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隨著股指近期的企穩(wěn)反彈,一些個(gè)股也紛紛開(kāi)始表演,而最近四個(gè)交易日連續(xù)漲停的走勢(shì),使得金山開(kāi)發(fā)成為了股市秀場(chǎng)的明星品種。經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整的A股市場(chǎng)近期出現(xiàn)了一些積極信號(hào),包括個(gè)股行情增多,此前堅(jiān)定看空的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)轉(zhuǎn)向,如安信證券,以及社�；鹪鲑Y的消息等,難道A股真的快要見(jiàn)底了？
驚現(xiàn)三大回暖信號(hào)：A股能否見(jiàn)底？
隨著股指近期的企穩(wěn)反彈,一些個(gè)股也紛紛開(kāi)始表演,而最近四個(gè)交易日連續(xù)漲停的走勢(shì),使得金山開(kāi)發(fā)成為了股市秀場(chǎng)的明星品種。
經(jīng)過(guò)連續(xù)調(diào)整的A股市場(chǎng)近期出現(xiàn)了一些積極信號(hào),包括個(gè)股行情增多,此前堅(jiān)定看空的機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)轉(zhuǎn)向,如安信證券,以及社�；鹪鲑Y的消息等,難道A股真的快要見(jiàn)底了？
信號(hào)一:個(gè)股炒作風(fēng)云再起
Wind資訊的數(shù)據(jù)顯示,自7月以來(lái),在短短5個(gè)交易日里,就有7家個(gè)股的累計(jì)漲幅超過(guò)了20%,金山開(kāi)發(fā)以46.70％的漲幅占據(jù)榜首。不過(guò),如果以最低點(diǎn)到最高點(diǎn)的最大反彈幅度計(jì)算,華潤(rùn)錦華將以47.83%的漲幅占據(jù)近期反彈的頭把交椅。
近期連續(xù)大幅反彈個(gè)股的增多,或許將成為股指就此見(jiàn)底的信號(hào)之一。A股市場(chǎng)的歷史走勢(shì)顯示,在2008年股指見(jiàn)底1664點(diǎn)開(kāi)始反彈的過(guò)程中,也曾突然出現(xiàn)像太行水泥、中鐵二局這樣出現(xiàn)連續(xù)大幅飆升的牛股,事后證明,這些牛股的出現(xiàn)對(duì)市場(chǎng)人氣的積聚起到了至關(guān)重要的作用,而股指也就此展開(kāi)了一波漲幅超過(guò)100％的大反彈。
信號(hào)二:“空軍代表”轉(zhuǎn)向
值得關(guān)注的信號(hào)之二是,自年初以來(lái)堅(jiān)決看空A股的安信證券策略組的態(tài)度也開(kāi)始出現(xiàn)轉(zhuǎn)變。在其最新的題為《盯住那只閑不住的手》的策略報(bào)告中,安信證券表示,其今年以來(lái)對(duì)上證綜指的看法首次由負(fù)面轉(zhuǎn)向中性。其對(duì)中性的定義是:在2300點(diǎn)位置上,上證綜指在未來(lái)六個(gè)月的時(shí)間內(nèi)上漲與下跌的機(jī)會(huì)均等,且幅度都不會(huì)超過(guò)15%。經(jīng)濟(jì)增速下降與盈利風(fēng)險(xiǎn)的釋放是制約目前A股市場(chǎng)最主要的因素。目前市場(chǎng)整體估值水平已經(jīng)回到歷史低位;除非經(jīng)濟(jì)二次探底,權(quán)重股對(duì)ROE下降的風(fēng)險(xiǎn)已反映得比較充分;流動(dòng)性總供給將在7月份開(kāi)始穩(wěn)定下來(lái),考慮農(nóng)行發(fā)行即將結(jié)束,A股資金面最緊張的階段正在過(guò)去。
不過(guò),安信證券也表示,當(dāng)前指數(shù)從基本面大趨勢(shì)來(lái)看,機(jī)會(huì)相對(duì)較小。需要注意的是“政策性反彈”和“季節(jié)性反彈”帶來(lái)的短期機(jī)會(huì)�，F(xiàn)實(shí)的情況是,在7月中旬半年度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出籠后,很有可能在經(jīng)濟(jì)政策以及資本市場(chǎng)政策方面出現(xiàn)一些新的變化,需要關(guān)注可能由此帶來(lái)的反彈機(jī)會(huì)。
從低點(diǎn)的估值比較來(lái)看,以2008年1664點(diǎn)作為市場(chǎng)的重要低點(diǎn),根據(jù)2009年上市公司的總體盈利增速25％、假設(shè)2010年盈利增速降至較為保守的15％（目前市場(chǎng)平均預(yù)測(cè)在25％）測(cè)算,目前上證指數(shù)2392點(diǎn)時(shí)的估值應(yīng)該與2008年時(shí)的1664點(diǎn)相當(dāng),而上周股指最低時(shí)僅為2319點(diǎn),遠(yuǎn)低于2392點(diǎn),這也是股指本周快速回升至2400點(diǎn)上方的重要原因。
信號(hào)三:社�；鸪�？
如果說(shuō)上述只是理論探討的話,那么社�；鸾诘脑鰝}(cāng)舉動(dòng)或許體現(xiàn)了一部分機(jī)構(gòu)對(duì)目前市場(chǎng)的實(shí)際看法。有媒體報(bào)道稱(chēng),全國(guó)社�；鸾赵鰝}(cāng)A股,資金量超過(guò)20億元,其中華夏基金獲得的5億元資金昨日已到賬。而從社保基金歷年來(lái)的增持時(shí)點(diǎn)來(lái)看,A股底部信號(hào)或許已經(jīng)開(kāi)始顯現(xiàn)。
統(tǒng)計(jì)顯示,過(guò)去10年間,社保基金在A股市場(chǎng)的歷次牛熊市轉(zhuǎn)換中,往往能成功把握機(jī)會(huì),并提前介入或離場(chǎng)。如2008年上證指數(shù)從一季度的5500點(diǎn)開(kāi)始一路下挫,至三季度探低1664點(diǎn)時(shí),跌幅一度超過(guò)七成。同期社�；鹩捎谔崆按蠓鶞p倉(cāng),全年僅浮虧6.79%,表現(xiàn)強(qiáng)于市場(chǎng)上大部分非債券類(lèi)基金。而從當(dāng)年二季度末開(kāi)始,社�；稹暗艮D(zhuǎn)槍口”,逐步建倉(cāng)超跌股,又為2009年的投資成功提前埋下伏筆。
綜合上述各種市場(chǎng)跡象,目前股指成為市場(chǎng)底部的概率正在不斷增強(qiáng),盡管其是階段性底部還是歷史大底目前尚難判斷,有待行情的進(jìn)一步深入再做確認(rèn),但市場(chǎng)的可操作性回升卻是明顯的事實(shí)。在地量、地價(jià)均已出現(xiàn)的情況下,積極介入市場(chǎng)或已是當(dāng)務(wù)之急,當(dāng)然,前提是要嚴(yán)格止損。
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