財(cái)政部副部長王軍近日在中國發(fā)展高層論壇上表示，目前不宜輕言刺激政策的退出，但應(yīng)積極著手研究。中國刺激政策的退出一定會(huì)根據(jù)世界和中國的情況擇機(jī)決策，平穩(wěn)退出，實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。
看得出，這是目前官方的主流態(tài)度。探討刺激政策的退出，已經(jīng)有較長一段時(shí)間，也是整個(gè)國際財(cái)經(jīng)界都十分重視的議題。伴隨著全球經(jīng)濟(jì)開始驅(qū)散金融危機(jī)的陰霾，這樣的討論自然也是順理成章的。在主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)之后，宏觀刺激政策的繼續(xù)發(fā)力，還日益引發(fā)人們對于未來價(jià)格穩(wěn)定的擔(dān)憂。
自2008年下半年金融危機(jī)全面爆發(fā)后，自由資本主義的“大本營”美國，接連采取了諸多“非常規(guī)”的手段刺激經(jīng)濟(jì)，以應(yīng)對上世紀(jì)30年代大蕭條以來的這場最嚴(yán)重的金融危機(jī)和經(jīng)濟(jì)衰退。歐洲央行亦是連續(xù)降息，歐元區(qū)主要經(jīng)濟(jì)體還采取了積極的財(cái)政政策以刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。歐美諸國的應(yīng)對措施，對于抵抗這場危機(jī)，起到了重要的作用，使得世界經(jīng)濟(jì)形勢轉(zhuǎn)好的速度，總體上超出了很多人的預(yù)期。
那么，對于歐美主要經(jīng)濟(jì)體來說，現(xiàn)在到了刺激政策該退出的時(shí)機(jī)了嗎？總體上，在歐美經(jīng)濟(jì)、金融界精英看來，退出選擇未能成為主流認(rèn)識。原因在于，歐美經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，還處于初步及脆弱的狀態(tài)。盡管通脹的陰影縈繞在很多人的心頭，但是關(guān)于刺激政策“點(diǎn)剎車”的想法，依然少有市場。
從美國情況看，其刺激經(jīng)濟(jì)的貨幣和財(cái)政政策還將延續(xù)。白宮經(jīng)濟(jì)顧問委員會(huì)主席羅默認(rèn)為，美國的經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃會(huì)延續(xù)到2010年。美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克曾明確表示，寬松的貨幣政策仍將持續(xù)。同時(shí)，歐洲央行也表態(tài)，暫不會(huì)急于調(diào)整現(xiàn)行的緊急經(jīng)濟(jì)刺激措施。
與目前的全球經(jīng)濟(jì)形勢相比，中國經(jīng)濟(jì)形勢呈現(xiàn)出了一定程度的相似性—這主要體現(xiàn)在復(fù)蘇的階段性特征與未來形勢的不確定上。這種相似性的出現(xiàn)，并不令人奇怪,畢竟,世界經(jīng)濟(jì)已越來越深入地融合到一起。
不過，與歐美經(jīng)濟(jì)體的主要刺激手段相比，中國的經(jīng)濟(jì)刺激政策又有明顯的區(qū)別。事實(shí)上，引發(fā)世界關(guān)注的4萬億元刺激計(jì)劃，原本就是一套“組合拳”，是個(gè)一攬子方案。這個(gè)計(jì)劃的政策目標(biāo)，既有打“強(qiáng)心針”功能，服務(wù)于保增長的目的，又是著眼長遠(yuǎn)，立足擴(kuò)大內(nèi)需，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整。在此方案之外，中國政府推出的產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃等，同樣也不是應(yīng)對一時(shí)之需的舉措。
從這些背景可以看出，論及中國經(jīng)濟(jì)刺激政策的退出，其實(shí)只是一個(gè)“虛擬”的概念而已。這些刺激方案的一攬子色彩，決定了未來政策只能動(dòng)態(tài)調(diào)整，而非退出。其實(shí)，一些有識之士開始討論退出問題，也更多是從機(jī)制的建設(shè)角度，以消減市場對于未來通脹的隱憂。但是，中國經(jīng)濟(jì)的現(xiàn)狀，以及財(cái)經(jīng)政策的調(diào)整規(guī)律，都決定了“退出”的選擇，并不適于當(dāng)下。
當(dāng)前中國經(jīng)濟(jì)的外部環(huán)境，仍充滿不確定性，內(nèi)需的有效啟動(dòng)仍很艱難，以及產(chǎn)能過剩的問題短時(shí)間內(nèi)難以解決—這種種因素，折射的是經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇“不穩(wěn)定、不鞏固、不平衡”的現(xiàn)實(shí)。決策層一再強(qiáng)調(diào)，要堅(jiān)持積極的財(cái)政政策和適度寬松的貨幣政策，也正是看到了經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的背后，還有很多問題存在。如果忽視了這些問題，急于改變政策方向，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的成果未必能夠得到保證。因此，當(dāng)下問題的重點(diǎn)，不在于急著討論退出，而是如何積極落實(shí)既定政策，將財(cái)政資金用在刀刃上，將貨幣政策準(zhǔn)確地限制在“適度寬松”的空間里。
當(dāng)然，無論是財(cái)政政策，或是貨幣政策，隨著經(jīng)濟(jì)環(huán)境的變化，不會(huì)一成不變，但政策調(diào)整必然是一個(gè)動(dòng)態(tài)的過程，也是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程。中國宏觀經(jīng)濟(jì)政策未來的調(diào)整，也不會(huì)以“點(diǎn)剎車”的方式進(jìn)行。政策可以動(dòng)態(tài)調(diào)整，但這不同于所謂的“退出”。
說到底，中國經(jīng)濟(jì)的當(dāng)務(wù)之急，須在保增長中更加注重推進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整，堅(jiān)決抑制部分行業(yè)的產(chǎn)能過剩和重復(fù)建設(shè)，大力發(fā)展符合市場需求的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和服務(wù)業(yè)。宏觀政策重心從刺激總量增長轉(zhuǎn)到優(yōu)化結(jié)構(gòu)，指向的是長遠(yuǎn)的未來。如此，中國經(jīng)濟(jì)才能真正實(shí)現(xiàn)“軟著陸”。
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