“我擔(dān)心的是，我們現(xiàn)在正處于第三次蕭條的初期階段。”諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主克魯格曼近日在《紐約時(shí)報(bào)》發(fā)出警告，各國(guó)政府正憂心于通貨膨脹，而真正的威脅是通貨緊縮；政府大肆鼓吹緊縮開支的必要性，而真正需要解決的難題是消費(fèi)不足。
　　“克氏警告”引起國(guó)內(nèi)一些知名學(xué)者、財(cái)經(jīng)評(píng)論員和網(wǎng)民的熱議。是先見之明，還是危言聳聽？全球經(jīng)濟(jì)政策需要選擇的是財(cái)政緊縮還是財(cái)政擴(kuò)張？涇渭分明的兩種觀點(diǎn)尖銳對(duì)立。

　　支持者：緊縮只能將實(shí)體經(jīng)濟(jì)推向深淵

　　新浪網(wǎng)博主朱大鳴撰文表示，“政策的風(fēng)險(xiǎn)比經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)更大，中國(guó)當(dāng)前最該關(guān)注的不是假‘通脹’，而是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的通縮；不要企圖以加息等貨幣政策來(lái)控制資產(chǎn)價(jià)格，那是驢唇不對(duì)馬嘴。樓市調(diào)控政策又將資金從房地產(chǎn)業(yè)中趕出，制造通脹假象。只要實(shí)體經(jīng)濟(jì)產(chǎn)能過(guò)剩得不到化解，資本到資產(chǎn)市場(chǎng)牟利是很正常的事情，緊縮政策只能是將實(shí)體經(jīng)濟(jì)推向深淵，資產(chǎn)價(jià)格還得不到控制，雖然最后趕鴨子上架的物極必反的效果能夠達(dá)到目的，但損傷更大。”
　　朱大鳴擔(dān)心，資產(chǎn)價(jià)格暴跌會(huì)將居民財(cái)富消耗殆盡，加息會(huì)增加投資成本阻礙中國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，調(diào)準(zhǔn)備金率會(huì)枯竭市場(chǎng)流動(dòng)性將銀行推向深淵，加稅會(huì)推進(jìn)企業(yè)破產(chǎn)和削弱消費(fèi)能力“其實(shí)房地產(chǎn)市場(chǎng)和資本市場(chǎng)的蕭條是經(jīng)濟(jì)蕭條的最重要的特征。”

　　反駁者：“經(jīng)濟(jì)泡沫”才是最大風(fēng)險(xiǎn)

　　和訊網(wǎng)博主“季鑄”認(rèn)為“保持高度警覺”的克魯格曼是在杞人憂天，第三次蕭條不會(huì)出現(xiàn)。原因在于“世界經(jīng)濟(jì)總體已經(jīng)進(jìn)入服務(wù)經(jīng)濟(jì)，工業(yè)經(jīng)濟(jì)生產(chǎn)過(guò)剩的不對(duì)稱得到矯正，金融危機(jī)的不對(duì)稱也得到矯正。相反，歐洲國(guó)家的緊縮政策正是為了防止財(cái)政不對(duì)稱危機(jī)的出現(xiàn)。目前，美國(guó)作為世界經(jīng)濟(jì)的火車頭，經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)有力�！�
　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠雖表示“經(jīng)濟(jì)二次探底可能性確實(shí)很大”，但不贊同克魯格曼提出的“全球經(jīng)濟(jì)下滑風(fēng)險(xiǎn)在于過(guò)早實(shí)施緊縮政策”，他堅(jiān)稱“經(jīng)濟(jì)泡沫”才是全球經(jīng)濟(jì)面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)。
　　據(jù)網(wǎng)易財(cái)經(jīng)報(bào)道，謝國(guó)忠認(rèn)為，經(jīng)濟(jì)二次探底的首要風(fēng)險(xiǎn)并不是來(lái)自刺激政策過(guò)早退出，恰恰相反，經(jīng)濟(jì)再次衰退風(fēng)險(xiǎn)正是由于全球經(jīng)濟(jì)在上輪危機(jī)中未能得到較好的調(diào)整，而直接由刺激政策引發(fā)的經(jīng)濟(jì)泡沫。
　　謝國(guó)忠指出“上輪經(jīng)濟(jì)危機(jī)并未伴隨著人們對(duì)于發(fā)展方式的反省與糾正，而只是單方面的政府用貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)刺激，這樣實(shí)際上難以使經(jīng)濟(jì)真正復(fù)蘇�！�

　　美國(guó)自身問(wèn)題才是不穩(wěn)定因素

　　“若說(shuō)存在觸發(fā)全球第三次大蕭條可能性，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的不穩(wěn)定因素，才是巨大的不可測(cè)風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)鍵所在�！便y河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家左小蕾在《上海證券報(bào)》撰文犀利指出，美國(guó)理應(yīng)全力以赴地解決自身的問(wèn)題，不能再千方百計(jì)轉(zhuǎn)嫁自己的危機(jī)和風(fēng)險(xiǎn)。
　　左小蕾進(jìn)一步分析了美國(guó)復(fù)蘇存在的幾大風(fēng)險(xiǎn)：
　　第一，至今看不見如何解決創(chuàng)下26年來(lái)最高紀(jì)錄失業(yè)率的出路。試圖通過(guò)五年之內(nèi)出口翻番創(chuàng)造就業(yè)的戰(zhàn)略，還未開始就遭遇歐洲主權(quán)債務(wù)的當(dāng)頭一棒；
　　第二，房地產(chǎn)市場(chǎng)恢復(fù)遙遙無(wú)期。4月相關(guān)政策一結(jié)束，房屋銷售5月應(yīng)聲下降30%；
　　第三，起死回生的銀行至今未恢復(fù)給實(shí)體經(jīng)濟(jì)包括企業(yè)和滾動(dòng)性消費(fèi)的貸款，使經(jīng)濟(jì)恢復(fù)可能產(chǎn)生惡性循環(huán)；
　　第四，嚴(yán)重的貿(mào)易保護(hù)主義可能帶來(lái)全球貿(mào)易的再次大幅下滑；
　　第五，國(guó)債余額占GDP的93%，明年將超過(guò)100%，存在比歐洲更嚴(yán)重的主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。與歐洲不同的是，在美元本位的國(guó)際貨幣體制下，短期美國(guó)能印發(fā)鈔票來(lái)緩解主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，長(zhǎng)期來(lái)說(shuō)，不排除通過(guò)通貨膨脹來(lái)解決債務(wù)危機(jī)的可能性，那勢(shì)必給全球帶來(lái)將來(lái)通貨膨脹的巨大擔(dān)憂。