像前兩年一樣，封閉式基金在四月份將迎來紅熱高潮，預(yù)計(jì)全部封閉式基金2007年度派送“紅包”可能超過800億元。但與前兩年不同的是，由于股票市場(chǎng)低迷、折價(jià)率較低、分紅行情提前消化三大原因，今年封閉式基金二級(jí)市場(chǎng)很難隨著分紅高潮再掀起一浪“紅四月”。
　　據(jù)Wind資訊統(tǒng)計(jì)，18家基金公司旗下34只封閉式基金2007年度可供分配收益總額達(dá)到985.1億元。按照規(guī)定，封閉式基金收益分配每年不得少于一次，且須在當(dāng)年4月底完成分紅。根據(jù)基金契約，封閉式基金年度分紅不得低于其凈收益的90%。據(jù)此推算，封閉式基金全部的年度派送“紅包”可能超過800億元。
　　記者注意到，今年大多數(shù)封閉式基金的分紅計(jì)劃都比較高。長(zhǎng)城基金旗下的基金久嘉每10份可供分配收益高達(dá)23.17元，實(shí)際每10份派發(fā)紅利20.9元，分紅總額達(dá)到41.8億元；博時(shí)旗下的基金裕隆每10份可供分配收益為19.21元，實(shí)際每10份派發(fā)現(xiàn)金紅利17.1元，分紅總額達(dá)到51.3億元；而國(guó)泰旗下的基金金泰每10份可供分配的收益也達(dá)到19.24元。
　　受益于對(duì)大規(guī)模分紅的預(yù)期，封閉式基金在震蕩的市場(chǎng)環(huán)境中表現(xiàn)出相對(duì)較強(qiáng)的抗跌性。截至目前，今年1月2日以來滬市、深市基金指數(shù)均下跌約18.1%，遠(yuǎn)低于同期上證指數(shù)和深圳成指27.84%和22.49%的跌幅；以凈值作比較，截至4月3日，大盤封閉式基金凈值平均跌幅為13.2%，也低于100多只股票型基金中超2/3凈值下跌超18%的幅度。
　　然而，北京一些券商和基金在接受本報(bào)記者采訪時(shí)，表達(dá)了較為一致的看法：今年封閉式基金“紅四月”恐難再現(xiàn)。
　　“封閉式基金的整體表現(xiàn)受到股票市場(chǎng)的影響很大�！辈�時(shí)基金的一位基金經(jīng)理表示。這位基金經(jīng)理進(jìn)一步分析認(rèn)為，如果我們關(guān)注歷年的年度分紅，就會(huì)發(fā)現(xiàn)所謂分紅行情主要集中在2006、2007年。集體分紅觸發(fā)封閉式基金集體普漲是在當(dāng)時(shí)股票市場(chǎng)一派樂觀的背景下；投資者不斷尋找值得挖掘的投資機(jī)會(huì)，分紅行情則成為既有一定價(jià)值基礎(chǔ)，又有想象空間的題材。而熊市下的2004、2005年，封閉式基金分紅并未成為受到廣大關(guān)注的因素。
　　廣發(fā)證券日前的一份報(bào)告認(rèn)為，2008年3月至4月間股票市場(chǎng)的走勢(shì)有較大的不確定性。報(bào)告分析表示，在封閉式基金凈值增長(zhǎng)預(yù)期不確定的情況下，二級(jí)市場(chǎng)價(jià)格很難走出強(qiáng)勁的獨(dú)立上揚(yáng)行情。
　　機(jī)構(gòu)的分析認(rèn)為，封閉式基金分紅行情也和折價(jià)率水平相關(guān)。銀河證券研究中心一位研究員表示，“我們之前看到折價(jià)率越高，分紅金額越高，分紅套利效應(yīng)就會(huì)越明顯。”2006年與2007年的3月份，封閉式基金的平均折價(jià)率水平都比較高，有利于分紅效應(yīng)凸顯。目前封閉式基金的平均折價(jià)率基本處于兩年來的低點(diǎn)，平均折價(jià)率僅在16%左右。即使分紅后折價(jià)率上升，也不具有強(qiáng)烈的回歸動(dòng)力。
　　市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，今年封閉式基金分紅行情已經(jīng)在一定程度上被市場(chǎng)提前消化。他們認(rèn)為，封閉式基金作為一個(gè)相對(duì)較小的投資品種，在經(jīng)過連續(xù)兩年的大行情后，其投資價(jià)值基礎(chǔ)已經(jīng)被眾多投資者所認(rèn)識(shí)。