今年頭兩個(gè)月我國(guó)存貸款激增的背景下，2月企業(yè)短期貸款比1月銳減3000億元，形成極大反差。1、2月新增貸款中短期貸款占比僅為24%，此外居民存款大幅度增長(zhǎng)創(chuàng)歷史紀(jì)錄。經(jīng)濟(jì)人士分析，這表明國(guó)際市場(chǎng)需求不振仍在持續(xù)，企業(yè)經(jīng)營(yíng)用流動(dòng)資金需求少，出口型企業(yè)擴(kuò)張意愿低；農(nóng)民增收有阻力，城鄉(xiāng)居民消費(fèi)熱情低。“雙低”特征折射我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)模式出現(xiàn)變化，由出口拉動(dòng)轉(zhuǎn)為投資拉動(dòng)。

　　短期貸款占比偏小 慎貸惜貸普遍存在

　　“現(xiàn)在是銀行千方百計(jì)想擴(kuò)大市場(chǎng)份額，但中小企業(yè)的融資需求確實(shí)不旺盛”，江蘇銀監(jiān)局局長(zhǎng)于學(xué)軍認(rèn)為，1、2月份貸款猛增表明銀行加大了對(duì)企業(yè)的貸款力度，可是中長(zhǎng)期貸款與票據(jù)融資的高增長(zhǎng)，解決不了中小企業(yè)的資金需求，金融結(jié)構(gòu)的變化折射出我國(guó)經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)發(fā)生了變化。
　　于學(xué)軍認(rèn)為，我國(guó)通過(guò)30年改革開放，已經(jīng)建立起外需拉動(dòng)增長(zhǎng)的模式，亞洲國(guó)家在經(jīng)濟(jì)起飛時(shí)幾乎都采取了這個(gè)模式，外需拉動(dòng)使得我國(guó)GDP年平均增速達(dá)到9.8%。另一方面，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)過(guò)程中，外貿(mào)依存度不斷提高，外向度已經(jīng)達(dá)到了40%。世界性金融危機(jī)導(dǎo)致外部需求急劇萎縮，給我國(guó)的出口產(chǎn)品造成終極市場(chǎng)沖擊，我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)空白由此造成。在這種情況下，中央制定兩年4萬(wàn)億元的拉動(dòng)政策，但這與中國(guó)30年增長(zhǎng)模式顯然是不一樣的。
　　了解企業(yè)情況的多位銀行人士反映，目前不同產(chǎn)業(yè)之間冷熱不均，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)正發(fā)生轉(zhuǎn)變。過(guò)去出口拉動(dòng)靠的是各種消費(fèi)類產(chǎn)品，例如電子、紡織服裝等。而現(xiàn)在投資拉動(dòng)靠的是建材、鋼筋、水泥、工程機(jī)械等，內(nèi)容與以前不一樣了。從企業(yè)貸款情況看，有一些產(chǎn)業(yè)已經(jīng)逐漸火起來(lái)了，例如工程機(jī)械、鋼鐵等。但是玩具、紡織服裝等產(chǎn)業(yè)的日子難過(guò)。
　　“近期經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域的信號(hào)并不一致，中外經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)經(jīng)濟(jì)何時(shí)見(jiàn)底普遍看不清楚�！蹦暇┿y行副行長(zhǎng)禹志強(qiáng)介紹，今年1、2月份江蘇省紡織行業(yè)出口出現(xiàn)回暖跡象，表明國(guó)家產(chǎn)業(yè)振興計(jì)劃產(chǎn)生了作用，但是鋼鐵行業(yè)2月份又出現(xiàn)振蕩。銀行對(duì)企業(yè)的投資仍然很謹(jǐn)慎。目前針對(duì)中小企業(yè)的短期貸款，主要用于救急，維持一部分企業(yè)的資金鏈。還有一種情況是以前出口比較好的企業(yè)，現(xiàn)在銷售不好了，反而還了貸款，變現(xiàn)存在銀行。
　　“短期貸款減少表明企業(yè)擴(kuò)張意愿沒(méi)有增加�！苯�蘇銀監(jiān)局分析師蔡友才認(rèn)為，1、2月份一些制造行業(yè)企業(yè)貸款實(shí)際增長(zhǎng)不多，信貸受眾面偏窄。據(jù)某銀行反映，該行1月份全部新增貸款中投放到實(shí)體經(jīng)濟(jì)的貸款不到10%，受企業(yè)貸款需求不足影響，全年信貸投放計(jì)劃中新增企業(yè)貸款預(yù)計(jì)不會(huì)超過(guò)15%。
　　央行統(tǒng)計(jì)顯示，1月份，非金融性公司及其他部門貸款增加1.5萬(wàn)億元，但同期的企業(yè)存款僅增加759億元。企業(yè)貸款增長(zhǎng)后，沒(méi)有派生出更多的企業(yè)存款，派生失靈也說(shuō)明企業(yè)拿到的絕大部分貸款沒(méi)有用于生產(chǎn)領(lǐng)域。

