昨天是今年兩會(huì)閉幕后的第一個(gè)交易日。在加息等政策緊縮預(yù)期升溫及技術(shù)面的重重壓力下，滬深兩市大盤出現(xiàn)了破位下跌。其中，上證綜指重新回到3000點(diǎn)下方，距離年線(2929點(diǎn))支撐僅有咫尺之遙。
　　在諸多利空預(yù)期的掣肘下，A股市場(chǎng)是否重新進(jìn)入了下降通道？對(duì)此多數(shù)權(quán)威機(jī)構(gòu)指出，市場(chǎng)向下已經(jīng)沒(méi)有太大空間。隨著政策輪廓的逐步清晰，市場(chǎng)的關(guān)注點(diǎn)將逐步從政策面向基本面轉(zhuǎn)變。

　　滬指失守3000點(diǎn)倒逼年線

　　來(lái)自滬深證券交易所的最新統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，截止到收盤，滬指報(bào)2976.94點(diǎn)，跌36.47點(diǎn)，跌幅1.21%，深成指報(bào)11903.33點(diǎn)，跌265.78點(diǎn)，跌幅為2.18%。滬深兩市全日共成交1331億元，較上周五萎縮近一成半�！�
　　各板塊普遍走弱是當(dāng)天盤面顯著特點(diǎn)，權(quán)重股再次成為殺跌主力，其中，中國(guó)石油、中國(guó)石化、建設(shè)銀行、中國(guó)神華、中國(guó)人壽位居拖累滬指下跌的前五名，合計(jì)拉低滬指11.25點(diǎn)，占滬指跌幅的三成。在幾大權(quán)重板塊里，受鐵礦石談判陷入困境的影響，鋼鐵股名列權(quán)重板塊跌幅榜首；金融板塊中，雖然銀監(jiān)會(huì)已經(jīng)澄清未禁銀行參與期指，同時(shí)券商最快本周接受期指開戶，但對(duì)相關(guān)個(gè)股提振作用有限，板塊內(nèi)只有券商股走勢(shì)偏強(qiáng)；二線地產(chǎn)股盤中雖有企穩(wěn)意向，但是無(wú)奈萬(wàn)科A為首的權(quán)重股跌跌不休，部分地產(chǎn)股的走好難以形成號(hào)召力�！�
　　3000點(diǎn)是中國(guó)股市的政策敏感點(diǎn)，2008年4月24日，伴隨著指數(shù)跌破3000點(diǎn)，財(cái)政部緊急下調(diào)印花稅由千分之三至千分之一。同時(shí)，3000點(diǎn)在去年也是新股IPO恢復(fù)發(fā)行的重要參考點(diǎn)位。所以，當(dāng)天3000點(diǎn)的再度失守引發(fā)了市場(chǎng)的極大關(guān)注和猜想。

　　未等來(lái)實(shí)質(zhì)性利好人氣開始散去

　　面對(duì)股市熱點(diǎn)的快速退潮，多數(shù)市場(chǎng)分析人士認(rèn)為，兩會(huì)期間管理層并未爆出實(shí)質(zhì)性利好，使得此前聚攏起來(lái)的人氣開始散去。
　　在最新發(fā)布的策略報(bào)告中，中金公司表示，今年兩會(huì)內(nèi)容并沒(méi)有太多超出預(yù)期�！半S著兩會(huì)的結(jié)束、市場(chǎng)情緒相對(duì)低迷，此前因?yàn)閮蓵?huì)而被市場(chǎng)追捧的相關(guān)概念及主題投資有望暫時(shí)退潮，特別是在年報(bào)披露的密集期，部分估值偏高、受過(guò)高預(yù)期刺激而缺乏實(shí)際業(yè)績(jī)支持的概念股將面臨需要‘兌現(xiàn)’的風(fēng)險(xiǎn)�！�
　　2月份通脹數(shù)據(jù)超預(yù)期，也使得央行再次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、加息等預(yù)期再度升溫。中國(guó)人民銀行行長(zhǎng)周小川14日表示，目前的物價(jià)和央行的預(yù)估結(jié)果相比，略高了一點(diǎn)，但高得不多，央行貨幣政策還可以按照原計(jì)劃來(lái)進(jìn)行。至于加息與否，則主要取決于對(duì)今后物價(jià)走勢(shì)的預(yù)估。
　　清華大學(xué)中國(guó)與世界經(jīng)濟(jì)研究中心主任李稻葵向《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者表示，貨幣政策通常都要有一定的前瞻性，加息要根據(jù)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)情況的變化來(lái)審定和調(diào)整，其中最主要的一個(gè)依據(jù)變量是物價(jià)水平的變化，如果物價(jià)水平即CPI出現(xiàn)較高上升，為了穩(wěn)定儲(chǔ)戶的預(yù)期就需要加息。而存款準(zhǔn)備金率上調(diào)的根據(jù)是新增貸款增長(zhǎng)的幅度，如果新增貸款增長(zhǎng)的幅度還是比較大的話，那么存款準(zhǔn)備金率還會(huì)有調(diào)整空間。

　　對(duì)后市謹(jǐn)慎樂(lè)觀者仍占多數(shù)

　　在對(duì)后市行情的判斷上，謹(jǐn)慎樂(lè)觀者仍然占據(jù)多數(shù)。華東師范大學(xué)企業(yè)與經(jīng)濟(jì)發(fā)展研究所所長(zhǎng)李志林表示，央行連續(xù)兩次調(diào)高存款儲(chǔ)備率，旨在收走銀行過(guò)多貸款和對(duì)沖一季度逾1.5萬(wàn)億到期央票，而非貨幣政策緊縮信號(hào)。而美聯(lián)儲(chǔ)主席最近稱，美國(guó)將在相當(dāng)長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持低利率政策，使得中國(guó)對(duì)加息會(huì)非常謹(jǐn)慎，反而可能通過(guò)人民幣升值來(lái)降低輸入性通脹的壓力，對(duì)股市構(gòu)成利好。
　　數(shù)據(jù)顯示，按2009年三季報(bào)，3000點(diǎn)時(shí)股市的平均市盈率僅21倍—22倍，三大行12倍，石化雙雄13倍—14倍。這種估值比1999年“5·19”行情起點(diǎn)的1047點(diǎn)、2000年大牛市起點(diǎn)的1341點(diǎn)，2009年初的1820點(diǎn)時(shí)還要低。
　　宏源證券研究所首席策略分析師唐永剛表示，預(yù)計(jì)上市公司2009年業(yè)績(jī)同比上升28%，2010年將上升20%左右，據(jù)此測(cè)算，目前滬深300指數(shù)3300點(diǎn)左右對(duì)應(yīng)的動(dòng)態(tài)市盈率其實(shí)在20倍以下。從歷史對(duì)比看，市場(chǎng)長(zhǎng)期在15倍以下的概率很小，市場(chǎng)向下已經(jīng)沒(méi)有多大空間。