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| 碳金融將成為低碳經(jīng)濟戰(zhàn)略制高點 |
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| 2009-12-02 作者:張茉楠 來源:中國證券報 |
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當前，發(fā)展低碳經(jīng)濟正成為世界各國尋求經(jīng)濟復蘇，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的重要戰(zhàn)略選擇。隨著全球“碳減排”需求和碳交易市場規(guī)模的迅速擴大，碳排放權(quán)進一步衍生為具有投資價值和流動性的金融資產(chǎn)。碳金融逐漸成為搶占低碳經(jīng)濟制高點的關(guān)鍵，為了讓碳減排獲得持續(xù)不斷地融資和資金流，更為了從碳減排權(quán)中獲得能源效率和可持續(xù)發(fā)展的收益，全球開始建立碳資本與碳金融體系，這將對危機后的全球經(jīng)濟與金融格局產(chǎn)生廣泛而深遠的影響。中國如何抓住機遇應對挑戰(zhàn)，在新的全球碳金融框架下爭取主動權(quán)刻不容緩。
中國擁有巨大的碳排放資源。目前我國提供的碳減排量已占到全球市場的1/3左右，居全球第二。據(jù)世界銀行測算，全球二氧化碳交易需求量超過2億噸。發(fā)達國家在2012年要完成50億噸溫室氣體的減排目標，中國市場出售的年減排額已達到全球的70%，這決定了至少有30億噸來自購買中國的減排指標。我國已經(jīng)確定碳減排的規(guī)劃，在努力實現(xiàn)這一目標的過程中，通過大力推廣節(jié)能減排技術(shù)，努力提高資源使用效率，必將有大批項目可被開發(fā)為CDM項目。
不過，盡管中國是未來低碳產(chǎn)業(yè)鏈上最有潛力的供給方，卻仍不是定價方。當前碳排放權(quán)的“準金融屬性”已日益凸顯，并成為繼石油等大宗商品之后又一新的價值符號。隨著碳交易市場規(guī)模的擴大，碳貨幣化程度越來越高，碳排放權(quán)進一步衍生為具有投資價值和流動性的金融資產(chǎn)。因此，發(fā)達國家都在厲兵秣馬，圍繞碳減排權(quán)，試圖構(gòu)建碳交易貨幣，以及包括直接投資融資、銀行貸款、碳指標交易、碳期權(quán)期貨等一系列金融工具為支撐的碳金融體系。目前，全球碳交易所共有四個：包括歐盟的歐盟排放權(quán)交易制（EU
ETS）、英國的英國排放權(quán)交易制（ETG）、美國的芝加哥氣候交易所（CCX）以及澳洲的澳洲國家信托（NSW），全為發(fā)達國家所主導。在發(fā)展碳金融方面，渣打銀行、美國銀行、匯豐銀行等歐美金融機構(gòu)做出了有益的創(chuàng)新試驗。新興市場機構(gòu)也不甘落后，如韓國光州銀行在地方政府支持下推出了“碳銀行”計劃，嘗試將居民節(jié)約下來的能源折合成積分，用積分可進行日常消費。而對于中國來講，盡管我們有極其豐富和極具有潛力的碳減排資源和碳減排市場，但是碳資本與碳金融的發(fā)展落后，目前僅在“綠色信貸”方面有所進展，不僅缺乏成熟的碳交易制度、碳交易場所和碳交易平臺，更沒有碳掉期交易、碳證券、碳期貨、碳基金等各種碳金融衍生品的金融創(chuàng)新產(chǎn)品以及科學合理的利益補償機制，使中國面臨著全球碳金融及其定價權(quán)缺失帶來的嚴峻挑戰(zhàn)。
當前，全球經(jīng)濟復蘇的跡象越發(fā)明顯，但是國際金融格局和金融秩序似乎沒有太大改觀，更為重要的是，中國在新的碳貨幣和碳資本角逐中仍處弱勢。事實上，一國貨幣要想成為國際貨幣甚至關(guān)鍵貨幣,通常遵循計價結(jié)算貨幣-儲備貨幣-錨貨幣的基本路徑,而與國際大宗商品、特別是能源的計價和結(jié)算綁定權(quán)往往是貨幣崛起的起點。從19世紀的“煤炭-英鎊”體系，到20世紀的“石油-美元”體系，再到今天的“碳合約-X?”，演繹了一條國際主權(quán)貨幣在能源貿(mào)易中的崛起路徑。目前，各國貨幣紛紛爭當碳交易的主導貨幣，歐元是碳現(xiàn)貨和碳衍生品交易市場的主要計價結(jié)算貨幣；日元也正在摩拳擦掌，試圖使日元成為碳交易計價結(jié)算的第三貨幣；美國更是在美元逐步失去全球儲備貨幣信用優(yōu)勢之時，試圖為美元找到新的出路。碳減排權(quán)及其框架體系下的“碳金融”是否將演變成為“類布雷頓森林體系”？碳減排新格局給中國帶來了“前所未有的機遇”，也帶來了“前所未有的挑戰(zhàn)”。中國必須進行全方位的戰(zhàn)略謀劃，構(gòu)建碳資本及其主導下的碳減排發(fā)展權(quán)體系框架，使人民幣成為碳交易計價的主要結(jié)算貨幣，這是人民幣成為國際貨幣的必由之路，也是中國在新能源領(lǐng)域爭取定價權(quán)的關(guān)鍵一步。
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