●我國擴(kuò)大內(nèi)需的一攬子計劃取得的政策效果比預(yù)想的要好，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始呈現(xiàn)起穩(wěn)回升的態(tài)勢。

    ●1至4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資僅僅增長了4.9%。盡管4、5兩個月增速比前一個階段有所加快，但是房地產(chǎn)的實際投資速度還是處于10年來的最低點，也就是說價格的回升并沒有改善房地產(chǎn)的悲觀預(yù)期。今年1至5月份全國房地產(chǎn)新開工面積仍然是負(fù)增長16%以上。

    ●從物價上看，中國當(dāng)前有通貨緊縮壓力，但未來通貨膨脹壓力更大。

    ●美國不負(fù)責(zé)任地濫發(fā)貨幣使全球未來通貨膨脹風(fēng)險極大，有可能對中國消費價格的增長帶來較為快速的拉動。

    ●2010年中國經(jīng)濟(jì)能不能比2009年增速更快，關(guān)鍵取決于我們能不能較好地切換拉動經(jīng)濟(jì)增長的動力。

固定資產(chǎn)投資情況

貨幣供應(yīng)量和信貸規(guī)模趨勢

近一年投資與消費的增長情況

2007年9月份以來房地產(chǎn)銷售走勢

    國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任范劍平，18日在由中國制漿造紙研究院、中國林業(yè)產(chǎn)業(yè)協(xié)會林紙分會和中國造紙雜志社共同舉辦的“中國紙業(yè)可持續(xù)發(fā)展論壇2009”上，做了題為“當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形式和宏觀調(diào)控政策的取向”的演講。他表示，今年以來，我國經(jīng)濟(jì)經(jīng)受了國際金融危機(jī)的考驗，但是最近隨著5月份數(shù)據(jù)的披露，可以說我國擴(kuò)大內(nèi)需的一攬子計劃取得的政策效果比預(yù)想的要好，我國經(jīng)濟(jì)已經(jīng)開始呈現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢。

    一攬子計劃政策效果初現(xiàn)

