匯率浮動可緩解物價上漲壓力
    2010-07-29    作者:胡曉煉    來源:金融時報
　　調(diào)整經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)、保證經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展，是中國面對的巨大挑戰(zhàn)和重要任務(wù)。為應(yīng)對這一挑戰(zhàn)，實現(xiàn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和發(fā)展方式的轉(zhuǎn)變，近期在生產(chǎn)要素價格改革、節(jié)能減排等方面做了大量工作，積極推進(jìn)資源稅費(fèi)改革，提高環(huán)境污染成本，提高企業(yè)職工最低工資水平等等。勞動力價格、資源能源價格和環(huán)境代價的變化總體來說是上升趨勢，在這一背景下繼續(xù)推進(jìn)人民幣匯率形成機(jī)制改革，有必要對要素價格調(diào)整和人民幣匯率機(jī)制改革的關(guān)系進(jìn)行客觀深入的分析。
　　一、生產(chǎn)要素價格隨經(jīng)濟(jì)發(fā)展而調(diào)整是客觀要求。
　　隨著GDP總量的擴(kuò)大，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的好處應(yīng)由人民分享，職工工資理應(yīng)提高。我國人口年齡結(jié)構(gòu)正發(fā)生顯著變化，勞動年齡人口從上世紀(jì)后20年的較快增長到本世紀(jì)頭10年的增長放緩，再到今后5年至10年內(nèi)可能出現(xiàn)勞動年齡人口總量的絕對下降。隨著人口結(jié)構(gòu)的變化和農(nóng)村剩余勞動力持續(xù)、大量向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，中國經(jīng)濟(jì)將趨向“劉易斯拐點”，勞動力過剩局面將逐步逆轉(zhuǎn)，勞動工資上漲壓力凸顯。長期以來，一般出口加工企業(yè)非熟練工人工資增長緩慢，但近年“民工荒”頻頻出現(xiàn)，表明一般工人特別是農(nóng)民工工資已無法維持過去的低水平。“富士康事件”以后，低收入職工問題更受關(guān)注，近期不少地區(qū)大幅提高職工最低工資標(biāo)準(zhǔn)。
　　同時，經(jīng)濟(jì)活動規(guī)模越大、能源資源消耗越多，相關(guān)的瓶頸制約就越明顯。我國已進(jìn)入城鎮(zhèn)化、工業(yè)化加速發(fā)展時期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展水平不斷提高，能源資源消費(fèi)很大，環(huán)境保護(hù)和應(yīng)對氣候變暖的壓力日益沉重。一般情況下全球不可再生能源、資源的價格以及環(huán)境代價趨于上升。2003年至2009年，我國原材料、燃料、動力購進(jìn)價格指數(shù)累計上漲35.6%，其中有國際價格上漲因素，也有國內(nèi)制造業(yè)生產(chǎn)和出口擴(kuò)大，拉動價格上漲的因素。我國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入更高發(fā)展階段，人們關(guān)于資源、環(huán)境的意識進(jìn)一步增強(qiáng)，能源資源價格存在內(nèi)在調(diào)整壓力。簡言之，無論國際收支平衡與否，生產(chǎn)要素的價格調(diào)整都將進(jìn)行。
　　二、廣義生產(chǎn)要素價格調(diào)整是我國經(jīng)濟(jì)體制改革的重要內(nèi)容。
　　我國政府多次強(qiáng)調(diào)，調(diào)整國民收入分配格局，提高居民收入在國民收入中的比重；推行油、氣、水、電等資源性產(chǎn)品價格改革，理順基礎(chǔ)性產(chǎn)品價格體系；深化環(huán)保收費(fèi)改革，適當(dāng)提高排污費(fèi)、污水和垃圾處理費(fèi)收費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)等。除直接調(diào)整價格外，還積極采取加強(qiáng)對環(huán)境保護(hù)的執(zhí)法檢查、整頓市場秩序、禁止拖欠農(nóng)民工工資、制定最長工作時間要求等措施，這些都會導(dǎo)致廣義生產(chǎn)要素價格上升。要素價格調(diào)整往往涉及如何擺布改革與通脹的關(guān)系，改革與收入初次分配、再分配的關(guān)系，以及是否對改革的受損者進(jìn)行補(bǔ)償?shù)�。因此，生產(chǎn)要素價格的調(diào)整要求與其他改革綜合全面設(shè)計。
　　三、生產(chǎn)要素價格調(diào)整與匯率變動之間，既存在替代關(guān)系，也存在互補(bǔ)關(guān)系。
　　中央經(jīng)濟(jì)工作會議明確提出，為實現(xiàn)國民經(jīng)濟(jì)發(fā)展、結(jié)構(gòu)調(diào)整、發(fā)展方式轉(zhuǎn)變的總體要求，需要擴(kuò)內(nèi)需，減少經(jīng)濟(jì)增長對凈出口的過度依賴。進(jìn)一步改革匯率形成機(jī)制和合理調(diào)整廣義生產(chǎn)要素價格，都有利于上述目標(biāo)的實現(xiàn)。生產(chǎn)要素價格調(diào)整快，則匯率升值壓力就�。蝗羧嗣駧艆R率浮動，要素價格上漲壓力就會減輕，兩者之間存在一定替代關(guān)系。
