8月8日，奧運(yùn)會(huì)開幕倒計(jì)時(shí)一周年來(lái)臨之際，投資者需要對(duì)奧運(yùn)題材股進(jìn)行持續(xù)、深入的價(jià)值挖掘，根據(jù)奧運(yùn)會(huì)發(fā)展進(jìn)程來(lái)關(guān)注對(duì)相關(guān)行業(yè)，了解市場(chǎng)變化及調(diào)整情況，同時(shí)也要小心其中的概念透支風(fēng)險(xiǎn)。

本報(bào)記者 岳月偉 攝

　　在北京奧運(yùn)會(huì)開幕倒計(jì)時(shí)一周年來(lái)臨之際，奧運(yùn)板塊再度受到刺激，整體走勢(shì)“強(qiáng)于大市”，將重新成為市場(chǎng)關(guān)注的一大焦點(diǎn)。
　　自2007年以來(lái)，國(guó)內(nèi)股市圍繞奧運(yùn)題材已經(jīng)展開了多次拉抬，集體活躍的奧運(yùn)板塊表現(xiàn)出不竭的上漲動(dòng)力，“奧運(yùn)情結(jié)”成為推動(dòng)牛市行情的一大興奮點(diǎn)。業(yè)內(nèi)人士指出，由于參與奧運(yùn)的企業(yè)將會(huì)獲得不同程度的收益和發(fā)展的契機(jī)，因此在奧運(yùn)的不同階段，多重投資機(jī)會(huì)將陸續(xù)出現(xiàn)，投資者可以針對(duì)不同時(shí)期的熱點(diǎn)對(duì)奧運(yùn)受益板塊進(jìn)行甄別，挑選具有高投資價(jià)值的股票，建立理性的投資組合。

　　奧運(yùn)概念可分為籌備階段、舉辦階段、舉辦后階段，不同階段應(yīng)給予不同的投資策略

　　北京市統(tǒng)計(jì)局預(yù)測(cè)，舉辦奧運(yùn)將會(huì)對(duì)北京每年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)產(chǎn)生兩個(gè)百分點(diǎn)以上的拉升作用，并使全市經(jīng)濟(jì)在近10年中保持兩位數(shù)的增長(zhǎng)。
　　據(jù)了解，奧運(yùn)對(duì)舉辦國(guó)經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生積極影響，同時(shí)在行業(yè)分布上有明顯的階段性側(cè)重點(diǎn)。根據(jù)北京奧運(yùn)對(duì)相關(guān)行業(yè)股票的影響，可以把“奧運(yùn)概念股”分為建筑、零售、金融、交通運(yùn)輸、旅游、傳媒、電力、水務(wù)等板塊。
　　如果把北京奧運(yùn)會(huì)分為奧運(yùn)會(huì)籌備階段、奧運(yùn)會(huì)舉辦階段、舉辦后階段，則不同階段存在不同的投資策略，對(duì)股市的影響也各不相同，投資機(jī)會(huì)也各有差異。
　　在奧運(yùn)會(huì)舉辦前的籌備階段，大規(guī)模基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)陸續(xù)投入，投資需求增加成為主要驅(qū)動(dòng)力量，建筑、建材、地產(chǎn)、制造等成為直接受益行業(yè)。據(jù)了解，北京市為籌備奧運(yùn)，計(jì)劃對(duì)城市基礎(chǔ)建設(shè)投入1800億元，重點(diǎn)建設(shè)142個(gè)項(xiàng)目。這一階段受益最多的包括參與國(guó)家體育館“鳥巢”、國(guó)家游泳館“水立方”等項(xiàng)目的中體產(chǎn)業(yè)、路橋建設(shè)、長(zhǎng)江精工、北新建材、冀東水泥等。此外，基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)拉動(dòng)電力等行業(yè)的增長(zhǎng)，京能熱電、大唐發(fā)電等電力企業(yè)股價(jià)近期同樣經(jīng)歷了高速上漲。
　　奧運(yùn)會(huì)舉辦期間，各國(guó)游客紛至沓來(lái)，奧運(yùn)需求從投資轉(zhuǎn)向消費(fèi)，受益行業(yè)則以旅游、商業(yè)零售、食品飲料、交通運(yùn)輸、通訊、傳媒、社會(huì)服務(wù)等為主。交通運(yùn)輸板塊中，首推中國(guó)國(guó)航和北京巴士。業(yè)內(nèi)人士分析認(rèn)為，北京奧運(yùn)中長(zhǎng)期利好中國(guó)國(guó)航，將給公司主營(yíng)業(yè)務(wù)、主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)率和凈利潤(rùn)帶來(lái)較高的增長(zhǎng)，此外宇通客車、上海汽車都是積極的體育贊助商和合作商。在旅游業(yè)中，中青旅是行業(yè)龍頭，也被視為國(guó)內(nèi)外觀眾觀賞奧運(yùn)最為信賴的旅行社之一。
　　而在后奧運(yùn)時(shí)期，奧運(yùn)提升企業(yè)結(jié)構(gòu)和品牌影響的作用將持續(xù)發(fā)揮，部分奧運(yùn)贊助商以及特許產(chǎn)品制造商將獲得品牌的躍升。例如，在成為奧運(yùn)贊助商的啤酒商中，“青島啤酒”、“燕京啤酒”很可能借奧運(yùn)東風(fēng)進(jìn)一步拓展全國(guó)市場(chǎng)。

