進(jìn)入7月以來，國(guó)際油價(jià)接連下挫。受美國(guó)商業(yè)汽油庫(kù)存不斷增加和利空經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)的影響，8日國(guó)際油價(jià)已連續(xù)第六個(gè)交易日下跌，累計(jì)跌幅接近16%，紐約和倫敦兩市的油價(jià)均收于每桶61美元以下。
    分析人士認(rèn)為，此次油價(jià)下跌與二季度的油價(jià)反彈有著同樣的特點(diǎn)，即油價(jià)是隨著整體經(jīng)濟(jì)因素而動(dòng)，并非供求問題的作用。在基本面仍然疲弱的情況下，如果沒有大量利好宏觀數(shù)據(jù)出現(xiàn)，油價(jià)短期很可能繼續(xù)震蕩，并在調(diào)整中尋求方向。

    二季度暴漲與供求無(wú)關(guān)

    年初，國(guó)際油價(jià)在2、3月份時(shí)還在每桶35美元左右，但此后開始一路暴漲，5月份累計(jì)上漲近30%。待6月初升至每桶73.23美元的八個(gè)月高點(diǎn)之后，油價(jià)逐漸進(jìn)入震蕩調(diào)整期。整個(gè)第二季度，國(guó)際油價(jià)漲幅超過40%。
    業(yè)界人士普遍認(rèn)為，二季度國(guó)際油價(jià)的暴漲與原油市場(chǎng)目前供求狀況無(wú)關(guān)。
    從供應(yīng)看，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)自去年9月以來累計(jì)將該組織原油日產(chǎn)限額削減420萬(wàn)桶，因而全球石油供應(yīng)有充足的剩余產(chǎn)能。從需求看，雖然國(guó)際能源機(jī)構(gòu)6月份將2009年全球日均原油需求預(yù)期微幅上調(diào)了12萬(wàn)桶，但仍然預(yù)計(jì)今年原油需求將比去年下降2.9%，相當(dāng)于日均需求量下降250萬(wàn)桶。
    另一個(gè)推高原油以及其他大宗商品期貨價(jià)格的因素是近期美元對(duì)其他主要貨幣匯率走低。由于國(guó)際市場(chǎng)原油交易以美元計(jì)價(jià)，美元的起伏直接影響油價(jià)走向。美元貶值時(shí)油價(jià)變得相對(duì)“便宜”，會(huì)導(dǎo)致資金涌入，推高油價(jià)。
    此外，作為政府應(yīng)對(duì)金融危機(jī)的代價(jià)，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)加大了貨幣供應(yīng)量，這讓市場(chǎng)看空美元的長(zhǎng)期走勢(shì)。作為對(duì)沖美元貶值風(fēng)險(xiǎn)的工具，以美元計(jì)價(jià)的商品期貨成為市場(chǎng)投資者的一個(gè)選擇。據(jù)美國(guó)銀行/美林的數(shù)據(jù)，跟蹤石油等大宗商品指數(shù)的投資工具現(xiàn)在總規(guī)模達(dá)1250億美元，而2月份僅為800億美元。

    短期或?qū)⒎磸?fù)震蕩

    開足馬力的油價(jià)到了6月下旬開始猶豫不前，無(wú)論是來自供求、匯率變動(dòng)、經(jīng)濟(jì)走勢(shì)或者地緣政治方面的消息都能引起油價(jià)的劇烈波動(dòng)，市場(chǎng)明顯在尋找方向。
    美國(guó)奧本海默基金公司董事總經(jīng)理李山泉認(rèn)為，油價(jià)在每桶40美元之下的情況和油價(jià)在每桶120美元之上一樣，均屬市場(chǎng)反應(yīng)過度。他預(yù)計(jì)，在美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景不明朗的情況下，國(guó)際油價(jià)仍可能出現(xiàn)反復(fù)震蕩，不過長(zhǎng)期看來，國(guó)際油價(jià)會(huì)隨世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇而逐步上漲。美國(guó)高盛公司預(yù)測(cè)，受經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和產(chǎn)量減少影響，油價(jià)在今年年底將達(dá)到每桶85美元。
    而法國(guó)巴黎銀行資深石油分析師阿里·奇蘭吉里安則不看好油價(jià)上漲的持久力。他認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)今年至少將萎縮2%，這種情況下每桶70美元的油價(jià)不大可能支撐太久。
    華爾街策略分析師康尼·特納認(rèn)為，目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)正處在一個(gè)岔路口，投資者在觀望下一步是會(huì)看到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的“綠芽”繼續(xù)茁壯成長(zhǎng)還是衰退加速發(fā)生，原油等商品期貨價(jià)格極有可能出現(xiàn)大幅震蕩。

    中長(zhǎng)期內(nèi)面臨石油需求不振

    石油輸出國(guó)組織(歐佩克)8日發(fā)表最新的年度報(bào)告預(yù)計(jì)，由于世界經(jīng)濟(jì)下滑導(dǎo)致消費(fèi)萎縮，全球原油需求將長(zhǎng)期保持低迷態(tài)勢(shì)。具體到歐佩克原油，該組織預(yù)計(jì)，在2013年之前，全球?qū)�歐佩克原油的需求不可能恢復(fù)到去年日均3100萬(wàn)桶的水平。
    報(bào)告稱，需求的緩慢增長(zhǎng)及油價(jià)自去年歷史高位的急劇回落，都意味著歐佩克需要減少新油田開發(fā)的支出。路透社的文章稱，這可能會(huì)令石油消費(fèi)者感到不安。據(jù)介紹，歐佩克成員國(guó)已將約35個(gè)項(xiàng)目擱置或延期至2013年以后，這些項(xiàng)目約相當(dāng)500萬(wàn)桶的石油日產(chǎn)能。歐佩克稱，現(xiàn)在需要在新項(xiàng)目中投資1100億至1200億美元，而原先的設(shè)想是投資1650億美元。
    此外，歐佩克還可能在9月舉行的石油部長(zhǎng)級(jí)會(huì)議上再次做出減產(chǎn)的決定。