　　如果根據(jù)政策目標(biāo)和經(jīng)濟(jì)的具體狀況，對生產(chǎn)要素價格調(diào)整和匯率變動進(jìn)行合理組合，可取得更好的效果。例如，同時適度調(diào)整勞動工資和浮動人民幣匯率，比單純大幅提高勞動工資更平穩(wěn)，有助于保障工資水平的提高與勞動生產(chǎn)率和企業(yè)效率的提高相匹配。特別是在面臨物價上漲壓力情況下，如果匯率不動而任工資物價過快上漲，將強(qiáng)化通脹預(yù)期，增加消費(fèi)、投資的不確定性，并使普通勞動者面臨更大的通脹風(fēng)險。因此，生產(chǎn)要素價格調(diào)整和匯率浮動還存在互補(bǔ)關(guān)系。
　　四、要素價格調(diào)整與匯率變動在頻率、靈活性、作用機(jī)制、影響范圍等方面有所不同。
　　第一，廣義生產(chǎn)要素價格在朝市場確定這一方向趨進(jìn)過程中所進(jìn)行的調(diào)整具有明顯的通脹效應(yīng)和分配效應(yīng)，需要與其他政策配套綜合進(jìn)行，頻繁操作的難度較大，通常為階段性調(diào)整。而在有管理的浮動匯率制下，人民幣匯率可升可貶，根據(jù)經(jīng)濟(jì)形勢和國際收支狀況靈活動態(tài)變化。
　　第二，兩者的靈活程度不同。在有管理的浮動匯率制下，匯率彈性較強(qiáng)，可漲可跌，而生產(chǎn)要素價格具有一定剛性。能源資源一般越來越稀缺，其價格將不斷上揚(yáng)；環(huán)保費(fèi)用會一直征收，很少半途而廢；減少二氧化碳等溫室氣體排放，約束會越來越強(qiáng)。勞動工資也有剛性，除危機(jī)、重大技術(shù)突破等導(dǎo)致階段性下降外，其長期調(diào)整趨勢是單方向的。而匯率則在經(jīng)常項目順差或逆差時，在市場供求作用下靈活雙向變化。
　　第三，兩項改革對資源配置的作用機(jī)制不同。匯率浮動能較快地影響進(jìn)口商品價格和價格總水平，改變貿(mào)易品與非貿(mào)易品的比價關(guān)系。匯率升值，將使資源更多地從貿(mào)易品部門流向非貿(mào)易部門，促進(jìn)服務(wù)業(yè)等第三產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整。要素價格調(diào)整將影響價格體系內(nèi)部各類比價關(guān)系，側(cè)重在微觀基礎(chǔ)上發(fā)揮價格對資源配置的基礎(chǔ)性作用。
　　第四，兩項改革對企業(yè)的影響范圍不同。匯率改革和要素價格調(diào)整對企業(yè)的影響有差異，人民幣匯率升值，可能影響出口企業(yè)的價格競爭力，但對大量進(jìn)口國外原材料、半成品進(jìn)行生產(chǎn)，主要滿足國內(nèi)需要的企業(yè)而言，則是有利的。從要素價格調(diào)整來看，勞動力價格、資源價格和環(huán)保成本上漲對整個社會正常企業(yè)整體都有影響。雖然企業(yè)通過加快技術(shù)革新、生產(chǎn)率增長和資源利用率提高等因素，可以消化部分要素價格上漲的負(fù)擔(dān)，但整體上影響面是廣泛的，傳導(dǎo)鏈也較長。
　　第五，兩項改革對通脹的影響不同。生產(chǎn)要素價格上調(diào)，將直接增加通脹壓力。如果人民幣匯率在市場供求作用下有所升值，將直接降低進(jìn)口商品的本幣價格，且通過促進(jìn)國際收支平衡、減少基礎(chǔ)貨幣被動投放，減少通脹壓力。
　　五、生產(chǎn)要素價格調(diào)整與匯率機(jī)制改革可更好地相互配合，相互促進(jìn)。
　　一方面，進(jìn)一步增加人民幣匯率彈性，有利于為生產(chǎn)要素價格改革創(chuàng)造穩(wěn)定的低通脹環(huán)境，而不會妨礙廣義生產(chǎn)要素價格調(diào)整。過去經(jīng)驗多次表明，要素價格調(diào)整主要顧慮對通脹、收入分配等方面的沖擊。例如，燃油稅費(fèi)改革醞釀了十幾年，有關(guān)改革所需條件、時機(jī)、分配效應(yīng)等問題上爭論頗多。較大的顧慮往往是要素價格改革是否導(dǎo)致通脹，是否對收入分配產(chǎn)生較大影響。匯率改革則可緩解這一影響，促進(jìn)要素價格調(diào)整。貨幣政策操作在制訂通脹區(qū)間時，已為其預(yù)留了空間。
　　另一方面，生產(chǎn)要素價格調(diào)整，有利于直接或間接地改變粗放性經(jīng)濟(jì)增長和外貿(mào)發(fā)展方式，推動出口產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級，提高企業(yè)對市場價格波動的應(yīng)變力和承受力，還有利于緩解人民幣升值預(yù)期，減少短期資本流入和國際社會壓力，為加快人民幣匯率改革創(chuàng)造更寬松的環(huán)境。因此，匯率機(jī)制改革和生產(chǎn)要素價格調(diào)整不會相互掣肘、相互排斥，兩者可以更好地配合，這對宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展非常必要。
　　總體來看，生產(chǎn)要素價格調(diào)整和匯率形成機(jī)制改革符合宏觀調(diào)控的正確方向，有利于優(yōu)化資源配置，推動企業(yè)進(jìn)一步改善管理和加快技術(shù)創(chuàng)新，減少資源能源的過度消耗，促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)可持續(xù)發(fā)展。匯率機(jī)制改革和廣義生產(chǎn)要素價格調(diào)整既相互替代，又有互補(bǔ)性，可并行不悖。繼續(xù)深化匯率形成機(jī)制和生產(chǎn)要素價格機(jī)制等改革，進(jìn)一步夯實經(jīng)濟(jì)協(xié)調(diào)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)，這是我們始終應(yīng)該堅持的方向。
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