美國(guó)微軟公司CEO鮑爾默3日發(fā)表聲明稱，由于在收購(gòu)價(jià)格上無(wú)法達(dá)成一致，微軟已撤回收購(gòu)雅虎公司的提議。這一決定不僅關(guān)乎微軟、雅虎自身命運(yùn)，也決定網(wǎng)絡(luò)廣告行業(yè)會(huì)否重新洗牌，牽涉谷歌、美國(guó)在線等多家公司的利益。

難以成敗論輸贏

　　自微軟2月1日正式向雅虎發(fā)出收購(gòu)要約以來(lái)，雅虎以報(bào)價(jià)低估公司價(jià)值為由，多次拒絕微軟盛情，甚至聯(lián)手谷歌來(lái)打擊和對(duì)抗微軟。從這個(gè)角度看，微軟決定放手顯然證明雅虎保衛(wèi)戰(zhàn)的成功。但是，拒絕一個(gè)溢價(jià)70%的慷慨出價(jià)，雅虎到底是輸是贏恐怕不能僅看表面。
　　在微軟提出收購(gòu)雅虎的前一天，雅虎股價(jià)已跌至約19美元這一四年來(lái)最低水平，而此后受可能與微軟合并的推動(dòng)，5月2日其股價(jià)漲至28.67美元。分析師預(yù)計(jì)，微軟放棄收購(gòu)計(jì)劃后，雅虎股價(jià)將跌回至20到25美元。
　　除股票面臨拋壓外，壓力最大的恐怕要數(shù)雅虎創(chuàng)始人兼CEO楊致遠(yuǎn)。據(jù)美國(guó)媒體援引消息人士的話稱，目前已有股東對(duì)交易未能達(dá)成表示不滿，認(rèn)為雅虎管理層此舉是將員工利益和前途置于股東利益之上。大多數(shù)雅虎股東曾暗示，他們?cè)敢饨邮苊抗?4到35美元的收購(gòu)報(bào)價(jià)，并認(rèn)為與微軟之間的價(jià)格分歧是可以彌合的。
　　而對(duì)微軟來(lái)說(shuō)，放棄或許是最理性的選擇。微軟最終收購(gòu)報(bào)價(jià)已高達(dá)475億美元，但距離雅虎要求的530億美元仍有數(shù)十億美元差距。何況，即便啃下這塊骨頭，整合也是一大難題。

谷歌成最大贏家

　　微軟提議收購(gòu)雅虎，首要目標(biāo)就是聯(lián)手對(duì)抗網(wǎng)絡(luò)廣告市場(chǎng)巨無(wú)霸谷歌。如今聯(lián)姻計(jì)劃流產(chǎn)，谷歌無(wú)疑是最大贏家。
　　谷歌CEO施密特曾公開(kāi)表示要竭盡全力阻撓微軟收購(gòu)雅虎。2月3日，谷歌發(fā)表文章警告說(shuō)，該交易可能使微軟把其在個(gè)人電腦領(lǐng)域擁有的“不適當(dāng)和不合法的影響力”擴(kuò)大到互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域。為趕走微軟，谷歌還從4月9日起與雅虎展開(kāi)為期兩周的試驗(yàn)性合作，雅虎3%的搜索業(yè)務(wù)會(huì)使用谷歌搜索廣告系統(tǒng)，在顯示雅虎搜索結(jié)果時(shí)附加谷歌廣告條。同時(shí)，雙方還醞釀建立長(zhǎng)期合作關(guān)系。
　　雅虎與谷歌的合作成為微軟決定放棄收購(gòu)的一個(gè)直接原因。鮑爾默在聲明中說(shuō)，這不僅將破壞雅虎的戰(zhàn)略，而且不利于雅虎在廣告業(yè)務(wù)方面保留高素質(zhì)的技術(shù)團(tuán)隊(duì)，并將引發(fā)監(jiān)管部門的調(diào)查。
　　谷歌不僅贏在破壞了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的聯(lián)合，同時(shí)，微軟放棄雅虎還將減少雅虎在與谷歌合作談判中的籌碼，使谷歌更可能達(dá)成有利于自己的協(xié)議。

美國(guó)在線面臨雙重機(jī)遇

　　收購(gòu)雅虎失敗，微軟或?qū)⑼硕�求其次，考慮其他收購(gòu)選擇。鮑爾默日前在接受《華爾街日?qǐng)?bào)》采訪時(shí)表示，具有足夠規(guī)模、能迅速促進(jìn)微軟網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)并提高市場(chǎng)份額的網(wǎng)絡(luò)公司屈指可數(shù)，其中就包括時(shí)代華納旗下的美國(guó)在線。
　　分析人士認(rèn)為，美國(guó)在線雖然不是微軟的第一或者最佳選擇，但卻更便宜、更容易接手。據(jù)估計(jì)，收購(gòu)美國(guó)在線將使微軟在搜索廣告市場(chǎng)的份額從2%增加到6%，雖然遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于收購(gòu)雅虎可能達(dá)到的20%，但美國(guó)在線的視頻廣告業(yè)務(wù)將為微軟帶來(lái)可觀資產(chǎn)。
　　除了可能被微軟收購(gòu)，美國(guó)在線的另一個(gè)選擇是，趁微軟放棄收購(gòu)雅虎，加速與雅虎的合并談判進(jìn)程。據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》透露，美國(guó)在線和雅虎已就合并事宜進(jìn)行過(guò)接觸。按初步計(jì)劃，美國(guó)在線一旦并入雅虎，雙方將組成新聯(lián)合體，時(shí)代華納公司則以現(xiàn)金換得新聯(lián)合體20%的股份。