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全球最大藥品制造商輝瑞5日對(duì)外宣稱(chēng)，與惠氏達(dá)成并購(gòu)協(xié)議：輝瑞以總價(jià)值大約680億美元收購(gòu)惠氏。據(jù)美國(guó)權(quán)威醫(yī)藥咨詢(xún)公司IMS預(yù)測(cè)，合并后的公司有望成為美國(guó)生物藥品銷(xiāo)售額最大的公司，擁有約12%的市場(chǎng)份額，在歐洲占10%，在亞洲占7%，在拉丁美洲也將占有6%的市場(chǎng)份額。在拉美、中東以及中國(guó)等高增長(zhǎng)的新興市場(chǎng)，新公司將擁有更廣泛的市場(chǎng)覆蓋面。
與國(guó)際投資家、分析師的熱烈態(tài)度不同的是，中國(guó)分析師對(duì)此保持冷靜。中信建投研究發(fā)展部醫(yī)藥分析師羅樨表示，此次并購(gòu)對(duì)中國(guó)市場(chǎng)影響不大。
680億美元成就美近三年來(lái)最大收購(gòu)案
早在幾個(gè)月之前，輝瑞就頻頻放出口風(fēng)，將加大其風(fēng)險(xiǎn)投資力度，與業(yè)內(nèi)其他大型制藥公司積極尋求投資機(jī)會(huì)，同時(shí)擴(kuò)大尋找戰(zhàn)略合作伙伴的視野，摸索創(chuàng)新合作的新模式。
1月23日，《華爾街日?qǐng)?bào)》率先曝料稱(chēng)，輝瑞制藥公司正在與競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手惠氏進(jìn)行交易價(jià)值可能超過(guò)驚人的600億美元的并購(gòu)交易談判，這個(gè)交易有可能改變?nèi)蛑扑幮袠I(yè)的格局。隨之，未來(lái)的“輝氏”成為市場(chǎng)熱議話題。受到雙方關(guān)于有可能達(dá)成并購(gòu)交易協(xié)議的傳聞推動(dòng)，當(dāng)日紐約股市三大股指均小幅上漲，而盤(pán)前惠氏制藥公司股價(jià)上漲了13%，輝瑞制藥下跌了近2.7%。
美國(guó)東部時(shí)間1月26日，兩家公司正式宣布達(dá)成并購(gòu)協(xié)議，輝瑞將按惠氏當(dāng)前50.19美元的股價(jià)對(duì)后者以現(xiàn)金加換股方式進(jìn)行收購(gòu)，總價(jià)值大約680億美元。這成為美國(guó)近三年來(lái)最大的一筆收購(gòu)案，也成為輝瑞近十年以來(lái)第二大交易。
據(jù)業(yè)內(nèi)人士估計(jì)，兩家企業(yè)重組后，年總銷(xiāo)售額會(huì)有望超過(guò)700億美元，比輝瑞公司現(xiàn)階段業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)45%。
輝瑞病急投醫(yī)惠氏
大規(guī)模并購(gòu)是輝瑞一貫最中意的選擇。盡管這次收購(gòu)將使輝瑞鞏固自己全球最大藥品制造商的地位，但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，此次收購(gòu)是為了增加輝瑞自己的產(chǎn)品組合，選擇互補(bǔ)性的產(chǎn)品進(jìn)行合并。
受金融危機(jī)沖擊，目前全球醫(yī)藥行業(yè)普遍都受到新品研發(fā)不力、固定成本居高不下等不利因素影響，再加上有一大批最能盈利的藥物專(zhuān)利即將到期、來(lái)自仿制藥物的競(jìng)爭(zhēng)壓力加大等挑戰(zhàn)，有業(yè)內(nèi)人士分析，輝瑞在此時(shí)出手收購(gòu)惠氏，是意欲用聯(lián)姻來(lái)應(yīng)對(duì)即將出現(xiàn)的營(yíng)收大幅下滑的一種舉措。
“就專(zhuān)利到期的問(wèn)題說(shuō)來(lái)，輝瑞的危機(jī)可以說(shuō)是整個(gè)行業(yè)中最深重的。”標(biāo)準(zhǔn)普爾公司分析師薩福特拉斯表示，“我們認(rèn)為，對(duì)于輝瑞而言，以這樣的一個(gè)交易來(lái)穩(wěn)固公司的營(yíng)收恐怕是最合適的選擇了。”
據(jù)了解，到2011年，由輝瑞生產(chǎn)的世界最暢銷(xiāo)的藥物立普妥將失去專(zhuān)利保護(hù)，屆時(shí)，輝瑞必須面對(duì)營(yíng)收預(yù)計(jì)將大幅下滑的問(wèn)題。目前，立普妥為輝瑞帶來(lái)了年收益近130億美元的營(yíng)收，占其整體營(yíng)收額度的1/4左右。再加上其他暢銷(xiāo)藥的專(zhuān)利將先后到期，如絡(luò)活喜、萬(wàn)艾可等，到2015年的時(shí)候，輝瑞營(yíng)收的來(lái)源將縮水超過(guò)70%。更為要命的是，在輝瑞目前的研究計(jì)劃中，還無(wú)法創(chuàng)造足夠的新藥，以取代立普妥的營(yíng)收。
