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南非世界杯讓章魚保羅名震全世界。對(duì)于萬千球迷來說，吸引他們的不僅是賽場上扣人心弦的比賽，還有那位生活在德國的奧博豪森水族館中名叫保羅的章魚哥。章魚哥保羅生于英國，在德國長大。保羅在南非世界杯上成功預(yù)測德國勝澳大利亞、加納，輸給塞爾維亞的小組賽賽果；在世界杯1/8決賽中，德國隊(duì)勝英格蘭；在世界杯1/4決賽中，德國隊(duì)擊敗阿根廷隊(duì)；緊接著章魚哥又成功預(yù)測半決賽德國對(duì)戰(zhàn)西班牙0:1告負(fù)；三四名爭奪戰(zhàn)中成功預(yù)測德國擊敗烏拉圭；最終決賽中成功預(yù)測西班牙戰(zhàn)勝荷蘭奪得大力神杯。
章魚保羅的神奇預(yù)測令人刮目相看，不少投資者戲稱假如章魚哥預(yù)測A股走勢，豈不賺發(fā)了！目前，A股圍繞2500點(diǎn)上下震蕩，到底何時(shí)是底，可謂眾說紛紜、莫衷一是，就連專業(yè)的機(jī)構(gòu)投資者，也出現(xiàn)了較大分歧。下半年到底有哪些值得投資的理財(cái)產(chǎn)品？本篇做了八大預(yù)測，斗膽挑戰(zhàn)一下章魚哥……
預(yù)測一、股市
股票處于歷史最便宜時(shí)期
對(duì)于未來A股市場的走向，有專家分析，未來兩年很大可能仍然是指數(shù)震蕩市和個(gè)股結(jié)構(gòu)性小牛市。首先，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型期缺乏系統(tǒng)性的藍(lán)籌估值提升機(jī)會(huì)，其次，資金面總體寬松、中小市值新興行業(yè)成為近年共識(shí)的投資和投機(jī)熱點(diǎn)。
在個(gè)股方面，比較看好超跌股和強(qiáng)勢藍(lán)籌股兩條線�？闯墒且�?yàn)榇蟊P低位，只需看股價(jià)屬性。看好強(qiáng)勢藍(lán)籌如銀行、保險(xiǎn)，是因?yàn)楸容^看好它們的前景。中期比較看好新興行業(yè)，如聚光發(fā)電、智能電網(wǎng)、非晶變壓器、3G產(chǎn)業(yè)鏈、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈、低碳產(chǎn)業(yè)鏈、物流網(wǎng)、電子元器件中的高端封裝和液晶顯示等。另外，中小市值重組股也是黑馬溫床。
下半年影響股市的因素主要是經(jīng)濟(jì)下滑幅度的預(yù)期和通脹回落幅度預(yù)期，并由這兩者共同決定的政府緊縮政策調(diào)整時(shí)機(jī)的預(yù)期。如果下半年經(jīng)濟(jì)和通脹同時(shí)下來，從緊的貨幣政策能調(diào)整到中性，則處于歷史估值低位的股市對(duì)房地產(chǎn)游資和外資還是有吸引力的。在這過程中，市場情緒還會(huì)起到了助漲助跌的作用。
對(duì)于未來的股市預(yù)期，政策底在2500點(diǎn)左右已經(jīng)形成。分析認(rèn)為，現(xiàn)在中國經(jīng)濟(jì)前景仍比較樂觀，股票處于歷史時(shí)期最便宜的階段。
銀行股中期有大行情
簡適投資的投資總監(jiān)楊典認(rèn)為，"現(xiàn)在大盤指數(shù)2300點(diǎn)-2400點(diǎn)已經(jīng)算是一個(gè)底部了。而且現(xiàn)在市場正在盤整，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都顯示出經(jīng)濟(jì)明朗化，
但是我們需要一點(diǎn)時(shí)間去走出這個(gè)低迷的行情。整體來說，下半年的行情還是比較看好。"在過去的一個(gè)月當(dāng)中，A股市場一直掉頭向下，上海簡適投資管理的簡適亨通1期產(chǎn)品在逆勢中卻取得8.14%的月增長率，在上述報(bào)告的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)中取得月度排名第二的好成績。
對(duì)于投資選股策略，楊典認(rèn)為他們偏向于選擇成長股，同時(shí)不希望在選股的時(shí)候太偏重于某個(gè)板塊。從市場的近期回顧來看，成長股的表現(xiàn)優(yōu)于一些傳統(tǒng)行業(yè)甚至于金融行業(yè)。但是現(xiàn)在基本面比較好的成長股，它們的估值都偏高。所以在選股的時(shí)候，他都比較慎重。
對(duì)于房地產(chǎn)行業(yè)，楊典認(rèn)為價(jià)格和成交量都存在著不確定性，而這個(gè)不確定性主要來源于政策。房地產(chǎn)板塊無論是從市凈率還是市盈率來說，都存在著很大的波動(dòng)性。
在金融板塊這個(gè)領(lǐng)域，楊典主要是對(duì)銀行股比較看重。他說，國內(nèi)A股市場的銀行股明顯被低估了，而且他認(rèn)為銀行股在未來中期會(huì)有非常大的行情及比較好的表現(xiàn)。
股市筑底三大信號(hào)
信號(hào)一：農(nóng)行上市
本周四，農(nóng)業(yè)銀行即將上市，然而，對(duì)于股民而言，送這只IPO超級(jí)航母進(jìn)入A股，已經(jīng)等同于揮別一巨大利空了。市場翹首盼望的農(nóng)行上市可以終結(jié)
A股連日來的疲弱。對(duì)此，有市場人士在博客中預(yù)測，"大盤近日的強(qiáng)勢好似在為周四的農(nóng)行上市作鋪墊，耐心等到周四農(nóng)行上市后大盤的表現(xiàn)，倘若放量攻克
2600點(diǎn)，那么一輪新的行情隨之而來，反之繼續(xù)底部震蕩徘徊。"
這位"預(yù)測帝"能否能成就像保羅那樣的奇跡，目前尚無法知曉。但不少券商人士認(rèn)為，如果說A股目前正在震蕩筑底的過程中，那么農(nóng)行上市無疑是A
股筑底前的一項(xiàng)大工程，如果農(nóng)行上市后股價(jià)相對(duì)穩(wěn)定，那么A股離底部又近了一步。
信號(hào)二：政策預(yù)期
"股市永遠(yuǎn)是向前看的，對(duì)于中國股市而言，永遠(yuǎn)是向著政策預(yù)期看的。"上海一位券商人士表示，"A股若要筑底，就必須等這些政策預(yù)期完全兌現(xiàn)或徹底澄清。但目前多空雙方對(duì)政策的預(yù)期仍有分歧。"
國金證券策略分析師徐煒指出，"近期管理層的表態(tài)顯示，宏觀政策的整體性緊縮已經(jīng)過去，經(jīng)濟(jì)政策面持續(xù)偏暖是大概率事件。但是對(duì)政策放松時(shí)點(diǎn)、
形式和力度的一致預(yù)期仍然不大可能形成。"徐煒認(rèn)為，6月底以來零星出現(xiàn)的政策暖意，更多的是以"安撫、增強(qiáng)信心"為特征，實(shí)質(zhì)上的刺激和放松還沒有開始，也無法準(zhǔn)確預(yù)期。
信號(hào)三：企業(yè)盈利
隨著上市公司中報(bào)業(yè)績快報(bào)的逐步披露，投資者對(duì)企業(yè)盈利情況也有了比較一致的預(yù)期。上周，朝陽永續(xù)2010年滬深300企業(yè)盈利增速一致預(yù)期為
29.82%，為連續(xù)第二周的小幅回升，這顯示市場短期內(nèi)對(duì)企業(yè)業(yè)績?cè)鲩L信心企穩(wěn)。然而上市公司上半年美麗的業(yè)績很可能在下半年化身"杯具"，一直"向前看"的股市很可能被這種預(yù)期而壓制了反彈動(dòng)力。