    范劍平說，無論財政政策還是貨幣政策，在落實過程中間，目前效果比預(yù)想的要好，這一次我們從政策出臺，到經(jīng)濟(jì)逐步開始出現(xiàn)企穩(wěn)回升的積極表現(xiàn)時間比當(dāng)年的亞洲金融危機(jī)要短，也比預(yù)期的要短。
    最直接的表現(xiàn)是我國政府?dāng)U大投資的有關(guān)政策措施，帶動我國固定資產(chǎn)投資穩(wěn)中加快。范劍平說，大幅度增加政府支出，這是擴(kuò)大內(nèi)需最主動、最直接、最有效的措施。今年1-4月，財政支出同比增長31.7%，比去年同期提高2.4個百分點。從固定資產(chǎn)投資資金來源看，國家預(yù)算內(nèi)資金增長高達(dá)104.7%，增幅提高76.4個百分點。中央財政建設(shè)國債和地方建設(shè)債券發(fā)行也在加快，為國債建設(shè)項目資本金到位和及時開工創(chuàng)造了有利條件。
    在政府投資帶動下，1-4月份我國城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資同比增長30.6%，比上年同期加快5.2個百分點�？鄢�投資品價格因素，實際增速由上年15%提高到今年30%以上，增速成倍提高。新開工項目計劃總投資36797億元，同比增長90.7%。從到位資金情況看，城鎮(zhèn)投資到位資金50038億元，同比增長34.6%。其中，國內(nèi)貸款增長31.2%，利用外資下降0.7%，自籌資金增長37.4%。1-5月份城鎮(zhèn)固定資產(chǎn)投資數(shù)目達(dá)到32.9%，扣除價格因素，今年實際工作量比去年增長了100%以上，
    范劍平說，固定資產(chǎn)投資增速加快擴(kuò)大了投資品生產(chǎn)行業(yè)需求，可以以內(nèi)需彌補外需，緩解產(chǎn)能過剩矛盾，促進(jìn)了重工業(yè)恢復(fù)生產(chǎn)。固定資產(chǎn)投資如此快的增長，主要得益于我們增長投資的拉動，尤其新開工項目增速在90%以上，到位資金，無論是國內(nèi)的貸款，企業(yè)的自籌資金，還是中央的資金，增速都是增長的。固定資產(chǎn)投資到位增長速度超過我們實際工作量的增長速度，所以從新到位項目看，我國固定資產(chǎn)投資后勁十足，制度寬松的政策，大大超出我們計劃的目標(biāo)。
    社會資金面由緊轉(zhuǎn)松。從去年11月份起，廣義貨幣供應(yīng)量(M2)已經(jīng)連續(xù)6個月加速增長。今年制度寬松的貨幣政策，希望廣義貨幣M2的增速在17%，1-9月份，廣義貨幣M2超過25%，增長幅度比上年高8.13個百分點。從1-5月份情況看，人民幣新增貸款已經(jīng)達(dá)到了5.84萬億，也就是說，用5個月的時間，我們已經(jīng)完成了全年的計劃目標(biāo)，貨幣和信貸的快速增長，對于我國整個社會資金鏈，由緊轉(zhuǎn)松起到非常好的作用，整個社會投資的活躍，預(yù)期的轉(zhuǎn)好，可以說跟貨幣供應(yīng)量和新增貸款量分不開，尤其跟經(jīng)濟(jì)聯(lián)系更為緊密的狹義貨幣供應(yīng)量M1到5月末增長超過18%，我國貨幣信貸環(huán)境正在朝著寬松的政策要求的方向發(fā)展。
    “除了我們投資需求表現(xiàn)非常良好，消費需求今年的表現(xiàn)也非常喜人�！彼�說。從政府?dāng)U大消費的有關(guān)政策落實情況來看，家電下鄉(xiāng)等政策帶動了家電銷售，這個應(yīng)該說穩(wěn)中加快，尤其是汽車下鄉(xiāng)和小排量汽車的鼓勵政策，使我國汽車工業(yè)產(chǎn)銷都出現(xiàn)了轉(zhuǎn)折性的變化，到今年1-5月份，我國汽車銷售的增長速度已經(jīng)達(dá)到14%以上，2位數(shù)的增長，這在全世界是絕無僅有的，今年1-5月份我國銷售汽車差不多平均每個月100萬輛，我國已經(jīng)成為全世界新車銷售最大的市場，超過了美國，汽車市場的表現(xiàn)和其他國家形成了完全不同的走勢。在政府?dāng)U大消費政策的支持下，我國社會消費品總額的增數(shù)，無論名義增長和扣除價格因素的增長，都非�？�，特別是扣除價格因素的實際增長速度1-5月份比去年同期加快3.7個百分點，尤其是農(nóng)村市場在家電下鄉(xiāng)的政策影響下增速超過城市消費。這是多年以來少見的好現(xiàn)象。
    從整個社會制造業(yè)的情況來看，在去年7月份，我國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)一度跌破50%的分割線，經(jīng)過幾個月徘徊，今年3月份起，制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)又回升到50%的上方，3、4、5三個月已經(jīng)連續(xù)三個月采購經(jīng)理人指數(shù)超過50%。如果說采購經(jīng)理人指數(shù)是一個領(lǐng)先指標(biāo)，一般來講它領(lǐng)先制造業(yè)實體經(jīng)濟(jì)6個月左右，那么從制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)表現(xiàn)來看，我國經(jīng)濟(jì)6個月以后有增長的趨勢。

