取消利息稅影響不大

　　“利息稅不是早就調(diào)低了嗎？”在北京工行的一家儲(chǔ)蓄所內(nèi)，當(dāng)記者向正在繳納手機(jī)費(fèi)的張先生詢問是否知道今天調(diào)低了利息稅，有沒有打算將更多的錢存進(jìn)銀行？張先生的回答很風(fēng)趣，“打醋的錢不會(huì)買醬油，我們家的金融財(cái)產(chǎn)，50%在股市，30%買了基金，10%是保險(xiǎn)，只有剩下的10%在銀行存著，以備不時(shí)之需�！�
　　當(dāng)記者問旁邊一位老年婦女時(shí)，她回頭望了望墻上的電子顯示屏說，知道，但不會(huì)特意來存錢，手頭有些錢都買了基金和國債了�！翱赡苣贻p人和老年人的觀念還是不一樣吧，我覺得在證券投資上的收益比儲(chǔ)蓄明顯要高很多，所以即使利息稅降了，也不會(huì)改變我的投資計(jì)劃�！闭驹诤竺娴囊晃荒贻p女士表示，不會(huì)因此把錢從轉(zhuǎn)到銀行。
　　早在7月20日，國務(wù)院就宣布將利息稅由20%調(diào)減為5%，該項(xiàng)政策在8月15日正式實(shí)施，此項(xiàng)政策的出臺(tái)是為了扭轉(zhuǎn)居民儲(chǔ)蓄長(zhǎng)期負(fù)利率的局面。
　　然而，記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，接受記者采訪的大部分人表示，取消利息稅的政策對(duì)他們影響不大，即便有調(diào)整家庭金融資產(chǎn)配置的，也多是覺得現(xiàn)在股市的大盤有些高了，需要減減倉，但還是把錢投在股市或買基金更合適一些。
　　日前，國家統(tǒng)計(jì)局公布了CPI數(shù)據(jù)，7月份達(dá)到了5.6%，其中，食品價(jià)格的上漲更是達(dá)到15.4%。而一年期的定期儲(chǔ)蓄利率3.33%，剔除5%的利息稅后，實(shí)際利率僅3.1635%。
　　面對(duì)現(xiàn)在的通脹勢(shì)頭，經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國忠表示，加息以及提高存款準(zhǔn)備金率在內(nèi)的貨幣政策，都會(huì)在今后不斷出臺(tái)。這一判斷不但基于CPI的走高，更重要的是，國內(nèi)利率水平還相當(dāng)?shù)停�而且相�?duì)于此次CPI的漲幅，負(fù)利率現(xiàn)象更為嚴(yán)重。
　　社科院金融研究所研究員易憲容也認(rèn)為，央行現(xiàn)在惟有選擇加息。在利息稅調(diào)整生效之前，存款利率與物價(jià)因素相綜合實(shí)際為負(fù)2.9336，8月15日之后實(shí)際利率也是負(fù)2.1035，面對(duì)此種狀況，央行惟有調(diào)整基準(zhǔn)利率，改變和緩和長(zhǎng)期的負(fù)利率局面。他認(rèn)為，存款方面加息頻率應(yīng)該快于貸款。

利息稅調(diào)減抑制不了“儲(chǔ)蓄搬家”趨勢(shì)

　　市場(chǎng)人士分析認(rèn)為，這可能會(huì)吸引一部分資金回流到銀行，不過，在相對(duì)增加我國居民利息收入的同時(shí)，利息稅調(diào)減并未改變居民實(shí)際存款負(fù)利率局面，受多個(gè)因素推動(dòng)，今年以來出現(xiàn)的“儲(chǔ)蓄搬家”趨勢(shì)或?qū)⒗^續(xù)。
　　齊魯證券分析師邊緒寶認(rèn)為，目前銀行存款實(shí)際利率增長(zhǎng)趕不上CPI的上漲速度，扣除CPI上漲因素后的存款利率依然為負(fù)，而且CPI與存款實(shí)際利率的“喇叭口”繼續(xù)擴(kuò)大。
　　數(shù)據(jù)顯示，自2006年12月份CPI上漲突破2%、告別低通脹以來，我國居民實(shí)際存款利率逐漸由正轉(zhuǎn)負(fù)。盡管央行三次上調(diào)存款利率共計(jì)0.81個(gè)百分點(diǎn)，但仍無法扭轉(zhuǎn)負(fù)利率局面。
　　業(yè)內(nèi)人士指出，除受利率、物價(jià)的影響，在理財(cái)渠道日漸拓寬的大趨勢(shì)下，居民儲(chǔ)蓄意愿將繼續(xù)減弱，“儲(chǔ)蓄搬家”趨勢(shì)還將持續(xù)。
　　申銀萬國分析師李慧勇認(rèn)為，今年6月份儲(chǔ)蓄大幅增長(zhǎng)現(xiàn)象只是資本市場(chǎng)調(diào)整帶來的暫時(shí)現(xiàn)象，一旦市場(chǎng)因素穩(wěn)定，再加上存在通脹壓力，居民儲(chǔ)蓄將會(huì)加速分流。
　　今年4、5月份，在股市的火爆行情帶動(dòng)下，居民單月儲(chǔ)蓄數(shù)據(jù)大幅下降，兩個(gè)月內(nèi)凈減4458億元，為近年來所罕見。不過，這一狀況隨6月份股市的震蕩走低有所變化：與6月份滬深兩市開戶數(shù)的遞減相對(duì)應(yīng)，6月份居民儲(chǔ)蓄出現(xiàn)回流上升現(xiàn)象，銀行資金又回籠。而由于7月份股市回暖，該月居民儲(chǔ)蓄存款再度出現(xiàn)單月減少現(xiàn)象——根據(jù)央行7月份金融數(shù)據(jù)披露，7月份居民儲(chǔ)蓄減少92億元，同比多減226億元。
　　“儲(chǔ)蓄搬家”現(xiàn)象具有一定積極意義。長(zhǎng)期以來，我國間接融資比重過高，直接融資不發(fā)達(dá)，金融風(fēng)險(xiǎn)過分集中于銀行體系，同時(shí)也給全社會(huì)儲(chǔ)蓄轉(zhuǎn)化為投資和金融機(jī)構(gòu)的資產(chǎn)負(fù)債管理、風(fēng)險(xiǎn)控制帶來了一定難度。
　　不過，央行表示，在全球通脹壓力上升的情況下，必須高度重視由此可能帶來的風(fēng)險(xiǎn)，如果市場(chǎng)利率水平發(fā)生變化或出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)面臨一定的流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和利率風(fēng)險(xiǎn)。
　　央行此前發(fā)布的二季度貨幣政策執(zhí)行報(bào)告警示，儲(chǔ)蓄存款向同業(yè)存款分流的現(xiàn)象導(dǎo)致資金來源的整體穩(wěn)定性有所下降。