徐煒指出，"雖然盈利預(yù)期階段性企穩(wěn)，但是未來需向下修正，這決定了市場估值的向上修復(fù)不具有持續(xù)性。"
從上述三大信號(hào)來看，第二、第三大信號(hào)依舊模模糊糊難以顯現(xiàn)，這也就意味著A股筑底不僅是"技術(shù)活"，還是"耐心活"。徐煒指出，目前A股估值處于中庸之道，可上可下，在沒有重大事件改變企業(yè)盈利預(yù)期之前，短期內(nèi)市場將進(jìn)入弱平衡狀態(tài)。"一方面將看到實(shí)際數(shù)據(jù)的不斷下滑；另一方面，對(duì)于政策放松的預(yù)期也隨數(shù)據(jù)的惡化而升溫。"
預(yù)測二、基金
下半年投基混合搭配指數(shù)型基金搶機(jī)會(huì)
對(duì)市場走勢的爭論不休，也導(dǎo)致基民們?cè)谕顿Y何種基金的抉擇上搖擺不定。對(duì)此，專家建議，在市場形勢不太明朗的情況下，最好是做基金定投。在基金的選擇上可根據(jù)基金歷史業(yè)績來進(jìn)行篩選。如果投資期限長的話，可選擇指數(shù)型基金；如果是中期投資的話，可選擇靈活配置的混合型基金。
而做基金定投需掌握一些小竅門，比如要堅(jiān)持長期投資，因?yàn)榛鸲ㄍ抖唐谕顿Y見效不明顯；選擇一家低成本的銀行做定投，而可以節(jié)省開卡費(fèi)、年費(fèi)等；盡量選擇后端收費(fèi)方式，因?yàn)榛鸲ㄍ兜耐顿Y期限比較長，選擇后端收費(fèi)方式的話，持有一定年限的話(通常3年~5年)將免收大約1%~1.5%的認(rèn)購(申購)手續(xù)費(fèi)。
下半年是否對(duì)手中持有的基金進(jìn)行一些調(diào)整，主要還得看投資人自己之前的資產(chǎn)配置情況�？傮w上還是建議股基和債基的配比為1:1。對(duì)于投資經(jīng)驗(yàn)豐富的基民來說，在目前的市場點(diǎn)位比較適合加倉，可以增加股基的持有量至70%左右。
據(jù)分析，債券型基金上半年整體表現(xiàn)好是有其特殊的市場環(huán)境的，如果股市下半年沒有太大起色的話，新股發(fā)行量減少，債券型基金的收益率也可能會(huì)降。所以，由于前期股票型基金虧了，現(xiàn)在臨時(shí)將手中的股基換成債基為時(shí)已晚，沒有太大的必要。不過，如果投資者之前過于偏重持有股票型基金的話，從"避險(xiǎn)"作用考慮，可在下半年適當(dāng)增加一些債基的配置。
實(shí)戰(zhàn)策略
股債搭配：上半年市場特殊，債基亮眼，可畢竟股基賺錢更快。下半年建議股債基配比1:1，投資經(jīng)驗(yàn)豐富的基民可嘗試在適當(dāng)點(diǎn)位，股基加倉至70%左右。
行業(yè)配置：核心配置大消費(fèi)行業(yè)(如醫(yī)藥、商貿(mào)零售、旅游和品牌消費(fèi)行業(yè))以及新興產(chǎn)業(yè)(如智能電網(wǎng)、新能源汽車、三網(wǎng)融合和軟件)等的基金值得投資。另外區(qū)域振興、改革深化等投資機(jī)會(huì)，以及估值恢復(fù)中的周期性行業(yè)反彈機(jī)會(huì)也可適當(dāng)關(guān)注。
精選個(gè)基：市場低迷，精選個(gè)基一定要注重?fù)駮r(shí)擇股能力。投資者可以重點(diǎn)考察2009年和2010年上半年選股能力較強(qiáng)、而資產(chǎn)配置收益較差即股票倉位中等偏上的基金。對(duì)于一些基金規(guī)模較小、擅長在震蕩市中進(jìn)行靈活擇時(shí)的基金和投資于中小盤股票的指數(shù)基金也可以適當(dāng)關(guān)注。
智慧定投：不同的品種，5年定投收益可能相差11倍！基金定投3大要穴：1、短期收益不明顯，要堅(jiān)持長期投資；2、選擇一家低成本的銀行做定投；3、盡量選擇后端收費(fèi)方式，持有一定年限將免收大約1%-1.5%的認(rèn)購(申購)手續(xù)費(fèi)。
分類點(diǎn)評(píng)
偏股型基金：下半年市場震蕩為主，基金的選股能力、對(duì)倉位的靈活掌控將是下半年業(yè)績成敗的主要因素。
封閉式基金：封基整體折價(jià)率低，估值優(yōu)勢消除。關(guān)注重點(diǎn)回到基金投資管理能力以及中長期投資價(jià)值。
指數(shù)型基金：當(dāng)市場出現(xiàn)恐慌下跌時(shí)，可階段性配置ETF，進(jìn)行反彈操作。下半年指基操作，要求精準(zhǔn)以搶反彈良機(jī)。
債券型基金：債券利率上行壓力變大，應(yīng)偏重考慮久期較短(3年內(nèi))、權(quán)益類資產(chǎn)配置較低的基金。
貨幣型基金：貨幣市場基金的收益率下半年有望繼續(xù)提高，低風(fēng)險(xiǎn)投資者可適度高配貨幣市場基金。
QDII基金：在歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)未為明朗之前，低配QDII.
個(gè)基點(diǎn)評(píng)
下半年仍難以出現(xiàn)大行情，對(duì)于風(fēng)險(xiǎn)承受能力不高的基民而言，可以考慮股債平衡一些。"綜合市場因素和基金特點(diǎn)，下半年避險(xiǎn)型基金和風(fēng)格靈活的基金仍有較強(qiáng)的市場適應(yīng)性，投資者可以繼續(xù)關(guān)注。"德圣基金首席分析師江賽春表示。
"建議初期將基金組合定位在中等風(fēng)險(xiǎn)水平，并密切跟蹤政策波動(dòng)、企業(yè)盈利狀況波動(dòng)及流動(dòng)性變化等情況，對(duì)組合風(fēng)險(xiǎn)水平進(jìn)行小幅調(diào)整。"國金證券基金研究總監(jiān)張劍輝表示，債券基金優(yōu)選穩(wěn)健操作產(chǎn)品，預(yù)期年化收益率可以達(dá)到3%~4%的水平。同慶A、估值優(yōu)先和雙禧A三只"固定收益"特征分級(jí)基金持有到期的收益率是同期限銀行間市場國債收益率以及一年期定期存款利率2倍以上，且具備足夠安全邊際，對(duì)于低風(fēng)險(xiǎn)投資者具備明顯吸引力。
江賽春表示，上半年績優(yōu)基金可以分為兩類，一類是持續(xù)靈活風(fēng)格基金，一類是避險(xiǎn)能力較為突出的基金。前者如華商盛世、華夏策略、大摩領(lǐng)先，
后者如嘉實(shí)主題、嘉實(shí)增長等基金。這些基金可以繼續(xù)關(guān)注。
從上個(gè)月開始，市場風(fēng)格轉(zhuǎn)換已經(jīng)開始進(jìn)行，大盤股和小盤股的估值價(jià)差正在逐步縮小。江賽春表示，在基金投資方面，投資者一方面對(duì)市場要有清晰的認(rèn)知，股市低迷時(shí)恰是投資布局時(shí)機(jī)。另一方面，在選擇基金的思路上，堅(jiān)持以操作靈活的選股型基金為基本線索；在基金持股風(fēng)格上，從前期表現(xiàn)良好的中小盤風(fēng)格基金適當(dāng)轉(zhuǎn)向關(guān)注策略前瞻性強(qiáng)，輪動(dòng)風(fēng)格的藍(lán)籌型基金。
"高成長和低估值板塊間的風(fēng)格輪動(dòng)仍可適度關(guān)注，盡管受制于傳統(tǒng)外需行業(yè)、周期性行業(yè)景氣度走低輪動(dòng)的顯著性和持續(xù)性弱化，但頻率或?qū)⑸仙?
