12月4日美國(guó)勞工部發(fā)布了《11月份就業(yè)報(bào)告》，顯示美國(guó)失業(yè)率重新下降到10%，非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口減少只有1.1萬(wàn)人，大出市場(chǎng)意料，也成為近日美元反彈的重要理由。但認(rèn)真分析美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)體系就會(huì)發(fā)現(xiàn)，美國(guó)真實(shí)就業(yè)情況并沒有這么樂觀。

　　真相一：高低技能崗位減增

　　在之前的三個(gè)月，美國(guó)非農(nóng)就業(yè)人口平均每月減少13.5萬(wàn)人，特別在今年1、2月份，當(dāng)時(shí)非農(nóng)就業(yè)人口曾減少74.1萬(wàn)人。相對(duì)之下，11月份只減少1.1萬(wàn)人確實(shí)振奮人心。但從《11月份就業(yè)報(bào)告》的分項(xiàng)數(shù)據(jù)來(lái)看，建筑業(yè)、制造業(yè)和信息產(chǎn)業(yè)等行業(yè)的就業(yè)情況有所惡化，服務(wù)業(yè)和醫(yī)療行業(yè)的臨聘人口則大幅增加，這綜合使得11月份的就業(yè)數(shù)據(jù)有所改觀。
　　其中，11月份制造業(yè)以及建筑業(yè)共損失6.8萬(wàn)個(gè)工作崗位，而服務(wù)業(yè)卻增加了5.8萬(wàn)個(gè)崗位，顯然很多原來(lái)就職于需要較高技能的制造業(yè)和建筑業(yè)工人，在技能要求較低的服務(wù)業(yè)找到了工作。由此可見，11月份非農(nóng)業(yè)就業(yè)人口數(shù)據(jù)改善的最主要原因就是服務(wù)業(yè)臨時(shí)性工作崗位的增加。
　　現(xiàn)在正值美國(guó)圣誕銷售旺季，這對(duì)于美國(guó)企業(yè)非常重要，銷售量約為全年銷售總量的40%。每年這個(gè)時(shí)候，服務(wù)性行業(yè)都會(huì)聘請(qǐng)很多臨時(shí)性崗位，有很強(qiáng)的季節(jié)性因素。

　　真相二：失業(yè)率“被降低”

　　11月份美國(guó)失業(yè)率下降0.2%，至10%。但問(wèn)題的關(guān)鍵，是數(shù)字的背后。就業(yè)報(bào)告的詳細(xì)分類數(shù)據(jù)，很好地解釋了失業(yè)率為什么會(huì)下降。
　　按道理說(shuō)，11月份美國(guó)損失了1.1萬(wàn)個(gè)工作崗位，如果分母不變，失業(yè)率肯定會(huì)升高�；蛘哒f(shuō)，如果分母保持不變，失業(yè)率減少0.2%，需要美國(guó)增加10萬(wàn)個(gè)工作崗位，才能達(dá)到。
　　失業(yè)率=失業(yè)人口/勞動(dòng)力人口，真相在于分母的變化。要知道，美國(guó)失業(yè)率的計(jì)算，分母是“勞動(dòng)力人口”，而不是“整體人口”，在這之外還有一個(gè)“非勞動(dòng)力人口”。
　　真相就在這里。從美國(guó)就業(yè)報(bào)告詳細(xì)數(shù)據(jù)可以發(fā)現(xiàn)，美國(guó)城市勞動(dòng)力人口在11月份大幅減少9.8萬(wàn)人，而非勞動(dòng)力人口迅速增加了29.1萬(wàn)人。
　　為什么美國(guó)的勞動(dòng)力人口會(huì)在一個(gè)月之內(nèi)減少近十萬(wàn)人呢？這跟美國(guó)的統(tǒng)計(jì)方法很有關(guān)系，按照設(shè)定，沒有“積極”求職行為的人，將會(huì)被統(tǒng)計(jì)部門從勞動(dòng)力人口中剔除。如此一來(lái)，除了新就業(yè)人數(shù)之外，美國(guó)還有9.8萬(wàn)人退出失業(yè)大軍，也退出勞動(dòng)力大軍，這就是失業(yè)率降低0.2%的主要原因。
　　可以再做一個(gè)簡(jiǎn)單的算術(shù)題，失業(yè)率=失業(yè)人口/勞動(dòng)力人口，當(dāng)分子小于分母的情況下，分子與分母同時(shí)減去同一個(gè)數(shù)字，這時(shí)候比率下降了，于是美國(guó)的失業(yè)率就這樣“被降低”了。

