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| 2010-03-30 作者:包興安 來源:證券日報 |
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3月28日，吉利集團在瑞典簽署協(xié)議，正式收購沃爾沃。這距騰中收購悍馬宣告失敗，正好一個月的時間。同樣是中國企業(yè)，收購國際品牌，為什么結(jié)果會不同呢？中國企業(yè)應(yīng)該尋求怎樣的收購交易呢？
筆者認(rèn)為，吉利收購沃爾沃成功，騰中收購悍馬失敗，其結(jié)果不一樣，主要有四點原因。
首先，吉利和騰中都是民營企業(yè)，相同的企業(yè)做著不同的事情。騰中是一家以建筑機械、新能源、石化設(shè)備產(chǎn)業(yè)等為主業(yè)的企業(yè)，不具備汽車生產(chǎn)資質(zhì)。僅從其所從事的主業(yè)來看，根本沒有生產(chǎn)乘用車的經(jīng)歷和經(jīng)驗。即使作為一家從未涉足乘用車生產(chǎn)的企業(yè)，騰中收購悍馬后是否有能力完成產(chǎn)業(yè)鏈整合也值得懷疑。而吉利由于在中國已經(jīng)十幾年的汽車生產(chǎn)經(jīng)驗，從生產(chǎn)二三萬元的廉價汽車開始起步，現(xiàn)在可以設(shè)計、生產(chǎn)出不輸于合資品牌的中高檔車型，十分熟悉汽車行業(yè)，知道各個環(huán)節(jié)的問題所在。
其次，兩者在實力上存在差距。騰中收購悍馬的資金來源，主要是國外的金融機構(gòu)，資金面狹窄；吉利收購沃爾沃的成功，資金來源既有國內(nèi)資本的支持（比如，地方發(fā)展基金等半民間資金的支持），也有國外的金融機構(gòu)支持，吉利的融資渠道更加穩(wěn)定。
第三，被收購對象的產(chǎn)品是否符合國家產(chǎn)業(yè)發(fā)展。騰中收購悍馬失敗，最重要的原因是不符合國家節(jié)能減排的大勢。說到底，騰中購悍馬未遂，關(guān)鍵是悍馬不環(huán)保、不低碳。而沃爾沃是全世界公認(rèn)的環(huán)保好車，沃爾沃這十年來花了上百億美元研究新能源技術(shù)，僅從這點來看，符合國家汽車產(chǎn)業(yè)未來的發(fā)展趨勢。
第四，兩者獲得國內(nèi)的支持力度不同。從騰中意欲收購悍馬之日起，飽受爭議。一開始多數(shù)觀察者就對此次交易結(jié)果并不看好，甚至很多人認(rèn)為，收購悍馬事件只不過是騰中和通用共同炒作的一幕“雙簧戲”。甚至連國家主管部門都不愿行方便，騰中買馬未遂，最終的解釋定格在未獲監(jiān)管部門審批上，商務(wù)部反復(fù)對外宣稱，仍未收到騰中的申請報告。而吉利收購沃爾沃得到了政府的大力支持。此次工信部部長李毅中出席了簽字儀式，本身就體現(xiàn)出政府對轉(zhuǎn)變增長方式和實施更有效的國際合作的期盼和鼓勵。
總之，長期以來，雖然中國是一個汽車銷量大國，但是在汽車制造業(yè)方面，卻落后于發(fā)達(dá)國家。所以中國政府一直鼓勵企業(yè)前往海外并購知名度大汽車生產(chǎn)廠家。吉利收購沃爾沃，可以看成是我國汽車產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃取得的一個突破。在“推動企業(yè)兼并重組，整合要素資源”的產(chǎn)業(yè)發(fā)展方針指引下，我國汽車產(chǎn)業(yè)終于取得國際資源整合的碩果。
這次吉利成功收購沃爾沃不僅讓中國汽車業(yè)在國際上大放光芒，更重要的是實現(xiàn)了技術(shù)跨越的一個捷徑，有利于迅速提高中國汽車產(chǎn)業(yè)的軟實力，為中國汽車產(chǎn)業(yè)“走出去”提供現(xiàn)成的通道。我們在祝賀吉利和沃爾沃的同時，更看到了我國制造業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整、產(chǎn)業(yè)升級的巨大空間。
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