張劍輝建議側(cè)重關(guān)注嘉實(shí)主題、華夏優(yōu)增、銀華和諧主題、景順長城內(nèi)需增長、 華寶興業(yè)寶康消費(fèi)品、信誠藍(lán)籌、
華商盛世、嘉實(shí)研究精選、廣發(fā)聚瑞、易方達(dá)積極成長、富國天惠、易方達(dá)中小盤、上投中小盤等基金。
山西證券分析師曹玲燕認(rèn)為，對(duì)于喜歡做波段的基民而言，可以關(guān)注一些場內(nèi)的交易型基金，如封基、
ETF、LOF等。投資者可以繼續(xù)定投指數(shù)型基金，在長期內(nèi)平均降低成本，等行情一旦來臨時(shí)，就可以取得不錯(cuò)的收益。
預(yù)測三、銀行
銀行理財(cái)產(chǎn)品短打?yàn)橹?/STRONG>
方向難覓。一轉(zhuǎn)眼已是2010年的下半年。經(jīng)濟(jì)將二次探底還是迎來轉(zhuǎn)機(jī)？無人知道。也許保持充分的流動(dòng)性，獲得略高但穩(wěn)健的收益，隨時(shí)等待投資機(jī)會(huì)的降臨，是這個(gè)階段我們以不變以萬變的第一選擇。
錢不能閑著那就靈活理財(cái)
由于在觀望期中，投資者對(duì)于資金的靈活使用有著較高的要求，因此超短期限的理財(cái)產(chǎn)品受到市場較大的熱捧，商業(yè)銀行也順勢推出了不少這一類型的理財(cái)產(chǎn)品。產(chǎn)品資金主要投向銀行間市場信用級(jí)別較高、流動(dòng)性較好的金融工具，風(fēng)險(xiǎn)相對(duì)較低，非常適合作為短期資金的管理工具。
如光大銀行所推出的"陽光理財(cái)活期寶"，就是一款針對(duì)投資者對(duì)于銀行理財(cái)產(chǎn)品流動(dòng)性需求，同時(shí)兼顧投資回報(bào)的無固定期限產(chǎn)品。"活期寶"采用每天計(jì)算投資收益，每周支付上周收益的方式。值得一提的是，這款產(chǎn)品可實(shí)現(xiàn)"7×24小時(shí)"的申購贖回，較市場上已有的靈活理財(cái)計(jì)劃來說，流動(dòng)性上更甚一籌。投資者在進(jìn)行取現(xiàn)、消費(fèi)支付時(shí)系統(tǒng)就可以自動(dòng)進(jìn)行贖回，無需預(yù)約和辦理手續(xù)。近期"活期寶"的預(yù)期收益達(dá)到了1.6%，收益率上也頗有看點(diǎn)。
中行也有一款名為"日積月累"的理財(cái)產(chǎn)品。和活期存款一樣，投資者可以在任一工作日申購和贖回"日積月累"，且申購、贖回即時(shí)生效，資金實(shí)時(shí)到賬，無需預(yù)約。收益高是"日積月累"的第二大賣點(diǎn)，如近期該產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率報(bào)為1.58%。也就是說，哪怕投資者購買"日積月累"僅1天，第二天就贖回全部款項(xiàng)，同樣能獲得1.58%的年化收益率。如遇報(bào)價(jià)調(diào)整，銀行還會(huì)提前公布產(chǎn)品的預(yù)期投資收益率。
交行推出的"天添利"系列產(chǎn)品，也適合充當(dāng)觀望期內(nèi)資金的"臨時(shí)管家"。據(jù)交行的工作人員介紹，"天添利"產(chǎn)品可隨時(shí)申購，T+0贖回。對(duì)于投資者而言，產(chǎn)品沒有申購費(fèi)，可隨時(shí)申購和贖回，贖回申請(qǐng)?jiān)谑芾沓晒�，客戶資產(chǎn)于贖回申請(qǐng)確認(rèn)當(dāng)日到賬(T+0)。該產(chǎn)品A款的預(yù)期年化收益率達(dá)到
1.45%，B款產(chǎn)品(投資者若購買金額需達(dá)到50萬元)，產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率可達(dá)1.6%。
上海銀行所推出的"慧財(cái)"易精靈是一款由銀行專業(yè)團(tuán)隊(duì)所運(yùn)作的類貨幣基金，其收益率采用了每日公布的方式。如近期"易精靈"當(dāng)日年化收益率超過了
2.28%，在同類產(chǎn)品中非常具有看點(diǎn)。
此外，招行的"日日金"、"日日盈"系列，民生"非凡財(cái)富"中的現(xiàn)金管理理財(cái)產(chǎn)品、工行靈通快線無固定期限產(chǎn)品也可用于流動(dòng)資金的打理。一般來說，只需要通過網(wǎng)銀等途徑，就可開通投資這些理財(cái)產(chǎn)品。
小貼士：收益如何計(jì)算？
第一種方式是根據(jù)每日公布的產(chǎn)品年化收益率計(jì)算，投資期間的收益以投資本金×年化收益率/365天的方式來確定，逐日累積到投資者的賬戶。工行、中行、招行的產(chǎn)品都屬于這種類型。比如，投資者投入10萬元的資金購買這些產(chǎn)品，產(chǎn)品某日的年化收益率為1.35%，那么當(dāng)日投資者可以獲得的收益就是
100000×1.35%/365，為3.699元。待投資者贖回產(chǎn)品時(shí)，累積獲得的收益也將計(jì)入投資者的資金賬戶。
另外一種方式是以凈值計(jì)價(jià)。如民生"非凡財(cái)富"現(xiàn)金管理理財(cái)產(chǎn)品，就是按照凈值的方式來計(jì)算投資者贖回時(shí)可以獲得的本金及收益。
短打理財(cái)收益更高
無期限靈活理財(cái)在流動(dòng)性和收益性上可圈可點(diǎn)，不過考慮到觀望期的特點(diǎn)，投資者們也可以選擇一些短期的理財(cái)產(chǎn)品，它們的投資期限略長，如7天、14天、
28天等等，但是收益也隨之水漲船高，尤其是近期以來流動(dòng)性收緊，銀行間市場的借貸利率也有所提高，這也使得短期理財(cái)產(chǎn)品的收益向上攀升，
以工行的"靈通快線"-固定期限超短期人民幣理財(cái)產(chǎn)品(七天滾動(dòng)型)為例，5月份工行對(duì)這一產(chǎn)品的收益進(jìn)行了調(diào)整，由原來的1.6%(年化收益率)提高至1.65%。工行的七天滾動(dòng)性理財(cái)產(chǎn)品共有三個(gè)產(chǎn)品可供選擇，起息日分別為每周一、周三和周四。在柜臺(tái)簽約后，投資者就可以直接通過網(wǎng)銀進(jìn)行產(chǎn)品的申購。
交行的"智慧添利"涵蓋了7天周期、14天周期、28天周期三種不同的產(chǎn)品。以"智慧添利7天周期型理財(cái)產(chǎn)品"為例，收益率也由原來的1.6%提高到
1.8%的水平。同時(shí)根據(jù)投資者投資金額的等級(jí)，對(duì)應(yīng)不同的收益率。其中投資金額為5萬元~50萬元，對(duì)應(yīng)的年化收益率為1.8%；投資金額為50萬~200萬元，對(duì)應(yīng)的年化收益率達(dá)1.81%。
招行歲月流金系列產(chǎn)品中也有一款7天期的人民幣理財(cái)產(chǎn)品，這款產(chǎn)品下包含有多個(gè)子計(jì)劃，因此投資者可以按照自己對(duì)資金的安排進(jìn)行投資，每筆投資的固定投資期限為7天。作為一款低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品，"歲月流金"7天人民幣理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益基本可以實(shí)現(xiàn)，目前這款產(chǎn)品的預(yù)期年化收益率為1.7%，投資起點(diǎn)為5萬元人民幣。
