投資者預(yù)期貨幣市場利率上揚(yáng)
國庫現(xiàn)金定存利率走高27個基點(diǎn)
    2009-10-28    作者:本報(bào)記者 華曄迪 楊溢仁    來源:經(jīng)濟(jì)參考報(bào)
    27日招標(biāo)的2009年第九期中央國庫現(xiàn)金管理商業(yè)銀行定期存款(后簡稱“國庫現(xiàn)金定存”)中標(biāo)利率較此前同期限品種利率上行27個基點(diǎn)，分析人士指出，國庫現(xiàn)金定存利率顯著上行，凸顯市場投資者對于貨幣市場利率上揚(yáng)的預(yù)期。盡管當(dāng)前市場資金面較前期有所收緊，但總體依然保持寬松。
    刊登在中國債券信息網(wǎng)的公告顯示，財(cái)政部、央行27日招標(biāo)的300億元3月期國庫現(xiàn)金定存中標(biāo)利率為1.98%，較此前招標(biāo)發(fā)行的同期限品種利率顯著上行27個基點(diǎn)。
    資料顯示，2009年以來財(cái)政部、央行已招標(biāo)發(fā)行9期國庫現(xiàn)金定存，其中，3月期品種占6期，最近的兩期3月期國庫現(xiàn)金定存分別于8月26日、7月21日招標(biāo)，中標(biāo)利率均為1.71%。
    “這反映投資者預(yù)期貨幣市場利率會上揚(yáng)�！敝薪鸸竟潭ㄊ找嫜芯繂T陳健恒分析說，隨著央行回籠力度有所加大，貨幣市場利率上升應(yīng)該是一個趨勢。
    10月以來，央行改公開市場“凈投放”為“凈回籠”，最近兩周凈回籠資金量分別達(dá)到730億元和1600億元。本周的情況則是：截至27日，央行已發(fā)行130億元1年期央票，并進(jìn)行450億元正回購操作，回籠量超過本周到期資金量，連續(xù)第三周凈回籠已成定局。
    與此同時，上海銀行間同業(yè)拆放利率(SHIBOR)3月期以上品種利率呈現(xiàn)持續(xù)走高態(tài)勢，其中，3月期品種目前漲至1.78%上方。
    盡管如此，“市場資金面并未出現(xiàn)明顯緊張局面�！眹ＷC券固定收益研究中心研究員陳亮說。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，當(dāng)前回購利率仍保持小幅回落的總體態(tài)勢，1天和7天回購利率都已經(jīng)接近9月份低位，顯示市場資金面相對寬松。
    至于國庫現(xiàn)金定存利率上行可能造成的影響，分析人士認(rèn)為，國庫現(xiàn)金定存招標(biāo)量不大，市場影響力偏弱，不會對市場利率形成明顯影響。陳健恒預(yù)計(jì)，在資金面相對寬松的情況下，央票發(fā)行利率保持平穩(wěn)的可能性較大。事實(shí)上，27日早間招標(biāo)的1年期央票利率和正回購操作利率繼續(xù)保持在1.7605%和1.18%的水平。
    專家分析認(rèn)為，央票利率未來可能在兩種情況下出現(xiàn)上升：一是升值預(yù)期減弱，央行主動上調(diào)利率；二是央行不斷加大公開市場回籠力度，資金面逐步趨緊，最終順勢提高發(fā)行利率，即先通過數(shù)量調(diào)控保證足夠的回籠量之后再考慮價(jià)格調(diào)控。
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