　　存款大幅上升 貸款回流現(xiàn)象不可忽視

　　央行數(shù)據(jù)顯示，1、2月份各項(xiàng)存款均大幅增加，其中，各項(xiàng)存款增加3.19萬(wàn)億，1月份居民戶存款增加1.53萬(wàn)億元，據(jù)銀監(jiān)部門綜合統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，江蘇省儲(chǔ)蓄存款猛增，創(chuàng)出歷史新高。此外，浙江、山東、廣東等地居民儲(chǔ)蓄存款均居全國(guó)前列。
　　南京銀行副行長(zhǎng)禹志強(qiáng)認(rèn)為，今年頭兩個(gè)月各項(xiàng)存款增長(zhǎng)創(chuàng)歷史新高，其中有一個(gè)重要原因在于大量項(xiàng)目貸款資金回流進(jìn)銀行。目前銀行貸款集中在政府和大企業(yè)的中長(zhǎng)期項(xiàng)目，這些項(xiàng)目需求的資金量很大，從銀行獲得資金后，根據(jù)進(jìn)度情況，將暫時(shí)不用的資金反存進(jìn)銀行。
　　但是居民儲(chǔ)蓄存款猛增并不能完全代表消費(fèi)意愿不強(qiáng)烈，從前兩個(gè)月消費(fèi)統(tǒng)計(jì)來(lái)看，城鎮(zhèn)居民的消費(fèi)在回暖和上升。頭兩個(gè)月儲(chǔ)蓄多與節(jié)日因素有密切關(guān)系。按常規(guī)，每年1、2月份的新增儲(chǔ)蓄存款要占到全年新增儲(chǔ)蓄額的50%以上。今年一些地方1、2月份儲(chǔ)蓄存款月增創(chuàng)歷史新高與節(jié)日因素密切相關(guān)。
　　一是元旦春節(jié)集中。由于元旦和春節(jié)“兩節(jié)”同處一個(gè)月度，“兩節(jié)”是居民收入兌現(xiàn)、企業(yè)年終獎(jiǎng)金分配、商業(yè)資金回籠、生產(chǎn)營(yíng)運(yùn)資金間隙、務(wù)工群體回鄉(xiāng)的高峰期，各類資金加速向銀行回流，春節(jié)提前因素對(duì)存款增長(zhǎng)起到了決定性的作用，增儲(chǔ)效應(yīng)提前釋放。如江蘇轄內(nèi)大型銀行儲(chǔ)蓄存款1月末較年初凈增加1166.13億元，占存款增量的81.35%，成為存款迅猛增長(zhǎng)的主要原因。建行江蘇省分行春節(jié)前十日儲(chǔ)蓄存款就凈增215億元。
　　二是企業(yè)增加定期存款。受春節(jié)長(zhǎng)假轉(zhuǎn)存因素影響，企業(yè)定期存款增加較多。1月企業(yè)存款增加表現(xiàn)為活期凈減少、定期增加，主要原因是月末恰逢春節(jié)長(zhǎng)假休息日，企業(yè)紛紛將賬面資金轉(zhuǎn)為通知存款或協(xié)議存款，以提高資金收益。
　　三是股市休市。股市休市股民資金及部分理財(cái)產(chǎn)品到期，資金回流銀行。銀行機(jī)構(gòu)追求儲(chǔ)蓄存款開門紅，也加大產(chǎn)品創(chuàng)新和營(yíng)銷力度。

