在棉價(jià)不斷下跌、棉農(nóng)虧損加劇的情形下，我國政府連續(xù)出臺(tái)了收儲(chǔ)政策。但與此同時(shí)，跨國棉商卻利用國內(nèi)外期貨市場不斷打壓中國棉價(jià)，沖減了一系列棉花“救市”舉措的成效。一些專家和業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國家亟須盡快改變僅從現(xiàn)貨市場收儲(chǔ)棉花的單一做法，同時(shí)在期貨市場收儲(chǔ)國產(chǎn)棉，發(fā)揮這一平臺(tái)的定價(jià)功能，才能重樹市場信心、遏止棉價(jià)繼續(xù)下跌。

外商“炒低”棉價(jià) 沖減救市成效

　　我國政府于2008年8月底至12月底三次出臺(tái)收儲(chǔ)計(jì)劃，280多萬噸的收儲(chǔ)計(jì)劃雖然遏止了棉價(jià)繼續(xù)下滑的局面，但目前每噸棉花現(xiàn)貨和期貨價(jià)格仍低于國家收儲(chǔ)價(jià)近千元。
　　一些業(yè)內(nèi)人士和專家分析，目前的局面固然與紡織原料需求萎縮有關(guān)，但一些跨國棉商利用自身技術(shù)和資金優(yōu)勢，在國內(nèi)外期貨市場打壓棉價(jià)，也是我國棉花市場難以“復(fù)蘇”的重要原因。
　　據(jù)萬達(dá)期貨研發(fā)部專家王元素分析，在期貨市場上，無論價(jià)格上漲還是下跌，投機(jī)者都有可能獲利，跨國巨頭正是利用期貨的這一特性獲益，不斷打壓我國棉價(jià)。由于參與期貨交易的國內(nèi)棉花企業(yè)相對(duì)較少，目前在國內(nèi)棉花期貨市場上，相當(dāng)一部分“標(biāo)準(zhǔn)化買賣合約”由跨國棉商所持有，這些外資企業(yè)還往往通過國外期貨市場影響國內(nèi)期貨價(jià)格。
　　而國際投機(jī)資本在國內(nèi)期貨市場的“逆向”操作，更是直接抵消了我國棉花收儲(chǔ)的成效。鄭州商品交易所公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2008年11月10日，國內(nèi)期貨市場可供交割的棉花只有5180噸，而同期簽訂的買賣合同總量卻高達(dá)110660噸。在棉花期貨價(jià)格不斷下跌的情形下，這意味著投機(jī)資金在不停地簽訂價(jià)格更低的合同，打壓棉價(jià)的意圖已非常明顯。由于投機(jī)資金不斷操作，這些合同幾乎可以左右全國數(shù)百萬噸棉花的價(jià)格。
　　目前幾乎所有在華開展棉花經(jīng)營業(yè)務(wù)的跨國農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易商都在鄭交所擁有專門的交易席位；參與期貨交易的國內(nèi)棉花企業(yè)，無論是在資金還是操作技術(shù)方面，還沒有一家有能力與這些跨國農(nóng)產(chǎn)品經(jīng)營企業(yè)抗衡。