　　隨著奧運(yùn)會(huì)漸行漸近，奧運(yùn)板塊的概念、題材將轉(zhuǎn)換為實(shí)實(shí)在在的企業(yè)業(yè)績(jī)，但投資者要警惕那些股價(jià)存在結(jié)構(gòu)性透支的股票

　　截至7月26日收盤，鵬博士、天創(chuàng)置業(yè)等奧運(yùn)概念股的市盈率都在千倍以上，賽迪傳媒的市盈率也在一千上下徘徊，超出了合理區(qū)間。而其他一些炒作多年的奧運(yùn)概念股市盈率也已高達(dá)數(shù)百倍，這部分股票后期表現(xiàn)可能存在高風(fēng)險(xiǎn)。
　　國(guó)元證券分析師陳德義指出，目前奧運(yùn)板塊的絕對(duì)估值已經(jīng)過(guò)高。不過(guò)，一些受益奧運(yùn)的公司在近兩年如果出現(xiàn)業(yè)績(jī)快速增長(zhǎng)，奧運(yùn)題材投資價(jià)值將進(jìn)一步凸顯，如中體產(chǎn)業(yè)自上季度以來(lái)就表現(xiàn)出更勝一籌的漲停實(shí)力，而路橋建設(shè)更是大單飽滿，這些股票仍然富含巨大的想像空間。
　　記者獲悉，從目前奧運(yùn)會(huì)的準(zhǔn)備階段來(lái)看，當(dāng)前的投資策略應(yīng)主要集中在準(zhǔn)備后期與開幕前期受益的建筑、地產(chǎn)、交通運(yùn)輸?shù)绕贩N上。從近兩年來(lái)股市對(duì)奧運(yùn)板塊的炒作來(lái)看，主要遵循了地產(chǎn)類公司和直接參與奧運(yùn)投資公司這兩大主線，而近期這兩類投資主線都獲得增量資金的關(guān)注。
　　從歷屆奧運(yùn)舉辦國(guó)經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，奧運(yùn)投資確實(shí)為房地產(chǎn)等基礎(chǔ)行業(yè)帶來(lái)較大增長(zhǎng)空間。1993年悉尼申辦奧運(yùn)會(huì)成功以后，每年房?jī)r(jià)遞增10%以上，在隨后七八年的時(shí)間里，城市房?jī)r(jià)翻了一番。而雅典申奧成功后，房產(chǎn)價(jià)格從1995年到2002年7年間，漲幅達(dá)到了65%，地鐵沿線以及主要的奧運(yùn)設(shè)施周邊地區(qū)漲幅超過(guò)了110%。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，根據(jù)歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，北京房地產(chǎn)也會(huì)因?yàn)閵W運(yùn)會(huì)的召開而出現(xiàn)區(qū)域性的增長(zhǎng)。
　　從近期行情來(lái)看，北京地區(qū)奧運(yùn)概念相關(guān)的房地產(chǎn)價(jià)格都持續(xù)上漲，金融街、中國(guó)國(guó)貿(mào)、萬(wàn)科A、北辰實(shí)業(yè)、億城股份、北京城建、陽(yáng)光股份等相關(guān)股票整體走好。
　　此外，也有一些上市地產(chǎn)公司具備的奧運(yùn)概念有待進(jìn)一步挖掘，如大連國(guó)際近年來(lái)積極投資房地產(chǎn)領(lǐng)域，主要項(xiàng)目位于北京、大連和沈陽(yáng)。該公司投資的“東一時(shí)區(qū)”位于北京朝陽(yáng)區(qū)建國(guó)路雙會(huì)橋南1號(hào)這一黃金路段。
　　記者了解到，目前由于主流資金與游資的共同看好，奧運(yùn)板塊具備反復(fù)走強(qiáng)的可能，奧運(yùn)會(huì)倒計(jì)時(shí)一周年的到來(lái)，也推動(dòng)相關(guān)區(qū)域景點(diǎn)、酒店和旅行社的景氣度進(jìn)一步上揚(yáng)。投資者可以重點(diǎn)關(guān)注奧運(yùn)概念關(guān)聯(lián)度大、品牌優(yōu)勢(shì)突出的上市公司，如中國(guó)國(guó)航、中青旅、首旅股份等。

