近30年來,中國經(jīng)濟(jì)取得了舉世矚目的成就。但由于中國市場經(jīng)濟(jì)體系已基本建立、新型全球分工格局的出現(xiàn)、人口結(jié)構(gòu)逐漸向老年社會過渡、城市化進(jìn)程已經(jīng)度過加速期、重化工化階段已經(jīng)完成,因此中國經(jīng)濟(jì)增長的傳統(tǒng)支撐點已經(jīng)開始步入其衰退期——體制變軌的資源配置效應(yīng)開始衰退;全球化紅利開始步入平穩(wěn)發(fā)展階段,國際貿(mào)易的加速增長將被貿(mào)易平穩(wěn)增長所替代;人口紅利已度過拐點,人口負(fù)擔(dān)的反向效應(yīng)開始出現(xiàn);城市化雖然依舊會穩(wěn)步提高,但其產(chǎn)生的增長沖擊力量在加速回落;工業(yè)化雖將進(jìn)一步發(fā)展,但第二產(chǎn)業(yè)占GDP的比重將在工業(yè)的深度發(fā)展和服務(wù)外包發(fā)展的作用下而不斷降低。因此,人們看得見的一個增長源泉的大變革圖景呈現(xiàn)在所有決策者和研究者的眼前。
　　在中國高速經(jīng)濟(jì)增長的傳統(tǒng)源泉發(fā)生變異的情況下,我們認(rèn)為未來我國經(jīng)濟(jì)可能的新增長源泉主要體現(xiàn)在以下幾個方面:改善居民消費結(jié)構(gòu)并提高消費率、繼續(xù)推進(jìn)城市化、大力發(fā)展現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、在加大自主創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步的條件下加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型。

　　由投資大國轉(zhuǎn)向消費大國

　　中國目前是世界儲蓄率、投資水平以及制造業(yè)規(guī)模最大的國家,這些變量的參數(shù)都已經(jīng)處于臨界值,對于中國未來經(jīng)濟(jì)高速增長的作用開始處于遞減的趨勢,但是中國依然存在巨大的發(fā)展空間,因為中國消費率基本上處于世界的最低水平。到2008年,中國的消費率與澳大利亞、巴西、法國、印度、意大利、俄羅斯、韓國、日本、美國相比分別低23.2、32.7、31.6、16.2、30.6、16.721、25.7、39.5個百分點。與此同時,中國在過去從2001年最高點69.7%直線下降到2008年的不到49%。由此產(chǎn)生的空間是:第一,中國消費水平如果能夠在未來10年內(nèi)提升到世界平均水平（76%）,那么未來每年提升的空間將達(dá)到2.7個百分點,這每年對GDP增長的直接推動將達(dá)到4-7個百分點;第二,如果中國消費水平在未來8年內(nèi)能夠提升到2001年的水平（69.7%）,那么平均每年提升的空間將達(dá)到2.63個百分點,這每年對GDP增長的推動也將達(dá)到3.9-6.8個百分點。因此,如果能夠成功啟動中國的消費,我們就能保證持續(xù)高速的經(jīng)濟(jì)增長。
　　當(dāng)前,我國居民消費結(jié)構(gòu)中城鄉(xiāng)居民收入分配差距直接導(dǎo)致城鄉(xiāng)居民間消費結(jié)構(gòu)的惡化。1985年,城鄉(xiāng)居民家庭人均收入比曾縮小到1.86:1,絕對差距342 元;2008年城鄉(xiāng)居民收入比擴(kuò)大到3.31:1,絕對差距達(dá)到11020元。收入差距擴(kuò)大對消費增長產(chǎn)生較大影響,1984年城鄉(xiāng)居民消費水平比只有2.15:1,絕對差距416元,2008年城鄉(xiāng)居民消費水平比擴(kuò)大到3.07:1,絕對差距7582元。收入分配差距的拉大嚴(yán)重制約了消費對經(jīng)濟(jì)的增長拉動作用。
　　此外,從我國居民新增貸款占新增信貸總額的比重可以看出,我國個人消費信貸的比重有所下滑,尤其是金融危機(jī)以來,我國巨額的信貸投放量中用于個人消費的信貸不斷下降,而居民消費信貸既是銀行的優(yōu)良資產(chǎn),又是擴(kuò)大消費的重要渠道。這種逆結(jié)構(gòu)調(diào)整的舉措必須得到糾正。這是未來我國在貨幣政策中所需要調(diào)整的一個方向,增加個人消費信貸的比重應(yīng)當(dāng)成為促使國內(nèi)消費率上升的重要舉措。
