|
●由于加強(qiáng)金融監(jiān)管不符合占據(jù)資本主導(dǎo)地位的虛擬資本的利益，就注定了所有有關(guān)加強(qiáng)監(jiān)管的言論與條約，最終都會(huì)淪為空談。
●老歐洲逼美國妥協(xié)，并不是歐洲人真想要建立什么世界新秩序，而是要借美國危機(jī)深陷而從美國人手中奪取貨幣霸權(quán)。世界金融霸權(quán)從來就不僅僅只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念。戰(zhàn)爭手段就成為美國阻止美國經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)滑向深淵的惟一剎車器。
●雖然國際與東亞地區(qū)的格局正在變得對(duì)中國更有利，但啟動(dòng)中國內(nèi)需來保持住中國的經(jīng)濟(jì)增長，才是所有問題的關(guān)鍵。
G20峰會(huì)由于取得了出人意料的成果，在全球一片喝彩聲中結(jié)束了，當(dāng)天全球股市的暴漲也反映了人們對(duì)峰會(huì)成果的樂觀態(tài)度。英國首相布郎在會(huì)議結(jié)束時(shí)說：“一個(gè)世界新秩序正在顯現(xiàn)”。然而，這個(gè)新秩序真的可以建立起來嗎？所謂的新秩序又真的比原有秩序更有利于世界經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展嗎？
一、建立世界金融新秩序的可能性
讓我們來看看建立有監(jiān)管的世界金融新秩序的可能，這還是要從貨幣說起。信用貨幣是由各國政府用信用來擔(dān)保的貨幣，其前提是政府要保證貨幣的增長與經(jīng)濟(jì)增長基本同步，這樣就有穩(wěn)定的幣值，就不會(huì)出現(xiàn)通脹。但是在新全球化時(shí)代，發(fā)達(dá)國家的產(chǎn)業(yè)開始大規(guī)模向發(fā)展中國家轉(zhuǎn)移，導(dǎo)致發(fā)達(dá)國家的物質(zhì)產(chǎn)業(yè)自給能力大幅度降低，必須從發(fā)展中國家大量進(jìn)口。發(fā)達(dá)國家在物質(zhì)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移后，開始轉(zhuǎn)入到大規(guī)模金融商品生產(chǎn)，尤其是利用衍生金融工具使金融商品的生產(chǎn)規(guī)模變得無限巨大，世界資本的主體也由此從物質(zhì)產(chǎn)品的生產(chǎn)，位移到虛擬經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。到目前，世界每年的貨幣交易額高達(dá)700～800萬億美元，其中與商品生產(chǎn)和流通有關(guān)的部分只占1%，世界每年的金融商品交易額超過2000萬億美元，世界GDP卻只有50萬億美元，與商品生產(chǎn)和流通相關(guān)的金融活動(dòng)僅占2.5%。中國等擁有巨大貿(mào)易順差的國家用出口所獲得的貨幣購買了金融商品后，發(fā)達(dá)國家就可以用所得到的貨幣來支付進(jìn)口，從而形成了在虛擬資本主義時(shí)代的資本新生態(tài)。
資本的基本屬性就是不勞而獲與貪婪，在傳統(tǒng)的物質(zhì)生產(chǎn)過程中，產(chǎn)業(yè)資本的利潤率一般都在10%以下。而發(fā)達(dá)國家可以從國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移中與衍生金融商品發(fā)展中賺到高達(dá)幾十倍的利潤，他們會(huì)愿意走回傳統(tǒng)的發(fā)展物質(zhì)產(chǎn)品生產(chǎn)的老路上去嗎？所以，讓發(fā)達(dá)國家加強(qiáng)金融監(jiān)管，限制金融商品的制造能力，無異于讓他們自殺。