中行人民幣自動(dòng)滾續(xù)理財(cái)產(chǎn)品之"七日有約"，產(chǎn)品原理與上述幾款產(chǎn)品基本類似，目前在售的一款產(chǎn)品預(yù)期年化收益率也為1.7%。
"存抵貸"借貸款生財(cái)
如果你尚有住房貸款沒有償清，那么使用"存抵貸"產(chǎn)品，與房貸賬戶相結(jié)合，存款賬戶上的資金以"提前還貸"的方式獲得收益或是抵減部分房貸的利息。我們不妨以深發(fā)展的"存抵貸"產(chǎn)品來進(jìn)行試算。假設(shè)貸款人的存款賬戶上的平均余額為40萬元，那么按照深發(fā)展所提供的抵扣金額提取比例，可以得到其中
21.25萬元的資金可以用來抵減貸款基數(shù)，而剩余的18.75萬元僅能夠按照活期存款來計(jì)算收益。按照貸款基準(zhǔn)利率的7折，即適用的貸款利率為
4.158%來計(jì)算，那么深發(fā)展這款房貸理財(cái)產(chǎn)品"存抵貸"業(yè)務(wù)的收益(按存款余額40萬元計(jì)算)可以達(dá)到
0.36%×18.75/40+4.158%×21.25/40=2.38%，收益不錯(cuò)吧？
在不影響流動(dòng)性的前提下，這種產(chǎn)品可以為投資者提供更高的收益選擇。當(dāng)然，這一產(chǎn)品的安全性也幾乎沒有問題。不過，由于在理財(cái)房貸的業(yè)務(wù)設(shè)置中使用的是分級(jí)累計(jì)遞減貸款利息的方式，因此辦理該業(yè)務(wù)，能夠獲得的理財(cái)收益與存款額存在著密切的關(guān)系。不同的資金額，獲得的收益率結(jié)果也并不相同。通常來說，資金量越大，可以用于抵減貸款基數(shù)的比例越大，獲得的收益回報(bào)也就越高。因此，這一業(yè)務(wù)更加適合短期大額資金來使用。如果你的資金使用具有較大的不穩(wěn)定性，
經(jīng)常有較大的資金在賬戶上短暫停留，這個(gè)時(shí)候使用房貸理財(cái)業(yè)務(wù)，可以充分發(fā)揮這筆資金的使用效率。
預(yù)測四、外匯
規(guī)避歐元 首選掛鉤澳元理財(cái)產(chǎn)品
今年下半年外匯理財(cái)產(chǎn)品不被看好，投資者應(yīng)規(guī)避歐元匯率類結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品。即使有看空歐元的產(chǎn)品發(fā)行，也不建議投資。
近期，銀行外匯理財(cái)產(chǎn)品上演"冰火兩重天"，一面是歐元產(chǎn)品陷入"低收益門"，備遭冷落；一面是澳元理財(cái)產(chǎn)品收益走高，頗受歡迎。
隨著歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)的蔓延，歐元匯率在國際貨幣市場上節(jié)節(jié)敗退，這也使得歐元理財(cái)產(chǎn)品頗受傷。近期未達(dá)預(yù)期收益的外匯產(chǎn)品，大多以區(qū)間掛鉤形式出現(xiàn)，即產(chǎn)品設(shè)置一個(gè)波動(dòng)區(qū)間，如果匯率只在預(yù)定區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，產(chǎn)品就可獲得一定比例的收益；一旦突破區(qū)間，產(chǎn)品的收益則"少得可憐"。
某款掛鉤歐元兌美元匯率的結(jié)構(gòu)型理財(cái)產(chǎn)品，投資期為15天，設(shè)定的波動(dòng)區(qū)間為(1.30925至
1.36925)，波動(dòng)空間有600個(gè)基點(diǎn)。但其投資期正處于歐債危機(jī)惡化的階段，歐元兌美元匯率一路走低，"生不逢時(shí)"的產(chǎn)品最終只給了投資者0.1%
的年化收益率。另外，還有掛鉤于歐元兌日元匯率的產(chǎn)品，也未能實(shí)現(xiàn)理想的預(yù)期收益。該產(chǎn)品的投資期為31天，由于投資期間歐元兌日元匯率出現(xiàn)較大跌幅，購買該款產(chǎn)品的投資者最終只獲得了0.36%的最低預(yù)期年化收益率。
據(jù)一位從業(yè)多年的外匯交易員介紹，一般這類匯率掛鉤產(chǎn)品會(huì)用較大部分的資金去買入貨幣，同時(shí)動(dòng)用小部分資金去買入期權(quán)，以杠桿作對(duì)沖。即使期權(quán)方向看錯(cuò)，但如果期權(quán)損失少于買賣貨幣的收益，產(chǎn)品最終還是盈利的。反之，產(chǎn)品就會(huì)虧損。而這類匯率掛鉤的產(chǎn)品最大的風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)在于匯率突然間劇烈波動(dòng)。
針對(duì)目前歐元理財(cái)產(chǎn)品的現(xiàn)狀，部分銀行甚至表示將暫停銷售歐元理財(cái)產(chǎn)品，一時(shí)間，此類產(chǎn)品的發(fā)行陷入了僵局。
據(jù)普益財(cái)富數(shù)據(jù)，6月4日至6月17日期間，歐元理財(cái)產(chǎn)品僅發(fā)行5款，而澳元理財(cái)產(chǎn)品12款，美元理財(cái)產(chǎn)品14款。歐元3個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為1.30%，6個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率最低為1.00%，最高為1.90%。
與同期收益率不盡如人意的歐元理財(cái)產(chǎn)品相比，澳元理財(cái)產(chǎn)品則比較受歡迎。
從去年10月至今，澳元在加息路上一路前行，其理財(cái)產(chǎn)品的高收益也成為理財(cái)市場的一大亮點(diǎn)。數(shù)據(jù)顯示，澳元3個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為
3.90%；6個(gè)月期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為4.90%；1年期理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期年收益率為5.15%，與同期歐元理財(cái)產(chǎn)品的收益率相比，其優(yōu)勢不言而喻。
受訪的一些銀行業(yè)人士認(rèn)為，對(duì)于下半年銀行理財(cái)產(chǎn)品的投資，并不看好外匯理財(cái)類產(chǎn)品，投資者需規(guī)避如同"雞肋"的外匯理財(cái)產(chǎn)品。他們認(rèn)為，首先，今年各國經(jīng)濟(jì)走勢還不明朗，高收益的掛鉤匯率的產(chǎn)品，風(fēng)險(xiǎn)仍不可測，動(dòng)輒只錄得百分之零點(diǎn)幾的年化收益率，甚至零收益率，就沒有投資的必要。有分析師認(rèn)為，投資者今年應(yīng)規(guī)避歐元匯率類結(jié)構(gòu)型產(chǎn)品，即使有看空歐元的產(chǎn)品發(fā)行，也由于其系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的不確定性，使得產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)難以得到控制，不建議投資。
