盡管受次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)影響，紐約股市最近幾周劇烈震蕩，但美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)7日仍決定將聯(lián)邦基金利率即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率繼續(xù)維持在5.25%不變。分析人士認(rèn)為，這表明美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為新形勢(shì)尚不足以改變經(jīng)濟(jì)總體走勢(shì)，其對(duì)于未來經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的信心沒有改變。

次級(jí)抵押貸款引發(fā)市場(chǎng)動(dòng)蕩

　　次級(jí)抵押貸款是指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款，這種貸款的利率通常比一般抵押貸款高出兩個(gè)百分點(diǎn)到三個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)的次級(jí)抵押貸款大多是前幾年住房市場(chǎng)高度繁榮時(shí)貸出的。在住房市場(chǎng)降溫后，房?jī)r(jià)下跌和利率上升使很多次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的借款人無法按期償還借款，不少次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)因此陷入嚴(yán)重財(cái)務(wù)困難，甚至破產(chǎn)。
　　次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)的問題早已顯現(xiàn)，近來更加嚴(yán)重，甚至有蔓延至其他經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的勢(shì)頭。受此影響，加上住房市場(chǎng)繼續(xù)大幅降溫，投資者對(duì)美國(guó)整個(gè)金融市場(chǎng)健康狀況和整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景的擔(dān)憂加劇，導(dǎo)致紐約股市近來出現(xiàn)震蕩。最近幾周，紐約股市多次上演大起大落的“過山車”行情。其中，道瓊斯30種工業(yè)股票平均價(jià)格指數(shù)經(jīng)常出現(xiàn)單日上漲或下跌超過100點(diǎn)的情況。
　　次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)和金融市場(chǎng)動(dòng)蕩引起美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注。在7日舉行貨幣政策決策例會(huì)后發(fā)表的聲明中，美聯(lián)儲(chǔ)將金融市場(chǎng)動(dòng)蕩、部分家庭和企業(yè)貸款難度加大以及住房市場(chǎng)調(diào)整并列為影響經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的不利因素，并指出，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)面臨的風(fēng)險(xiǎn)有所增加。

良好數(shù)據(jù)使美聯(lián)儲(chǔ)建立信心

　　盡管如此，美聯(lián)儲(chǔ)仍然相信：“在未來幾個(gè)季度里，美國(guó)經(jīng)濟(jì)有可能以溫和速度繼續(xù)增長(zhǎng)�！泵缆�(lián)儲(chǔ)表示，支持經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的動(dòng)力來自就業(yè)增長(zhǎng)、個(gè)人收入增加和全球經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁擴(kuò)張�！�
　　從就業(yè)形勢(shì)看，今年前7個(gè)月，美國(guó)月均新增就業(yè)崗位13.6萬個(gè)。雖然建筑業(yè)和制造業(yè)就業(yè)減少，但服務(wù)業(yè)就業(yè)持續(xù)增加。失業(yè)率自去年9月以來一直保持在4.4%到4.6%。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，失業(yè)率即使到今年底上升到5%左右，也仍處于歷史較低水平�！�
　　最新數(shù)據(jù)還顯示，6月份美國(guó)個(gè)人收入比前一個(gè)月增加0.4%，稅后可支配收入也增加0.4%，增幅均與5月份相同。在截至7月份的12個(gè)月里，美國(guó)工人平均小時(shí)工資增加3.9%。良好的就業(yè)形勢(shì)和穩(wěn)定的個(gè)人收入有利于推動(dòng)個(gè)人消費(fèi)開支增加，進(jìn)而推動(dòng)美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。
　　從外部條件看，世界其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)可望強(qiáng)勁增長(zhǎng)。國(guó)際貨幣基金組織不久前將今明兩年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)測(cè)值都從今年4月的4.9%上調(diào)到了5.2%。該組織估計(jì)，日本、歐元區(qū)和很多新興市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)情況都好于原來預(yù)期。其他地區(qū)經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長(zhǎng)將為美國(guó)擴(kuò)大出口提供有利條件。

對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景保持樂觀

　　由于企業(yè)投資反彈和政府開支增加，今年第二季度，美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速按年率計(jì)算從第一季度的0.6%加快到3.4%。經(jīng)濟(jì)學(xué)家們預(yù)測(cè)，受住房市場(chǎng)調(diào)整和次級(jí)抵押貸款市場(chǎng)危機(jī)影響，今年下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增速可能將放慢，但仍有望維持在2.5%左右。
　　此外，美國(guó)通貨膨脹壓力近來也有所緩解。在截至今年6月份的12個(gè)月里，去除能源和食品后的核心通脹率上升1.9%，處于1%到2%這一美聯(lián)儲(chǔ)認(rèn)為可以接受的范圍內(nèi)。
　　分析人士認(rèn)為，目前美聯(lián)儲(chǔ)關(guān)注的重點(diǎn)仍是通脹壓力能否像預(yù)期的那樣得到緩解，而對(duì)美國(guó)整體經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景并不擔(dān)憂。如果不發(fā)生意外情況，在今年年底前，美聯(lián)儲(chǔ)將不會(huì)降低利率以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。