在新全球化時(shí)代，發(fā)達(dá)國家就是想退回原有的物質(zhì)資本主義形態(tài)也退不回去。只要發(fā)展中國家的生產(chǎn)要素價(jià)格顯著低于發(fā)達(dá)國家的現(xiàn)狀沒有根本改變，發(fā)達(dá)國家的物質(zhì)產(chǎn)業(yè)競爭力就不可能恢復(fù)，這也決定了發(fā)達(dá)國家只有朝著更加經(jīng)濟(jì)虛擬化的道路上繼續(xù)前行。由于加強(qiáng)金融監(jiān)管不符合占據(jù)資本主導(dǎo)地位的虛擬資本的利益，就注定了所有有關(guān)加強(qiáng)監(jiān)管的言論與條約，最終都會(huì)淪為空談。
另外，新全球化之所以能如此在以前十多年以摧枯拉朽的氣勢(shì)展開，是因?yàn)樵诤艽蟪潭壬贤瑫r(shí)滿足了發(fā)達(dá)國家和發(fā)展中國家的利益，而不是像以往兩次全球化那樣，僅僅對(duì)發(fā)達(dá)國家有利。是因?yàn)樵谔摂M資本主義時(shí)代所出現(xiàn)的金融創(chuàng)新，及其所創(chuàng)造出的金融繁榮，能夠在世界范圍內(nèi)消滅產(chǎn)品剩余，從而給過剩形態(tài)的傳統(tǒng)資本主義找到了一個(gè)消除過剩的新出口，建立了一個(gè)在全球范圍內(nèi)總供給與總需求的新平衡機(jī)制，更加有利于世界經(jīng)濟(jì)增長。
二、戰(zhàn)爭是阻止美國經(jīng)濟(jì)落向深淵的剎車器
2007年次債危機(jī)爆發(fā)以來直到目前，導(dǎo)致爆發(fā)這場(chǎng)危機(jī)的根源仍然沒有消除的跡象。這個(gè)根源就在于，以美國為代表的發(fā)達(dá)國家，至今仍沒有找到解決有毒資產(chǎn)的有效辦法，所以金融市場(chǎng)的流動(dòng)性就始終擺脫不了緊縮過程。
關(guān)于危機(jī)根源無法消除的原因，我有一個(gè)猜測(cè)，就是美國的金融機(jī)構(gòu)很可能像上次日本金融危機(jī)中那樣，是用資本金購買了大量有毒資產(chǎn)。按照巴賽爾銀行協(xié)定，金融機(jī)構(gòu)資本金占全部資產(chǎn)的比率應(yīng)為8%，資本金增加，金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)規(guī)模就可以擴(kuò)大，反之則必須縮減。這8%的資本金可分為兩部分，一半是現(xiàn)金不能動(dòng)，另一半則可以購買金融資產(chǎn)。當(dāng)金融市場(chǎng)發(fā)生崩潰的時(shí)候，為了保持8%的資本金比率，就必須去杠桿化，而由于金融市場(chǎng)在危機(jī)爆發(fā)后已經(jīng)接近停擺，用資本金購買的有毒資產(chǎn)就無法進(jìn)行處理，因此如果在這個(gè)時(shí)候把這些金融機(jī)構(gòu)的蓋子都揭開，恐怕絕大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)都會(huì)因?yàn)楹诵馁Y產(chǎn)嚴(yán)重虧損而必須破產(chǎn)清算。最終美國金融機(jī)構(gòu)會(huì)虧多少錢其實(shí)也可以大體算出來，就是新世紀(jì)以來美國累積的大約6萬億美元左右的貿(mào)易赤字。本來5、6萬億美元的虧損數(shù)字并不是讓美國人扛不動(dòng)的數(shù)字，問題就在于美國金融市場(chǎng)的這個(gè)蓋子由于上面的原因無法揭開，只能讓美國金融機(jī)構(gòu)在合約清算的時(shí)候，以破產(chǎn)的方式進(jìn)行“死亡曝光”。
要想避免這個(gè)前景，一個(gè)辦法是向世界各國借錢來填美國金融機(jī)構(gòu)的窟窿，但是看來是辦不到，因?yàn)樽匀ツ暌詠沓酥袊�，歐洲與日本都在減持美國國債，而中國購買的美國國債自今年初以來也在減少。所以美國最終的解決辦法就是由聯(lián)儲(chǔ)發(fā)貨幣，把美國政府的國債和金融機(jī)構(gòu)的有毒資產(chǎn)都買下來。但濫發(fā)美元的后果必然是美元地位不保，會(huì)造成嚴(yán)重的美元貶值，最終仍會(huì)導(dǎo)致美元與美元資產(chǎn)價(jià)格的崩潰。