    經(jīng)濟(jì)仍面臨多方面不確定因素

    范劍平說，盡管最近中國的經(jīng)濟(jì)運行中間積極的因素在增多，經(jīng)濟(jì)也出現(xiàn)了企穩(wěn)回升的態(tài)勢，但是對中國經(jīng)濟(jì)未來走向，我們寧可把困難估計得嚴(yán)重一點，我們要準(zhǔn)備充分的預(yù)案。因為從全球來看，國際金融危機(jī)仍在蔓延和深化之中，從國內(nèi)來講我們剛剛經(jīng)濟(jì)見底，至于見底以后會很快穩(wěn)步回升還是有可能在底步震蕩盤整，還是有很多的不確定因素。
    比如從去庫存化的角度來講，整體來看，工業(yè)庫存消化進(jìn)展正常。他說，我國上一輪高增長時期積累的工業(yè)庫存在今年一季度大體消化完畢。從企業(yè)產(chǎn)成品資金占用的增長率變動趨勢看，去年8月份達(dá)到上一輪經(jīng)濟(jì)周期的最高峰值(增長28.5%)，去年11月和今年2月企業(yè)產(chǎn)成品資金占用增長率逐級下降為25%和11.7%，表明工業(yè)企業(yè)“去庫存化”任務(wù)初步完成。由“去庫存化”引起的工業(yè)生產(chǎn)增速大幅下滑階段基本結(jié)束。由于經(jīng)濟(jì)的下滑，主要是企業(yè)同步去庫存所造成的，所以無論是中國經(jīng)濟(jì)V型調(diào)整，還是U型調(diào)整，由于去庫存化階段逐步結(jié)束，U和V的左半邊已經(jīng)走完。
    房地產(chǎn)庫存消化取得積極進(jìn)展。從房地產(chǎn)的銷售來看，今年應(yīng)該說出現(xiàn)了非常積極的變化。1-5月份，我國商品房銷售面積增長了24%，比1-4月份有明顯加快。各個城市所謂商品房庫存消化周期都在明顯縮短，尤其是我國70個大中城市的房屋銷售價格從3月份開始，已經(jīng)連續(xù)三個月環(huán)比上漲，3月份環(huán)比上漲0.3%，4月份環(huán)比上漲0.4%，5月份環(huán)比上漲0.6%。
    不過從實際數(shù)據(jù)來看，1-4月份，全國房地產(chǎn)開發(fā)投資僅僅增長了4.9%。盡管4、5兩個月增速比前一個階段有所加快，但是房地產(chǎn)的實際投資速度還是處于10年來的最低點，也就是說價格的回升并沒有改善房地產(chǎn)的悲觀預(yù)期。只有當(dāng)房地產(chǎn)開發(fā)投資明顯回升，恢復(fù)到正常水平，才能說出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)機(jī)。房地產(chǎn)投資占我們固定資產(chǎn)投資的20%左右。光有基礎(chǔ)設(shè)施的高增長沒有房地產(chǎn)投資的回升，那么我們以政府投資拉動的、以基礎(chǔ)設(shè)施投資高增長帶動的固定資產(chǎn)投資的快速增長，其可持續(xù)性就可能會讓人比較擔(dān)憂。
    由于房地產(chǎn)預(yù)期還沒有完全轉(zhuǎn)好，所以今年1-5月份全國房地產(chǎn)新開工面積仍然是負(fù)增長16%以上，無論全國房地產(chǎn)企業(yè)購置土地面積，還是土地開發(fā)面積都是較大幅度的負(fù)增長。從這個角度來看，我國房地產(chǎn)行業(yè)出現(xiàn)根本轉(zhuǎn)機(jī)，還需進(jìn)一步努力。
    另外一個比較大的不確定因素，就是國際局勢仍然嚴(yán)峻。從整個世界經(jīng)濟(jì)來看，盡管在各國政府的政策措施影響下，金融領(lǐng)域的危機(jī)已經(jīng)開始出現(xiàn)好轉(zhuǎn)苗頭，但發(fā)達(dá)國家金融市場剛剛開始解凍，消化金融不良資產(chǎn)還需要較長時間。世界各國的實體表現(xiàn)仍然是最困難最糟糕的時期。全年世界經(jīng)濟(jì)將出現(xiàn)整體負(fù)增長，為60年來最低增速。 
