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受益于今年的信貸緊縮，一季度，信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行再掀高潮。不過，這一趨勢可能再次遭遇監(jiān)管部門的政策壓力，上周信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行量應(yīng)聲而落。普益財富的統(tǒng)計顯示，上周(4月30日至5月6日)，信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為34款，比前一周減少19款。
這一變化來源于監(jiān)管部門對銀行資金借道信托進入房地產(chǎn)、地方融資平臺等領(lǐng)域的擔(dān)憂。銀監(jiān)會不久前召開的“全國信托公司監(jiān)管工作會議”，即將重點放在討論房地產(chǎn)信托融資的監(jiān)管問題。也有消息稱，銀監(jiān)會考慮將信托貸款納入信貸規(guī)�？傮w監(jiān)管范圍之內(nèi)。受到政策面影響，信托公司的房地產(chǎn)信托項目大幅減少，相關(guān)理財產(chǎn)品也同樣縮水。
一季度信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行放量
用益信托工作室李旸表示，一季度信托貸款的規(guī)模實在大得驚人，這種借道信托規(guī)避信貸規(guī)模監(jiān)管、銀行資金借道信托流入房地產(chǎn)的方式，已經(jīng)引起了監(jiān)管層的重視。
“現(xiàn)在銀行信貸額度控制嚴(yán)格，房地產(chǎn)、融資平臺等領(lǐng)域更是重點。如果采取銀信合作的方式，這筆貸款不計入銀行的信貸規(guī)模，且不計入資產(chǎn)負(fù)債表，由于信托貸款類產(chǎn)品屬于理財業(yè)務(wù)，最終產(chǎn)品表現(xiàn)均由投資人承擔(dān)，銀行風(fēng)險低、受益穩(wěn)定，還達到了規(guī)避監(jiān)管的目的�！北本┠承磐泄镜捻椖拷�(jīng)理說。
有統(tǒng)計顯示，今年1、2月銀行和信托公司發(fā)行的房地產(chǎn)合作理財產(chǎn)品分別為76款、77款，3月份則猛增至120款。從資金量來看，一季度明確投入到房地產(chǎn)的銀信合作產(chǎn)品就在1000億元以上，而去年一季度投入到房地產(chǎn)的銀信產(chǎn)品規(guī)模還不到600億元。
普益財富分析師趙楊介紹，今年開發(fā)商貸款需求量大，很多銀行通過信托貸款的方式，用理財產(chǎn)品的形式將資金引到房地產(chǎn)領(lǐng)域�！斑@已成為不少銀行貸款以外贏利的重要方式，也成為開發(fā)商曲線獲得間接融資的重要手段。”趙楊說。
政策收緊涉房信托、涉房理財縮水
不過，受到監(jiān)管壓力提高的影響，涉房信托、涉房理財產(chǎn)品的好風(fēng)光可能不再。
5月份，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品和信貸類理財?shù)陌l(fā)行均突然減速。普益財富周報顯示，上周共有8家信托公司發(fā)行8款集合資金信托產(chǎn)品，數(shù)量與前一周相同。其中，債權(quán)投資、貸款運用和權(quán)益投資類各2款，證券投資和股權(quán)投資類各1款。8款產(chǎn)品中3款運用于房地產(chǎn)領(lǐng)域。而在4月的第二周及第三周，房地產(chǎn)信托產(chǎn)品的數(shù)量分別為7款(共15款)和5款(共14款)。事實上，在今年一季度，共有29家信托公司設(shè)立了65款房地產(chǎn)集合信托產(chǎn)品，募集資金規(guī)�？傤~為173億元。平均預(yù)期年化收益率達7.52%，在高收益率的信托產(chǎn)品中占據(jù)主流地位。
同期，信貸類理財?shù)陌l(fā)行也明顯減速。上周，信貸類理財產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為34款，比上周減少19款。但在3月份，新發(fā)的355款銀信合作理財產(chǎn)品中，信貸類223款，組合運用類106款，證券投資類12款，票據(jù)投資類9款。信貸類產(chǎn)品占銀信產(chǎn)品總數(shù)的62.82%。
最近一段時間，針對房產(chǎn)市場的調(diào)控愈演愈烈，銀行、股市等資金面急劇收窄，房地產(chǎn)信托成為開發(fā)商追捧的渠道。不過，近期的多條消息顯示，監(jiān)管部門對房地產(chǎn)信托的監(jiān)管將越來越嚴(yán)格。銀監(jiān)會不久前的監(jiān)管會議，即提出要將信托貸款納入信貸規(guī)模總體監(jiān)管范圍之內(nèi)。銀監(jiān)會副主席蔡鄂生在會上提出，要研究“三個辦法一個指引”(針對銀行信貸的指引準(zhǔn)則)如何覆蓋到信托貸款上，以防止信托貸款被挪用，符合國家宏觀經(jīng)濟政策。
不確定性大增投資者須留神
“最近對房地產(chǎn)信托貸款的管理越來越嚴(yán)，已經(jīng)和銀行授信的標(biāo)準(zhǔn)一樣了。對房地產(chǎn)開發(fā)貸款，同樣硬性要求開發(fā)商四證齊全，土地質(zhì)押要求折扣不超過四成，而且開發(fā)商還必須自有50%資金�！鄙鲜瞿俏恍磐薪�(jīng)理說。
目前，貸款給房地產(chǎn)企業(yè)的信托計劃收益率一般都在8%-10%，比其他基礎(chǔ)建設(shè)類信托計劃的收益明顯高出許多。因此，投資者對參與這個市場一直興趣濃厚，最直接的反映就是房地產(chǎn)信托產(chǎn)品和信貸類理財產(chǎn)品一經(jīng)問世就被馬上搶購。不過，目前整個房地產(chǎn)市場的大環(huán)境有了很大變化，監(jiān)管部門對地產(chǎn)資金鏈越繃越緊，房地產(chǎn)信托和相關(guān)信貸類產(chǎn)品也將面臨更多不確定性。
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