與此同時(shí)，惠氏在生物制劑和抗生素市場(chǎng)上占有重要的地位，在疫苗、補(bǔ)品和生物制劑等領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位。而這些恰恰是輝瑞所缺乏的，因此收購(gòu)惠氏將幫助輝瑞從一家暢銷(xiāo)藥生產(chǎn)商轉(zhuǎn)型為綜合性制藥商。其產(chǎn)品將涉及疫苗、生技藥品、傳統(tǒng)丸劑、非處方藥和獸藥等多個(gè)領(lǐng)域。業(yè)內(nèi)人士指出，輝瑞與惠氏的合并將產(chǎn)生世界第一的生物制藥公司。
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如果說(shuō)輝瑞的前任CEO亨利.麥金納爾是用其創(chuàng)造的“輝瑞模式”“并購(gòu)”以做大，令輝瑞成功坐上了制藥界的頭把交椅，那么2008年接過(guò)接力棒的新任CEO杰夫。金德勒的此次“并購(gòu)”行為，不僅將產(chǎn)生出世界第一的生物制藥公司，還有可能改變?nèi)蛑扑幮袠I(yè)的格局。
《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)表文章稱(chēng)，在輝瑞和惠氏合并之后，藥品行業(yè)可能將掀起一波并購(gòu)浪潮。兩家公司的合并將令其他競(jìng)爭(zhēng)者承受莫大壓力，迫使其開(kāi)始尋求合并。
瑞銀集團(tuán)預(yù)計(jì)，2009年的并購(gòu)活動(dòng)將繼續(xù)減少，但醫(yī)療保健行業(yè)的并購(gòu)將相當(dāng)活躍。
業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，另一家正在尋找并購(gòu)目標(biāo)的制藥公司是美國(guó)第二大制藥公司默沙東。德意志銀行在前不久的一份研究報(bào)告中印證了業(yè)內(nèi)的猜想，報(bào)告稱(chēng)默沙東有可能收購(gòu)位于加州的一家以生產(chǎn)抗艾滋病、高血壓以及乙肝等疾病藥物的生物科技公司賀普喜。隨著默沙東的哮喘治療藥物順爾寧將在2012年失去專(zhuān)利保護(hù)，默沙東不得不彌補(bǔ)即將由此損失的40多億美元銷(xiāo)售額。
其他一直被市場(chǎng)預(yù)期將會(huì)進(jìn)行并購(gòu)交易的還有傳統(tǒng)藥品巨頭百時(shí)美施貴寶和先靈葆雅以及生物科技公司安進(jìn)和美國(guó)生物基因公司等。
除此之外，強(qiáng)生和默克公司也可能將進(jìn)行并購(gòu)交易。這些公司的首席執(zhí)行官們均曾表示，他們正在尋求并購(gòu)計(jì)劃，其現(xiàn)金和短期投資總額高達(dá)290億美元。
對(duì)中國(guó)影響不大但醫(yī)藥并購(gòu)苗頭已顯
與國(guó)際投資家、分析師的熱烈態(tài)度不同的是，中國(guó)分析師對(duì)此保持冷靜。在中信建投研究發(fā)展部醫(yī)藥分析師羅樨看來(lái)，雙方的并購(gòu)協(xié)議對(duì)中國(guó)市場(chǎng)影響不大。在接受記者采訪時(shí)羅樨表示：“因?yàn)榻陙?lái)國(guó)際上這種并購(gòu)一直沒(méi)有停止過(guò)。特別是在化學(xué)制藥公司收購(gòu)生物制藥公司這一點(diǎn)上。所以這一并購(gòu)也并不算新鮮�！彼J(rèn)為，隨著生物制藥的發(fā)展，其前景更景氣、發(fā)展更快，因此將會(huì)出現(xiàn)越來(lái)越多類(lèi)似并購(gòu)案發(fā)生�！皩�(duì)中國(guó)市場(chǎng)暫時(shí)還沒(méi)有什么直接的影響。但國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也已出現(xiàn)這種苗頭。一些大的制藥公司以及一些生物制藥上市公司目前也都在積極尋找類(lèi)似合作機(jī)會(huì)�！�
而從輝瑞和惠氏目前已發(fā)表的聲明看，雙方也均沒(méi)有提到這一并購(gòu)對(duì)中國(guó)地區(qū)業(yè)務(wù)的影響。輝瑞方面有關(guān)負(fù)責(zé)人5日表示，雙方合并交易將在2009年下半年完成，目前評(píng)論包括中國(guó)市場(chǎng)在內(nèi)的各地分支機(jī)構(gòu)整合為時(shí)尚早。而惠氏中國(guó)區(qū)公共關(guān)系總監(jiān)席慶也坦言，目前惠氏在中國(guó)區(qū)業(yè)務(wù)并未受到并購(gòu)的影響�！霸谥袊�(guó)現(xiàn)在惠氏仍然是獨(dú)立運(yùn)作的公司，一切保持原狀，照常運(yùn)作”。 |