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| 2010-06-12 作者:劉濤 來(lái)源:廣州日?qǐng)?bào) |
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國(guó)家統(tǒng)計(jì)局最新公布的數(shù)據(jù)表明，5月份我國(guó)CPI同比上漲3.1%，PPI上漲7.1%，雙雙超出市場(chǎng)預(yù)測(cè)。從官方數(shù)據(jù)本身來(lái)看，CPI已輕微超出央行隱性通脹目標(biāo)值。不過(guò)，要說(shuō)通脹已經(jīng)來(lái)了恐怕還言之過(guò)早，充其量也只能算是“隱憂”而已。
其一，7.1%的PPI乍聽上去有些嚇人，但它主要反映工業(yè)品價(jià)格變化，對(duì)居民生活實(shí)際影響不大。在我國(guó)，通脹還是主要看CPI。
其二，測(cè)度CPI更有參考價(jià)值的是環(huán)比數(shù)據(jù)，從5月份CPI相對(duì)4月份環(huán)比負(fù)增長(zhǎng)0.1%來(lái)看，消費(fèi)物價(jià)大體上仍是穩(wěn)定的。
其三，從最近20年我國(guó)治理通脹的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，除1993-1994年和2008年之外，通脹發(fā)生頻率較低。即便是在2008年國(guó)際大宗商品價(jià)格上漲引發(fā)的全球大通脹中，我國(guó)也以較快反應(yīng)擒住了通脹這只猛虎，甚至比美國(guó)更早實(shí)現(xiàn)國(guó)內(nèi)物價(jià)的回歸。這一是因?yàn)槲覈?guó)在國(guó)際價(jià)格與國(guó)內(nèi)價(jià)格之間、工業(yè)品價(jià)格和消費(fèi)品價(jià)格之間筑有若干道防火墻，緩沖了外部通脹的輸入速度；二是央行除公開市場(chǎng)操作、準(zhǔn)備金率等各種市場(chǎng)化手段外，還保留了信貸總量控制這一武器。
因此，通脹對(duì)于中國(guó)，至少在今年年內(nèi)不會(huì)構(gòu)成太大的問題。當(dāng)然我們也應(yīng)注意另一個(gè)問題：如果市場(chǎng)和公眾對(duì)于通脹的心理預(yù)期過(guò)于強(qiáng)烈，是否會(huì)加速通脹的到來(lái)？
近年來(lái)，公眾投資理財(cái)意識(shí)日益提高，人們對(duì)“通脹”兩個(gè)字變得異常敏感，就連開發(fā)商的廣告也變?yōu)椤百I房是對(duì)抗通脹的最好手段”。這就在一定程度上強(qiáng)化了通脹“自我實(shí)現(xiàn)”的可能。舉個(gè)例子，當(dāng)越來(lái)越多的人都相信通脹馬上要來(lái)了，大家會(huì)盡可能快地將手中的現(xiàn)金換成實(shí)物。這一過(guò)程自然會(huì)加速貨幣的流通速度。因此，如何管理好通脹預(yù)期很重要，亦因如此，一季度央行貨幣政策報(bào)告中，便將“管理通脹預(yù)期”作為今年貨幣政策工作的重點(diǎn)。
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