    受此影響，從去年11月份開始，我國外貿(mào)進(jìn)出口出現(xiàn)了連續(xù)六個月負(fù)增長。今年1至4月，我國對外貿(mào)易進(jìn)出口總值5994.1億美元，下降24.3%。
    盡管3月份出口降幅收窄到-17.1%，但是4月份重新擴(kuò)大到-22.6%。5月份繼續(xù)出現(xiàn)降幅加大的現(xiàn)象，有可能在6月份，我過外貿(mào)出口還不能出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)。所以中國經(jīng)濟(jì)今年下半年能不能出現(xiàn)整體回升，尤其是實體經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)能不能回升，受我國出口影響巨大。如果出口不能有明顯的回升，我們工業(yè)和經(jīng)濟(jì)的回升，應(yīng)該說幅度是有限的。
    此外，消化過剩產(chǎn)能也需要較長時間。范劍平說“去庫存化”只是經(jīng)濟(jì)調(diào)整的初期，從今年二季度開始，我國“去產(chǎn)能化”過程就將展開。這一輪消化過剩產(chǎn)能的任務(wù)具有“沉重”和“復(fù)雜”兩個特點。
    “沉重”是說需要消化的過剩產(chǎn)能規(guī)�？涨啊Ｎ覈�上一輪擴(kuò)張期長達(dá)創(chuàng)紀(jì)錄的五年，連年大規(guī)模固定資產(chǎn)投資積累了巨大的生產(chǎn)能力，當(dāng)前，各行業(yè)的產(chǎn)能利用率均處于低位。以3月份工業(yè)增速8.3%計，與我國工業(yè)長期平均增速(潛在增長率)相比，大體可估計我國工業(yè)的總體產(chǎn)能利用率水平目前只有60%左右。
    當(dāng)前必須一方面擴(kuò)大需求，一方面淘汰落后產(chǎn)能，才可使我國各行業(yè)的供需逐步恢復(fù)平衡，保留下的產(chǎn)能才可提高實際利用率。只有當(dāng)產(chǎn)能利用率恢復(fù)到正常水平后，企業(yè)才會進(jìn)入新一輪設(shè)備投資，真正的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必須建立在企業(yè)大規(guī)模設(shè)備更新基礎(chǔ)上。淘汰大量落后產(chǎn)能是一個非常殘酷的過程，需要較長時間。從周期對稱性角度看，產(chǎn)能利用率恢復(fù)到正常水平還需要數(shù)年時間。
    “復(fù)雜”是說這一輪“去產(chǎn)能化”過程不是一句“淘汰落后產(chǎn)能”那么簡單。由于我國各行業(yè)調(diào)整壓力首先來自出口需求萎縮，目前產(chǎn)能閑置最為突出的是近年來為出口需求定制的生產(chǎn)能力，這部分生產(chǎn)能力既不是高能耗、高污染，也不是技術(shù)落后，相反是技術(shù)較為先進(jìn)、附加值較高的高端生產(chǎn)能力，如船舶專用鋼板、電子設(shè)備等。由于這部分產(chǎn)能無法轉(zhuǎn)向內(nèi)需，產(chǎn)能過剩是全球性的，解決這部分產(chǎn)能閑置問題需要國際經(jīng)濟(jì)環(huán)境的好轉(zhuǎn)，但國際權(quán)威機(jī)構(gòu)對未來兩年的世界經(jīng)濟(jì)走勢并不樂觀。
    范劍平說，中國政府的負(fù)債僅為國內(nèi)生產(chǎn)總值的20%左右，而日本預(yù)期為190%以上，美國將超過100%，歐洲也將超過60%。如果有需要，政府完全可以加大投入刺激經(jīng)濟(jì)。政府的力量可能使經(jīng)濟(jì)止跌企穩(wěn)，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇主要還是要靠市場的力量，靠新的經(jīng)濟(jì)增長點的帶動，靠進(jìn)一步深化改革來培育新的經(jīng)濟(jì)增長點。