　　真相三：廣義失業(yè)率達(dá)到22%

　　問(wèn)題還不只于此，美國(guó)統(tǒng)計(jì)失業(yè)率的口徑問(wèn)題同樣值得關(guān)注。一般來(lái)說(shuō)，市場(chǎng)主流認(rèn)識(shí)到的美國(guó)失業(yè)率是按照美國(guó)官方劃分體系里的“U3失業(yè)率”，而如果按照美國(guó)官方部門統(tǒng)計(jì)的最廣義失業(yè)率U6來(lái)看，現(xiàn)在這個(gè)數(shù)字為17.2%。
　　根據(jù)U6的定義，其中包括臨時(shí)性的工作崗位，還有所謂的“marginally　attach　to　work”的人群，這些人群曾經(jīng)在過(guò)去的12個(gè)月找過(guò)工作，但是在調(diào)查前4周未有求職行為。很明顯，U6比U3更能客觀真實(shí)地反映美國(guó)現(xiàn)在的就業(yè)情況。
　　但是還有人認(rèn)為，即便是U6統(tǒng)計(jì)口徑，美國(guó)官方也是在粉飾太平，如果將“discouraged　workers”，也就是長(zhǎng)期失業(yè)人口也考慮在內(nèi)，在美國(guó)這部分并未算作勞動(dòng)力，看到美國(guó)現(xiàn)在的失業(yè)率應(yīng)該為22%。
　　我們不得不談?wù)勔粋�(gè)指標(biāo)——?jiǎng)趧?dòng)力參與率，即勞動(dòng)力人口與相同年齡階段總?cè)丝诘谋嚷省?1月份，美國(guó)的勞動(dòng)力參與率維持在65%的水平，另外，就業(yè)人數(shù)/總?cè)丝诒嚷世^續(xù)下跌至58.5%。
　　對(duì)于典型的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，勞動(dòng)力參與率應(yīng)該是上升的，而不是下降。于是我們很驚奇地發(fā)現(xiàn)，就業(yè)環(huán)境出現(xiàn)好轉(zhuǎn)的初期，勞動(dòng)率參與率上升，失業(yè)率上升。很可惜，現(xiàn)在美國(guó)的情況是勞動(dòng)力參與率不斷下降，失業(yè)率也下降。
　　筆者認(rèn)為，勞動(dòng)力參與率這個(gè)指標(biāo)是衡量美國(guó)就業(yè)狀況的最先行指標(biāo)。

　　真相四：未來(lái)三年美國(guó)失業(yè)率都不會(huì)低于8.5%

　　美國(guó)未來(lái)的就業(yè)狀況到底會(huì)怎樣？這個(gè)問(wèn)題很復(fù)雜，這里我們不做全面分析。但是有一個(gè)事實(shí)值得我們關(guān)注，自從2007年以來(lái)，美國(guó)共損失了720萬(wàn)個(gè)工作崗位，大約占總勞動(dòng)力的5.2%，如果考慮到年率修訂，會(huì)使這個(gè)數(shù)字增加到800萬(wàn)。
　　失去800萬(wàn)個(gè)工作崗位，將是二戰(zhàn)以來(lái)美國(guó)歷次經(jīng)濟(jì)衰退中，就業(yè)形勢(shì)最為嚴(yán)峻的一次。
　　如果美國(guó)想要在未來(lái)3年中恢復(fù)這次危機(jī)中喪失的工作崗位，未來(lái)36個(gè)月中每個(gè)月至少需要增加20萬(wàn)個(gè)職位。但實(shí)際上，在2004年1月～2007年1月的經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張期那段美好時(shí)光中，每個(gè)月平均增加的職位也不過(guò)18.8萬(wàn)個(gè)。
　　假設(shè)未來(lái)3年，平均每個(gè)月有15萬(wàn)個(gè)新增就業(yè)人口，美國(guó)以每個(gè)月20萬(wàn)個(gè)職位速度迅速?gòu)?fù)蘇。即便如此，未來(lái)3年美國(guó)的失業(yè)率都不會(huì)低于8.5%。
　　但這個(gè)預(yù)期顯然太樂觀了。

（作者系廣發(fā)期貨發(fā)展研究中心研究員）