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| 藍(lán)皮書指出：中國(guó)工業(yè)企業(yè)已告別微利時(shí)代 |
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| 2007-11-23 記者:方燁 來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào) |
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本報(bào)訊
22日中國(guó)社會(huì)科學(xué)院發(fā)布的2007年企業(yè)藍(lán)皮書指出，近十年來，中國(guó)工業(yè)企業(yè)盈利水平大幅提高，這并非由于企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的結(jié)果，而是企業(yè)真實(shí)盈利能力提升的結(jié)果�？梢哉f，中國(guó)工業(yè)企業(yè)已從微利時(shí)代過渡到高利時(shí)代。
2007年企業(yè)藍(lán)皮書《中國(guó)企業(yè)競(jìng)爭(zhēng)力報(bào)告(2007)——盈利能力與競(jìng)爭(zhēng)力》由中國(guó)社會(huì)科學(xué)院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所組織編寫，著名競(jìng)爭(zhēng)力專家金碚擔(dān)任主編。
藍(lán)皮書稱，近幾年，中國(guó)工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)總額有較大幅度的提高。數(shù)據(jù)顯示：2007年1月至8月全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)同比增長(zhǎng)37%，比2006年同期提高21.57個(gè)百分點(diǎn)。中國(guó)企業(yè)利潤(rùn)總額已經(jīng)進(jìn)入快速增長(zhǎng)的階段。工業(yè)企業(yè)的利潤(rùn)快速增長(zhǎng)的局面實(shí)際上從1998年以來一直存在，1998年國(guó)有及規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)共實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1458.1億元，2006年為18784億元。1998年至2006年，國(guó)有及規(guī)模以上企業(yè)利潤(rùn)年均增長(zhǎng)37.6%，而同期國(guó)有及規(guī)模以上企業(yè)工業(yè)增加值年均增速僅為13%。
考慮企業(yè)投入因素，采用企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標(biāo)可以分析企業(yè)的盈利能力。數(shù)據(jù)顯示，1994年至2007年，工業(yè)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)了“U”形曲線變化。1998年，凈資產(chǎn)收益率降低到最低點(diǎn)3.7%以后，工業(yè)企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率開始不斷提高，到2006年達(dá)到15.56%，2007年8月達(dá)到17.10%(折算到全年相當(dāng)于25.65%)。可以說，如果以凈資產(chǎn)收益率來測(cè)算，我國(guó)企業(yè)的盈利能力近幾年確實(shí)有大幅提高，從某種程度上可以說，中國(guó)工業(yè)企業(yè)已經(jīng)從微利時(shí)代過渡到高利時(shí)代。
凈資產(chǎn)收益率是總資產(chǎn)收益率、資產(chǎn)負(fù)債率的增函數(shù)，只要這兩個(gè)指標(biāo)中的一個(gè)增大，凈資產(chǎn)收益率就會(huì)增大。因此，企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率的不斷提高，可能是由于企業(yè)自身效率提高的結(jié)果，也可能是企業(yè)財(cái)務(wù)杠桿提高的結(jié)果。數(shù)據(jù)顯示，從1994年以來，工業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率總體上呈現(xiàn)不斷下降的趨勢(shì)，特別是1998年至2006年，更呈現(xiàn)持續(xù)下降的趨勢(shì)。因此可以判斷，近幾年企業(yè)盈利能力的提高并非由于企業(yè)運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿的結(jié)果。
另從總資產(chǎn)收益率看，1998年以來，工業(yè)企業(yè)的總資產(chǎn)收益率不斷提高，與企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率呈現(xiàn)相同的變化趨勢(shì)，結(jié)合工業(yè)企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率的變化趨勢(shì)，可以判斷：企業(yè)盈利水平的提升是企業(yè)真實(shí)盈利能力提升的結(jié)果。 |
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