　　因此,以當(dāng)前較低的消費率水平難以承擔(dān)未來經(jīng)濟(jì)增長新源泉的重任,深入探究當(dāng)前國內(nèi)消費不足的原因是我們啟動新增長源泉的必要前提。我們研究認(rèn)為,居民可支配總收入占國民可支配總收入比重長期下降趨勢是導(dǎo)致居民消費不足的核心原因。而導(dǎo)致居民可支配總收入占國民可支配總收入比例不斷下降的原因是居民在收入分配體系中處于弱勢狀態(tài),居民在初次分配中的弱勢地位在再分配中也沒有得到糾正。
　　依據(jù)1992-2005年資金流量表的實物表,1992-2005年期間,居民可支配總收入占國民可支配總收入的比重由69.23%降至59.41%,下降了近10個百分點。而與此同時,企業(yè)可支配總收入占比則上升了8個多百分點,政府可支配總收入占比也上升了1個多百分點。這種此消彼長的趨勢顯然會抑制居民的消費能力。
　　除了勞動報酬凈額之外,居民財產(chǎn)收入占國民初次分配收入的比重也呈下降趨勢,14年中下降了2個多百分點。
　　數(shù)據(jù)顯示,提高居民收入在國民收入初次分配中的比重,對提高居民消費有重大作用。如果居民從企業(yè)獲得的勞動報酬凈額占比恢復(fù)到1995年水平,按照2008年的GDP估算,大致可以增加1.9萬億元的居民收入;如果2008年居民儲蓄率保守地假定為35%（35%是1992-2003年居民儲蓄率的最大值）,則將增加1.23萬億元的居民消費;另外,如果企業(yè)通過增加分紅等措施使居民能夠分享經(jīng)濟(jì)增長,使居民財產(chǎn)收入占比恢復(fù)到1998年水平,則按照2008年的GDP估算,居民收入和居民消費將分別增加8300億元和5400億元。
　　同時,居民部門在初次分配中比重不斷下降的趨勢,并沒有在再分配中得到校正。1992-2005年,居民收入在國民收入再分配中的比重也不斷下降,甚至在其中的5年（1994、1995、2002、2003、2005）,再分配之后居民收入在國民收入中的比重反而低于在初次分配中的居民收入比重。實際上,再分配之后企業(yè)部門的收入比重也有所下降,而政府部門的收入比重,無論是初次分配還是再分配都呈上升趨勢。
　　具體來看,政府在再分配中的收入來源主要是社會保險繳款和收入稅,其中收入稅又包括居民繳納的個人所得稅。而政府在再分配中的支出主要是社會福利支出。將政府的再分配收入和支出進(jìn)行對比可以發(fā)現(xiàn),在上述14年中,政府再分配收入在任何一年都高于再分配支出,其中有的年份高一倍以上。這說明,政府并沒有發(fā)揮利用再分配功能調(diào)節(jié)全社會收入分配結(jié)構(gòu)的作用。相反,政府在再分配中籌集的收入,有近一半都用于與社會福利開支無關(guān)的用途。這種做法對于居民消費的抑制作用是相當(dāng)大的,它不僅減少了居民的可支配收入,而且拖延了社會保障體系的建立和完善,從而增強(qiáng)居民的預(yù)防性儲蓄動機(jī),間接起到了抑制居民消費的作用。如果政府在再分配之后的收入比重與再分配前相比不上升,即所有再分配收入都用于社會福利開支,那么單2005年就可以讓居民部門的可支配收入占國民再分配收入的比重提高3.3個百分點;假定2008年政府增加社會福利開支給居民收入帶來的提高幅度也是3.3個百分點,則大致可以增加9900億元的居民收入和6500億元的居民消費,這還不包括社會福利開支增加后居民預(yù)防性儲蓄動機(jī)減弱帶來的消費增加。
