1月16日，印度女孩與即將從孟買(mǎi)出發(fā)準(zhǔn)備跨越印度西部地區(qū)的一輛福特雅科仕Tom1合影。新華社/伽瑪

　　印度政府去年曾一度認(rèn)為其經(jīng)濟(jì)主要靠?jī)?nèi)需驅(qū)動(dòng)，或能免受本次全球金融危機(jī)的沖擊。但面對(duì)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)大幅下降及失業(yè)人數(shù)持續(xù)增加的現(xiàn)實(shí)，印度政府不得不借助貨幣和財(cái)政手段刺激經(jīng)濟(jì)發(fā)展。
　　從去年12月開(kāi)始，印度政府?dāng)R置了對(duì)財(cái)政赤字的顧慮，積極進(jìn)行基礎(chǔ)設(shè)施投入及減稅。此外，印度央行——印度儲(chǔ)備銀行自去年10月以來(lái)先后5次降息，以增加信貸市場(chǎng)流動(dòng)性。

　　躲不過(guò)的危機(jī)

　　隨著金融危機(jī)愈演愈烈，印度經(jīng)濟(jì)也從2008年第三季度開(kāi)始明顯感受到寒流，第四季度印度國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增速跌至5.3%，為六年來(lái)最低。印度政府今年4月已將2008-09財(cái)年(2008年4月至2009年3月)GDP增速下調(diào)為6.5%至7%，國(guó)際貨幣基金組織則預(yù)測(cè)，印度經(jīng)濟(jì)今年增長(zhǎng)4.0%。
　　金融危機(jī)對(duì)印度經(jīng)濟(jì)最直接的影響是外國(guó)投資者從印度股市大量撤資，導(dǎo)致印度股市跳水。孟買(mǎi)股市敏感30指數(shù)從2008年1月8日最高峰的20873點(diǎn)一度跌落至不足9000點(diǎn)，下跌了近60%。同時(shí)，熱錢(qián)流出還導(dǎo)致印度盧比對(duì)美元貶值達(dá)25%，從2007年9月的1美元兌40盧比一路降到目前的1美元兌51盧比。
　　國(guó)外機(jī)構(gòu)投資和海外商業(yè)借貸大幅減少使印度企業(yè)轉(zhuǎn)向國(guó)內(nèi)銀行貸款，但隨著2008年下半年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩、通脹和利率水平仍處高位，銀行的借貸行為趨于避險(xiǎn)，尤其減少了對(duì)中小企業(yè)貸款。
　　私人投資減少成為印度工業(yè)產(chǎn)值增長(zhǎng)大幅下跌的重要原因。據(jù)官方數(shù)據(jù)，約占印度經(jīng)濟(jì)1/4強(qiáng)的工業(yè)產(chǎn)值在2008年4月到12月間僅增長(zhǎng)3.2%，為2007年同期增長(zhǎng)率的約1/3。2008年12月工業(yè)產(chǎn)值更是同比出現(xiàn)2%的負(fù)增長(zhǎng)，創(chuàng)16年來(lái)最大跌幅。
　　印度的出口企業(yè)還受到海外需求大幅收縮的嚴(yán)重沖擊。2008年10月，印度出口額絕對(duì)值七年來(lái)首次出現(xiàn)下降，同比減少12.1%，并在此后延續(xù)下跌趨勢(shì)。其中，受影響最大的行業(yè)為紡織、手工藝品、珠寶、皮革、金屬和大米。此外，印度與全球經(jīng)濟(jì)聯(lián)系緊密的IT和外包服務(wù)業(yè)增速也有減緩趨勢(shì)。根據(jù)印度全國(guó)軟件和服務(wù)公司協(xié)會(huì)的評(píng)估，印度預(yù)計(jì)IT業(yè)在2008-09財(cái)年增長(zhǎng)率將從上一財(cái)年的29%降到22%。

