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| 金融屬性強(qiáng)弱決定國(guó)際銅價(jià)漲跌 |
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| 明年或維持高位但需防范大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn) |
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| 2009-12-16 作者:本報(bào)記者 肖瑩瑩/綜合報(bào)道 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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以倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅為代表的國(guó)際銅價(jià)在2008年12月24日創(chuàng)下近4年最低點(diǎn)——每噸2817.5美元后，持續(xù)走高，并在今年8月3日突破6000美元，隨后在6000美元至6500美元之間寬幅震蕩，11月中旬開始迅速拉升，12月2日更是達(dá)到7120美元。統(tǒng)計(jì)顯示，國(guó)際銅價(jià)自2008年12月下旬以來的漲幅已達(dá)150%。然而，與銅價(jià)今年以來的飆升并不一致的是，該種商品的供需基本平衡且?guī)齑婢痈卟幌隆?
英國(guó)商品研究機(jī)構(gòu)CRU的最新統(tǒng)計(jì)報(bào)告顯示，預(yù)計(jì)2009年精煉銅全球需求為1620.5萬噸，全球供給為1726.5萬噸，延續(xù)2008年供需基本平衡且略有盈余的趨勢(shì)。國(guó)際銅業(yè)研究組織日前表示，全球精煉銅市場(chǎng)2009年產(chǎn)出過剩料達(dá)37萬噸。同時(shí)，倫敦金屬交易所、紐約商品交易所和上海期貨交易所三大交易所銅庫存居高不下。
業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，目前基本面不是銅價(jià)漲跌的主要影響因素，金融屬性才是其上漲的動(dòng)力。從絕對(duì)價(jià)格來看，當(dāng)前國(guó)際精煉銅的成本價(jià)在2000美元以下，遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)前近7000美元的價(jià)格。
國(guó)際銅價(jià)的金融屬性體現(xiàn)在，國(guó)際銅價(jià)與美元強(qiáng)弱具有緊密的聯(lián)系。每一次美元的大幅走強(qiáng)必然帶來國(guó)際銅價(jià)的大幅下挫，而每一次美元的大幅走弱也必然帶來國(guó)際銅價(jià)的大幅上漲。當(dāng)然，二者之間由于銅的供求關(guān)系及其它因素的影響，會(huì)出現(xiàn)一定的時(shí)間差，但總體趨勢(shì)是一致的。國(guó)金證券有色行業(yè)研究員王冠蘇表示，按照年初以來的每日數(shù)據(jù)計(jì)算，美元和銅價(jià)的相關(guān)系數(shù)高達(dá)-0.9。
由于匯率的關(guān)系，為此次國(guó)際銅價(jià)大幅上漲買單最多的是中國(guó)。因?yàn)槲覈?guó)實(shí)行的是浮動(dòng)匯率制度，但人民幣與美元之間的匯率相對(duì)穩(wěn)定，2009年前11個(gè)月波動(dòng)幅度在5%以內(nèi)，遠(yuǎn)不及美元的貶值幅度。更由于我國(guó)是精煉銅的凈進(jìn)口國(guó)，2009年前10個(gè)月我國(guó)平均每月進(jìn)口精煉銅27.5萬噸(而且多是現(xiàn)貨交易，價(jià)格遠(yuǎn)高于長(zhǎng)期合同價(jià))，相當(dāng)于全球精煉銅年產(chǎn)量的15.9%左右，數(shù)量相當(dāng)大。此次美元貶值導(dǎo)致國(guó)際銅價(jià)上漲，至少令我國(guó)為此多付出數(shù)十億美元的代價(jià)，成為上漲買單最多的國(guó)家。
目前，全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇、供求基本面變化不大、大量資金關(guān)注因素等使得銅價(jià)仍有望蓄勢(shì)上沖。展望2010年，以倫敦金屬交易所三個(gè)月期銅為代表的國(guó)際銅價(jià)可能會(huì)依然維持在歷史高位，并有向上沖擊2008年7月形成的歷史高點(diǎn)每噸8940美元的可能，但不會(huì)輕易形成有效突破，從而可能形成以7500美元為中心上下1500美元的寬幅高位震蕩格局。分析人士指出，在此過程中，需要謹(jǐn)防因銅價(jià)金融屬性削弱而導(dǎo)致的大幅回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)。 |
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