超主權(quán)儲備貨幣能否終結(jié)美元時代
    2009-03-27    本報記者:劉振冬 張莫    來源:經(jīng)濟(jì)參考報

  在G20金融峰會召開前夕,美元的地位遭遇新興國家的挑戰(zhàn)。中國、俄羅斯等“金磚四國”紛紛呼吁,改革現(xiàn)有美元主導(dǎo)的國際貨幣體系,改革國際貨幣基金組織(IMF),重新分配特別提款權(quán)(SDR)配額,從而終結(jié)美元的霸權(quán)地位。

  周小川坦承:發(fā)展超主權(quán)儲備貨幣存在困難

  中國央行行長周小川近日連續(xù)發(fā)表署名文章,倡議將SDR發(fā)展為超主權(quán)儲備貨幣,并逐步替換現(xiàn)有儲備貨幣。這一方案與俄國之前所提建議基本一致,并獲得澳大利亞及以“金磚四國”(巴西、俄羅斯、印度和中國)為代表的新興市場國家的擁護(hù)。
  周小川的設(shè)想是,“通過創(chuàng)造一種與主權(quán)國家脫鉤、并能保持幣值長期穩(wěn)定的國際儲備貨幣,才能避免主權(quán)信用貨幣作為儲備貨幣的內(nèi)在缺陷,是國際貨幣體系改革的理想目標(biāo)!
  他認(rèn)為,應(yīng)特別考慮充分發(fā)揮SDR的作用,SDR具有超主權(quán)儲備貨幣的特征和潛力。同時它的擴(kuò)大發(fā)行有利于基金組織克服在經(jīng)費(fèi)、話語權(quán)和代表權(quán)改革方面所面臨的困難。
  SDR是IMF設(shè)立的一種記賬單位,其價值由一攬子主要貨幣決定。但SDR的市場卻一直難以做大,目前主要被用于IMF與其成員國之間的交易記賬。目前,SDR只有2500億美元的規(guī)模,但全球一年的貿(mào)易量高達(dá)5萬億美元。
  對于發(fā)展超主權(quán)儲備貨幣的困難,周小川也坦承,重建具有穩(wěn)定的定值基準(zhǔn)并為各國所接受的新儲備貨幣可能是個長時期內(nèi)才能實(shí)現(xiàn)的目標(biāo)。建立凱恩斯設(shè)想的國際貨幣單位更是人類的大膽設(shè)想,并需要各國政治家拿出超凡的遠(yuǎn)見和勇氣。而在短期內(nèi),國際社會特別是基金組織至少應(yīng)當(dāng)承認(rèn)并正視現(xiàn)行體制所造成的風(fēng)險,對其不斷監(jiān)測、評估并及時預(yù)警。

  美國:目前沒有建立國際儲備貨幣的必要

  美國方面對于新興國家建立國際儲備貨幣的呼聲反應(yīng)強(qiáng)烈。美國總統(tǒng)奧巴馬回應(yīng)說,美元異常強(qiáng)勁,目前沒有建立國際儲備貨幣的必要。美國財長蓋特納也表示,美元將繼續(xù)作為世界主要儲備貨幣,美國政府的舉措將確保美元這一地位。美元的未來主要取決于政府能在多大程度上實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇并促使政府恢復(fù)更具可持續(xù)性的財政狀況。

  專家:首要任務(wù)是改造IMF

  對于建立超主權(quán)儲備貨幣的設(shè)想,也有專家認(rèn)為當(dāng)前成為現(xiàn)實(shí)的可能性甚小。因為,盡管美元有這樣那樣的缺陷,但它仍是全球金融和貿(mào)易的通用語言。
  而且,超主權(quán)儲備貨幣沒有自然形成的流通范圍。歐洲貨幣單位(ECU)在1979年被作為一種記賬單位創(chuàng)造出來,可直至20年后歐洲各國的政策制定者通過協(xié)調(diào)努力并花費(fèi)巨額資金才將其轉(zhuǎn)換成歐元。
  社科院金融所中國經(jīng)濟(jì)評價中心主任劉煜輝認(rèn)為,美國在IMF擁有17%的份額,IMF規(guī)定重大事項必須要85%的通過,美國有實(shí)際上的一票否決權(quán),在這個框架下討論SDR的問題意義不是特別大。問題的關(guān)鍵應(yīng)該說是超主權(quán)儲備貨幣在什么樣的框架下運(yùn)作。如果還在IMF框架下運(yùn)作的話,就回到SDR遲遲替代不了美元信用本位的制度問題。
  不少專家認(rèn)為,提高SDR作用,發(fā)展超主權(quán)儲備貨幣,首要任務(wù)是改造IMF,增加包括中國在內(nèi)的新興國家的投票權(quán)。首先,IMF從成立以來,一直是美元霸權(quán)的最好詮釋者,無法承擔(dān)全球央行的職能。其次,IMF在不改造的情況下,難以取得對全球貨幣供給的控制權(quán)。第三,IMF根本無法對全球流動性的供應(yīng)進(jìn)行配置,而且IMF無法合理配置全球貨幣供給。
  社科院世經(jīng)政所國際金融室副主任張明認(rèn)為,美元的地位正遭受來自歐洲、“金磚四國”為代表的新興市場國家的挑戰(zhàn)。從目前的爭論中可以看出,國際貨幣體系的改革面臨三極鼎立的局面。在G20峰會上,美國、歐元區(qū)與新興市場國家將就如何刺激經(jīng)濟(jì)增長以及國際貨幣體系重建等內(nèi)容展開博弈,而現(xiàn)在關(guān)于“超主權(quán)儲備貨幣”的討論只是預(yù)熱。