　　奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)長(zhǎng)期利好股市，后奧運(yùn)時(shí)期，奧運(yùn)效應(yīng)也會(huì)繼續(xù)發(fā)揮作用

　　股市作為經(jīng)濟(jì)的晴雨表，受益于奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)。對(duì)于首次舉辦奧運(yùn)的國(guó)家而言，“奧運(yùn)”效應(yīng)更加明顯。
　　從歷史經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，除西班牙之外，各舉辦國(guó)股市在奧運(yùn)期間均得到了較好表現(xiàn)，不少地區(qū)股市在奧運(yùn)當(dāng)年創(chuàng)出階段性的行情，以韓國(guó)和希臘尤為突出。漢城奧運(yùn)前期，韓國(guó)KOSP指數(shù)突破700點(diǎn)，當(dāng)年收盤在907.2點(diǎn)，全年漲幅達(dá)70%。
　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)是最有實(shí)力的企業(yè)參與的游戲，這些企業(yè)中不少本來(lái)就是頗富投資價(jià)值的公司，結(jié)合我國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)在2008年之前可以維持的高增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)來(lái)分析，北京奧運(yùn)板塊具有持久的魅力。
　　相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)將為中國(guó)帶來(lái)超過(guò)3萬(wàn)億元的龐大商機(jī)，形成巨大的奧運(yùn)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)鏈，從而拉動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)。而奧運(yùn)期間可以使西方更多地了解中國(guó)市場(chǎng)，給相關(guān)企業(yè)帶來(lái)更多的投資機(jī)遇。
　　記者注意到，全景網(wǎng)關(guān)于奧運(yùn)概念的在線調(diào)查反映，不少投資者對(duì)奧運(yùn)效應(yīng)保有比較樂(lè)觀的期待。截至7月26日下午三點(diǎn)，針對(duì)“你覺得奧運(yùn)概念個(gè)股炒作是否過(guò)大？”的問(wèn)題，有721票選擇“能接受，還有上漲空間”，占投票總數(shù)的39.36%；針對(duì)“你覺得在奧運(yùn)前股市該如何選擇？”的問(wèn)題，有528票選擇“見好就收，畢竟股市有風(fēng)險(xiǎn)”，占投票總數(shù)的62.56%；針對(duì)“你覺得奧運(yùn)會(huì)后股市會(huì)走向如何？”的問(wèn)題，有608票投向“經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)定，繼續(xù)保持牛市”，占總投票數(shù)的41.99%。
　　不少業(yè)內(nèi)人士都認(rèn)為，奧運(yùn)會(huì)籌備期和舉辦期給股市帶來(lái)利好因素，在后奧運(yùn)時(shí)期，奧運(yùn)效應(yīng)也會(huì)繼續(xù)發(fā)揮。泰達(dá)荷銀副董事長(zhǎng)章嘉玉指出，“雖然在漢城、悉尼舉辦奧運(yùn)會(huì)之后的一段時(shí)間里，股市都出現(xiàn)了低谷效應(yīng)，但我覺得中國(guó)并不一定會(huì)這樣，中國(guó)不會(huì)因?yàn)閵W運(yùn)結(jié)束而使牛市結(jié)束。”
　　對(duì)于周期性比較強(qiáng)的行業(yè)，比如酒店業(yè)和旅游業(yè)，在奧運(yùn)后可能會(huì)出現(xiàn)業(yè)績(jī)下滑。但是對(duì)更多受益于奧運(yùn)的行業(yè)而言，奧運(yùn)提升知名度和影響力的作用將會(huì)持續(xù)地發(fā)揮。
　　譬如，就房地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)而言，奧運(yùn)的舉辦提升了北京的城市形象，完善了城市的基礎(chǔ)設(shè)施，對(duì)房地產(chǎn)的利好因素是穩(wěn)定而持久的。根據(jù)其他舉辦國(guó)的經(jīng)驗(yàn)，奧運(yùn)之后北京房?jī)r(jià)很可能會(huì)保持穩(wěn)定增長(zhǎng)。
　　不過(guò)，對(duì)于奧運(yùn)板塊中的另一些上市公司而言，公司的經(jīng)營(yíng)與管理決定其能否抓住機(jī)遇、實(shí)現(xiàn)跨越。專業(yè)人士指出：投資者有必要對(duì)奧運(yùn)題材股的價(jià)值進(jìn)行持續(xù)、深入的挖掘，根據(jù)奧運(yùn)會(huì)發(fā)展進(jìn)程來(lái)關(guān)注對(duì)相關(guān)行業(yè)的影響，了解市場(chǎng)變化及調(diào)整情況，同時(shí)也要小心其中一些個(gè)股的透支風(fēng)險(xiǎn)。