近日，國(guó)家外匯管理局批準(zhǔn)天津?yàn)I海新區(qū)在全國(guó)率先試點(diǎn)，開(kāi)展個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)。
　　專(zhuān)家分析認(rèn)為：包括此次試點(diǎn)個(gè)人境外直接投資證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)在內(nèi)，天津?yàn)I海新區(qū)正在試點(diǎn)的內(nèi)容，無(wú)論在哪個(gè)方面都是我國(guó)當(dāng)前金融改革的難點(diǎn)、重點(diǎn)。作為全國(guó)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)的濱海新區(qū)，其金融改革試點(diǎn)可以說(shuō)正在為中國(guó)金融改革探路。

中國(guó)銀行：技術(shù)性準(zhǔn)備已經(jīng)全部就緒

　　21日，中國(guó)銀行天津分行有關(guān)人士說(shuō)：目前相應(yīng)的所有技術(shù)性準(zhǔn)備已經(jīng)全部就緒，服務(wù)于個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)的“港股直通車(chē)”產(chǎn)品，正待外匯監(jiān)管部門(mén)批準(zhǔn)，估計(jì)不會(huì)等很長(zhǎng)時(shí)間。
　　此前一日，中銀國(guó)際在香港召開(kāi)新聞發(fā)布會(huì)宣布，目前有關(guān)技術(shù)問(wèn)題已基本準(zhǔn)備妥當(dāng)，僅有些程序問(wèn)題需要進(jìn)一步完善，相信有關(guān)業(yè)務(wù)可在月內(nèi)正式推出。
　　天同證券有限責(zé)任公司分析師楊震說(shuō)，目前許多股民都已表現(xiàn)出對(duì)境外投資的關(guān)注，并表示，“一旦開(kāi)始受理，無(wú)論是否馬上投資，都將開(kāi)立賬戶(hù)備用�！�
　　據(jù)了解，為保證個(gè)人境外直接投資證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)順利開(kāi)展，相關(guān)監(jiān)督部門(mén)已制定了詳盡的包括開(kāi)戶(hù)、投資資金匯入、交易及清算、投資資金撤出及結(jié)匯、關(guān)戶(hù)、報(bào)表統(tǒng)計(jì)及監(jiān)管要求等八個(gè)方面的運(yùn)作流程。
　　記者了解到，國(guó)家外匯管理局天津分局已在《開(kāi)展境內(nèi)個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)試點(diǎn)方案》中，制定了六條風(fēng)險(xiǎn)控制方案：首先，天津中行和中銀國(guó)際將負(fù)責(zé)加強(qiáng)對(duì)投資者教育，充分向投資者揭示投資風(fēng)險(xiǎn)，使投資者形成風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)的意識(shí)。其次，中行天津分行和中銀國(guó)際應(yīng)建立健全內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)控制制度，采取有效措施防范和控制風(fēng)險(xiǎn)，保障投資者的合法權(quán)益。第三，投資者證券投資跨境資金只能在中行天津分行和中銀國(guó)際之間收付，不能向第三方劃轉(zhuǎn)和在境外存取，防范境內(nèi)外其他外匯資金混入證券投資資金跨境流動(dòng)。第四，個(gè)人證券投資外匯賬戶(hù)資金應(yīng)真實(shí)用于境外證券投資。證券交易資金交割清算，必須以實(shí)際買(mǎi)賣(mài)證券的交易清單為依據(jù)。第五，境內(nèi)個(gè)人直接投資境外證券，必須以在資金賬戶(hù)存有的足額外匯或在證券賬戶(hù)存有的足額證券為前提，杜絕融資融券和買(mǎi)空賣(mài)空。第六，嚴(yán)格資金劃轉(zhuǎn)和結(jié)匯管理，防止投資者自有外匯通過(guò)此渠道規(guī)避個(gè)人結(jié)匯年度總額管理。