  “金磚四國”:在迫使美國讓步問題上與歐盟利益一致

  在改革國際貨幣體系、重建國際金融監(jiān)管體制,尤其是迫使美國作出更多讓步的問題上,以“金磚四國”為首的新興市場國家與歐盟其實(shí)有著頗為一致的利益。
  “金磚四國”曾呼吁,為更好體現(xiàn)四國真正的經(jīng)濟(jì)實(shí)力,應(yīng)立即采取措施擴(kuò)大四國在國際貨幣基金組織中的話語權(quán)和代表權(quán)。同樣,對于IMF的改革和投票權(quán)的分配,歐盟也提出了自己的要求。目前,各方主要考慮的是如何調(diào)整IMF中投票權(quán)的分配,解決美國一票否決的問題。同時,希望在IMF補(bǔ)充資本金后,讓其承擔(dān)起全球金融監(jiān)管的角色。
  國際貨幣基金組織總裁卡恩在3月初曾提出,需要將基金組織的資金從目前的2500億美元增加到5000億美元,以應(yīng)對全球經(jīng)濟(jì)衰退。與之相對應(yīng)的則是,發(fā)展中國家要求提高在國際貨幣基金組織中投票權(quán)。
  有些國家明確表態(tài),如果美在IMF投票權(quán)改革的問題上繼續(xù)拖延,將重新考慮是否進(jìn)一步注資IMF的借貸儲備。有專家認(rèn)為,雖然以取消注資作為籌碼“要挾”美國是一場危險的博弈,但這確實(shí)是一個稍縱即逝的機(jī)會。
  而新興國家的這一籌碼似乎也取得一定成果。不久前,二十國集團(tuán)財政部長與央行行長聯(lián)合發(fā)表公告明確,“對國際貨幣基金組織份額的下一輪審議應(yīng)該在2011年1月之前完成”,而原定的國際貨幣基金組織下次修改投票權(quán)會議應(yīng)在2013年召開。

    [相關(guān)文章]央行:需進(jìn)一步改革國際金融監(jiān)管體系

  本報訊 中國人民銀行網(wǎng)站26日晚發(fā)布的其所屬金融研究所發(fā)表的文章指出,目前國際金融監(jiān)管體系存在諸多問題,需進(jìn)一步改革。
  文章指出,本次金融危機(jī)源于美國次貸危機(jī),通過各類金融產(chǎn)品、金融機(jī)構(gòu)和金融市場等渠道,迅速在全世界蔓延。有效的金融監(jiān)管是防范金融風(fēng)險最有力的外部約束力量,而危機(jī)的快速蔓延暴露出了部分發(fā)達(dá)國家在金融監(jiān)管理念、體制及國際合作等多方面的問題。

   [相關(guān)文章]西方主流媒體紛紛熱議“新國際儲備貨幣”

  中國人民銀行網(wǎng)站日前刊登了人民銀行行長周小川的一篇題為《關(guān)于改革國際貨幣體系的思考》的文章后,美國《華爾街日報》、英國《金融時報》等西方主流媒體紛紛對此進(jìn)行報道和評論。其中有些媒體認(rèn)為,周小川的建議是有用且有建設(shè)性的。也有媒體認(rèn)為,實(shí)施這個方案的技術(shù)和政治難度非常大,短期內(nèi)不太可能改變美元的角色。

  相關(guān)稿件
· 西方主流媒體紛紛熱議“新國際儲備貨幣” 2009-03-27
· 美國總統(tǒng)奧巴馬高調(diào)維護(hù)美元儲備貨幣地位 2009-03-26
· 中外學(xué)者:國際儲備貨幣體系應(yīng)走向多元化 2009-03-26
· 建超主權(quán)儲備貨幣意味深長 2009-03-25
· 周小川建議:創(chuàng)造超主權(quán)的國際儲備貨幣 2009-03-24