要想避免因?yàn)E發(fā)貨幣而引起美元崩潰這個(gè)前景，從經(jīng)濟(jì)角度看，唯一的出路就是美國能成功說服乃至迫使世界其他主要國家也增發(fā)貨幣，特別是要求在經(jīng)濟(jì)與貨幣實(shí)力方面最接近美國的歐元區(qū)國家也增發(fā)貨幣，唯此才能保住美元的幣值相對(duì)世界主要貨幣的穩(wěn)定，這就是美國在G20會(huì)議前要求把加大刺激規(guī)模作為會(huì)議主題的原因。
但是從結(jié)果看，美國借G20會(huì)議逼歐洲放松銀根的打算也落空了，因?yàn)榉鍟?huì)所達(dá)成的協(xié)議，主題不是加大刺激力度，而是加強(qiáng)金融監(jiān)管和改變IMF的結(jié)構(gòu)。所以，G20峰會(huì)的勝利，不是美國的勝利，而是歐洲人的勝利。
老歐洲逼美國妥協(xié)，并不是歐洲人真想要建立什么世界新秩序，因?yàn)楫?dāng)代發(fā)達(dá)資本主義國家都在朝著經(jīng)濟(jì)不斷虛擬化的道路走，只是前進(jìn)的速度有所不同。因此歐洲國家如果不能像美國那樣擁有貨幣霸權(quán)，就不能走上像美國那樣，用大量金融商品與發(fā)展中國家交換實(shí)物商品的生存道路，在法國和歐洲由于產(chǎn)業(yè)外移所引起的居民消費(fèi)水平下降，以及所引發(fā)的社會(huì)動(dòng)亂也無法止歇。所以，歐洲人的真實(shí)打算，是要借美國危機(jī)深陷而從美國人手中奪取貨幣霸權(quán)。
從金融市場(chǎng)規(guī)�？�，歐洲與美國不相上下，是除美國以外世界另一個(gè)巨大資產(chǎn)池，因此一直以來，國際資本主要是在美歐金融市場(chǎng)之間流動(dòng)，如果美國金融市場(chǎng)發(fā)生崩潰，國際資本的主要流向也只能是歐洲，這就為美元霸權(quán)地位因金融危機(jī)而嚴(yán)重削弱的時(shí)候被歐元取而代之，準(zhǔn)備了條件。
但是，美國會(huì)甘愿讓貨幣霸權(quán)易手嗎？美國的軍費(fèi)開支占全球的40%，航母數(shù)量比除美國以外世界排在前20位的軍事強(qiáng)國總數(shù)還要多，而世界金融霸權(quán)從來就不僅僅只是一個(gè)經(jīng)濟(jì)概念。
所以，戰(zhàn)爭手段就成為美國阻止美國經(jīng)濟(jì)與金融市場(chǎng)滑向深淵的惟一剎車器，因?yàn)槊绹坏┯脩?zhàn)爭手段改變了歐洲的安全局勢(shì)，這個(gè)在美國以外最大資產(chǎn)池中蓄積的國際資本就會(huì)向美國流動(dòng)，美元就會(huì)得到強(qiáng)勁支持。這也不是第一次，1999年的科索沃戰(zhàn)爭和2003年的伊拉克戰(zhàn)爭，就都是在歐元與歐洲經(jīng)濟(jì)開始展現(xiàn)出強(qiáng)勢(shì)的時(shí)候爆發(fā)的，而一旦戰(zhàn)爭爆發(fā)，歐元的強(qiáng)勢(shì)就結(jié)束了。2007年美國次債危機(jī)爆發(fā)以來，在去年7月由于美國銀行和AIG危機(jī)引起歐元暴漲到對(duì)美元1.6的水平，就爆發(fā)了格俄沖突及俄羅斯艦隊(duì)與北約艦隊(duì)在黑海的對(duì)峙，歐元對(duì)美元由此又下跌到1.3的水平。
由于美國在虛擬資本主義時(shí)代金融經(jīng)濟(jì)已成為主導(dǎo)，實(shí)體經(jīng)濟(jì)則被逐漸掏空，美國要想在與歐盟的對(duì)抗中占上風(fēng)，就必須拉住東亞地區(qū)特別是中國的物質(zhì)生產(chǎn)能力為其所用，因此冷戰(zhàn)結(jié)束以后美國的全球新戰(zhàn)略是“擾亂歐洲、穩(wěn)定亞洲”，今后必定會(huì)轉(zhuǎn)變?yōu)椤袄喼�、打擊歐洲”，使東亞國家特別是中國，成為美國的盟國。這是一個(gè)過程，這個(gè)過程沒有基本上完成，美國與歐盟進(jìn)行全面對(duì)抗的準(zhǔn)備就不會(huì)完成。