　　連續(xù)出臺(tái)刺激政策

　　為緩解流動(dòng)性不足，印度儲(chǔ)備銀行自去年10月開(kāi)始已五次下調(diào)關(guān)鍵政策利率，商業(yè)銀行短期向央行借款的回購(gòu)利率從10月份的9%下降到目前的5%。
　　去年12月初，印度政府宣布了第一套財(cái)政刺激計(jì)劃，包括政府將在該財(cái)年內(nèi)(至2009年3月31日)追加2000億盧比的支出，同時(shí)全面降低4%的中央增值稅，并為紡織品、皮革、珠寶、海產(chǎn)品等勞動(dòng)密集型產(chǎn)業(yè)出口進(jìn)行小額補(bǔ)貼、退稅和出口擔(dān)保。印度政府還授權(quán)印度基礎(chǔ)設(shè)施融資有限公司發(fā)行1000億盧比的免稅債券，重點(diǎn)投放高速公路和港口等基建項(xiàng)目。央行還將為印度小產(chǎn)業(yè)開(kāi)發(fā)銀行提供700億盧比的再融資工具和其他融資便利以支持中小企業(yè)，并為國(guó)家住房銀行提供400億盧比的再融資工具以支持房貸。
　　印度政府今年1月2日又出臺(tái)第二套經(jīng)濟(jì)刺激措施，將境外機(jī)構(gòu)對(duì)以盧比定價(jià)的公司債券的投資上限由60億美元上調(diào)至150億美元，允許房地產(chǎn)公司利用海外市場(chǎng)為印度市政建設(shè)項(xiàng)目融資，增加各邦政府借貸，并上調(diào)部分紡織品及科技產(chǎn)品出口退稅率。
　　為滿足行業(yè)協(xié)會(huì)增加刺激力度的要求，政府在2月底又下調(diào)了消費(fèi)稅和服務(wù)稅各2個(gè)百分點(diǎn)，并延長(zhǎng)了此前下調(diào)的4%的增值稅。
　　具有財(cái)政刺激效果的措施還包括增加政府工作人員津貼、石油和肥料補(bǔ)貼以及增加對(duì)全國(guó)農(nóng)業(yè)就業(yè)保障計(jì)劃和減免農(nóng)民債務(wù)的投入。

　　政策效應(yīng)有待檢驗(yàn)

　　雖然印度政府推出了“面面俱到”的刺激措施，但其力度和效果仍遭到經(jīng)濟(jì)學(xué)家的質(zhì)疑。
　　印度儲(chǔ)備委員會(huì)董事會(huì)成員、經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿瓦伊迪雅納坦認(rèn)為，刺激措施對(duì)增加需求的效果有限，其中只有增加各邦政府借貸和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)措施能起到直接刺激經(jīng)濟(jì)的目的。
　　印度英迪拉甘地發(fā)展研究所所長(zhǎng)迪利普認(rèn)為，減少消費(fèi)稅的主要受益領(lǐng)域是耐用消費(fèi)品、商用車、電信業(yè)和旅游產(chǎn)業(yè)，而這些產(chǎn)品的消費(fèi)群體主要是收入較高階層。印度對(duì)經(jīng)濟(jì)放緩的政策回應(yīng)目前僅限于恢復(fù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)，但在防范金融風(fēng)險(xiǎn)和為窮人提供社會(huì)保障方面幾乎沒(méi)有落到實(shí)處的措施。分析人士認(rèn)為，印度經(jīng)濟(jì)需保持8%至9%的高增長(zhǎng)率才能緩解這個(gè)10億人口大國(guó)的就業(yè)和大規(guī)模貧困問(wèn)題。
　　印度巴拉迪大學(xué)經(jīng)濟(jì)系主任文卡特什認(rèn)為，政府政策的著力點(diǎn)仍然是通過(guò)減稅誘導(dǎo)私企的經(jīng)濟(jì)行為并與公司合作增加基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，但當(dāng)前需要的是集中支出直接使農(nóng)民、農(nóng)村和城市勞動(dòng)力以及中小企業(yè)受益。另一方面，鑒于此前外資撤走對(duì)經(jīng)濟(jì)的影響，政府應(yīng)加強(qiáng)對(duì)外資的控制。
　　今年4月二十國(guó)集團(tuán)倫敦金融峰會(huì)以來(lái)，印度孟買(mǎi)股市敏感指數(shù)已出現(xiàn)5個(gè)月來(lái)最大回升，目前已穩(wěn)定在10000點(diǎn)左右，鋼鐵和化工等產(chǎn)業(yè)也保持小幅增長(zhǎng)勢(shì)頭。不過(guò)，剛剛公布的印度2月份工業(yè)產(chǎn)值仍下降1.2%、出口下跌21.7%。因此，分析人士認(rèn)為目前仍沒(méi)有經(jīng)濟(jì)明顯回暖的顯著跡象。印度政府首席統(tǒng)計(jì)學(xué)家認(rèn)為，刺激措施對(duì)工業(yè)的提升作用將從今年4到5月份開(kāi)始顯現(xiàn)。
　　但是，穆迪全球高級(jí)經(jīng)濟(jì)師謝爾曼認(rèn)為，印度政府的刺激措施并不足以逆轉(zhuǎn)印度經(jīng)濟(jì)放緩趨勢(shì)，最多只能遏制其下滑程度，印度經(jīng)濟(jì)只有到2010年第二季度才有望開(kāi)始恢復(fù)。印度儲(chǔ)備銀行行長(zhǎng)蘇巴拉奧認(rèn)為，印度經(jīng)濟(jì)未來(lái)一年將經(jīng)歷更多困難。雖然印度出口占GDP的比重相對(duì)較小，但印度經(jīng)濟(jì)總體回升仍將有賴于世界經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)。