一季度中國(guó)各項(xiàng)重要宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出臺(tái)之后，中央政府和各主要一線城市地方政府相繼出臺(tái)或準(zhǔn)備出臺(tái)較為嚴(yán)厲的“房地產(chǎn)新政”，形成了抑制房?jī)r(jià)過(guò)快上漲的組合拳。
　　結(jié)果如何？一個(gè)月后我們看到：高漲的房?jī)r(jià)沒(méi)跌多少，股市卻暴跌了近700點(diǎn)、跌幅達(dá)20%多——事實(shí)上，很多與房地產(chǎn)關(guān)聯(lián)的股票的跌幅都近40%，慘狀堪比全球金融危機(jī)爆發(fā)之時(shí)。更麻煩的在于：市場(chǎng)普遍預(yù)期，由于房?jī)r(jià)跌幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于股市跌幅，尤其是二三線城市還未有房地產(chǎn)新政出臺(tái)，因此不排除政府加快推出物業(yè)稅或變相的物業(yè)稅——因此市場(chǎng)的神經(jīng)已經(jīng)非常緊張，周一股市又現(xiàn)百點(diǎn)暴跌。
　　房?jī)r(jià)還沒(méi)有如管理者希望的那樣下跌，當(dāng)然，如果出臺(tái)物業(yè)稅，哪怕是變相的物業(yè)稅，房?jī)r(jià)終將暴跌。目前，政府在觀察，房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)商在觀望，他們已經(jīng)停止購(gòu)買土地，原材料的購(gòu)進(jìn)也大幅減少，最近，鋼材、水泥價(jià)格都出現(xiàn)了下跌趨勢(shì)。由于房地產(chǎn)市場(chǎng)趨冷明確，大量工地都采取拖延策略，試圖延長(zhǎng)樓盤建設(shè)周期，推遲發(fā)售新樓盤。我很擔(dān)心，意在控制經(jīng)濟(jì)的局部過(guò)熱的房地產(chǎn)新政，有可能導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)的整體降溫。
　　屋漏偏逢連陰雨，在中國(guó)政府決心加大房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控力度的同時(shí)，歐元區(qū)爆發(fā)了嚴(yán)重債務(wù)危機(jī)。美國(guó)股市在5月6日上演“驚鴻一跌”，瞬間跌幅超過(guò)1000點(diǎn)，而歐元在一個(gè)月中下跌幅度超過(guò)1300點(diǎn)，跌幅超過(guò)10%。更讓人百思不得其解的是，歐元的暴跌居然是發(fā)生在歐元區(qū)和世界主要經(jīng)濟(jì)體決定安排救助資金達(dá)一萬(wàn)億美元之后——如此力度的救援舉措?yún)s難擋歐元跌勢(shì)，說(shuō)明歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)甚至包括全球經(jīng)濟(jì)都可能二次探底——尤其是虛擬金融市場(chǎng)的二次探底。
　　全球虛擬金融市場(chǎng)的聯(lián)動(dòng)表現(xiàn)告訴我們：利空接連到來(lái)，蝴蝶效應(yīng)具有極大的傳染性。在全球市場(chǎng)趨冷的情況下，中國(guó)經(jīng)濟(jì)難以獨(dú)善其身，而中國(guó)經(jīng)濟(jì)的不良表現(xiàn)，更可能打擊全球投資者的信心。
　　歐元的暴跌還告訴我們：前期全球經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇，很大程度是由于政府注入極大流動(dòng)性的原因，當(dāng)經(jīng)濟(jì)剛剛轉(zhuǎn)好，政府就企圖退出，或發(fā)出明確的退出信號(hào)，市場(chǎng)流動(dòng)性立即就會(huì)轉(zhuǎn)向——市場(chǎng)的信心還十分脆弱。
　　在這樣的時(shí)候，我以為，我們要非常注意防范利空消息的疊加作用，防范政策退出信號(hào)的混亂，尤其要注意不能將調(diào)整與退出混為一談，將精確打擊與整體打壓混為一談，將抑制局部過(guò)熱與控制全局過(guò)熱混為一談。中國(guó)股市暴跌的現(xiàn)實(shí)已經(jīng)提醒我們：中國(guó)投資者的信心很脆弱，中國(guó)經(jīng)濟(jì)的單肺病也很重，經(jīng)不起硬著陸。
　　令人振奮的是，上周末溫家寶總理在天津考察時(shí)提出：“要加強(qiáng)協(xié)調(diào),適時(shí)適度。注重宏觀經(jīng)濟(jì)政策的協(xié)調(diào)配合，既形成調(diào)控整體合力,又要防止多項(xiàng)政策疊加的負(fù)面影響，始終合理把握政策力度。”看了總理的講話，我對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)又充滿了希望。
　　在此，我特別要說(shuō)的是，在中國(guó)股市暴跌時(shí)，更要注意不能過(guò)分看空、做空。
　　必須承認(rèn)，中國(guó)目前問(wèn)題最大的是房地產(chǎn)市場(chǎng)，最難辦的也是房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控。但我要強(qiáng)調(diào)，目前的房地產(chǎn)過(guò)熱問(wèn)題并非中國(guó)經(jīng)濟(jì)整體過(guò)熱。
　　我堅(jiān)決反對(duì)一味看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)，尤其是在歐元區(qū)出現(xiàn)債務(wù)危機(jī)之后，我更反復(fù)強(qiáng)調(diào)這是難得的歷史機(jī)遇。如何化解中國(guó)的流動(dòng)性泛濫，不能只盯住房地產(chǎn)，而要另辟蹊徑或選擇騰挪，例如加快人民幣匯率形成機(jī)制改革，讓人民幣走向世界——讓流動(dòng)性向全世界釋放，同時(shí)對(duì)民間資本放開(kāi)市場(chǎng)，放開(kāi)準(zhǔn)入門檻，尤其是金融市場(chǎng)——比如農(nóng)業(yè)銀行股份制改革就可以邀請(qǐng)民間資本做戰(zhàn)略投資者；同時(shí)要加快創(chuàng)新，加快吸收引進(jìn)——模仿創(chuàng)新也行，必須將多年積累的超強(qiáng)產(chǎn)能迅速地轉(zhuǎn)移到能夠生成新的GDP的地方，這才能避免經(jīng)濟(jì)的大起大落，才能借調(diào)控房地產(chǎn)之機(jī)實(shí)現(xiàn)多年無(wú)法推進(jìn)的產(chǎn)業(yè)調(diào)整。
　　不管怎樣，目前還看不到過(guò)分看空中國(guó)經(jīng)濟(jì)的理由。