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| 創(chuàng)業(yè)板啟航水到渠成 資本市場(chǎng)又迎新機(jī)遇 |
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| 2009-10-19 作者:安寧 來(lái)源:證券日?qǐng)?bào) |
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10月23日，創(chuàng)業(yè)板開板儀式將正式舉行，這意味著在中國(guó)股市醞釀、籌備十年之久的創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的大門終于要正式開啟了。創(chuàng)業(yè)板的啟動(dòng)必將對(duì)拓展中小企業(yè)融資渠道、完善資本市場(chǎng)結(jié)構(gòu)、推進(jìn)創(chuàng)新型國(guó)家戰(zhàn)略的實(shí)施以及經(jīng)濟(jì)發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，產(chǎn)生積極而深遠(yuǎn)的影響。
眾所周知，創(chuàng)業(yè)板的提出始于1999年，當(dāng)時(shí)，深交所向中國(guó)證監(jiān)會(huì)正式呈送《深圳證券交易所關(guān)于進(jìn)行成長(zhǎng)板市場(chǎng)的方案研究的立項(xiàng)報(bào)告》，并附送實(shí)施方案。同年3月，證監(jiān)會(huì)首次明確提出“可以考慮在滬深證券交易所內(nèi)設(shè)立科技企業(yè)板塊”。但是，在2000年，全球互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅后，中國(guó)的創(chuàng)業(yè)板構(gòu)想也未成現(xiàn)實(shí)。
現(xiàn)在來(lái)看，當(dāng)時(shí)我們對(duì)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)特性的認(rèn)識(shí)尚不充分，中國(guó)股市的發(fā)育狀況、監(jiān)管水平也與之難說(shuō)匹配。尤其是在當(dāng)時(shí)機(jī)構(gòu)投資者嚴(yán)重缺失、投機(jī)炒作大行其道的市場(chǎng)中，許多草草拼裝的“創(chuàng)新”企業(yè)，確實(shí)抱著“一夜暴富”之目的。彼時(shí)如果倉(cāng)促上馬，其后果并不難料。
但是，十年后的今天，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的設(shè)立已是順勢(shì)而為。不僅經(jīng)濟(jì)形勢(shì)總體向好，而且資本市場(chǎng)近年來(lái)的改革也為創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)奠定了良好的發(fā)展基礎(chǔ)。特別是企業(yè)資源豐富，中小企業(yè)數(shù)量已占中國(guó)企業(yè)總數(shù)的99.8%，貢獻(xiàn)了60%的GDP，為全社會(huì)提供了75%的就業(yè)機(jī)會(huì)，成為中國(guó)經(jīng)濟(jì)的重要支柱。
另外，深交所根據(jù)“創(chuàng)業(yè)板分步走”指導(dǎo)思想推出的中小企業(yè)板，運(yùn)作5年效果良好。目前已有273家中小企業(yè)上市，至2008年整體主營(yíng)收入和凈利潤(rùn)年均增長(zhǎng)30％以上，明顯超過(guò)主板公司。中小企業(yè)、創(chuàng)投、券商、中介機(jī)構(gòu)、投資者已形成一個(gè)高效的“有機(jī)生態(tài)圈”，監(jiān)管機(jī)構(gòu)也積累了豐富的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)。這都為設(shè)立創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)打下了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。
創(chuàng)業(yè)板的推出，不僅有利于發(fā)揮資本市場(chǎng)的資源配置功能，引導(dǎo)社會(huì)經(jīng)濟(jì)資源向具有競(jìng)爭(zhēng)力的創(chuàng)新型企業(yè)、新興行業(yè)聚集，而且有利于改善這些企業(yè)的發(fā)展環(huán)境，一大批高成長(zhǎng)、高科技的自主創(chuàng)新型企業(yè)的成長(zhǎng)，可以加快國(guó)家自主創(chuàng)新戰(zhàn)略的實(shí)施，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)方式的轉(zhuǎn)變。
同時(shí)，創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)使得我國(guó)資本市場(chǎng)向多層次資本市場(chǎng)的發(fā)展方向邁出了一大步。由于創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)相對(duì)主板市場(chǎng)和中小板市場(chǎng)上市門檻更低，為目前大量尚不符合主板和中小板上市條件的中小企業(yè)、新興高科技行業(yè)，尤其是那些具有自主創(chuàng)新的、頗具成長(zhǎng)性的高科技企業(yè)開通了融資渠道，更為風(fēng)險(xiǎn)投資提供了一個(gè)較為方便而有效的退出渠道。
有了這樣一個(gè)融資平臺(tái)，不但能扶植創(chuàng)新型企業(yè)快速發(fā)展，更重要的是可發(fā)揮示范、放大效應(yīng)，拉動(dòng)更多民間投資來(lái)推動(dòng)中國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)升級(jí)，這也有利于緩解就業(yè)難題，因此創(chuàng)業(yè)板的推出可謂利國(guó)、利民、利商、利市。
當(dāng)然，在推出中國(guó)創(chuàng)業(yè)板的同時(shí)我們也必須看到海外創(chuàng)業(yè)板敗多勝少的殘酷現(xiàn)實(shí)，建設(shè)一個(gè)新市場(chǎng)之路絕非坦途，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板未來(lái)也面臨著諸多不確定因素。但是，任何金融創(chuàng)新都意味著風(fēng)險(xiǎn)，絕不可能只“有百利而無(wú)一害”。
我們相信，經(jīng)過(guò)十年時(shí)間的論證和探索，在我國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)穩(wěn)定增長(zhǎng)、上市資源充沛，以及吸取海外的經(jīng)驗(yàn)教訓(xùn)和中小板的成功經(jīng)驗(yàn)的基礎(chǔ)上，中國(guó)創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)必能揚(yáng)帆遠(yuǎn)航，為整個(gè)市場(chǎng)帶來(lái)新機(jī)遇、新希望。
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