中國企業(yè)審慎面對投資并購的“抄底”沖動
海外投資1/3成功,1/3失敗,1/3不賠不賺
    2009-04-23    本報記者:文婧 何蓓 實習(xí)生:謝婧怡 段帥    來源:經(jīng)濟(jì)參考報

  在全球金融危機(jī)環(huán)境下,中國企業(yè)“走出去”投資并購的“抄底”沖動漸濃,然而根據(jù)中國貿(mào)促會經(jīng)濟(jì)信息部4月21日在第三屆中國企業(yè)跨國投資研討會上發(fā)布《中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報告》時指出,迄今為止中國企業(yè)海外投資是1/3成功,1/3失敗,1/3不賠不賺!懊鎸Πl(fā)達(dá)國家在金融危機(jī)中為中國企業(yè)海外投資并購提供的難得機(jī)遇,中國企業(yè)應(yīng)采取積極審慎姿態(tài)應(yīng)對,防止盲目抄底!鄙虅(wù)部部長助理王超在研討會上說。

  發(fā)達(dá)國家紛紛伸來橄欖枝

  王超表示,目前國際新形式下,中國企業(yè)往發(fā)達(dá)國家“走出去”正面臨難得機(jī)遇。首先,國際外部環(huán)境比較有利。受危機(jī)影響,發(fā)達(dá)國家對我投融資需求增加,一些領(lǐng)域放寬限制,我對外投資并購阻力緩解。其次,發(fā)達(dá)國家紛紛出臺振興經(jīng)濟(jì)計劃,救市資金逐步到位,開拓市場商機(jī)、環(huán)保節(jié)能、綠色經(jīng)濟(jì)、品牌經(jīng)營、商業(yè)網(wǎng)絡(luò)等愿望迫切。第三,中國目前外匯儲備近2萬億美元,而2007年我國對外直接投資存量僅占全球總量0.76%,中國企業(yè)“走出去”愿望迫切,前景巨大。
  在研討會上,來自加拿大、英國、法國、德國、荷蘭的政府官員和商協(xié)會紛紛攜著本國的投資政策、環(huán)境、資源等前來推介。
  作為歐洲最大的港口,荷蘭鹿特丹的城市發(fā)展局總裁Ivo Weekenborg希望吸引中國企業(yè)前來設(shè)立輻射歐洲的物流、營銷中心。英國商會首席中國代表吳克剛則希望可以為更多的中英中小型企業(yè)提供對接支持。法國中央大區(qū)副主席Marie-Madeleine MIALOT表示,他們會對來投資的中國企業(yè)提供稅收優(yōu)惠,工資補(bǔ)助和金融支持,中央大區(qū)政府為了幫助企業(yè)創(chuàng)新、出口還特別設(shè)立了法中經(jīng)濟(jì)合作特區(qū)。加拿大的安大略、魁北克以及新興的薩斯科徹省也以豐富的鈾,鉀,天然氣等自然資源,航天,汽車,通訊,生命科學(xué)等領(lǐng)域的技術(shù)等來吸引中國投資者的目光。

  警惕投資風(fēng)險

  ——“一家中國公司在倫敦創(chuàng)業(yè)板上市不到兩年就決定退市,因為上市籌集的資金根本沒有助于企業(yè)發(fā)展,大部分籌到的資金都花到上市公司費用上了,企業(yè)海外投資既沒得到市場,也沒有得到資金,導(dǎo)致了最后的失敗!
  ——“平安保險投資富通銀行項目的法務(wù)工作就是我們律所做的,這個項目前期對市場調(diào)研不夠,結(jié)果比利時的一些法律規(guī)定導(dǎo)致投資遇到一些問題!
  ——“國內(nèi)很多大企業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)拍拍腦袋就‘走出去’,以為自己在中國做得很成功,在國外也能做得成功,如今有些投資賬面損失已達(dá)幾十億美元!
  歐華律師事務(wù)所北京代表處執(zhí)行合伙人劉巍律師接受記者采訪時表示,這些年中國企業(yè)投資海外有很多失敗的案例,其中很多他本人也參與其中。他提醒我國目前想去發(fā)達(dá)國家“抄底”的企業(yè),要警惕五大投資風(fēng)險。
  首先是投資決策風(fēng)險,即對東道國市場調(diào)研不夠造成的投資風(fēng)險。
  第二是融資風(fēng)險。我國國內(nèi)銀行目前還不能對我國跨國公司的海外融資起到足夠的支持作用。我國企業(yè)因?qū)H融資環(huán)境不熟悉而導(dǎo)致國際融資的能力不強(qiáng)。
  第三是經(jīng)營風(fēng)險。包括中外文化、商務(wù)環(huán)境的差異,特別是法律體系不同影響境外投資企業(yè)的經(jīng)營。
  第四是跨國產(chǎn)權(quán)風(fēng)險。企業(yè)海外投資的財產(chǎn)要被當(dāng)?shù)卣刂疲?dāng)?shù)卣袡?quán)直接或間接通過立法侵蝕外國公司產(chǎn)權(quán)。
  第五是審批風(fēng)險。國外審批程序繁復(fù),影響中國企業(yè)境外投資的競爭力。

  積極審慎面對“抄底”沖動

  “企業(yè)既要注意防治被動過冬,‘等、耗、要’思想;也要防治盲目抄底,以積極審慎的姿態(tài)應(yīng)對目前國際形勢帶來的‘!汀畽C(jī)’!蓖醭硎,下一步,商務(wù)部將組織對美投資促進(jìn)團(tuán)即將赴美工作考察。商務(wù)部還將定期發(fā)布對外投資合作國別地區(qū)指南,目前該指南涵蓋了160多個國家和地區(qū)。在協(xié)調(diào)保障機(jī)制方面,商務(wù)部將致力于建立多、雙邊磋商機(jī)制,解決境外中資企業(yè)困難、問題,依法保障中國企業(yè)合法權(quán)益。并建立境外突發(fā)事件應(yīng)急預(yù)案。

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  在經(jīng)濟(jì)危機(jī)的影響下,發(fā)達(dá)國家的一些企業(yè)面臨破產(chǎn)、低價出售,吸引了中國企業(yè)家的眼睛。與此同時,謹(jǐn)慎的中國企業(yè)家們不約而同問出了同樣的問題:“我憑什么認(rèn)為外國企業(yè)家經(jīng)營虧損的企業(yè),經(jīng)中國企業(yè)家經(jīng)營后就能盈利呢?”
  面臨眾多選擇,如何“淘”到一只“會下蛋的雞”?在22日舉行的第三屆中國企業(yè)跨國投資研討會上,與會專家紛紛支招,給正在面臨選擇的中國企業(yè)家們提出了建議。

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  中國企業(yè)境外投資進(jìn)程中,金融服務(wù)一直被業(yè)界公認(rèn)為是短板,在如今的投資機(jī)遇下,國家稅務(wù)總局、外匯管理總局等部門和一些政策性、商業(yè)性銀行也在力求與企業(yè)“走出去”步伐相對應(yīng),加強(qiáng)金融環(huán)境建設(shè)。
  在4月22日發(fā)布的《中國企業(yè)對外投資現(xiàn)狀及意向調(diào)查報告》顯示,企業(yè)總體上對中國政府現(xiàn)有的鼓勵“走出去”的金融政策表示基本滿意,在各項政策中,對財稅政策和投資管理滿意程度最高,而對信貸保險和外匯管理政策的滿意度最低。在22日召開的中國企業(yè)跨國投資研討會上,記者特別從稅收、外匯管理和離岸金融服務(wù)三方面關(guān)注了我國境外投資企業(yè)的金融環(huán)境。

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