匯率風(fēng)險(xiǎn)不容忽視
"雖然目前人民幣相對(duì)于美元為窄幅震蕩，但隨著美元指數(shù)的走高，人民幣兌其他主要貨幣尤其是歐元、英鎊等已經(jīng)出現(xiàn)較大幅度的升值，在這種情況下，對(duì)外匯理財(cái)產(chǎn)品的投資者來說，理性地做好應(yīng)對(duì)準(zhǔn)備是非常必要的。"王亮指出。
王亮特別強(qiáng)調(diào)，和人民幣理財(cái)產(chǎn)品不同的是，影響外匯理財(cái)產(chǎn)品收益的因素除了理財(cái)產(chǎn)品本身的預(yù)期收益率外，還有一個(gè)重要的因素就是理財(cái)產(chǎn)品面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)。
有機(jī)構(gòu)預(yù)測，未來1年人民幣升值幅度至少在5%以上，也就是說，在選擇外匯理財(cái)產(chǎn)品時(shí)，至少要保證年收益在5%以上，才能抵消人民幣升值帶來的匯率損失。而根據(jù)統(tǒng)計(jì)，很多在售的1年期穩(wěn)健收益型美元理財(cái)產(chǎn)品，年收益率也就在2%至2
.3%左右。雖然難以跟人民幣升值預(yù)期幅度相比，但至少比美元儲(chǔ)蓄強(qiáng)，可以減少一定的損失。
王亮說，在外匯市場劇烈波動(dòng)的情況下，雖然有些理財(cái)產(chǎn)品的預(yù)期收益率可能較高，但一旦匯率波動(dòng)較大可能使得收益無法彌補(bǔ)匯率波動(dòng)帶來的損失。比如2008年金融危機(jī)前，澳元理財(cái)產(chǎn)品的年化收益率高達(dá)8%至9%左右，但在金融危機(jī)下澳元大幅貶值，使得很多澳元理財(cái)產(chǎn)品到期實(shí)現(xiàn)的收益率無法彌補(bǔ)匯兌損失，多數(shù)澳元理財(cái)產(chǎn)品被迫提前終止。因此投資者在選擇外匯理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候一定要對(duì)其匯率的變動(dòng)有一定的判斷能力，盡量選擇那些具有升值潛力或者幣值相對(duì)穩(wěn)定的外匯理財(cái)產(chǎn)品。
首選收益高、期限短或可提前終止的外匯理財(cái)產(chǎn)品
銀率網(wǎng)分析師認(rèn)為，目前這種情況下，為了規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，期限應(yīng)選擇6個(gè)月以內(nèi)的產(chǎn)品。產(chǎn)品類型方面，依然要以穩(wěn)健型的產(chǎn)品為主，A股及海外市場年初至今表現(xiàn)不佳，持續(xù)震蕩，投資者應(yīng)當(dāng)降低股票、基金的資產(chǎn)配置比例，選擇6個(gè)月以內(nèi)的信托型、貨幣型和債券型產(chǎn)品。外幣方面，規(guī)避歐元產(chǎn)品，期限同樣選擇6個(gè)月以內(nèi)的短期產(chǎn)品為宜。
王亮也說，從目前情況來看，出于風(fēng)險(xiǎn)和收益的考慮，投資者應(yīng)選擇那些收益高、期限短或者可提前終止的外匯理財(cái)產(chǎn)品，這便于投資者在緊急時(shí)刻及時(shí)做出退出市場的決定或者轉(zhuǎn)投其他投資品。
對(duì)于結(jié)構(gòu)性外匯理財(cái)產(chǎn)品而言，王亮指出，投資者除了要關(guān)注上述風(fēng)險(xiǎn)外還要考慮標(biāo)的市場的風(fēng)險(xiǎn)，結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品掛鉤的標(biāo)的復(fù)雜多樣，比如匯率、股票、基金、指數(shù)、價(jià)格等等，因此投資者在選擇結(jié)構(gòu)性理財(cái)產(chǎn)品的時(shí)候要考慮到這些標(biāo)的市場在理財(cái)產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi)的可能變動(dòng)，進(jìn)而作出判斷。
預(yù)測五、期貨
猴市特征明顯期貨將迎震蕩型行情機(jī)會(huì)
下半年，股指期貨的"猴市"特征明顯；除農(nóng)產(chǎn)品外，其他商品期貨將迎來"震蕩"型行情機(jī)會(huì)。
期指順勢而為，靜待趨勢
上半年，股指期貨一上市就吸引了投資者的目光，不過從已過去的時(shí)間看出，期指走勢整體上是由空方主導(dǎo)著，此前分析人士對(duì)于期指的操作策略也多建議做空交易。但是在展望下半年時(shí)，這種完全做空的觀點(diǎn)卻出現(xiàn)了分化。
北京中期期貨經(jīng)紀(jì)有限公司舟山分公司副總經(jīng)理張斌認(rèn)為，下半年期指的整體操作策略可以分為兩個(gè)時(shí)間段，其中在下半年前期建議以"長空短多"的交易思路為主，而在后期則需要根據(jù)具體政策情況而定，暫時(shí)可視為以上升趨勢為主，"對(duì)于股指期貨來說，只有多空雙方暫時(shí)處于平衡，然后平衡被打破，多方發(fā)起反攻，一輪牛市才能正式確立，但現(xiàn)在還不具備這樣的條件。
"
他建議投資者還是以順勢操作為上，待市場走出趨勢，形成有效的突破之后再行入場，"下半年應(yīng)該制定詳盡的交易計(jì)劃，并嚴(yán)格執(zhí)行。一方面以輕倉交易為主，另一方面注意止損點(diǎn)和止盈點(diǎn)的設(shè)置和操作。整體還是以市場走勢為準(zhǔn)，順勢而為。
"
第三季度，股票市場行情將繼續(xù)下探尋底，但創(chuàng)新低的可能性較小，隨后將跟隨宏觀經(jīng)濟(jì)節(jié)奏而動(dòng)。由于下半年宏觀經(jīng)濟(jì)不會(huì)再有精彩表現(xiàn)，下半年出現(xiàn)調(diào)整后的暴漲概率也較小。股票市場上的板塊輪動(dòng)炒作將成為主基調(diào)。相應(yīng)地，股指期貨也會(huì)有類似的表現(xiàn)，并且跨期、期現(xiàn)套利的機(jī)會(huì)還將高頻出現(xiàn)。因此，把握波段操作機(jī)會(huì)，選擇有效的套利操作策略將是下半年股指期貨的策略重點(diǎn)。
金屬期貨："震蕩"是基本行情銅現(xiàn)看漲信號(hào)
受宏觀經(jīng)濟(jì)基本面和資金緊縮影響，鋼材和有色金屬面臨去庫存化。下半年，金屬市場將進(jìn)入相對(duì)淡季，受基本面影響較大。供應(yīng)過剩的局面一天不解決，金屬的上漲行情就不可能來臨。因此，"震蕩"將是下半年金屬期貨的基本行情。不過，受倫敦市場的影響，銅可能會(huì)出現(xiàn)例外的行情。