　　綜上所述,如果通過企業(yè)合理地增加勞動者報酬支付、增加分紅和政府增加社會福利開支,居民部門在初次分配中和再分配中的收入比重得到合理的增加,則按照本報告以2008年GDP數(shù)字進(jìn)行的估算,共可以增加2.42萬億元的居民消費需求。這個數(shù)字將大大超過僅在居民部門內(nèi)部進(jìn)行收入再分配而增加的居民消費。我們曾估算過僅在居民內(nèi)部進(jìn)行收入再分配對居民消費的擴(kuò)張效應(yīng),結(jié)果發(fā)現(xiàn),在一個較為極端的收入再分配假定之下（中低收入階層各收入組的收入份額均提高10%、高收入階層的收入份額下降27.5%）,根據(jù)2007年數(shù)字進(jìn)行估算,只能增加約320億元的居民消費�？梢�,盡管調(diào)整居民內(nèi)部各階層之間的收入分配差距,也可以起到擴(kuò)張居民消費的作用,但這個作用要遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于調(diào)整國民收入分配格局對居民消費的擴(kuò)張效應(yīng)。因此,從長期來看,改革收入分配體制是大力提升消費率的重要路徑,也是未來消費成為新的經(jīng)濟(jì)增長源泉的必然選擇。

　　新一輪土地改革將有助于城市化加速發(fā)展

　　一般認(rèn)為,城市化會經(jīng)歷緩慢發(fā)展-較快發(fā)展-較慢甚至停滯的三個階段,即城市化都將經(jīng)歷發(fā)生、發(fā)展、成熟三個階段。它們之間有一個統(tǒng)計上顯著相關(guān)的S型曲線關(guān)系。根據(jù)這個S型曲線和世界各國數(shù)據(jù),即相同經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平下,中國城市化水平偏低世界平均水平12.8%。這表明中國目前的城市化發(fā)展滯后于工業(yè)化的發(fā)展,也表明中國正處于城市化速度最快的時期。通過對歷史長時間序列比較研究發(fā)現(xiàn),我國目前的城市化率水平只相當(dāng)于美國1910年、日本1960年和韓國1970年的水平,未來我國城市化具有很強(qiáng)的潛力。目前,我國的城市化水平為45.7%,與國際相比仍處于較低的水平,未來城市化的空間依然廣闊。
　　第一,城市化對經(jīng)濟(jì)增長的拉動方式是多元化的,城市化不僅和經(jīng)濟(jì)發(fā)展存在互動關(guān)系,而且和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)密切相關(guān)。城市化的推進(jìn),有利于促進(jìn)投資、改善經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu),促進(jìn)第三產(chǎn)業(yè)發(fā)展和國內(nèi)有效需求。
　　盡管受到金融危機(jī)的沖擊,中國經(jīng)濟(jì)增長速度放緩,但中國經(jīng)濟(jì)依然有很大的增長空間。尤其是目前中國經(jīng)濟(jì)處于城市化加速發(fā)展時期,很多產(chǎn)業(yè)都有很大的發(fā)展空間。首先,城市化必然帶來投資的增長。依據(jù)我們的研究,在世界范圍內(nèi),投資率與城市化水平之間確實存在一個顯著的倒U型曲線關(guān)系。根據(jù)一般的國際經(jīng)驗:當(dāng)城市化率在40%-60%時,投資率最高。此后,投資占GDP的比重將開始下降。按照目前中國約45.7%的城市化率,那么未來高速的城市化必將帶來投資的增長,包括道路、排水、電力、通訊、垃圾和污染物處理等基礎(chǔ)設(shè)施投資,也將引發(fā)房地產(chǎn)投資的快速增長。
　　其次,與投資率相反,消費率往往與城市化水平間呈現(xiàn)正U形的關(guān)系。相比于世界平均水平,在相同的城市化水平下,中國的消費率偏低了24%多。根據(jù)這個正U形曲線,當(dāng)城市化水平在60%-70%時,是消費率的底部。此后,消費占GDP的比重將開始上升,而之前則不斷下降。城市化會引發(fā)更多的消費需求,帶來消費總量的擴(kuò)張。
　　此外,服務(wù)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展也是與城市規(guī)模的擴(kuò)張密不可分。比如物質(zhì)流通、通訊服務(wù)、金融與法律服務(wù)、要素市場與交易體系等,需要依托于城市的大工業(yè)體系發(fā)展才能得到更好的發(fā)展。
　　第二,城市化將進(jìn)一步推動房地產(chǎn)投資的快速增長,并且是維持投資增長速度的重要載體;同時,由城市化帶來的社會保障、教育及衛(wèi)生等公共事業(yè)的發(fā)展將有效擴(kuò)大國內(nèi)需求。
