三月貸款量預測現(xiàn)“多空”分歧
    2010-03-25    作者:記者 王宇 姚均芳/北京報道    來源:經濟參考報

    從1500億元到5000億元甚至更多——近期市場對3月份新增貸款數(shù)據(jù)的判斷出現(xiàn)了明顯的分歧,如此大幅度的多空分歧,在此前罕見。
  判斷出現(xiàn)明顯的多空分歧,體現(xiàn)出市場對當前貨幣信貸政策走向的不確定。分析人士認為,為避免實體經濟的失血,信貸的投放應合理充裕以滿足經濟增長的需要,同時,信貸調控應更加靈活。

  新增信貸預期“多空”分歧嚴重

  此前有市場人士認為,按監(jiān)管層3:3:2:2的信貸季度投放比例要求,由于今年新增信貸目標為7.5萬億元,一季度新增貸款應控制在2.25萬億元左右,而前兩月新增貸款已經超過2萬億元,故3月份信貸規(guī)模僅剩0.15萬億元,3月份新增信貸可能僅為一兩千億元“地量”規(guī)模。
  但此前又有消息人士透露,三月前兩周僅國有大型商業(yè)銀行新增信貸就已經超過1800億元。根據(jù)2月份四大國有商業(yè)銀行新增貸款占月度貸款四成的比例來看,當前中小銀行成為信貸發(fā)放主力軍,占新增貸款投放接近六成,有分析人士測算,3月新增信貸必將突破5000億元。
  無論是一兩千億元的“地量”,還是5000億元的規(guī)模,都比去年3月份1.89萬億元新增額相去甚遠。受銀行業(yè)績等因素影響,去年3月份銀行新增人民幣貸款高達1.89萬億元,創(chuàng)下改革開放以來我國銀行信貸增長史的月度最高紀錄。
  中國建設銀行專家趙慶明認為,3月份新增信貸肯定要超過1600億元規(guī)模。單從工作日來看,3月就要比今年春節(jié)所在的2月多出6天。但是由于3月信貸監(jiān)管更加趨嚴,預計3月新增信貸也不會太多,可能在3000億元至5000億元。

  警惕信貸驟降負面效應

  “從量上看,出現(xiàn)一兩千億元的新增貸款幾乎不可能,因為金融部門必須考慮到銀行資金對實體經濟的必要支持!敝醒胴斀洿髮W中國銀行業(yè)研究中心主任郭田勇說。
  一般來說,充裕的資金是經濟運行的血脈。在當前我國企業(yè)生產經營所需資金主要依賴銀行放款的背景下,貸款增速大幅下降對實體經濟的復蘇不僅無益,甚至有害。由于廣大中小企業(yè)比大企業(yè)更難獲得銀行貸款,如果信貸增量的大幅下挫,對處于復蘇期間的中小企業(yè)將有抽血之危!
  來自央行調查統(tǒng)計司的一份報告稱,從目前企業(yè)貸款新增額看,當前我國小企業(yè)新增貸款占全部企業(yè)新增貸款的比重約為1/5,低于大、中型企業(yè)新增貸款占比25.3個百分點和15.7個百分點;增速雖比去年同期高出20多個百分點,但比年初又下降5個百分點!
  當前我國經濟依然處在企穩(wěn)復蘇的關鍵階段,保持合理充裕的信貸增長對于經濟的健康發(fā)展至關重要。國務院總理溫家寶日前在兩會記者會上就曾強調,經濟復蘇存在二次探底的可能。當前要保持政策的連續(xù)性和穩(wěn)定性,繼續(xù)實施適度寬松的貨幣政策,保持流動性的合理充裕。

  信貸調控應更加靈活

  判斷的“多空”分歧體現(xiàn)出市場對當前信貸政策走向的狐疑。今年1月后半段以來,為了抑制銀行年初放貸沖動,監(jiān)管層要求商業(yè)銀行逐日上報信貸投放數(shù)據(jù),以防止信貸重現(xiàn)去年一季度的明顯季末沖高現(xiàn)象。
  讓貨幣政策真正回歸適度寬松,對流動性進行合理調控,成為當前監(jiān)管部門的重要任務。央行日前表示,當前要保持貨幣信貸的合理充裕,引導金融機構均衡投放,使信貸的投放要滿足經濟增長的需要,既不能多給,也不能少給,保持信貸在季度間和月度間的均衡投放。
  但復雜的經濟形勢也給當局調控的靈活性提出了更高要求,在對銀行機構恢復信貸額度管理的同時,應努力避免曾在其他監(jiān)管領域中出現(xiàn)過的“一放就亂,一管就死”的問題。
  “銀行信貸投放既不提倡畸形化,也不提倡機械化。去年信貸過快導致的畸形化是不合理的,同樣今年也不能過于機械化。如果這樣做的話,很有可能導致持續(xù)增長的經濟領域出現(xiàn)異常情況!惫镉抡J為。

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