將于10月1日實施的新《保險法》明確規(guī)定允許保險資金投資不動產，相關細則也將隨之出臺，保險資金進入樓市的腳步越來越快。

　　2000億元可能進入不動產

　　關于新法實施后可能涉及的險資規(guī)模，據中央財經大學保險學院教授郝演蘇估算，大概在5%至8%之間，不會超過10%。根據央行報告，截至2009年6月，保險業(yè)總資產為3.71萬億元，也就是說允許進入不動產投資的保險資金量至少近2000億元。
　　仲量聯行近日發(fā)布的《正在崛起的中國機構投資者》白皮書表明，中國房地產業(yè)的大宗物業(yè)投資主體，將由之前的境外機構轉變?yōu)橐员ｋU公司為代表的國內機構投資者。根據仲量聯行的統(tǒng)計，2008年，中國保險業(yè)的總投資額為22500億元人民幣。如按照其他國家的通行慣例保守估計：即保險業(yè)在房地產的投資比例限額占總投資額的15%，并假設其中30%投資于海外房地產市場，中國的保險公司可在國內投資價值2360億元人民幣的房地產物業(yè)。
　　也就是說，無論通過哪種方式估算，屆時都可能有超過2000億元左右的資金進入房地產市場。這是一個什么概念，如果按照當前的物業(yè)估值，此投資規(guī)模相當于上海甲級寫字樓市場價值的2倍以上或者天津甲級寫字樓市場價值的165倍。

　　初期不參與房地產開發(fā)

　　對于保險資金可能的投資去向，保監(jiān)會主席助理兼新聞發(fā)言人袁力曾表示，保險公司在投資不動產的試點初期，暫時不能直接參與房地產開發(fā)，只能購買辦公用房、投資廉租房、養(yǎng)老實體和商業(yè)物業(yè)等。
　　“在風險和收益權衡可控的情況下，不動產投資是保險資金一個很好的新型投資渠道，我們尤其看好其中經濟適用房的投資�！敝袊�人保集團總裁吳焰9月28日表示，保險資金投資不能只關注短期的暴利，而應著眼于長期穩(wěn)定的收益預期，并力求對社會有所回饋，經濟適用房投資恰好符合這兩方面要求。
　　根據其他媒體記者近日披露的《保險公司投資不動產投資試點管理辦法》(討論稿)內容來看，目前保險公司只能通過購買產權、入股項目公司、有資產抵押的債權投資，以及相關的不動產金融產品投資不動產，保險資金幾無可能進入開發(fā)環(huán)節(jié)，而且限制重重。
　　對此，上海東方證券資深保險分析師王小罡認為，保險資金進入不動產的主要目的是為了獲取租金回報，而不是炒樓。“它可以獲得一個長期、穩(wěn)定的回報。也是一個使保險公司資產負債比匹配的好方式。因為通常股票的投資收益率在10%以上，但其風險偏大。而債券的投資收益率通常在6%以下。市場希望有一個收益率在6%至10%的投資渠道，而商業(yè)地產就是一個好的選擇，它彌補了市場的空缺，也使得保險公司在做資產組合時有更多的選擇�！蓖跣☆刚f。

　　各險企積極備戰(zhàn)

　　面對新開辟的投資渠道，各大保險公司都在積極備戰(zhàn)，提前布局不動產投資。從8月6日到9月10日，短短1個多月的時間，平安信托分別與金地、綠城簽署了共計250億元的合作投資房地產的協(xié)議，中國平安將投資地產的意向也表露無遺。
　　據了解，早在政策出臺之前，一些保險公司就已經通過自用名義購買寫字樓，或通過集團旗下信托、資產管理公司“曲線”進行房地產投資。
　　自2007年起，中國平安通過平安信托，相繼接手了多家星級酒店、假日酒店的投資項目，投資超過40億元；2008年5月，平安信托投資18億元對成都核心地帶的3個項目進行改造，建設酒店、寫字樓等綜合性物業(yè)，此舉在當時被看做保監(jiān)會放行保險資金投資房地產的先期信號。
　　中國平安還設立了專業(yè)公司——平安物業(yè)投資管理有限公司，具有物業(yè)投資、資產管理、工程管理、物料采購、物業(yè)管理五大業(yè)務職能。
　　另一保險巨頭中國人壽同樣對新的投資渠道興趣盎然�！跋掳肽旯�司將密切關注監(jiān)管層新開放的投資渠道，積極尋求基礎設施建設投資的配置機會，并為不動產投資、未上市公司股權投資等做好準備�！敝袊�人壽總裁楊超在公司半年業(yè)績發(fā)布會上明確表示。 
　　今年7月，國壽投資與信達投資公司簽訂了戰(zhàn)略合作協(xié)議，二者將在商業(yè)地產、酒店投資和物業(yè)管理等業(yè)務領域展開全方位的合作。
　　人保集團旗下的人保投資控股公司亦與金融街控股公司正式簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，擬在投資不動產的政策研究、項目開發(fā)方面進行合作。

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    “不可抗辯”條款適用于舊保單

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