新華社記者 李鋼 攝

    近日，銀行股等權(quán)重股紛紛上行，部分地產(chǎn)股也有良好表現(xiàn)。部分分析師由此判斷大盤的熱點將轉(zhuǎn)移到大盤藍籌股上。不過，更多市場分析人士認為，無論從市場氛圍還是從資金供給上來看，在本月后半期大盤風格轉(zhuǎn)換難以完成。而后市走勢要看3月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)以及藍籌股的業(yè)績情況，如果一切呈現(xiàn)良性態(tài)勢，則4月份藍籌股有望走出真正行情。

　　短期利多支撐股指反彈

　　記者注意到，進入3月以來，多數(shù)券商的策略研究報告認為，3月份股市有望在兩會中持續(xù)反彈，且由于融資融券、股指期貨和房地產(chǎn)政策的進一步明朗，市場風格有望在3月份實現(xiàn)轉(zhuǎn)換。而本周三的行情和近日銀行股的走強更是讓許多分析師高喊“風格轉(zhuǎn)換或?qū)㈤_始”。
　　最近兩個交易日，兩市權(quán)重最大的銀行股板塊全部上行，保險股則成為領(lǐng)漲先鋒。同為金融股的券商板塊也全盤上漲。另外，超大盤股中石油、中石化也分別上漲1.2%以上。
　　“大盤權(quán)重股尤其是金融股逐步走好，主要有兩方面原因”，金百靈投資秦洪認為，一是估值優(yōu)勢。以銀行股來說，即便按照2009年的靜態(tài)市盈率估算，目前的平均市盈率在14倍左右，處于歷史估值區(qū)域的較低水平；二是業(yè)績增長新起點的預(yù)期較強。目前較強的加息預(yù)期對銀行股、保險股等金融股的業(yè)績會產(chǎn)生相對樂觀的推動力。
　　分析人士表示，目前短期利多因素支撐股指反彈。其一，從消息面看，央行發(fā)行了1100億元1年期央票，其發(fā)行利率連續(xù)第七期維持不變。由于央行在實施加息前一般會先行調(diào)高1年期央票利率，這無疑向市場表明緊縮性政策不會馬上出臺，有利于緩解市場焦慮情緒。其二，金融創(chuàng)新業(yè)務(wù)推出在即，主流板塊走勢穩(wěn)健，也對大盤起到了護盤的作用。
　　“從股指目前的形態(tài)看，雖然周三的反彈一定程度上令渙散的人氣有所挽回，但大盤目前并未有擺脫弱勢格局的明顯跡象，更不要說風格轉(zhuǎn)換�！眹�都證券分析師魯浩表示。

　　言風格轉(zhuǎn)換為時尚早

　　統(tǒng)計數(shù)據(jù)證實，目前的行情還是題材股炒作的進程中，整個股市從做題材和概念轉(zhuǎn)向大盤藍籌還為時尚早。
　　兩市3月4日至16日個股漲幅統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，期間上證指數(shù)漲幅為-3.36%，而A股中有297只個股上漲，漲幅超過10%的個股有23只，漲幅居前十位的個股基本上都是中小盤個股。其中4只個股漲幅超過20%。而ST個股中多只表現(xiàn)超越同期大盤，此外，有176只個股跌幅超過10%。可見，雖然中小盤股、題材股等在此期間出現(xiàn)了一定分化，但整體上仍是當前弱市中的主要亮點。
　　從行業(yè)表現(xiàn)來看，3月4日至16日，行業(yè)指數(shù)跟隨大盤悉數(shù)下跌，而跌幅最小的前三大行業(yè)均為權(quán)重板塊，金融業(yè)跌幅最小，為0.7%；其次是房地產(chǎn)業(yè)，跌1.6%；第三是采掘業(yè)，跌2.9%。從權(quán)重個股表現(xiàn)來看，多只個股走勢稍優(yōu)于大盤，其中，金地集團漲5.9%，保利地產(chǎn)漲1.1%，中國石油跌2.5%，中國銀行跌1%。
　　海通證券表示，從盤面看，權(quán)重股屢屢有脈沖走強跡象，但持續(xù)性較差，而且成交始終難以有效放大。兩市成交額已從前期的2000億元左右萎縮到3月16日的1200億元水平。
　　“盡管近段時間的市況出現(xiàn)了風格轉(zhuǎn)換的信號，但從權(quán)重股整體狀況、機構(gòu)持倉與市場量能角度分析，這段時間部分大盤股的反彈并不能說明市場風格得以轉(zhuǎn)換成功�！焙ＭㄗC券有關(guān)分析師表示。
　　分析人士表示，雖然近期權(quán)重股有企穩(wěn)跡象，但現(xiàn)在判定為風格轉(zhuǎn)換還為時過早，因市場風格轉(zhuǎn)換需要一個漸進的過程，并非一蹴而就�？v觀近日盤面，概念股和一些高分紅預(yù)期的中小盤個股仍表現(xiàn)強勁，表明資金仍停留在舊有熱點的炒作上。

　　資金面依然偏緊

　　“在量能不足的情況下，權(quán)重股的部分走強只是技術(shù)超跌的反彈或機構(gòu)自救的一種市場行為�！迸d業(yè)證券分析師林鈞表示。
　　林鈞認為，在股指期貨即將推出背景下，市場風格的轉(zhuǎn)換需要真金白銀的配合。但就目前資金面匱乏的狀況來看，市場很難出現(xiàn)指標股行情。此外，目前權(quán)重股整體并不存在明顯低估。因此，A股市場風格轉(zhuǎn)換的過程將是一波三折。
　　央行本周四發(fā)行了1300億元3個月期央票，發(fā)行量打破上周1200億元天量記錄，創(chuàng)年內(nèi)新高。如此大規(guī)模的央票發(fā)行力度超過市場的預(yù)期，這表明市場對央票的需求較大，因此未來央票仍然可以擔綱回籠流動性的大任。
　　中信證券的最新報告表示，盡管目前盤面熱點突出，但后市的持續(xù)性仍堪憂�？萍及鍓K能否成為下一個市場熱點仍需確認，大盤藍籌股能否持續(xù)走強也存在疑問，畢竟權(quán)重股的走強需要源源不斷的資金量的配合。而考慮到目前市場資金面依然偏緊，市場風險偏好可能在一段時間內(nèi)都將維持較弱的格局。
　　東北證券金融與產(chǎn)業(yè)研究所認為，通脹預(yù)期增強帶來的貨幣緊縮預(yù)期是大盤此輪下跌的主要因素。這一預(yù)期和此前的諸多貨幣緊縮政策，使得市場的資金面相對以前要匱乏。這樣的背景下，資金面的利空容易形成新的市場中樞向下調(diào)整壓力。另外，新股發(fā)行和再融資力度不減，也給市場形成壓力。
　　分析師稱，預(yù)期后市股指會在年線附近震蕩，投資者宜繼續(xù)等待。后市走勢要看3月份的宏觀經(jīng)濟數(shù)據(jù)，以及4月份融資融券、股指期貨推出后藍籌股的業(yè)績情況，如業(yè)績超預(yù)期，4、5月份藍籌股有望走出真正行情。