據(jù)倫敦金屬交易所(LME)期銅價(jià)格顯示，在2011年底前，銅價(jià)不會(huì)超過每噸6519.50美元，但這一價(jià)格仍然較現(xiàn)貨銅價(jià)高出1.2%。高盛集團(tuán)對(duì)此表示，交易商太過悲觀，價(jià)格下跌將抑制銅礦投資，反而會(huì)加大未來的供給短缺。高盛預(yù)計(jì)，銅價(jià)在未來12個(gè)月內(nèi)將升至每噸8050美元的關(guān)口。
英美公司4月發(fā)布報(bào)告稱，受礦石質(zhì)量下降影響，該公司第一季度產(chǎn)量環(huán)比下降14%。而全球第一大和第三大礦產(chǎn)商必和必拓以及力拓也在同月表示，其同期產(chǎn)量也出現(xiàn)按年下跌。
LME監(jiān)控的庫存自2月中以來累計(jì)下降20%至44.45萬噸，相當(dāng)于全球9天的需求量。LME的數(shù)據(jù)顯示，注銷倉單7月1日總計(jì)35425噸，創(chuàng)3月以來最高。
德爾塔全球顧問的首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家邁克爾·彭托對(duì)此表示，短期來看，我們預(yù)計(jì)經(jīng)濟(jì)增長會(huì)放慢并出現(xiàn)供給過剩，但長期來說，情況將相反。他說，"聰明的做法就是在未來幾個(gè)季度買進(jìn)銅。"
智利國家銅業(yè)公司首席執(zhí)行官迭戈·埃爾南德斯上月曾表示，成本上升且礦石品級(jí)下降意味著全球新供給"將以非常緩慢的速度流入市場"。美國全球最大銅業(yè)上市公司弗里波特麥克莫蘭銅金公司首席財(cái)務(wù)官凱瑟琳·夸克對(duì)此認(rèn)為，新礦"極其稀少"，而且"從供給角度來看市場壓力很大"。
瑞信在6月30日發(fā)布的一份報(bào)告中同樣認(rèn)為，由于礦石質(zhì)量下降，礦產(chǎn)公司目前的產(chǎn)量水平已經(jīng)低于分析師的產(chǎn)量預(yù)估，這也就提供了一個(gè)"價(jià)格看漲信號(hào)"。
農(nóng)產(chǎn)品期貨：謹(jǐn)慎看多
受自然災(zāi)害的影響，國內(nèi)農(nóng)產(chǎn)品的產(chǎn)量受限。投機(jī)資金對(duì)農(nóng)產(chǎn)品的關(guān)注要遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于其他品種。以大豆、白糖、小麥、油脂為代表的農(nóng)產(chǎn)品在下半年有望引來一波上漲行情，但上漲空間不宜過分樂觀。
分析認(rèn)為，農(nóng)產(chǎn)品主要取決于供給，需求相對(duì)穩(wěn)定，所以沒有行情也屬于正常，因?yàn)橘Y金都是追逐收益的，沒有行情市場自然會(huì)平淡。不管看豆類、豆油行情，歇兩三年會(huì)起來，主要看天氣變化，如果天氣好可能一年都沒有什么行情，如果天氣不好相應(yīng)的行情才會(huì)出來。另外供給上得很快。頭一年欠收了，價(jià)格起來了，第二年馬上起來了。所以農(nóng)產(chǎn)品季節(jié)性很強(qiáng)、年度性很強(qiáng)，可能兩三年沒行情，這些都是屬于正常情況。
能源化工期貨：與宏觀基本面亦步亦趨
下半年，能源化工類產(chǎn)品的市場表現(xiàn)也將與宏觀經(jīng)濟(jì)緊密相連，沒有單邊行情，可能出現(xiàn)上下僵持的行情局面。
預(yù)測六、樓市
下半年調(diào)控政策不會(huì)轉(zhuǎn)向
對(duì)于本輪調(diào)控最終是否能真正使房價(jià)降到一個(gè)合理的價(jià)位，打破量跌價(jià)滯的僵局，分析指出，這有待政策的鞏固和調(diào)控的深入。
目前主要的阻力來自于宏觀經(jīng)濟(jì)形勢的變化。中投顧問分析指出，按慣例于7月中旬召開的國務(wù)院經(jīng)濟(jì)形勢座談會(huì)被提前至上一周召開，從座談會(huì)上引發(fā)出來的對(duì)二季度經(jīng)濟(jì)形勢回落的預(yù)期，可能將成為樓市調(diào)控走向的分水嶺。一份高盛的最新研究報(bào)告預(yù)計(jì)，中國二季度及三季度的GDP環(huán)比增速可能將下滑至8%甚至更低的水平。在這樣的宏觀背景下，房地產(chǎn)市場的嚴(yán)厲調(diào)控能否延續(xù)目前的緊張態(tài)勢不免令人擔(dān)憂。而根據(jù)高盛的預(yù)期，房地產(chǎn)市場的調(diào)控措施延續(xù)到7月底后可能將會(huì)出現(xiàn)一些微妙的轉(zhuǎn)變。
不過，在近日召開的全國國土資源廳局長座談會(huì)上，國土資源部部長徐紹史罕見地表態(tài)，到目前為止，在房地產(chǎn)調(diào)控政策的作用下，內(nèi)地主要城市房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出量跌價(jià)滯的態(tài)勢，預(yù)期再過一個(gè)季度左右，部分地區(qū)房地產(chǎn)市場將面臨全面調(diào)整，房價(jià)會(huì)有所下降，但不同城市表現(xiàn)不一，下降到什么程度不好預(yù)測。這不僅傳遞出政府調(diào)控樓市的強(qiáng)烈決心，也表明政策調(diào)控不會(huì)轉(zhuǎn)向。
徐紹史表示，下半年國土資源部仍將積極參與房地產(chǎn)調(diào)控。一是嚴(yán)格供地計(jì)劃執(zhí)行，保證70%的土地供應(yīng)給政策性住房和中小套型商品房。二是嚴(yán)查房地產(chǎn)開發(fā)商囤地，目前約有一半的閑置土地是由于地方政府原因造成的，國土資源部正在對(duì)這個(gè)問題進(jìn)行梳理，將出臺(tái)新的政策，解決這個(gè)問題。三是嚴(yán)格土地出讓新合同的執(zhí)行問題，開發(fā)商在土地出讓新合同當(dāng)中，與政府約定了開竣工日期，國土部將依據(jù)土地出讓新合同對(duì)房地產(chǎn)項(xiàng)目進(jìn)行檢查。
事實(shí)上，4月中旬"新國十條"出臺(tái)以來，相關(guān)調(diào)控始終沒有停滯。就在最近，國土資源部總規(guī)劃師胡存智就透露，國土資源部將嚴(yán)格規(guī)范土地出讓制度，對(duì)于已出讓的土地，土地出讓價(jià)不低于當(dāng)?shù)鼗鶞?zhǔn)地價(jià)70%，保證金不低于出讓最低價(jià)30%。這距離今年3月國土部"競買保證金不得低于出讓最低價(jià)的20%"的規(guī)定僅僅相隔3個(gè)月。
這些最新的動(dòng)向，被不少人解讀為第二波樓市調(diào)控政策的方向。不過，北京大學(xué)房地產(chǎn)研究所所長陳國強(qiáng)表示，樓市第二波調(diào)控并非意味著要出臺(tái)很多新政策，
"新國十條"已經(jīng)是對(duì)癥下藥的政策了。只是很多具體政策執(zhí)行不到位，有的地方政府甚至沒有出臺(tái)實(shí)施細(xì)則。因此下半年調(diào)控的重點(diǎn)應(yīng)該主要還是抓落實(shí)。
四季度或迎來真正意義"降價(jià)潮"
具體到房價(jià)來看，由于7、8月是傳統(tǒng)的樓市銷售淡季，成交量勢必難以反轉(zhuǎn)，房價(jià)的下滑趨勢將維持不變。
