提前出版的2010年1月1日英國《經(jīng)濟(jì)學(xué)家》，其封面文章《大穩(wěn)定》對2010年世界經(jīng)濟(jì)形勢進(jìn)行了展望。指出，2009年全球遭遇了被稱為“大衰退”的經(jīng)濟(jì)蕭條。同時，由于免于巨災(zāi)，“大衰退”有個恰當(dāng)?shù)拿�字——“大穩(wěn)定”。此次經(jīng)濟(jì)危機(jī)并沒有像人們之前擔(dān)心的那樣充滿災(zāi)難性，但對未來的影響將會比想象的更加危險。全球經(jīng)濟(jì)的“大穩(wěn)定”隱藏諸多變數(shù)，將面臨諸多挑戰(zhàn)，有如“走鋼絲”。
　　此次“大衰退”中世界各國政府實施了人類歷史上最廣泛、最巨大、最迅速的經(jīng)濟(jì)刺激政策。盡管有人對這種政府干預(yù)持反對意見，但是，如果沒有這種政府干預(yù)，“大衰退”將會是真正意義上的經(jīng)濟(jì)蕭條。新興經(jīng)濟(jì)體率先實現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并且一馬當(dāng)先，中國、印度和印尼這些人口大國在本次危機(jī)中表現(xiàn)良好。
　　目前的世界經(jīng)濟(jì)形勢趨于穩(wěn)定，但仍然虛弱。原因有兩方面，首先，全球的需求還要依賴政府支持；其次，公共大型項目掩蓋了一些老問題，但同時會產(chǎn)生新的不穩(wěn)定性。地產(chǎn)價格下跌的區(qū)域比上升的多，正如本周奧地利HypoGroup銀行國有化所表現(xiàn)的那樣，銀行業(yè)的壓力還在繼續(xù)。利好的跡象顯而易見，比如美國銀行業(yè)巨頭提前償還公共資本，這讓人很容易就忘記復(fù)蘇依然要仰仗政府支持。除了公司效益提振帶來的短暫效果之外，全球需求量的反彈得益于公共投資，這種投資來源于中國政府的投資潮以及美國的消費(fèi)刺激。此次經(jīng)濟(jì)的迅速恢復(fù)發(fā)生在大型新興經(jīng)濟(jì)國家，而大多數(shù)富裕國家只能盡力避免陷入經(jīng)濟(jì)二次衰退。
　　這種差異將繼續(xù)存在。富裕國家的需求仍將持續(xù)不足，特別是那些家庭過渡負(fù)債、銀行體系崩潰的國家。美國家庭負(fù)債同收入相比，比10年前的水平高出30%。英國和西班牙家庭的則更少，因此私人消費(fèi)乏力將很有可能延長一段時間。由于公債負(fù)擔(dān)增加，富裕國家政府增加借貸用以補(bǔ)償需求的難度將會增加，甚至美英也會面臨急劇增高的借貸成本。
　　與之相反，一些主要新興經(jīng)濟(jì)國家產(chǎn)生資產(chǎn)泡沫與其他畸形的扭曲現(xiàn)象。中國已擔(dān)憂刺激計劃的規(guī)模和構(gòu)成內(nèi)容，流動性資金過多，達(dá)到了警戒程度，以及政府拒絕讓人民幣升值，這兩點(diǎn)限制了經(jīng)濟(jì)向消費(fèi)型轉(zhuǎn)變。比起富裕國家來，新興經(jīng)濟(jì)國家收緊寬松貨幣政策難度更高，緊縮的貨幣政策將會招致更多境外投機(jī)資本的流入。
　　世界經(jīng)濟(jì)將面臨從“大穩(wěn)定”平穩(wěn)地過渡到可持續(xù)復(fù)蘇的挑戰(zhàn)，有如“走鋼絲”。一些補(bǔ)救方法顯而易見，更加堅挺的人民幣將會加快中國經(jīng)濟(jì)重獲平衡的速度，同時還會減輕其他新興市場的壓力。富裕國家如果采取可靠的中期財政削減計劃，長期利率上漲的風(fēng)險將得到削減。但在這些問題之間需要做出平衡。若富裕國此時采取緊縮的財政措施，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇必將受到重挫。