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| 創(chuàng)業(yè)板將成全球耀眼財(cái)富倍增股市 |
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| 2009-09-21 張庭賓 來(lái)源:第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào) |
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沒(méi)有必要擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)熱度不夠。
9月17日，北京立思辰科技等七家公司通過(guò)了創(chuàng)業(yè)板發(fā)審會(huì)議，這標(biāo)志著創(chuàng)業(yè)板的正式推出已基本沒(méi)有懸念。此前，創(chuàng)業(yè)板開(kāi)戶(hù)似乎熱度不夠，但本人相信，接下來(lái)的日子中其開(kāi)戶(hù)數(shù)會(huì)猛增。
事實(shí)上，直到第一批IPO過(guò)后，創(chuàng)業(yè)板才板上釘釘。在中國(guó)現(xiàn)階段的特殊國(guó)情下，也只有到這時(shí)候才能為創(chuàng)業(yè)板開(kāi)香檳。
從一開(kāi)始醞釀創(chuàng)業(yè)板至今，已經(jīng)是10年春夏秋冬的輪回，曾經(jīng)以創(chuàng)業(yè)板為夢(mèng)想棲息地的公司和風(fēng)險(xiǎn)投資者已被淘汰了幾輪。這使得當(dāng)這一天真的來(lái)臨時(shí)，很多人不敢相信這是真的。
記得去年年底的時(shí)候，與深圳一位證券業(yè)權(quán)威人士交換對(duì)創(chuàng)業(yè)板的看法，對(duì)方并不看好創(chuàng)業(yè)板能推出。而我則明確地預(yù)期，明年創(chuàng)業(yè)板能夠推出，而股指期貨推不出。
筆者給出的理由是：當(dāng)金融危機(jī)擴(kuò)大化并影響中國(guó)后，只有推創(chuàng)業(yè)板才能真正切實(shí)地培育“中國(guó)創(chuàng)造”，提高中國(guó)經(jīng)濟(jì)競(jìng)爭(zhēng)力，有效地應(yīng)對(duì)金融危機(jī)。而推股指期貨只能放大股市動(dòng)蕩，加速財(cái)富再分配和貧富分化，很可能促進(jìn)中國(guó)金融經(jīng)濟(jì)成為全球金融危機(jī)犧牲品。當(dāng)這個(gè)道理講透徹講清楚，以“執(zhí)政為民”的立場(chǎng)，他們會(huì)選擇創(chuàng)業(yè)板，而推后股指期貨。
對(duì)創(chuàng)業(yè)板的推崇，筆者不遺余力在此羅列幾篇文章：2008年2月，《中國(guó)創(chuàng)業(yè)板可成全球新能源革命主戰(zhàn)場(chǎng)》、2008年4月7日，《股指期貨先創(chuàng)業(yè)板推出將潛伏重大隱患》、2008年10月，《A股大患：“做空”者眾，“做實(shí)”者寡》、2009年3月，《推創(chuàng)業(yè)板會(huì)強(qiáng)化中國(guó)“避風(fēng)港”效應(yīng)》……
在今年3月3日寫(xiě)的文章中，筆者強(qiáng)調(diào)，不用擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板推出的時(shí)機(jī)，更不要擔(dān)心創(chuàng)業(yè)板會(huì)分流主板資金。原因有三：
�。保挥蟹龀直就羷�(chuàng)新企業(yè)闖出未來(lái)，才是應(yīng)對(duì)金融危機(jī)、重樹(shù)信心、再造中國(guó)競(jìng)爭(zhēng)力的根本出路，即推創(chuàng)業(yè)板是主動(dòng)出擊應(yīng)對(duì)金融危機(jī)；