　　城市化進(jìn)程和城市人口住居條件的逐步改善將進(jìn)一步推動房地產(chǎn)行業(yè)的快速發(fā)展。從投資來看,1990-2000年房地產(chǎn)投資占全國固定資產(chǎn)投資的年均比例僅為12.23%,而進(jìn)入新世紀(jì)后,2001-2008年這一比例的年均數(shù)值是18.0%,房地產(chǎn)投資已經(jīng)占全國固定資產(chǎn)總投資的約1/5,而這一時期正是我國城市化快速發(fā)展的時期,這表明我國的城市化進(jìn)程是推動房地產(chǎn)投資快速增長的重要推動力量。從長期來看,隨著城市化進(jìn)程的繼續(xù)推進(jìn),我國房地產(chǎn)市場仍將維持較高的投資增速。
　　同時,在城市化的過程中,隨著社會保障制度的完善,社會對教育、衛(wèi)生等公共事業(yè)的需求不斷加大,未來將使得居民的消費開支增加,從而有效拉動國內(nèi)需求,因此城市化過程對經(jīng)濟(jì)的拉動是多元化的,既有投資拉動,又有需求拉動,是匹配供給和需求的重要載體,潛力巨大。
　　第三,重視城市化的原始資本累積是推進(jìn)城市化發(fā)展的重要因素,因此,探索并推進(jìn)農(nóng)村土地,尤其是宅基地的資產(chǎn)化將有助于城市化的加速發(fā)展。
　　30年前,中國改革從農(nóng)村的家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制開始。但隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,農(nóng)村經(jīng)濟(jì)分散、難形成規(guī)模效應(yīng),農(nóng)村投資邊際效應(yīng)遞減的問題開始凸顯。家庭聯(lián)產(chǎn)承包責(zé)任制的弊端開始出現(xiàn),由于并沒有改變土地歸集體所有的事實,使得農(nóng)民和承包土地之間缺乏長期穩(wěn)定的利益關(guān)系,農(nóng)民無法擴(kuò)大再生產(chǎn),原有土地經(jīng)驗?zāi)Ｊ降目冃Щ�礎(chǔ)逐步失去。因此就目前來看,中國當(dāng)前的土地制度不僅讓農(nóng)民無法離開土地到城市發(fā)展,并在一定程度上阻礙了城市化的進(jìn)程,而且成為擴(kuò)大內(nèi)需的主要瓶頸。
　　首先,中國最大的內(nèi)需在農(nóng)村,因此內(nèi)需轉(zhuǎn)換的關(guān)鍵在于刺激農(nóng)村經(jīng)濟(jì)的增長。而新的土地制度的改革將有力改變7.3億農(nóng)民的收入分配格局,對于推動中國經(jīng)濟(jì)增長向內(nèi)需轉(zhuǎn)變以及加快城市化進(jìn)程都至關(guān)重要。
　　農(nóng)村最大的要素在于土地,土地不僅是一種生產(chǎn)性要素,更是一種資本性要素,因為它涉及到包括農(nóng)民和土地的關(guān)系權(quán)、要素資本賦權(quán)、發(fā)展權(quán)等在內(nèi)的市場化三農(nóng)賦權(quán)制度改革。因此,有必要推動新一輪的土地改革,釋放土地和勞動力的潛能,通過要素流動和資源配置效率的提高,帶動中國內(nèi)部的資源、人力、資金等自由流動,盤活更多的資產(chǎn)加入到經(jīng)濟(jì)增長之中,從而突破當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長的困局。我們認(rèn)為,新一輪的土地改革應(yīng)當(dāng)從宅基地的改革起步,循序漸進(jìn),這樣一方面可以使農(nóng)民通過宅基地的買賣獲得一次性大額財產(chǎn)性收入,增加農(nóng)民的收入水平;另一方面,在宅基地自由買賣的同時,停止新宅基地的審批,可以保護(hù)當(dāng)前日益縮減的耕地資源,為保證國家糧食安全生產(chǎn)打下堅實的基礎(chǔ),為經(jīng)濟(jì)的持續(xù)發(fā)展解決后顧之憂。
