現(xiàn)在我們最主要的是降房價，還是貶貨幣。我們要朝哪個方向走？
　　我們的房地產(chǎn)政策因?yàn)轶w制的問題，2004年以來一直在調(diào)控。今年的調(diào)控，從國11條開始，第一步是在調(diào)需求。國11條的核心內(nèi)容就是圍繞調(diào)整投機(jī)性的需求而展開，在產(chǎn)業(yè)政策、財稅政策和貨幣政策層面進(jìn)行了史上最密集的調(diào)控。
　　第二步呢？還沒有開始，但是已經(jīng)在個別城市初露端倪。比方說，上海推出了公租房計劃，讓一部分暫時買不起房子的白領(lǐng)和農(nóng)民工，有一個棲身之地。中央政府正在督促地方大規(guī)模興建經(jīng)濟(jì)適用房和其他社會保障型住宅，并且，普通住宅的供應(yīng)比例將有所擴(kuò)大。
　　第三步才是制度設(shè)計。到這一步才是實(shí)質(zhì)性的推出物業(yè)稅，現(xiàn)在推出房產(chǎn)稅只是權(quán)宜之計，目的是逼迫開發(fā)商降價銷售。從現(xiàn)在的國際國內(nèi)經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢來看，觀望和僵持也同樣會導(dǎo)致房價泡沫破滅的后果。
　　所以，有步驟地推進(jìn)調(diào)控，于國于民都有利，爭取將經(jīng)濟(jì)問題在政府手段內(nèi)能夠解決，不至于擴(kuò)散到社會層面。現(xiàn)在的市場反應(yīng)是很正常的，成交量大幅下降不是目的，而是降房價必經(jīng)的路徑。成交量萎縮的后面，是一條完整的房價下降的通道。而且，是成交量萎縮后面的逐步下降。
　　分析起來，不降房價，那就是另一條路徑，實(shí)行貨幣貶值。那么，究竟是降房價，還是貶貨幣呢？我們先來看看利和弊。讓我們先來看一組數(shù)據(jù)：中國的房價是從2004年開始一路猛漲，那么，我們在北京、武漢、重慶三個城市采集同等片區(qū)的數(shù)據(jù)證實(shí)，2004年住宅用地樓面價分別為1221.64元、947元、164.56元每平方米，而2009年他們分別是3528.12元、2283元、591.84元每平方米，加權(quán)平均土地價格上漲275%。而2009年中國的GDP比2004年增長246%，廣義貨幣余額M2實(shí)際增長238%。也就是說土地價格上漲幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過經(jīng)濟(jì)增長和貨幣增長。
　　從貨幣理論上來解釋，支撐法幣幣值的是一國土地資源、礦藏資源和其他國有資源，而權(quán)重最大的是土地資源，約占70%以上。土地價值增長的幅度低于貨幣增長是體現(xiàn)貨幣真正價值的狀態(tài)，而中國的土地價值增長幅度遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于貨幣增長幅度，那表明人民幣2004年以來一直在貶值。那么，現(xiàn)在人民幣還能繼續(xù)貶值嗎？答案是否定的。
　　從經(jīng)濟(jì)層面來說，人民幣繼續(xù)貶值，將導(dǎo)致流動性更加泛濫，加上國際熱錢的炒作，將引發(fā)惡性通脹。從社會層面來看，中國老百姓在銀行的存款將面臨縮水，以致一部分人為此失去保障。將來政府所要支付的社會保障成本，有可能是現(xiàn)在縮水財富的幾倍甚至十幾倍。
　　無論如何繼續(xù)實(shí)行貨幣貶值的政策是非理性的。惟一的辦法就是降房價，而降低房價同時降低了土地價值和生產(chǎn)成本，提高了城鄉(xiāng)居民的購買力，提升經(jīng)濟(jì)增長后勁。