聶梅生表示，從新政調(diào)控效果看，遏制部分城市房價(jià)過快上漲的效果是顯著的，房價(jià)環(huán)比下降，而且趨勢會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大，房價(jià)已經(jīng)松動(dòng)了。而按照徐紹史的預(yù)測，房價(jià)再過一個(gè)季度，也就是四季度將會(huì)有所下降。這與此前不少專家預(yù)測也基本一致。
近期，各地產(chǎn)上市公司也將陸續(xù)公布半年報(bào)。從當(dāng)前半年報(bào)業(yè)績預(yù)告情況看，該行業(yè)業(yè)績預(yù)增幅度位居各行業(yè)倒數(shù)第二，僅為17.99%。而受房地產(chǎn)行業(yè)的影響，建筑業(yè)的預(yù)測凈利潤增幅也不高，僅為32.39%，遠(yuǎn)低于各行業(yè)預(yù)增的平均水平。開發(fā)商對(duì)后市的判斷以及策略調(diào)整勢必將受此重大影響。
也正是因?yàn)槟壳皹鞘姓{(diào)控"一調(diào)到底"的堅(jiān)決態(tài)度，行業(yè)預(yù)期已受到重創(chuàng)。"其實(shí)所有的開發(fā)商對(duì)今年的市場都已經(jīng)有了非常清晰的認(rèn)識(shí)，房價(jià)，至少在
2011年一季度已經(jīng)沒戲，要么扛著等明年，要么就準(zhǔn)備降價(jià)。"北京聯(lián)達(dá)四方房地產(chǎn)經(jīng)紀(jì)公司總經(jīng)理?xiàng)钌俜逭J(rèn)為，眼下房價(jià)的堅(jiān)挺只是表象，各大房企其實(shí)都做好了降價(jià)的計(jì)劃，只是降多少和什么時(shí)候降價(jià)的事情。
"現(xiàn)在讓房地產(chǎn)馬上降價(jià)還有些牽強(qiáng)，在7月份，將是房地產(chǎn)最憂郁、彷徨、無奈的一段時(shí)間，按照降價(jià)理論和對(duì)市場研判推測，在8月份左右，一線城市可能迎來真正意義上的'降價(jià)潮'，那時(shí)全國二三線城市不會(huì)有太大的價(jià)格波動(dòng)，但成交量一定不會(huì)很好，而三四線城市房價(jià)可能不漲，但成交量不會(huì)有很大的改變。"
北京姜仁地產(chǎn)研究院執(zhí)行院長姜仁表示。
聶梅生也強(qiáng)調(diào)，本輪房地產(chǎn)調(diào)控不僅僅是沖房價(jià)來的，還是沖房地產(chǎn)市場背后蘊(yùn)藏的金融等風(fēng)險(xiǎn)而來的，因此調(diào)控絕不會(huì)無功而返。
預(yù)測七、黃金
美元疲軟下半年金價(jià)或一路高歌
近兩個(gè)月來，國際黃金價(jià)格頻創(chuàng)新高，于是很多人的投資目光轉(zhuǎn)向了黃金。不過，黃金價(jià)格在本月初出現(xiàn)的震蕩使得很多投資者想知道，接下來走勢會(huì)是如何，理財(cái)時(shí)又應(yīng)注意哪些問題？
中國黃金的投資顧問黃先生表示：黃金價(jià)格目前處于震蕩期，下半年仍有上漲空間，但很有可能短期沖高后轉(zhuǎn)而回歸下跌。下半年國際貨幣市場博弈激烈，會(huì)造成國際金融市場不確定性增強(qiáng)，這些市場因素都將左右金價(jià)。
黃先生說，實(shí)物黃金適合那些日常工作繁忙、沒有足夠時(shí)間關(guān)注國際黃金價(jià)格波動(dòng)及趨勢，但有充足閑置資金的投資者。實(shí)物黃金中的金條分為多種，包括投資性金條、收藏性金條與飾品性金條。對(duì)一般投資者而言，最好的實(shí)物黃金投資品是投資性金條。"但投資者需要注意的是黃金的升值空間，并不能一味看漲。
"黃先生也提醒說，"如今黃金價(jià)格高走，而實(shí)物黃金轉(zhuǎn)手兌現(xiàn)并不容易，投資者在操作中要注意投資風(fēng)險(xiǎn)。 "
屢創(chuàng)新高金價(jià)頂在何方？
北京時(shí)間上周六凌晨，由于主權(quán)債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期再次引發(fā)避險(xiǎn)買盤，國際現(xiàn)貨金價(jià)站上了1262美元/盎司的高點(diǎn)，后報(bào)收于1256.5美元/盎司。本周一，金價(jià)再度創(chuàng)下1265.05美元/盎司的新高。此后，金價(jià)有所回落，昨日又再度走高。最近6周時(shí)間里，國際金價(jià)第四次刷新歷史高點(diǎn)，在歷史上頗為少見。
據(jù)了解，受需求淡季影響，以往每年的4月-7月通常為國際金價(jià)的低價(jià)期。但今年的情況大相徑庭，金價(jià)在春夏已經(jīng)連創(chuàng)歷史新高。
有鑒于此，多數(shù)市場人士認(rèn)為，在歐洲主權(quán)債務(wù)疑慮、各國央行增持黃金和處于記錄低點(diǎn)的利率正不斷吸引黃金新買家等因素影響下，震蕩走高或是下半年金市主題。即使美元繼續(xù)走高，也可能出現(xiàn)美元、黃金齊飛的現(xiàn)象。
據(jù)了解，2009年下半年，國際金價(jià)從900美元起步，最高上漲到了1226美元，半年漲幅為36%，而2008年漲幅為25%。而2010年上半年，國際金價(jià)的漲幅約為15%，下半年升勢仍值得期待。分析人士認(rèn)為，按照每年上漲25%預(yù)期，金價(jià)下半年仍將上漲10%，至1350美元以下。如果考慮歐洲債務(wù)危機(jī)等因素，下半年有可能漲至1500美元以上。
行情向上操作向下
雖然金價(jià)不斷創(chuàng)出歷史新高，但大多數(shù)黃金投資者對(duì)金價(jià)繼續(xù)上漲持觀望態(tài)度，表現(xiàn)出"行情向上、操作向下"的態(tài)勢。
"現(xiàn)在不敢建倉，只能等待金價(jià)回調(diào)的時(shí)候再建倉。"昨日，武漢金民廖小姐告訴記者，自從金價(jià)到1200美元以上后，她就空倉等待回調(diào)。哪曾想金價(jià)頻創(chuàng)新高，雖然她后悔錯(cuò)失賺錢機(jī)會(huì)，但也不敢追高。記者昨日采訪武漢幾位炒金人士，大家均表示金價(jià)在歷史高位下，有回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，不敢持倉過多。
武漢黃金分析人士表示，
黃金價(jià)格現(xiàn)在處于相對(duì)高點(diǎn)，下半年金價(jià)一定會(huì)大幅回調(diào)，最低看至1000美元每盎司。這位人士建議，在高價(jià)位下，實(shí)物黃金投資者可以趁機(jī)回購，黃金
(T+D)和紙黃金投資者，也應(yīng)及時(shí)賣出。
專家建議
高賽爾研究中心分析師指出，
如果歐元因歐洲區(qū)銀行壓力測試結(jié)果而繼續(xù)走強(qiáng)，美元繼續(xù)下挫，黃金短線可能繼續(xù)攀升但空間可能有限，1300美元應(yīng)該成為極限位。
鄒暉認(rèn)為，按目前的形勢看，黃金后期的漲勢可能會(huì)很驚人，如果歐洲債務(wù)危機(jī)處理得不好，看漲到1500美元每盎司都有可能。實(shí)物金和紙黃金投資者可繼續(xù)持有，逢低買入，黃金(T+D)投資者多做漲，少做空。