    2009-2010年中國經(jīng)濟(jì)展望

    范劍平預(yù)計，2009年一季度是我國經(jīng)濟(jì)增長最困難的階段，四個季度可能前低后高(大體6、7、8、9%)。目前，我國擴(kuò)張性宏觀經(jīng)濟(jì)政策已經(jīng)出臺并逐步得到落實，但由于正處于政策效果逐步顯現(xiàn)的滯后期，經(jīng)濟(jì)運行尚未顯示明確的止跌企穩(wěn)態(tài)勢，初步預(yù)測，國內(nèi)生產(chǎn)總值上半年同比增長6.5%。
    從物價上看，中國當(dāng)前有通貨緊縮壓力，但未來通貨膨脹壓力更大。從數(shù)據(jù)來看，1-4月份累計，我國工業(yè)品出廠價格同比下降5.1%，原材料、燃料、動力購進(jìn)價格下降7.7%。4月份，工業(yè)品出廠價格同比下降6.6%；原材料、燃料、動力購進(jìn)價格下降9.6%。
    同時，4月份，居民消費價格總水平同比下降1.5%，環(huán)比下降0.2%。1-4月份累計，居民消費價格總水平同比下降0.8%。其中，城市下降1.1%，農(nóng)村下降0.3%。
    上半年居民消費價格和工業(yè)品出廠價格預(yù)計下降1.5%和7%，但隨著適度寬松的貨幣政策落實、國內(nèi)需求轉(zhuǎn)旺和下半年翹尾因素負(fù)值縮小，特別是近期國際大宗商品價格呈觸底反彈走勢，下半年物價水平趨于穩(wěn)定，甚至可能明顯回升。預(yù)計全年居民消費價格水平下降0.7%，工業(yè)品出廠價格下降5%。
    展望今后，美國不負(fù)責(zé)任地濫發(fā)貨幣使全球未來通貨膨脹風(fēng)險極大，有可能對中國消費價格的增長帶來較為快速的拉動。
    范劍平說，2010年中國經(jīng)濟(jì)能不能比2009年增速更快，關(guān)鍵取決于我們能不能較好地切換拉動經(jīng)濟(jì)增長的動力，如果僅僅依靠政府刺激經(jīng)濟(jì)的政策(由于2010年政府刺激政策的增量不如2009年)，所以有可能2010年的增速反而不如2009年，但是如果我們能夠成功地啟動企業(yè)投資，民間投資，同時居民消費能夠繼續(xù)保持穩(wěn)中偏旺的態(tài)勢，那么在2010年世界經(jīng)濟(jì)負(fù)面因素影響減弱的情況下，中國經(jīng)濟(jì)有可能表現(xiàn)得比2009年好。
    他說，當(dāng)前形勢要求我們，一方面應(yīng)繼續(xù)認(rèn)真落實已經(jīng)出臺的宏觀調(diào)控政策措施并觀察效果，另一方面應(yīng)及早準(zhǔn)備應(yīng)對更為復(fù)雜嚴(yán)峻的國際形勢的政策預(yù)案并擇機(jī)實施，確保扭轉(zhuǎn)經(jīng)濟(jì)下滑趨勢。如果世界經(jīng)濟(jì)最困難時期為2009年，2010年世界經(jīng)濟(jì)的負(fù)面沖擊減少，中國經(jīng)濟(jì)主要依靠國內(nèi)需求拉動經(jīng)濟(jì)發(fā)展的格局將在2011年初步形成，進(jìn)而將開始醞釀新一輪經(jīng)濟(jì)周期的復(fù)蘇。(國家信息中心經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任)

  范劍平簡介

    國家信息中心首席經(jīng)濟(jì)師，兼經(jīng)濟(jì)預(yù)測部主任，研究員，教授，博導(dǎo)。北京人民政府專家顧問，商務(wù)部市場運行專家顧問，中國信息協(xié)會預(yù)測專業(yè)委員會副理事長。

    畢業(yè)于中國人民大學(xué)，后在美國匹茲堡大學(xué)、澳大利亞LATROBE大學(xué)和日本成蹊大學(xué)等從事合作研究。

    長期在國家發(fā)改委系統(tǒng)從事宏觀經(jīng)濟(jì)政策研究，參與許多國家級重要課題和近幾次“五年計劃”專題研究，對宏觀經(jīng)濟(jì)政策、中國中長期發(fā)展戰(zhàn)略等方面的研究成果在理論界和政府決策部門有重要影響，多次榮獲國家發(fā)改委科技進(jìn)步獎。

    [鏈接一]郎咸平：四大泡沫沖擊2009中國經(jīng)濟(jì)

    第一個泡沫是股市泡沫。第二個泡沫是樓市泡沫。第三個泡沫是泡沫消費。我相信你是第一個聽到有人這么說，吸收掉我們35%的過剩產(chǎn)能的竟然是泡沫消費。所謂的泡沫消費簡單講，借錢來花的消費全部都是泡沫消費。第四個是國際通貨膨脹泡沫。

    [鏈接二]中國空置商品住宅增長15.9%

    國家統(tǒng)計局16日發(fā)布國房景氣月度報告說，截至5月底，中國商品房空置面積為1.22億平方米，同比增長17.8%。其中，空置商品住宅6728萬平方米，增長15.9%。