三、抓住有利時(shí)機(jī)拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)高速增長
美國在經(jīng)濟(jì)虛擬化的過程中，與中國形成了新的共生關(guān)系，產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移指向是東亞地區(qū)和中國，貿(mào)易逆差指向也是朝向東亞，但西歐有東歐，由于東歐的人均收入水平只是西歐的20～40%，地理上又連在一起，所以產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移與貿(mào)易逆差的指向就主要會(huì)是東歐地區(qū)，因此東西歐關(guān)系就類似于中美關(guān)系，西歐經(jīng)濟(jì)的虛擬化就將主要有利于東歐，這從近年來西歐向東歐地區(qū)的大規(guī)模直接投資中已經(jīng)可以看出來。
所以，如果用所謂的世界“新秩序”來代表歐元的強(qiáng)勢(shì)，用“舊秩序”來代表美元的強(qiáng)勢(shì)，就不難看出中國的國家利益是歸屬于新秩序還是舊秩序更為有利。換句話說，中國打倒了美元，對(duì)中國并不見得是一件好事，美元雖然是泡沫，中國手中拿了很多，但是中國對(duì)世界其他國家，特別是東亞地區(qū)有著巨大的貿(mào)易逆差，也用這些“泡沫化美元”換取了大量自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展所需要的物質(zhì)資源，所以只要美元不倒，就對(duì)中國有利。
雖然國際與東亞地區(qū)的格局正在變得對(duì)中國更有利，但啟動(dòng)中國內(nèi)需來保持住中國的經(jīng)濟(jì)增長，才是所有問題的關(guān)鍵。因?yàn)閷?duì)世界來說，中國只有保持住了經(jīng)濟(jì)增長的步伐，才能不斷改變與主要發(fā)達(dá)國家的實(shí)力對(duì)比，對(duì)東亞來說，只有中國的內(nèi)需擴(kuò)大，才能吸納他們的出口，拉動(dòng)?xùn)|亞的增長。由于中國的工業(yè)化與城市化過程嚴(yán)重不同步，這種結(jié)構(gòu)扭曲形成了在中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展過程中的一塊巨大的被壓抑的需求，就是城市化所能產(chǎn)生的需求，其規(guī)模大到二、三百萬億元，因此足可以拉動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)在長期內(nèi)的高速增長，也可以成為吸納東亞地區(qū)出口的巨大海綿。
（中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書長）
王建簡介
王建，中國經(jīng)濟(jì)50人論壇成員，現(xiàn)任中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書長。1954年11月28日出生于北京。1982年畢業(yè)于中央財(cái)政金融學(xué)院，同年到國家計(jì)委經(jīng)濟(jì)研究所工作。1986年任副研究員，1992年任研究員，1993年被國務(wù)院授予“國家級(jí)有特殊貢獻(xiàn)的專家”稱號(hào)。1993年任國家計(jì)委經(jīng)濟(jì)研究所副所長，1995年任國家計(jì)委中國宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)會(huì)常務(wù)副秘書長。曾任第六、第七屆全國青聯(lián)委員，獲“中國首屆經(jīng)濟(jì)改革人才獎(jiǎng)”，并被評(píng)選為“1988中國十大杰出青年”。多次參與起草黨中央、國務(wù)院的重要文件，多次在國家計(jì)委和國務(wù)院各部委獲一、二、三等科技進(jìn)步獎(jiǎng)。 |