２％：美聯(lián)儲(chǔ)決定維持現(xiàn)行利率不變[圖]
    2008-06-27    本報(bào)記者:肖瑩瑩    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
　　25日，經(jīng)紀(jì)人在美國(guó)芝加哥期貨交易所工作，旁邊的大屏幕顯示聯(lián)邦基金利率為2%。新華社/路透
　　鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況略有好轉(zhuǎn)而通脹壓力持續(xù)上升，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)于當(dāng)?shù)貢r(shí)間25日決定維持2%的聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)不變。這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年9月連續(xù)7次降息后首次“變調(diào)”，或許意味著美聯(lián)儲(chǔ)20年來(lái)最為激進(jìn)的降息舉措就此告終。
　　在避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退(需要降息)和防止通脹形勢(shì)惡化(需要加息)的政策困局下，美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策的決策機(jī)構(gòu)——公開(kāi)市場(chǎng)委員會(huì)25日最終以9比1的投票結(jié)果決定維持利率不變。達(dá)拉斯聯(lián)邦儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)理查德·費(fèi)希爾因主張加息而投了反對(duì)票。分析人士認(rèn)為，這一投票結(jié)果從另一角度說(shuō)明，美聯(lián)儲(chǔ)可能不會(huì)很快加息。
　　與前幾次會(huì)議聲明相比，美聯(lián)儲(chǔ)當(dāng)天發(fā)表的聲明明顯對(duì)通脹風(fēng)險(xiǎn)提高了警惕。聲明認(rèn)為，美國(guó)面臨經(jīng)濟(jì)下行和通脹上行兩種風(fēng)險(xiǎn)，在經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)依然存在并“有所緩解”的情況下，通脹上行風(fēng)險(xiǎn)則在增加。然而，批評(píng)人士指出，雖然美聯(lián)儲(chǔ)在聲明中強(qiáng)調(diào)抑制通脹，但力度卻不及市場(chǎng)預(yù)期，這一略顯模糊的政策聲明令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)最早在8月份加息的期望大大降低。
　　英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》的一篇文章指出，美聯(lián)儲(chǔ)正在試圖走鋼絲。一方面美聯(lián)儲(chǔ)想通過(guò)這種含糊不清的聲明，讓投資者和公眾相信，它將盡其所能防止通脹率因通脹預(yù)期因素而居高不下；另一方面美聯(lián)儲(chǔ)希望該聲明能避免市場(chǎng)對(duì)加息產(chǎn)生過(guò)高預(yù)期，因?yàn)檫@會(huì)推高貸款實(shí)際成本，給依然脆弱的經(jīng)濟(jì)帶來(lái)壓力。
　　還有分析人士指出，本次會(huì)議上，美聯(lián)儲(chǔ)未如預(yù)期表現(xiàn)出強(qiáng)硬態(tài)度，可能是受到近期經(jīng)濟(jì)形勢(shì)變化的影響。美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)驟然走跌，令美聯(lián)儲(chǔ)難以立即作出政策反應(yīng)。據(jù)悉，美國(guó)經(jīng)濟(jì)咨詢(xún)商會(huì)24日?qǐng)?bào)告說(shuō)，6月份消費(fèi)者信心指數(shù)跌至50.4，為1992年2月以來(lái)最低，僅為去年同期數(shù)值的一半。
　　由于聲明沒(méi)有給美聯(lián)儲(chǔ)下一步貨幣政策動(dòng)向作出明確暗示，花旗銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家羅伯特·蒂克萊門(mén)特指出，美國(guó)的政策制定者進(jìn)入了一個(gè)警惕觀望期。與此同時(shí)，分析人士也普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)采取加息措施的時(shí)間將被推遲。一些分析人士說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)在年底前加息，而另一些分析師則稱(chēng)，美聯(lián)儲(chǔ)在明年春天之前都可能維持利率“原地不動(dòng)”。瑞士信貸銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家提出，美聯(lián)儲(chǔ)至少在11月舉行的美國(guó)大選前不會(huì)加息。
　　分析人士指出，鑒于美國(guó)目前利率水平本身較低，維持利率決定對(duì)正與通脹苦斗的其他國(guó)家來(lái)說(shuō)，并不是個(gè)好消息。近來(lái)，巴西、土耳其和印度等發(fā)展中國(guó)家在通脹壓力下被迫選擇加息，美聯(lián)儲(chǔ)的低息政策使這些國(guó)家和地區(qū)反通脹努力的效果“大打折扣”，其本幣與美元息差的加大可能加速本幣升值和熱錢(qián)流入。
　　美聯(lián)儲(chǔ)自去年以來(lái)奉行超寬松的貨幣政策，導(dǎo)致美元快速貶值，原油和農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格暴漲，全球通脹壓力驟升。不少分析人士直接將高油價(jià)歸結(jié)于美元的“貨幣現(xiàn)象”。英國(guó)《金融時(shí)報(bào)》25日的一篇文章說(shuō)，美聯(lián)儲(chǔ)在選擇貨幣政策時(shí)不應(yīng)忽視全球通脹問(wèn)題。由于全球不少?lài)?guó)家和地區(qū)采用的是盯住美元的匯率政策，因此當(dāng)美聯(lián)儲(chǔ)維持低利率時(shí)，這些國(guó)家和地區(qū)也被迫維持較低利率。
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