　　其次,從居民收入分配的角度看,也很有必要給予農(nóng)民一次性的財產(chǎn)性轉(zhuǎn)移支付。改革開放以來,居民收入分配差距不斷擴(kuò)大。與此同時,農(nóng)民家庭主要收入來源依然是家庭經(jīng)營性收入和外出打工的工資性收入,而財產(chǎn)性收入與發(fā)達(dá)國家相比還遠(yuǎn)遠(yuǎn)未發(fā)揮主要收入來源的作用,其在農(nóng)民收入構(gòu)成中比例很小。2007年,財產(chǎn)性收入只占農(nóng)村居民家庭收入總額的2%。因此,新一輪的土地改革是社會財富的一次重新再分配,通過土地的買賣和流轉(zhuǎn)增加農(nóng)民的財產(chǎn)性收入,可以極大的增加社會總財富,釋放巨大的農(nóng)村消費市場,有效吸納當(dāng)前經(jīng)濟(jì)中的過剩產(chǎn)能,解決未來經(jīng)濟(jì)增長的源泉問題。

　　公共政策要考慮服務(wù)業(yè)對吸納就業(yè)的重要作用

　　中國服務(wù)業(yè)在GDP中的占比過低是制約中國產(chǎn)業(yè)發(fā)展和需求提升的一個核心因素。事實上,目前中國服務(wù)業(yè)在GDP的比重與世界平均水平、低收入國家水平、高收入國家相比分別低30個百分點、7.3個百分點和33個百分點,即使與印度、韓國、巴西等國相比也分別差12.6個百分點、17.4個百分點和24.3個百分點。由此,中國作為一個經(jīng)濟(jì)大國,其服務(wù)業(yè)發(fā)展的可能空間之大與中國消費發(fā)展的空間是大致相當(dāng)?shù)�。如果我們的第三產(chǎn)業(yè)占比能夠在未來15年達(dá)到世界平均水平,那么每年提升的空間將達(dá)到2個百分點,帶來的GDP增長也直接高達(dá)4個點左右。為什么服務(wù)業(yè)占比的提升能夠帶來如此大的推動呢？其核心原因在于以下幾個方面:
　　第一,通過提高服務(wù)業(yè)的產(chǎn)業(yè)關(guān)聯(lián)性來挖掘服務(wù)業(yè)拉動經(jīng)濟(jì)增長的潛力。
　　由于與西方發(fā)達(dá)國家服務(wù)經(jīng)濟(jì)的經(jīng)濟(jì)性質(zhì)相反,中國經(jīng)濟(jì)總體上表現(xiàn)出制造業(yè)為主的特征。因此,要改變技術(shù)上只是集中于如何生產(chǎn)產(chǎn)品的傳統(tǒng)思維和投入方式,而要加強(qiáng)圍繞生產(chǎn)過程的各種服務(wù)業(yè)的展開與深化,來提升最終消費對服務(wù)業(yè)的提升的作用。
　　第二,服務(wù)業(yè)生產(chǎn)率的提高對有效提高制造業(yè)生產(chǎn)率有明顯的作用,服務(wù)業(yè)的提升將進(jìn)一步提高和強(qiáng)化中國制造業(yè)的競爭優(yōu)勢(310368基金凈值,基金吧)。
　　第三,服務(wù)業(yè)對于提升就業(yè)的空間很大,公共政策要充分考慮并重視社會服務(wù)業(yè)和衛(wèi)生體育及社會保障等服務(wù)業(yè)對于吸納就業(yè)的重要作用。
　　從就業(yè)增長率來看,在1990年代以前,服務(wù)業(yè)與制造業(yè)的就業(yè)增長率并沒有表現(xiàn)出明顯的差異,但在1990年代以后,大部分年份中服務(wù)業(yè)就業(yè)的增長率要快于制造業(yè)的就業(yè)增長率。

　　自主創(chuàng)新是國際競爭力的核心要素

　　明確自主創(chuàng)新和技術(shù)進(jìn)步作為一個高附加值競爭源泉是未來中國經(jīng)濟(jì)是否具有國際競爭力的核心要素,也是未來中國在成本優(yōu)勢削弱的情況下新的經(jīng)濟(jì)增長源泉。在加大自主創(chuàng)新和和技術(shù)引進(jìn)的條件下加快推進(jìn)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型、促進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級,是維持未來中國經(jīng)濟(jì)競爭力的必要條件。在開放條件下,自主創(chuàng)新是突破“有限后發(fā)優(yōu)勢”、規(guī)避高技術(shù)產(chǎn)品的低附加值化現(xiàn)象、深化專業(yè)化潛力的關(guān)鍵。