國家注冊(cè)高級(jí)黃金分析師劉賺軍則認(rèn)為，黃金價(jià)格現(xiàn)在處于相對(duì)高點(diǎn)，下半年金價(jià)一定會(huì)大幅回調(diào)，最低看至1000美元每盎司。目前的高價(jià)位，是實(shí)物黃金投資者的最佳回購時(shí)機(jī)，黃金(T+D)和紙黃金投資者，也應(yīng)及時(shí)賣出。
預(yù)測八、收藏
游資炒作收藏市場大眾不宜
當(dāng)股市和樓市陷入低迷的時(shí)候，藝術(shù)品市場卻是風(fēng)生水起。今年香港蘇富比春季拍賣會(huì)成交總額達(dá)到了 20.51
億港幣，超出去年全年的成交總額，并且創(chuàng)下了香港蘇富比歷年來春季拍賣的最高紀(jì)錄。而長江商學(xué)院金融學(xué)教授梅建平創(chuàng)建的梅摩藝術(shù)品投資指數(shù)也顯示，相對(duì)于國內(nèi)藝術(shù)品市場2009
年第四季度的35%的跌幅，今年的國內(nèi)藝術(shù)品市場出現(xiàn)了強(qiáng)勁回升。而國內(nèi)藝術(shù)品市場回暖最明顯的標(biāo)志，還數(shù)6月3日，宋代書法家黃庭堅(jiān)的一幅書法作品《砥柱銘》，拍出4.368億元天價(jià)，創(chuàng)造了中國藝術(shù)品拍賣的最高紀(jì)錄。有人預(yù)言，藝術(shù)品投資將是繼股市、樓市之后又一片投資熱土，投資第三極。但是也有人斷言：目前藝術(shù)品投資熱已經(jīng)泡沫浮現(xiàn)。
跟樓市股市相比，藝術(shù)品市場雖然也不缺乏吸引眼球的財(cái)富神話，但它畢竟是一個(gè)小眾市場，距離大多數(shù)老百姓的生活還比較遙遠(yuǎn)。特別是藝術(shù)品與普通投資品相比，它的定價(jià)體系存在很多偶然因素，在外人看來細(xì)微的差別可能反映在最終價(jià)位上就是幾個(gè)零的差距。這就決定了這個(gè)市場雖然餡餅很多，陷阱也會(huì)不少。而個(gè)人投資者無論在資金實(shí)力上，還是在專業(yè)市場判斷上，都無法與財(cái)大氣粗的機(jī)構(gòu)抗衡，這就像股市上的散戶屢屢被興風(fēng)作浪的莊家玩弄一樣。所以，對(duì)眼下正熱的藝術(shù)品市場，大多數(shù)人還是應(yīng)當(dāng)冷靜、客觀地去看待，不妨先提高自己的欣賞眼光，再?zèng)Q定投資的方向。
作為收藏愛好者，南京市民王先生昨天告訴記者，今年春節(jié)以來，書畫等藏品價(jià)格已經(jīng)翻倍。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，收藏市場大熱緣于閑錢的大量涌入，高價(jià)背后或許已開始累積泡沫，投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。
名人書畫價(jià)格半年內(nèi)翻了一番
王先生玩收藏已有10多年歷史，郵票、瓷器、錢幣、玉器、字畫等都有涉及。他告訴記者，這些年字畫的身價(jià)漲得最快，尤其是今年以來，幾乎所有名人書畫的身價(jià)都在去年基礎(chǔ)上翻了一倍。
他舉例說，1996年，他曾在一個(gè)藏友手上花3000元買了周恩來外祖父、清朝書法家萬青選的6幅書法，2006年時(shí)省內(nèi)一家博物館曾愿意出價(jià)3.3萬元，當(dāng)時(shí)他舍不得出手，到了今年，價(jià)格飆升，有藏友愿意出6萬元購買。
記者隨后從夫子廟、朝天宮多家書畫店獲悉，今年以來，中高檔名人字畫身價(jià)均成倍上漲。比如以傅抱石為首的新金陵畫派的字畫、胡小石等江蘇書法界"五老"的字畫、張大千的潑墨山水畫等，都在去年基礎(chǔ)上翻了一番。盡管如此，這些高檔名人字畫在民間還是難覓蹤影。
書畫收藏?zé)崛腔鹆伺馁u、古玩市場
書畫收藏?zé)�，讓近年來一度冷清的南京拍賣市場、古玩市場再度火了起來。
本月6日，江蘇嘉恒拍賣公司的春拍落槌，這也是我市今年來首場大規(guī)模的藝術(shù)品春拍，拍賣當(dāng)天，現(xiàn)場被擠得水泄不通，多件拍品成交價(jià)遠(yuǎn)超預(yù)期。
此次春拍共匯集了約700件藏品，一半以上是書畫，其中黃賓虹一幅4.2平尺、底價(jià)100萬-120萬元的《蓬峰倚天圖》以360萬元成交，成為全場書畫類最高價(jià)。新金陵畫派代表畫家錢松巖1.5平尺的《白鷺洲頭》，以44.8萬元成交，每平尺近30萬元的價(jià)格，是其作品中難得一見的高價(jià)，去年，其作品的市場價(jià)大約還只是10萬元/平尺。
嘉恒拍賣書畫部經(jīng)理呂鋒平說，經(jīng)歷了3-4年的低谷，國內(nèi)藝術(shù)品市場從去年下半年開始明顯回暖。公司去年春拍成交率僅在60%左右，今年一下子超過了80%，火爆程度超乎預(yù)料。
在夫子廟古玩城內(nèi)，一家字畫店的趙姓老板也告訴記者，今年以來，字畫店的生意好得讓他喜出望外，不僅前來買畫的客流量比往年翻倍，今年前5個(gè)月的收入都趕上前年和去年兩年的收入。
"新軍"攜"閑錢"涌入收藏市場
省收藏家協(xié)會(huì)理事、書畫收藏委員會(huì)副秘書長吳力能認(rèn)為，今年書畫市場如此之熱，一個(gè)重要的原因是不少"新軍"帶著閑錢涌進(jìn)了這一市場。
在嘉恒的春拍上，吳力能參與了多件書畫作品的競價(jià)，結(jié)果卻一無所獲。他說，一幅三平尺的林散之書法，他的心理價(jià)位最高不超過2萬元/平尺，但成交價(jià)卻超過3萬元/平尺，有的甚至達(dá)到4-5萬元/平尺。拍賣現(xiàn)場，一個(gè)很明顯的現(xiàn)象是，這些敢于舉牌、敢于喊高價(jià)的競拍者，都是收藏界的新面孔，并非圈中的"老人"。
"'新軍'帶著巨額資金進(jìn)入到這個(gè)市場，市場豈能不熱。"吳力能說，今年股市、樓市都不太景氣，投資者要尋找新的投資領(lǐng)域，收藏市場因此成為投資者的目標(biāo)之一。
古玩城的趙老板也向記者透露，最近總有浙江人三五成群地在節(jié)假日趕來，一擲幾十萬元甚至上百萬元購買高檔名人字畫。據(jù)浙江人稱，業(yè)界流傳的"亂世藏金、盛世藏畫"一說，讓他們?cè)诠墒�、樓市低谷時(shí)大舉進(jìn)軍收藏市場。
高價(jià)背后泡沫或許正在累積
今年以來書畫價(jià)格的快速飆漲，讓部分業(yè)內(nèi)人士擔(dān)心，高價(jià)背后或許已開始累積泡沫，
投資者應(yīng)注意風(fēng)險(xiǎn)。
吳力能說，他的一名藏友最近剛花17萬元買進(jìn)了一幅魏紫熙的畫，可這幅畫去年的身價(jià)不過才6萬元左右，上漲之快令人咋舌，很多老藏家如今都不太敢輕易出手。
作為資深收藏愛好者，王先生坦言，書畫收藏對(duì)專業(yè)知識(shí)要求極高，收藏年限再久的人，也難免會(huì)買到贗品。另外，書畫交易市場不像黃金、股票、樓市交易比較規(guī)范，而且要找到合適的接手人并不容易。
李先生也認(rèn)為，價(jià)格的快速飆漲，可能會(huì)令市場在短期內(nèi)陷入瘋狂，一些藏品價(jià)格一旦抬到一定的高價(jià)，無人接盤，隨之而來的就是跌價(jià)；另外，一些不法分子還會(huì)乘機(jī)炮制假畫推向市場，令投資風(fēng)險(xiǎn)加大。
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