7月27日出版的美國(guó)《商業(yè)周刊》發(fā)表文章指出，美國(guó)對(duì)中國(guó)和其他新興市場(chǎng)的強(qiáng)勁出口將有助于穩(wěn)定美國(guó)的經(jīng)濟(jì)，但美國(guó)的需求太疲軟，無(wú)法對(duì)世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)提供傳統(tǒng)支持。
    兩年前，脫鉤論風(fēng)靡一時(shí)。該理論認(rèn)為，由于美國(guó)以外地區(qū)的經(jīng)濟(jì)發(fā)展迅速，世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)不再依賴美國(guó)。但隨著美國(guó)的經(jīng)濟(jì)衰退演變成一場(chǎng)全球性危機(jī)，脫鉤論遭到了摒棄。如今，脫鉤論又卷土重來(lái)。在以前的全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中，美國(guó)總是經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭，因?yàn)閷?duì)外國(guó)造商品的需求增長(zhǎng)有助于海外制造商的恢復(fù)。此次帶領(lǐng)全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的火車頭將來(lái)自東方，尤其是中國(guó)和亞洲其他新興經(jīng)濟(jì)體。
    美國(guó)最近的貿(mào)易數(shù)據(jù)充分說(shuō)明了這一點(diǎn)。5月份進(jìn)口持續(xù)下滑，并且下滑趨勢(shì)將持續(xù)一段時(shí)間，因?yàn)槊绹?guó)消費(fèi)者仍受縛于疲軟的勞動(dòng)力市場(chǎng)和增加儲(chǔ)蓄的需要。然而美國(guó)的出口目前比較穩(wěn)定，這主要得益于對(duì)中國(guó)和其他亞洲國(guó)家的出貨量大幅增加。自1月份以來(lái)，美國(guó)對(duì)日本以外亞洲國(guó)家的出口增長(zhǎng)了22%，占美國(guó)出口增長(zhǎng)的75%。
    美國(guó)5月份的出口增長(zhǎng)了1.6%，而進(jìn)口則下降了0.9%。因?yàn)槌隹谠鲩L(zhǎng)而進(jìn)口下降，美國(guó)5月份貿(mào)易赤字從4月份的288億美元降至260億美元，是自1999年末以來(lái)的最低水平。經(jīng)通貨膨脹調(diào)整后，經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，美國(guó)赤字收縮幅度將為第二季度的實(shí)際國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)增長(zhǎng)率增加一個(gè)多百分點(diǎn)。雖然美國(guó)實(shí)際GDP預(yù)計(jì)仍將下降，但赤字減少放緩了經(jīng)濟(jì)收縮的步伐。
    摩根大通的經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，亞洲地區(qū)第二季度的工業(yè)生產(chǎn)按年率計(jì)算增長(zhǎng)了30%。由于制造業(yè)幾乎占亞洲新興市場(chǎng)GDP的30%，因此工業(yè)生產(chǎn)的反彈也許為亞洲第二季度的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)增加了九個(gè)百分點(diǎn)。而該地區(qū)的強(qiáng)勁增長(zhǎng)也帶動(dòng)了美國(guó)的出口。
    出口增加和消費(fèi)支出更加穩(wěn)定也為美國(guó)制造業(yè)的復(fù)蘇提供了支撐。美國(guó)6月份的工業(yè)生產(chǎn)下降了0.4%，預(yù)計(jì)今年夏天將會(huì)實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。汽車業(yè)將發(fā)揮重要作用。由于克萊斯勒和通用汽車破產(chǎn)，第二季度的汽車庫(kù)存暴跌。巴克萊資金公司經(jīng)濟(jì)學(xué)家估計(jì)，7月份美國(guó)工業(yè)生產(chǎn)將增長(zhǎng)2.1%。
    當(dāng)然，光靠出口帶動(dòng)也不行，美國(guó)維持任何與庫(kù)存有關(guān)的產(chǎn)量反彈將依賴于需求的增長(zhǎng)。然而，美國(guó)消費(fèi)者不像以往那樣有能力提供支持。在20世紀(jì)70年代經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇中的第一年，消費(fèi)支出平均對(duì)實(shí)際GDP的總體增長(zhǎng)貢獻(xiàn)3.5個(gè)百分點(diǎn)。但如今這種可能性幾乎不存在。美國(guó)消費(fèi)者在削減汽車、電子產(chǎn)品和服裝等方面的支出，而這些通常是進(jìn)口的。