根據(jù)有關(guān)機構(gòu)最新統(tǒng)計，截至3月31日的數(shù)據(jù)，嘉實、南方、華夏、上投摩根等五只QDII基金最近三個月的回報率平均是-26.76%，考慮到今年以來人民幣對港幣已經(jīng)升值了4%左右，以人民幣來衡量，這五只基金最近三個月平均虧損了30%以上。
　　在虧損三成的現(xiàn)實面前，QDII基金何去何從，讓投資者憂心，也考量著基金經(jīng)理們的定力與智慧。

投資者醞釀贖回

　　記者注意到，嘉實海外基金成立之時，正趕上美國爆發(fā)次貸危機，引發(fā)全球股票市場大幅下挫。
　　據(jù)觀察，導致近期嘉實QDII凈值大幅縮水的原因，主要在于嘉實海外基金是一只主投港股的股票型基金，而香港市場近期跌幅排在全球所有市場的前列。
　　從今年2月底至今，香港恒生指數(shù)下跌超過15%，香港國企指數(shù)下跌超過20%，嘉實海外基金的業(yè)績比較基準MSCIChina下跌也超過19%。
　　如果將時間拉得更長來看，嘉實海外中國基金成立以來到目前，香港國企指數(shù)跌幅為42.2%，MSCIChina跌幅為38.4%，同期，嘉實海外基金凈值損失37.3%。
　　市場人士認為，照此持續(xù)下跌的趨勢發(fā)展，基金QDII還將繼續(xù)創(chuàng)下中國基金市場上基金凈值的新低紀錄。
　　記者在北京投資者中的調(diào)查發(fā)現(xiàn)，隨著出海的QDII基金凈值繼續(xù)下跌，他們開始質(zhì)疑QDII基金現(xiàn)在是否還有投資價值，也在醞釀著贖回的準備。
　　許多投資者甚至認為，目前全球資本市場相關(guān)機構(gòu)中中國的QDII業(yè)績最差，對此，南方基金國際業(yè)務部有關(guān)人士表示，“此種認識有誤差�！�
　　南方基金列舉的數(shù)據(jù)顯示，目前，全球追蹤MSCI指數(shù)的10億美元規(guī)模以上的基金共有37只，南方全球精選的業(yè)績排名位居17名，相較富蘭克林鄧普頓、ING、摩根士丹利旗下的類似基金表現(xiàn)都要好。

大環(huán)境中的“兩重壓力”

　　記者在調(diào)查中了解到，形成今年QDII基金最大壓力的是全球金融和資本市場的不確定性，這種不確定性將使他們對投資策略的實際效應的判斷，產(chǎn)生前所未有的困難�！澳壳�，管理QDII基金壓力很大。我們面臨著雙重壓力，一是全球股票市場最近普遍下跌，二是人民幣在近期加速升值�！蹦戏交�金國際業(yè)務部總監(jiān)丁晨表示�！�
　　據(jù)分析，市場的系統(tǒng)性風險是導致QDII基金海外凈值縮水的根本原因。今年以來人民幣相對于美元已經(jīng)升值接近4%，按這樣的速度，今年人民幣對美元升值很可能在10%以上。香港實行的是跟美元掛鉤的聯(lián)系匯率制度，其相對于人民幣的貶值程度應該與美元相當。這也讓不少Q(mào)DII投資者憂心忡忡。
　　嘉實基金副總裁李道濱說，正如他們今年年初所提到的，今年一季度由于美國主要投資銀行將陸續(xù)公布業(yè)績，考慮到這些投資銀行在次級債上的巨大損失，以及近期美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)差強人意，美國股市一季度不容樂觀，因此，在倉位選擇上，嘉實一直保持在比較保守的水平。
　　3月中旬，上投摩根基金公司向該公司QDII基金持有人發(fā)出“致亞太優(yōu)勢基金持有人的一封信”，向投資者說明了當前市場的有關(guān)情況，也希望投資者理解基金的壓力。

注目亞洲新興市場

　　針對一些投資者提出是否要在近期贖回手中QDII基金的疑問，幾家機構(gòu)都表示，是否贖回取決于每個投資者自己的實際情況，他們建議投資者根據(jù)自己的風險承受能力、資金狀況和對市場的信心來決定具體操作思路。
　　“今年剛剛過去一個季度，接下來我們將根據(jù)國際市場情況變化，對投資方向和策略做一些良性的調(diào)整，相信將對投資者有一個好的回報�！比A夏基金的有關(guān)人士表示。
　　據(jù)記者了解，幾家QDII基金都在最近出臺相關(guān)報告，并且有一個共同的看法，也就是在美國經(jīng)濟進入衰退的情況下，亞太地區(qū)經(jīng)濟和新興市場的經(jīng)濟因為其龐大的內(nèi)需，以及逐漸顯示的與美國經(jīng)濟的“脫鉤”能力而富有生命力，所以，QDII對以亞太市場為代表的新興市場的前景信心不減。
　　QDII基金的報告認為，亞太優(yōu)勢基金所投資的亞太市場(除日本以外)，總體上仍然屬于未來成長高于全球經(jīng)濟增長平均水平的區(qū)域，尤其是以中國、印度等市場為代表的新興市場。
　　報告認為，2007年，包括亞太地區(qū)在內(nèi)的新興市場占全球GDP(國內(nèi)生產(chǎn)總值)比重大幅上升，已成為全球經(jīng)濟成長的主要貢獻力量。2008年，上投摩根基金公司會繼續(xù)看好全球新興市場尤其是亞太市場的投資前景。
　　“從區(qū)域來看，中國和印度是亞太地區(qū)的發(fā)展龍頭，其增長值得長期關(guān)注，從配置思路來講，亞太內(nèi)需升級和固定資產(chǎn)投資獲益的個股將會有更多的機會。”華夏全球精選基金有關(guān)分析人士表示。
　　記者了解到，華夏全球精選基金的研究報告也認為，在新興市場，通過對內(nèi)部的自主投資和自主消費為增長動力的因素分析，可以看到2008年新興市場的增長比較強勁�？傮w而言，接下來他們關(guān)注的將是以亞洲為代表的新興經(jīng)濟。