棉花市場信心不足 農(nóng)民減收已成定局

　　從棉農(nóng)、棉商到紡織企業(yè)，目前還沒有任何一方因棉花價(jià)格下跌受益。期貨、現(xiàn)貨價(jià)格低迷，甚至有價(jià)無市，更是加重了紡織企業(yè)的觀望態(tài)度。
　　據(jù)中國農(nóng)業(yè)發(fā)展銀行新疆分行統(tǒng)計(jì)，截至2008年12月20日，新疆總共收購棉花210萬噸，同期只銷售出40萬噸，銷量主要依靠國家收儲(chǔ)。溫州棉商、新疆阿克蘇市金誠棉業(yè)董事長李長亮說：“去年此時(shí)，每天都有四五家內(nèi)地紡織企業(yè)或棉花經(jīng)銷商打來訂金或前來訂貨，但今年還沒有幾家企業(yè)打來購棉款�！眹鴥�(nèi)一些紡織企業(yè)也抱怨，棉價(jià)持續(xù)下跌，不僅使他們無法預(yù)算成本，下游客戶還借口棉價(jià)下跌頻頻“壓價(jià)”。
　　由于現(xiàn)貨市場持續(xù)“疲軟”，加上棉花期貨價(jià)格一路下跌，目前國內(nèi)幾乎所有棉商對(duì)市場前景的看法都極為悲觀，不敢放膽收購，各地收購價(jià)格遠(yuǎn)低于農(nóng)民種植棉花的成本。中國棉花協(xié)會(huì)和中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院棉花研究所的最新調(diào)查也顯示，截至2008年12月底，除新疆以外的六個(gè)產(chǎn)棉省農(nóng)民棉花交售量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于去年同期。
　　負(fù)責(zé)這項(xiàng)調(diào)查的中國農(nóng)業(yè)科學(xué)院棉花研究所毛樹春研究員說，眼下最主要的問題是棉花市場信心嚴(yán)重不足，形成了“棉農(nóng)不愿賣、棉商不敢收、紡織企業(yè)不敢用”的惡性循環(huán)，在這種情形下，國內(nèi)棉農(nóng)普遍虧損已成“定局”。
　　值得注意的是，在操縱期貨市場、不斷打壓棉價(jià)的同時(shí)，跨國巨頭利用國內(nèi)棉商急于“脫手”已收購棉花的心理，以極低的價(jià)格在山東、河南等地采購國內(nèi)棉商手中的棉花，不斷壓低國內(nèi)現(xiàn)貨市場的棉價(jià)。

重振市場信心 亟須調(diào)整收儲(chǔ)方式

　　盡管一些業(yè)內(nèi)人士呼吁，中國證監(jiān)會(huì)應(yīng)盡快調(diào)查國際棉商惡意操縱期貨價(jià)格的行為，但鄭州商品交易所高級(jí)專員姬廣坡表示，不管是打壓還是操縱，跨國巨頭的操作方式目前都還在我國法律、法規(guī)允許的范圍內(nèi)，幾乎無可指責(zé)。
　　姬廣坡說：“既然這個(gè)市場已對(duì)外商放開，我們就應(yīng)做好承受這種結(jié)果的準(zhǔn)備；這些國際巨頭在進(jìn)來之前，早已把我們的‘游戲規(guī)則’吃透了，絕不會(huì)踩‘紅線’。我們能做的只有不斷完善相關(guān)的政策和法規(guī)。”
　　鑒于收儲(chǔ)等一系列棉花“救市”舉措難以取得預(yù)期效果，姬廣坡等人士認(rèn)為，要扭轉(zhuǎn)目前的局勢，單靠從現(xiàn)貨市場收儲(chǔ)棉花遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，如果不同時(shí)從期貨市場上把這種局面“扳”過來，收儲(chǔ)再多的棉花也只能起到“事倍功半”的效果。
　　目前，我國棉花收儲(chǔ)是通過全國棉花交易市場，中國儲(chǔ)備棉管理總公司每天放出兩萬多噸收儲(chǔ)指標(biāo)讓企業(yè)去競拍，企業(yè)能否拍上，幾乎完全靠運(yùn)氣。而國家收儲(chǔ)的棉花必須是“大包棉”，目前全國生產(chǎn)這種規(guī)格棉花的只有900多家參加棉花檢驗(yàn)體制改革的棉花加工企業(yè)，相對(duì)于總數(shù)近萬家的棉花收購企業(yè)，收儲(chǔ)的帶動(dòng)、輻射面也極為有限。
　　我國在鄭州商品交易所推出棉花期貨四年來，已初步實(shí)現(xiàn)國內(nèi)棉花的“定價(jià)”功能。姬廣坡說，利用國內(nèi)期貨的“定價(jià)”功能，在現(xiàn)貨市場收儲(chǔ)棉花的同時(shí)，盡快從期貨市場和具備一定“定價(jià)”功能的電子撮合市場收儲(chǔ)一部分棉花。這樣做不僅能把價(jià)格信號(hào)迅速傳遞給現(xiàn)貨市場，很容易實(shí)現(xiàn)“穩(wěn)定棉價(jià)”的初衷，同時(shí)還能改變長期以來國內(nèi)棉花期貨被動(dòng)地接受紐約期貨價(jià)格的現(xiàn)狀。