圖為2007年4月18日拍攝的一名女子在英國(guó)倫敦展示歐元(左)和美元紙幣的資料照片。新華社/法新

　　美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)(當(dāng)?shù)貢r(shí)間5日)、歐洲央行(7日)本周將陸續(xù)召開貨幣政策會(huì)議。國(guó)外媒體普遍認(rèn)為，在全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)狀況日益惡化及通脹率維持高位的情況下，兩大央行可能都會(huì)作出維持當(dāng)前利率水平不變的決定。
　　一段時(shí)間以來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)傾向于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)而采取降低利率政策，歐洲央行則對(duì)通脹壓力表現(xiàn)出更多的疑慮，從而一直采取維持利率水平不變的做法。最近兩個(gè)月來(lái)，情況開始發(fā)生轉(zhuǎn)變，美聯(lián)儲(chǔ)在6月25日的上次貨幣政策會(huì)議上決定，維持2%的聯(lián)邦基金利率(即商業(yè)銀行間隔夜拆借利率)不變，這是美聯(lián)儲(chǔ)自去年9月連續(xù)7次降息后首次“變調(diào)”。而作為應(yīng)對(duì)通脹的舉措，7月初歐洲央行宣布加息25個(gè)基點(diǎn)，將歐元區(qū)主導(dǎo)利率調(diào)高至4.25%，這是歐洲央行“按兵不動(dòng)”13個(gè)月后首次加息。

經(jīng)濟(jì)下行困擾歐洲

　　當(dāng)前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與美歐央行上次召開貨幣政策會(huì)議時(shí)又有不同，這對(duì)歐洲央行來(lái)說(shuō)體現(xiàn)得尤為明顯。此前，經(jīng)濟(jì)學(xué)家普遍認(rèn)為，美國(guó)發(fā)生經(jīng)濟(jì)衰退的可能性要遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于歐元區(qū)和英國(guó)，而歐洲央行也將控制通脹視為首要任務(wù)。然而，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示，歐洲的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)似乎更為嚴(yán)峻。
　　美國(guó)《商業(yè)周刊》近日撰文稱，盡管下半年美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景黯淡，很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，歐洲經(jīng)濟(jì)的表現(xiàn)會(huì)更糟糕。他們提出，二季度歐元區(qū)15國(guó)經(jīng)濟(jì)增速放慢的情況將持續(xù)至下半年，而英國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)生衰退的風(fēng)險(xiǎn)也在日漸加大。
　　另有媒體指出，盡管歐洲央行官員此前表示，歐洲央行仍有加息空間，但從6月份歐元區(qū)信貸和貨幣供給增長(zhǎng)放緩的情況來(lái)看，歐洲央行采取加息以抵御通脹的壓力正在減弱。此外，受大宗商品價(jià)格高企導(dǎo)致生產(chǎn)成本增加、需求減少、歐元升值等因素影響，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行甚至“衰退”的風(fēng)險(xiǎn)逐漸加大。歐盟委員會(huì)7月30日公布的報(bào)告顯示，反映歐元區(qū)生產(chǎn)者和消費(fèi)者對(duì)經(jīng)濟(jì)前景樂(lè)觀程度的經(jīng)濟(jì)敏感指數(shù)和反映工業(yè)活動(dòng)狀況的商業(yè)景氣指數(shù)7月份均大幅下挫。
　　這些都證明，歐洲央行在此次會(huì)議上繼續(xù)加息的可能性非常小。
　　另一方面，歐盟統(tǒng)計(jì)局7月31日預(yù)測(cè)，受能源和食品價(jià)格上漲推動(dòng)，歐元區(qū)7月份通貨膨脹率為4.1%，略高于6月份的4.0%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出歐洲央行為維持物價(jià)穩(wěn)定所設(shè)定的2%的警戒線。因此，以“維護(hù)物價(jià)穩(wěn)定”為首要職責(zé)的歐洲央行當(dāng)前也不太可能降息以刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。美洲銀行經(jīng)濟(jì)師霍爾格·施米德認(rèn)為，歐洲央行至少在未來(lái)1年的時(shí)間內(nèi)都會(huì)維持利率水平不變。

美國(guó)：樓市仍是核心挑戰(zhàn)

　　分析人士指出，盡管在通脹壓力不斷上行的情況下，部分美聯(lián)儲(chǔ)官員已開始呼吁及早扭轉(zhuǎn)貨幣政策，但美聯(lián)儲(chǔ)不會(huì)在住房市場(chǎng)走出低迷狀態(tài)前采取加息措施，因?yàn)闃鞘邢禄瑤��?lái)的信貸緊縮已讓消費(fèi)者“勒緊錢袋”。此前，美國(guó)財(cái)長(zhǎng)保爾森和美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克均表示，住房市場(chǎng)依然是美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的核心挑戰(zhàn)，美國(guó)因此面臨經(jīng)濟(jì)下行的重大風(fēng)險(xiǎn)。
　　富國(guó)銀行經(jīng)濟(jì)學(xué)家斯科特·安德森指出，美國(guó)最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)也表明，在避免經(jīng)濟(jì)陷入衰退(需要降息)和防止通脹形勢(shì)惡化(需要加息)的政策困局下，美聯(lián)儲(chǔ)在本次會(huì)議上最終可能再次作出維持基準(zhǔn)利率在2%不變的決定。
　　美國(guó)商務(wù)部7月31日公布，二季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)按年率計(jì)算增長(zhǎng)了1.9%。盡管這一數(shù)字明顯高于一季度的0.9%，但分析人士指出，二季度經(jīng)濟(jì)增速的加快，主要是因?yàn)槊涝�貶值降低了美國(guó)貿(mào)易赤字以及經(jīng)濟(jì)刺激計(jì)劃推動(dòng)了個(gè)人消費(fèi)開支的增長(zhǎng)。此外，美國(guó)商務(wù)部還將去年第四季度的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)由增長(zhǎng)0.6%下調(diào)為下滑0.2%，意味著去年第四季度美國(guó)經(jīng)濟(jì)已陷入負(fù)增長(zhǎng)。
　　部分經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，考慮到當(dāng)前整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)前景仍不容樂(lè)觀。盡管如此，他們?nèi)韵嘈�，美�?lián)儲(chǔ)會(huì)在本次會(huì)議的會(huì)后聲明中強(qiáng)調(diào)自己反通脹的強(qiáng)硬立場(chǎng)。一些分析人士猜測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)在年內(nèi)的貨幣政策會(huì)議上可能都會(huì)維持利率水平不變，加息至少要等明年年初樓市復(fù)蘇后才有可能。