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| 2010-01-26 作者：記者 方家喜 來源:經(jīng)濟(jì)參考網(wǎng) |
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“2010年A股市場的漲幅會(huì)收窄，全年將會(huì)呈現(xiàn)震蕩行情！”“投資是需要信心和耐心的，如果你相信五年后你的生活比今天好，投資就一定會(huì)得到好的回報(bào)！”在1月23日由《中國證券投資基金年鑒》與國投瑞銀基金公司聯(lián)合多家媒體在深圳舉辦的“國投瑞銀‘安心投資
健康生活’暨2010年度中國基金投資者服務(wù)巡講大型公益活動(dòng)”首站活動(dòng)中，來自國務(wù)院發(fā)展研究中心、國投瑞銀基金公司、荷寶投資管理集團(tuán)等機(jī)構(gòu)的專家們，與現(xiàn)場數(shù)百名投資者展開面對面的交流。國投瑞銀基金公司股票投資部副總監(jiān)袁野表示，2010年上市公司業(yè)績會(huì)持續(xù)增長，而流動(dòng)性將由2009年為刺激經(jīng)濟(jì)超額投放的“非正常化”向常態(tài)化發(fā)展，A股市場整體上會(huì)出現(xiàn)階段性和結(jié)構(gòu)性投資機(jī)會(huì)。
在活動(dòng)中，全國人大財(cái)經(jīng)委證券投資基金法起草工作組首任組長王連洲表示，基金業(yè)為社會(huì)公眾提供了增加財(cái)產(chǎn)收益的一個(gè)可供選擇的重要平臺(tái)。十余年基金市場發(fā)展的歷程也表明，從一個(gè)較長的時(shí)段觀察與統(tǒng)計(jì)，基金市場可以為投資者帶來相對穩(wěn)定和較高的收益。當(dāng)然，王連洲教授也同時(shí)提醒投資人，基金同樣擺脫不了收益與風(fēng)險(xiǎn)正向依存的關(guān)系，要得到高收益，必須承擔(dān)高風(fēng)險(xiǎn)。對于基金的投資，還是應(yīng)當(dāng)堅(jiān)持中長期投資理念，價(jià)值投資理念，需要有足夠的耐心和恒心，能夠經(jīng)受住基金短期凈值波動(dòng)的考驗(yàn)。國投瑞銀副總經(jīng)理劉純亮則表示，過去一年來，國投瑞銀在全國各地舉辦了幾十場“安心投資
健康生活”客戶主題活動(dòng)，不僅為投資人送去投資理財(cái)知識(shí)，也傳遞了健康生活理念，2010年，國投瑞銀對活動(dòng)進(jìn)一步升級，引進(jìn)權(quán)威合作伙伴，整合更多業(yè)內(nèi)專家資源，希望能為投資者帶來更多有價(jià)值的服務(wù)。
“上市公司盈利往上走，市場流動(dòng)性往下走；漲幅收窄，全年是震蕩行情�！眹度疸y基金公司投資部副總監(jiān)袁野如此描述2010年A股市場。他表示，之前的股市已經(jīng)充分反應(yīng)了上市公司盈利的增長，預(yù)計(jì)2010年GDP的增速會(huì)逐季下降，上市公司的盈利也會(huì)呈現(xiàn)“前高后低”的走勢，A股估值水平難有大的提升。在宏觀政策走向上，由于GDP預(yù)計(jì)逐季下降，市場對海外市場是否會(huì)二次探底也存在疑慮，因此政府會(huì)給下半年的宏觀調(diào)控預(yù)留一定的空間，預(yù)計(jì)下半年的政策相對來說會(huì)比較寬松。但如果出口數(shù)據(jù)超預(yù)期，CPI和PPI上升比較快，整個(gè)政策調(diào)控的時(shí)點(diǎn)就會(huì)提前�？傮w上，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和一系列刺激政策的退出是必然性事件。
據(jù)袁野介紹，目前A股的整體估值在24倍左右，盡管這一水平不算高，但也絕對不算便宜，目前的市場已經(jīng)反應(yīng)了大部分的預(yù)期。袁野認(rèn)為，M1、M2的增速高點(diǎn)在2009年四季度已經(jīng)出現(xiàn)，2010年會(huì)呈現(xiàn)前高后低的走勢。預(yù)計(jì)在今年3月份之前M1都會(huì)在25%以上的水平，這也意味著股市的流動(dòng)性仍然會(huì)比較充裕。此外，流動(dòng)性可能存在兩個(gè)超預(yù)期的因素，首先是CPI的快速上升和通脹升溫會(huì)導(dǎo)致儲(chǔ)蓄資金繼續(xù)迅速搬家，從而加劇資產(chǎn)價(jià)格的泡沫；其次，如果出口超預(yù)期，貿(mào)易順差的大幅增長會(huì)給市場提供額外的流動(dòng)性。
對于市場爭議已久的風(fēng)格轉(zhuǎn)換問題，袁野表示，中小盤股相對大盤股的溢價(jià)已經(jīng)持續(xù)了4個(gè)多月的時(shí)間，按照歷史上中小盤股跑贏大盤股一般持續(xù)3至6個(gè)月的經(jīng)驗(yàn)判斷，目前的中小盤股行情已接近于尾聲。2010年大盤股會(huì)有階段性和結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)，這也決定了今年A股整體上更多的將是結(jié)構(gòu)性和階段性機(jī)會(huì)，既不會(huì)出現(xiàn)2006年、2007年那樣的單邊上漲，也不大可能出現(xiàn)2008年的單邊下跌。
在投資布局上，袁野認(rèn)為穩(wěn)定增長和周期性行業(yè)都存在階段性和結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。穩(wěn)定增長的行業(yè)包括食品飲料、醫(yī)藥、中游的制造業(yè)等。袁野同時(shí)表示，會(huì)加大對新興產(chǎn)業(yè)的關(guān)注度，國家對這些新興產(chǎn)業(yè)在信貸、政策等方面都會(huì)有大的投入，如3G、低碳、新能源、新材料等在2010年都可以作為長期關(guān)注的主題。此外，資產(chǎn)注入和重組等主題性投資機(jī)會(huì)也會(huì)持續(xù)受到市場的關(guān)注。
在本次巡講活動(dòng)上，荷寶投資管理集團(tuán)大中華區(qū)及東南亞行政總裁章嘉玉還介紹了REITS（房地產(chǎn)信托基金）在海外的發(fā)展情況，作為一種抵御通貨膨脹的投資品種，REITS未來也會(huì)在國內(nèi)市場得到蓬勃發(fā)展。章嘉玉以自身投資經(jīng)歷為例，勸導(dǎo)投資者應(yīng)該保持一份耐心和信心，才能經(jīng)受住市場的各種短期波動(dòng)，堅(jiān)持長期投資和價(jià)值投資的理念。 |
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