美國(guó)不良資產(chǎn)救助計(jì)劃漸獲認(rèn)可
    2010-05-26    作者:記者 劉麗娜 劉洪/華盛頓報(bào)道    來(lái)源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
    在美國(guó)政府應(yīng)對(duì)本輪金融危機(jī)的經(jīng)濟(jì)政策當(dāng)中，總額達(dá)7000億美元的“不良資產(chǎn)救助計(jì)劃”(TARP)自誕生之初就備受爭(zhēng)議，反對(duì)者認(rèn)為納稅人可能將為華爾街銀行業(yè)買單。不過官方數(shù)據(jù)顯示這項(xiàng)計(jì)劃的預(yù)估損失額度正逐步降低。
　　根據(jù)美國(guó)財(cái)政部21日公布的最新報(bào)告，截至今年3月底，這項(xiàng)計(jì)劃的實(shí)際成本將大幅降至1054億美元。這已不是財(cái)政部首次下調(diào)這一數(shù)據(jù)。美國(guó)財(cái)政部長(zhǎng)蓋特納今年5月初在一次講話中表示，TARP的成本將低于1000億美元。
　　TARP橫跨兩屆美國(guó)政府。在2008年9月美國(guó)金融危機(jī)最嚴(yán)峻時(shí)期，美國(guó)前任財(cái)長(zhǎng)保爾森提出了這項(xiàng)計(jì)劃。國(guó)會(huì)將7000億美元一分為二，分別留給兩屆政府使用。
　　為了合理使用這筆資金，財(cái)政部專門成立了金融穩(wěn)定辦公室。而國(guó)會(huì)則根據(jù)《2008年緊急經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定法案》設(shè)立了多家監(jiān)管機(jī)構(gòu)，包括國(guó)會(huì)監(jiān)管小組、TARP特別督察長(zhǎng)、金融穩(wěn)定監(jiān)管委員會(huì)等來(lái)監(jiān)督這筆資金的使用情況。
　　根據(jù)財(cái)政部發(fā)布的最新聲明，TARP下轄8個(gè)項(xiàng)目。在保爾森擔(dān)任財(cái)長(zhǎng)期間，分配給其的3500億美元額度主要用于收購(gòu)銀行、保險(xiǎn)公司等金融機(jī)構(gòu)的不良資產(chǎn)。后來(lái)又從新政府的額度里挪用了一部分救助汽車業(yè)等在當(dāng)時(shí)被認(rèn)為具有系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的大企業(yè)。
　　到了奧巴馬政府，財(cái)長(zhǎng)蓋特納把TARP余下的3000多億美元重點(diǎn)用于救助房地產(chǎn)業(yè)，以及用于幫助消費(fèi)者和中小企業(yè)貸款等方面。此外，蓋特納還在2009年上任之初用TARP資金做了銀行業(yè)的壓力測(cè)試。
　　觀察TARP的演變路徑，可以看出，這筆資金的用途已經(jīng)從最初主要處置金融機(jī)構(gòu)“有毒資產(chǎn)”，變成如今的這么一個(gè)有著多種用途的“大雜燴”。
　　該計(jì)劃創(chuàng)設(shè)之初，政府預(yù)計(jì)的損失為3560億美元，而如今已降至約1000億美元。TARP的預(yù)估成本為何能一再下降，原因主要有二：第一是金融和經(jīng)濟(jì)形勢(shì)比政府最初的預(yù)判更好；第二是大環(huán)境好轉(zhuǎn)使得大多數(shù)金融機(jī)構(gòu)能夠盡快償還救助資金本息。
　　TARP在推出之初就飽受批評(píng)，批評(píng)之聲主要源自國(guó)會(huì)和學(xué)界。第一個(gè)主要爭(zhēng)議點(diǎn)在于這項(xiàng)基金的目的和用途不夠清晰。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家指出，這項(xiàng)計(jì)劃有很大的隨意性，受前財(cái)長(zhǎng)保爾森影響過大。
　　第二個(gè)批評(píng)在于，TARP在2008年10-12月的實(shí)施之初透明度差。在國(guó)會(huì)的壓力之下，財(cái)政部才在2009年初公布了清晰賬目。
　　到了奧巴馬政府時(shí)期，對(duì)于TARP的指責(zé)主要集中在財(cái)政部提出的兩項(xiàng)不太成功的TARP使用項(xiàng)目上：公私合營(yíng)收購(gòu)資產(chǎn)計(jì)劃(PPIP)以及旨在降低住房止贖案的救助方案。諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主克魯格曼就對(duì)目前幾乎已不了了之的公私合營(yíng)收購(gòu)資產(chǎn)計(jì)劃大加批評(píng)，認(rèn)為這項(xiàng)計(jì)劃只會(huì)造成對(duì)房地產(chǎn)業(yè)的隱性補(bǔ)貼，而不可能真正解決問題。
　　國(guó)會(huì)負(fù)責(zé)監(jiān)管TARP的督察長(zhǎng)巴羅夫斯基今年1月31日向國(guó)會(huì)遞交的審查報(bào)告認(rèn)為，TARP的不少關(guān)鍵目標(biāo)都未實(shí)現(xiàn)。這些目標(biāo)包括促進(jìn)信貸、解決民眾喪失抵押房產(chǎn)贖回權(quán)、限制那些“大到不能倒”的金融企業(yè)進(jìn)行高風(fēng)險(xiǎn)投資等。此外，該計(jì)劃還面臨大量民事和刑事詐騙案。
　　根據(jù)財(cái)政部的最新數(shù)據(jù)，截至今年3月底TARP的賬面支出為5355億美元，剩下的1645億美元何去何從，目前尚不確定。有經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計(jì)奧巴馬政府將主要將其用于創(chuàng)造就業(yè)。美國(guó)政府年初決定將這項(xiàng)計(jì)劃的期限延長(zhǎng)至今年10月份，目前尚無(wú)提前終止的決定，具體情況要視經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的形勢(shì)而定。
　　縱觀TARP運(yùn)行至今的情況，客觀而言，TARP在穩(wěn)定金融市場(chǎng)、恢復(fù)市場(chǎng)信心、推動(dòng)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇等方面起到了不可忽視的作用。尤其是，其有效補(bǔ)充了寬松貨幣政策，在美國(guó)整體救市計(jì)劃中的重要性不言而喻。另一方面，美國(guó)國(guó)會(huì)和學(xué)界對(duì)TARP的批評(píng)，起到了有力的制衡作用，有效減少了權(quán)力的濫用，更好地保護(hù)了納稅人的利益。
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