２．創(chuàng)業(yè)板融資量是有限的，而現(xiàn)在我們的流動(dòng)性是很富裕的，應(yīng)毫不猶豫地繼續(xù)放出來(lái)；
�。常ㄟ^(guò)創(chuàng)業(yè)板來(lái)恢復(fù)市場(chǎng)的賺錢(qián)效應(yīng)，會(huì)進(jìn)一步強(qiáng)化中國(guó)的避風(fēng)港效應(yīng)。就像在冬天里點(diǎn)篝火，會(huì)把全球抱團(tuán)取暖的資本聚過(guò)來(lái)，中小板乃至主板都會(huì)跟著受益。
從3月3日收盤(pán)2081點(diǎn)到9月17日收盤(pán)3060點(diǎn)，上證指數(shù)上漲了47%，市場(chǎng)已經(jīng)初步證明了我的判斷。
當(dāng)然，筆者對(duì)于創(chuàng)業(yè)板也一直有個(gè)很大的擔(dān)心，那就是市場(chǎng)操縱。由于盤(pán)子比較小，創(chuàng)業(yè)板的股票一般只要兩三億元人民幣的資金就可以炒飛起來(lái)，極少數(shù)與經(jīng)營(yíng)者勾結(jié)的莊家可以很容易利用信息不對(duì)稱(chēng)獲取暴利，這將不利于創(chuàng)業(yè)板長(zhǎng)期健康發(fā)展。針對(duì)于此，應(yīng)該配套推出舉證責(zé)任在辯方和集體訴訟，有效、有力地打擊市場(chǎng)操縱，才能使創(chuàng)業(yè)板長(zhǎng)治久安。
應(yīng)該說(shuō)，在創(chuàng)業(yè)板上推出舉證責(zé)任在辯方和集體訴訟是非常合適的，因?yàn)樗且粋�(gè)新板塊，沒(méi)有任何的歷史包袱；同時(shí)因?yàn)樗纳鲜泄臼兄敌�，被惡性操縱和瘋狂炒作的風(fēng)險(xiǎn)概率比中小板和主板要大得多。
換言之，在操作難度最小、必要性最高的情況下都不推這兩個(gè)制度，那未來(lái)再推出的可能性就會(huì)很小，中國(guó)股市制度建設(shè)只能淪為二三流，無(wú)法有效地保障長(zhǎng)期投資者的合理權(quán)利，將客觀上繼續(xù)放縱市場(chǎng)投機(jī)和操縱。
盡管對(duì)于創(chuàng)業(yè)板上市公司設(shè)置了較高經(jīng)營(yíng)和盈利門(mén)檻，這會(huì)在一定程度上遏制上市公司造假上市的風(fēng)險(xiǎn)；限制1年內(nèi)的新股民入場(chǎng)，也是降低風(fēng)險(xiǎn)的有益措施，但是總體上的市場(chǎng)操縱的風(fēng)險(xiǎn)仍難防范。未來(lái)如果出現(xiàn)了像“杭蕭鋼構(gòu)(600477,股吧)”那樣的重大風(fēng)險(xiǎn)，證券監(jiān)管部門(mén)仍難以免責(zé)。
誠(chéng)然，推出舉證責(zé)任在辯方和集體訴訟并非證券監(jiān)管部門(mén)一家的事。這需要相關(guān)部門(mén)通力配合，為中國(guó)資本市場(chǎng)制度建設(shè)達(dá)到國(guó)際一流水平共同努力，從而使股市真正成為創(chuàng)造真實(shí)財(cái)富的加速器，而非成為公眾財(cái)富向少數(shù)內(nèi)部人轉(zhuǎn)移的加速器。
創(chuàng)業(yè)板將成為全球耀眼的財(cái)富倍增股市無(wú)懸念。但它能否成為中國(guó)資本市場(chǎng)制度建設(shè)的一次飛躍仍有懸念。這是一個(gè)真正值得關(guān)注的重大懸念。如果實(shí)現(xiàn)了突破，其將使創(chuàng)業(yè)板成為真正源源不斷創(chuàng)造財(cái)富的沃土。
簡(jiǎn)言之，只有價(jià)值萬(wàn)億的好制度，才能保障萬(wàn)億真實(shí)財(cái)富被創(chuàng)造！一個(gè)不關(guān)心制度建設(shè)的國(guó)家是沒(méi)有長(zhǎng)期美好未來(lái)的。真誠(chéng)地希望創(chuàng)業(yè)板的未來(lái)是喜劇而非“鬧劇”！
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