　　經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不明朗 農(nóng)村消費(fèi)啟動(dòng)遭遇新阻力

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，1、2月份存款大幅上升除元旦、春節(jié)原因外，居民對(duì)宏觀形勢(shì)看不準(zhǔn)而減少消費(fèi)、企業(yè)收縮經(jīng)營(yíng)行為也是重要因素。
　　宏觀經(jīng)濟(jì)走勢(shì)仍不明朗，居民消費(fèi)趨于謹(jǐn)慎。由美國(guó)次貸危機(jī)引發(fā)的全球金融危機(jī)仍未見(jiàn)底，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展中一些不確定因素未消除。據(jù)南京人行城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問(wèn)卷調(diào)查顯示，2008年四季度居民當(dāng)期收入滿意度指數(shù)和未來(lái)收入信心指數(shù)分別較上季度大幅回落10.42和6.76個(gè)百分點(diǎn)，分別降至7.21%和15.19%，均創(chuàng)近8年來(lái)的歷史新低，居民消費(fèi)意愿指數(shù)調(diào)頭向下降至22.77%。雖然國(guó)家采取了一系列拉動(dòng)內(nèi)需，促進(jìn)消費(fèi)的政策舉措，但居民消費(fèi)有效啟動(dòng)的跡象仍不明顯，更多居民仍然選擇將手中的現(xiàn)金存放于銀行。
　　資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)仍未走出低迷，投資價(jià)值銳減。受制于宏觀經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行影響，資本市場(chǎng)和房地產(chǎn)市場(chǎng)繼續(xù)維持上年低迷狀態(tài)，大多數(shù)居民投資取向不明，儲(chǔ)蓄存款選擇明顯加強(qiáng)。居民投資房地產(chǎn)市場(chǎng)更趨謹(jǐn)慎。數(shù)據(jù)顯示，1月份，全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比下降0.9%，降幅比12月擴(kuò)大了0.5個(gè)百分點(diǎn)，環(huán)比下降0.2%，居民對(duì)房市的預(yù)期指數(shù)在去年四季度降至-49.25%，為調(diào)查以來(lái)的歷史低點(diǎn)。2月份，全國(guó)70個(gè)大中城市房屋銷售價(jià)格同比下降了1.2%，降幅比1月份擴(kuò)大了0.3個(gè)百分點(diǎn)，樓市繼續(xù)延續(xù)低迷的態(tài)勢(shì)。除了剛性需求在積壓一年后有所釋放外，投資購(gòu)房現(xiàn)象極少。
　　股票市場(chǎng)仍未擺脫低迷態(tài)勢(shì)，股指一直在低位振蕩，居民對(duì)股票、基金的投資信心仍顯不足，投資行為趨于謹(jǐn)慎，持幣觀望心態(tài)較重，儲(chǔ)蓄意愿明顯增強(qiáng)。理財(cái)產(chǎn)品整體收益不高對(duì)儲(chǔ)蓄存款分流作用減弱。隨著利率下行，理財(cái)產(chǎn)品吸引力降低，銀行發(fā)行新產(chǎn)品速度相應(yīng)減緩，如南京銀行1月份理財(cái)產(chǎn)品到期約4.5億元，但新發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品僅2.5億元，部分理財(cái)產(chǎn)品資金到期后形成儲(chǔ)蓄存款。
　　經(jīng)濟(jì)人士認(rèn)為，我國(guó)啟動(dòng)內(nèi)需是一個(gè)相當(dāng)漫長(zhǎng)的過(guò)程，其中的最薄弱環(huán)節(jié)是如何增加全國(guó)8億農(nóng)民的收入。今年的就業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，不僅是農(nóng)民工，連大學(xué)生都找不到工作，農(nóng)民增收遇到了新的阻力，經(jīng)濟(jì)朝內(nèi)需拉動(dòng)型轉(zhuǎn)變還有艱巨而漫長(zhǎng)的道路。