濱海新區(qū)：金融改革試點(diǎn)為中國(guó)金融改革探路

　　央行數(shù)據(jù)顯示，截至今年6月底，國(guó)家外匯儲(chǔ)備余額為13326億美元，同比增長(zhǎng)41.6%。上半年國(guó)家外匯儲(chǔ)備增加2663億美元，同比多增1440億美元。
　　天津財(cái)經(jīng)大學(xué)國(guó)際金融研究中心主任孟昊博士說(shuō)，為了引導(dǎo)外匯資金有序流出，促進(jìn)國(guó)際收支基本平衡，也將“藏匯于民”的外匯政策落在實(shí)處，開(kāi)展境內(nèi)個(gè)人直接投資境外證券市場(chǎng)試點(diǎn)業(yè)務(wù)勢(shì)在必行。
　　他說(shuō)，作為中國(guó)繼上海浦東之后的第二個(gè)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)，天津?yàn)I海新區(qū)為金融改革和創(chuàng)新提供了良好的政策環(huán)境。選擇濱海新區(qū)，并通過(guò)中銀國(guó)際證券有限公司進(jìn)行個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，有利于國(guó)家積累相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)防范和監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)，為擴(kuò)大個(gè)人對(duì)外證券投資做準(zhǔn)備。
　　2006年6月，國(guó)務(wù)院關(guān)于推進(jìn)天津?yàn)I海新區(qū)開(kāi)發(fā)開(kāi)放有關(guān)問(wèn)題的意見(jiàn)，明確天津?yàn)I海新區(qū)可在產(chǎn)業(yè)投資基金、創(chuàng)業(yè)風(fēng)險(xiǎn)投資、金融業(yè)綜合經(jīng)營(yíng)、多種所有制金融企業(yè)、外匯管理政策、離岸金融業(yè)務(wù)等方面先行先試。
　　天津目前已制定了金融綜合配套改革的方案，主要內(nèi)容包括發(fā)展直接融資、開(kāi)展綜合經(jīng)營(yíng)、適當(dāng)增加機(jī)構(gòu)、外匯管理體制改革等七方面內(nèi)容。
　　“可以說(shuō)濱海新區(qū)金融改革試點(diǎn)在為中國(guó)金融改革探路�！碧旖蛏鐣�(huì)科學(xué)院經(jīng)濟(jì)社會(huì)預(yù)測(cè)研究所所長(zhǎng)盧衛(wèi)認(rèn)為，包括此次試點(diǎn)個(gè)人境外直接投資證券市場(chǎng)業(yè)務(wù)在內(nèi)，天津?yàn)I海新區(qū)正在試點(diǎn)的內(nèi)容，無(wú)論在哪個(gè)方面都是中國(guó)當(dāng)前金融改革的難點(diǎn)、重點(diǎn)。這將有助于破解中國(guó)金融業(yè)改革發(fā)展中存在直接融資比重低、投資渠道狹窄；國(guó)內(nèi)金融企業(yè)分業(yè)經(jīng)營(yíng)，難以適應(yīng)客戶(hù)需求及金融市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)；外匯儲(chǔ)備過(guò)高、人民幣升值壓力大等問(wèn)題�！�
　　2006年9月，涉及七方面改革的“天津?yàn)I海新區(qū)外匯改革試點(diǎn)方案”獲得了國(guó)家外匯管理局批復(fù)。
　　孟昊解釋說(shuō)：“這次個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，是天津?yàn)I海新區(qū)金融改革一項(xiàng)非常具體的推進(jìn)。不但進(jìn)一步提高了濱海新區(qū)的知名度、強(qiáng)化了吸引力，而且有利于促進(jìn)濱海新區(qū)的先行先試在實(shí)質(zhì)操作層面上的發(fā)展。”
　　“資金面上帶給濱海新區(qū)的好處也很明顯。”楊震說(shuō)，試點(diǎn)期間只能在中國(guó)銀行天津分行開(kāi)戶(hù)，會(huì)吸引全國(guó)對(duì)H股及紅籌股感興趣的資金，一起涌向?yàn)I海新區(qū)、沉淀在這里，使交易更活躍。而且資金回報(bào)也可能就地轉(zhuǎn)向在天津投向A股或是房地產(chǎn)等市場(chǎng)。

試點(diǎn)后續(xù)政策至關(guān)重要

　　相關(guān)專(zhuān)業(yè)人士表示，對(duì)目前并不成熟的國(guó)內(nèi)投資者來(lái)說(shuō)，當(dāng)務(wù)之急還在于如何認(rèn)識(shí)國(guó)際金融市場(chǎng)的激烈動(dòng)蕩、了解境外證券市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)。
　　相關(guān)業(yè)內(nèi)人士及專(zhuān)家也表示，要保證個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)順利，具體操作辦法等后續(xù)政策至關(guān)重要。
　　孟昊說(shuō)，今后是否需要對(duì)投資者資格進(jìn)行規(guī)范？如果所有人都可投資、又沒(méi)有資金上限，是否蘊(yùn)含風(fēng)險(xiǎn)？監(jiān)管部門(mén)應(yīng)加以考慮。
　　他說(shuō)，還要注意區(qū)域試點(diǎn)在短時(shí)期內(nèi)形成的雙軌制，以及由此可能引發(fā)的新的不平衡。在濱海新區(qū)試點(diǎn)，很可能引發(fā)全國(guó)范圍內(nèi)資金的流動(dòng)，無(wú)形中增加了成本。此外，就目前情況看，開(kāi)放個(gè)人直接對(duì)外證券投資業(yè)務(wù)試點(diǎn)，不會(huì)出現(xiàn)大的風(fēng)險(xiǎn)，而且全面開(kāi)放后，風(fēng)險(xiǎn)由個(gè)人承擔(dān)，國(guó)家的風(fēng)險(xiǎn)反而變小。但如果在局部地區(qū)試點(diǎn)時(shí)間過(guò)長(zhǎng)，國(guó)家必須承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)責(zé)任，也給監(jiān)管者帶來(lái)麻煩。
　　他建議，在濱海新區(qū)試點(diǎn)取得初步成功后，監(jiān)管部門(mén)應(yīng)考慮盡快將口子開(kāi)大、步子放快，推動(dòng)全面開(kāi)放。