本周商品市場(chǎng)大部分商品呈上揚(yáng)態(tài)勢(shì)，其中有色領(lǐng)漲較為突出，化工緊隨其后，農(nóng)產(chǎn)品也有微幅上漲。

　　有色金屬延續(xù)反彈行情

　　滬銅：G20峰會(huì)召開在即，銅市場(chǎng)表現(xiàn)較為謹(jǐn)慎。中國(guó)匯率改革的重啟提振了市場(chǎng)的樂觀情緒，助推了滬銅價(jià)格的反彈。但美國(guó)近期房產(chǎn)數(shù)據(jù)較為疲軟，美國(guó)5月新屋銷售較上月大幅下滑32.7%，至30萬戶，創(chuàng)出歷史最低點(diǎn)。而美國(guó)房地產(chǎn)行業(yè)占到銅需求的30-40%。綜合來看，銅價(jià)短線走勢(shì)有所轉(zhuǎn)強(qiáng)，但基本面多空因素交織，銅價(jià)高位震蕩行情將延續(xù)，短線交易為主。
　　滬鋁：滬鋁價(jià)格延續(xù)震蕩走勢(shì)，上漲動(dòng)力略顯不足。近期宏觀面因素有所平靜，隨著部分地區(qū)房?jī)r(jià)的下跌，國(guó)內(nèi)地產(chǎn)調(diào)控政策有望暫緩。成本因素對(duì)價(jià)格的抑制作用逐步顯現(xiàn)，但國(guó)內(nèi)高庫存依然制約鋁價(jià)。國(guó)內(nèi)主要現(xiàn)貨市場(chǎng)鋁庫存總量依然維持在110萬噸，上海期貨交易所庫存也維持在創(chuàng)紀(jì)錄的50萬噸水平。預(yù)計(jì)后市鋁價(jià)區(qū)間震蕩行情仍將持續(xù)，滬鋁波動(dòng)區(qū)間有望維持在12500-15000元/噸，建議短線操作。
　　b鋅價(jià)短期表現(xiàn)偏強(qiáng)，延續(xù)反彈走勢(shì)。但國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)成交狀況依然不佳，下游采購有限，整體交投較為清淡。人民幣匯改助推市場(chǎng)人氣，但供應(yīng)過剩的基本面依然會(huì)抑制鋅價(jià)的向上空間，關(guān)注150000元/噸阻力的有效性。

　　化工品追高仍需謹(jǐn)慎

　　燃料油：因美國(guó)新屋銷售大幅下滑32.7%且原油庫存高企，本周原油總體有所回落。由于近期經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)疲軟在影響著市場(chǎng)，且美國(guó)商業(yè)油品庫存仍在增加，原油庫存高企，這使得夏季消費(fèi)旺季油品市場(chǎng)供應(yīng)充足，油價(jià)短期進(jìn)入調(diào)整，關(guān)注74-75美元的支撐力度。國(guó)內(nèi)燃料油現(xiàn)貨低迷，交易上滬油短期觀望為主。
　　橡膠：歐洲債務(wù)危機(jī)給市場(chǎng)較大擔(dān)憂，國(guó)際貿(mào)易保護(hù)主義的興起，人民幣匯率改革等一系列因素都將加大橡膠市場(chǎng)的不確定性。從基本面看7月份繼續(xù)向下空間有限，天膠庫存偏緊局面已經(jīng)形成，短期看因自6月份以來，東南亞橡膠供應(yīng)增加的幅度并不如預(yù)期，另外中國(guó)和日本面臨傳統(tǒng)的補(bǔ)庫時(shí)機(jī)，這些因素支撐現(xiàn)貨價(jià)格高企，從而限制期膠價(jià)格的下跌空間。
　　若出現(xiàn)期膠跟隨宏觀利空因素暴跌的情景，投資者可適當(dāng)采取抄底操作。但由于全球汽車行業(yè)的逐漸萎靡以及中國(guó)輪胎庫存的上漲，將限制橡膠價(jià)格的上升空間，因此操作以中短線為主，操作區(qū)間可設(shè)為20000-23000元/噸之間。
　　LLDPE：塑料期貨本周強(qiáng)勢(shì)寬幅震蕩，持倉量及成交量屢創(chuàng)新高。但受制銷路不良，近期沖高幅度受限。由于大量資金進(jìn)入主力合約，導(dǎo)致短期內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)加劇，建議謹(jǐn)慎入場(chǎng)，切勿重倉追漲殺跌。操作上，追高要謹(jǐn)慎，關(guān)注20日均線壓力。
　　PTA：聚酯產(chǎn)品持續(xù)上漲，端午節(jié)至今重心上漲600-800元/噸，聚酯工廠貨源緊張，開工負(fù)荷維持高位，聚酯利潤(rùn)再創(chuàng)新高。七月限電對(duì)市場(chǎng)影響偏于中性，高利潤(rùn)刺激下聚酯熔體停車概率較小，預(yù)計(jì)對(duì)PTA的需求影響有限。PTA期價(jià)震蕩上行，預(yù)計(jì)短期維持震蕩偏強(qiáng)格局。

　　農(nóng)產(chǎn)品小幅反彈鄭糖強(qiáng)勢(shì)震蕩

　　豆類：經(jīng)過一段弱勢(shì)震蕩之后，豆粕價(jià)格開始反彈，主要受美盤上漲拉動(dòng)，以及現(xiàn)貨市場(chǎng)需求轉(zhuǎn)暖影響。歐洲債務(wù)危機(jī)利空影響逐步釋放，市場(chǎng)悲觀情緒有所緩解，使得大宗商品市場(chǎng)重聚人氣，多數(shù)品種逐步進(jìn)入企穩(wěn)階段。而在國(guó)內(nèi)良好的政策預(yù)期支持下，連豆底部企穩(wěn)跡象也較為明顯，并且在新作大豆逐漸進(jìn)入“天氣市”之后，連粕期價(jià)極有可能繼續(xù)尋找向上突破機(jī)會(huì)。操作上適當(dāng)逢低做多。
　　糖：原糖盡管沖高回落，但近期一直維系強(qiáng)勢(shì)，預(yù)計(jì)后市將延續(xù)反彈。受匯改提振，鄭糖跟隨其他商品一道走強(qiáng)，但目前基本面缺乏實(shí)質(zhì)利多消息指引，維系強(qiáng)勢(shì)震蕩。鄭糖近期反復(fù)夯實(shí)底部，目前底部已構(gòu)筑，后市漲勢(shì)可期，操作上可滾動(dòng)做多。