黃金價格二季度的爆發(fā)性上漲猶在眼前，7月份首個交易日卻被一根長長的大陰線揭開序幕。關(guān)于黃金還能走多遠、淡季是否已經(jīng)到來、近期如何把握黃金的趨勢性機會等問題，成為近期纏繞在投資者心中的一個謎。

　　金價波幅加劇

　　與2009年黃金市場的波動相比，2010年上半年的市場風(fēng)格鮮明。一季度，黃金走勢波瀾不驚，黃金現(xiàn)貨的最高價格止步于1161.8美元/盎司。
　　而進入二季度，黃金展開了一輪氣勢恢宏的“表演”。國際金價從第二季度首個交易日最低的1111美元每盎司，上漲至季度末最高的1265.3美元每盎司，最終漲幅達11%，并再次創(chuàng)下了金價的歷史新高。
　　“此前，多方交易頻繁且活躍，持續(xù)做多讓不少黃金T+D的投資者賺得盆滿缽滿。而前期做空者只能盡量收縮倉位，按兵不動�！迸d業(yè)銀行資金交易中心黃金分析師蔣舒表示。
　　然而，就在二季度行情剛剛結(jié)束之際，7月1日國際金價開盤價為1242.35美元/盎司，最終卻收盤報在1198.95美元/盎司，盤中最低探至1198.65美元/盎司。
　　當(dāng)金價跌破1200美元，且現(xiàn)貨金7月1日收出一根光頭光腳大陰線，并相繼跌破均線支撐。業(yè)內(nèi)人士分析指出，當(dāng)日美元大跌，而黃金不漲反跌，似乎預(yù)示著近期交雜的國際形勢和經(jīng)濟環(huán)境將加劇金價年內(nèi)的波動幅度。

　　暴跌是誰在“作祟”？

　　近幾個月美元與黃金大多時間共同走強，緣于相同的基本面支撐，那就是歐洲主權(quán)債務(wù)危機誘發(fā)的避險情緒追捧。而在6月底金價盤整回落的幾個交易日中，市場已有分析人士表露出了對后市出現(xiàn)逆轉(zhuǎn)苗頭的判斷。
　　威爾鑫黃金首席分析師楊易軍此前認為，黃金牛市支撐常有兩個因素：一是黃金投資與投機需求的支撐，二是黃金實物消費需求的支撐。從近三周歐債危機消息層出不窮背景下的美元疲軟表現(xiàn)來看，投資者不宜過于沉溺于短期風(fēng)險厭惡對黃金的提振，反而應(yīng)該警惕黃金可能遭遇牛市背景下的調(diào)整。
　　而作為追蹤現(xiàn)貨黃金價格波動的重要指標(biāo)——SPDR持倉量在近期也一直表現(xiàn)出增倉行為，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，該黃金ETF的資產(chǎn)總額已超過500億美元，尤其是今年以來增長了32%。對此，世元金行許斌認為，SPDR看中的是長線的機會，而不是短期或者中期的波動，投資者不應(yīng)以黃金ETF持倉量作為判斷金價走勢的重要依據(jù)。
　　而7月1日金價的大幅下跌究竟為哪般？
　　在資金面偏緊等因素的傳導(dǎo)下，金價迎來了上周四的大幅調(diào)整。市場人士指出，歐元在盤整了近兩周之后，兌美元的匯率沖至1.25上方，歐元空頭遭到重創(chuàng)。其他非美貨幣均漲勢顯著。故而資金回流匯市的跡象明顯。西漢志分析師肖磊認為，二季度黃金的逆市上漲主要受益于避險投資性需求的支撐，而在歐元和外匯市場經(jīng)過了一段調(diào)整之后，市場情緒趨于穩(wěn)定，金價價格上漲的動力暫時削弱。
　　而也有市場人士分析，大跌源于技術(shù)性賣盤和令人失望的經(jīng)濟數(shù)據(jù)，投資者在上周三上漲后獲利了結(jié)。

　　后市謹慎樂觀

　　今年下半年，黃金牛市是否能繼續(xù)有驚無險地展開？業(yè)內(nèi)多數(shù)觀點認為，近期震蕩加劇，黃金近期面臨方向選擇。
　　有分析認為，進入7、8月的傳統(tǒng)淡季，金價料將自高點回調(diào)，下半年金價的走勢很可能將低于預(yù)期。不過預(yù)計黃金在第四季度仍將保持不錯的表現(xiàn)，屆時金價有望沖擊1300美元上方的新紀(jì)錄。
　　而市場對于上周尚未公布的美國非農(nóng)數(shù)據(jù)的緊張，在7月的首個交易日似乎提前爆發(fā)，上海一家黃金公司分析師表示：“黃金前期一方面維持了和美元同漲同跌的異常關(guān)系，另一方面由于長期高位盤整的多頭恐懼，所以一跌之下，勢不可擋。所以后期繼續(xù)回落的概率仍然很大�！�
　　而楊易軍則認為，即便金市發(fā)生重大的結(jié)構(gòu)性調(diào)整，這個過程結(jié)束后金價將會走得更有力且更高。至于調(diào)整目標(biāo)，從基金的持倉成本，中期技術(shù)面能夠很好把握這個階段性底部區(qū)間，應(yīng)該在1200美元下方。在中期趨勢沒有明顯惡化的情況下，投資者做空不宜過貪。