基金專戶投期指難破兩大瓶頸

　　雖然證監(jiān)會(huì)對(duì)基金專戶理財(cái)產(chǎn)品投資股指期貨放開了政策限制，但這并不意味著基金專戶已經(jīng)為此做好了準(zhǔn)備。但是記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，人才儲(chǔ)備的不足，以及投資流程的適應(yīng)性問題，已經(jīng)成為阻礙基金專戶“涉水”股指期貨的兩大瓶頸。這意味著，短期內(nèi)難以看到基金專戶投資股指期貨的現(xiàn)象。但不可否認(rèn)的是，政策的放寬為基金專戶投資打開了一片新天地，而在多位專戶總監(jiān)的眼里，這片新天地很寬闊。

    兩瓶頸待破局

　　準(zhǔn)備起跑了，但卻發(fā)現(xiàn)沒有跑鞋！這是基金專戶突獲“政策開放期指投資”喜訊時(shí)的真實(shí)寫照。
　　根據(jù)證監(jiān)會(huì)有關(guān)部門負(fù)責(zé)人此前表述，基金專戶理財(cái)業(yè)務(wù)可以參與股指期貨交易，監(jiān)管機(jī)構(gòu)不對(duì)專戶理財(cái)業(yè)務(wù)參與股指期貨交易的投資目的、投資比例、信息披露等內(nèi)容進(jìn)行規(guī)定。這意味著，基金專戶投資股指期貨可以自主“量體裁衣”，不僅可以進(jìn)行套期保值，也可以通過期指的頻繁交易獲利。
　　但在激動(dòng)過后，很多專戶總監(jiān)卻必須面臨一個(gè)尷尬的現(xiàn)實(shí)，那就是短期內(nèi)，基金專戶還不具備安全投資股指期貨的能力。首當(dāng)其沖的障礙，就是人才儲(chǔ)備的不足。
　　某基金公司專戶總監(jiān)告訴中國(guó)證券報(bào)記者，在此前的跑馬圈地中，自己招攬的都是有著豐富股票操作經(jīng)驗(yàn)的投資經(jīng)理，而這些投資經(jīng)理共同的特點(diǎn)，是沒有期貨投資的經(jīng)驗(yàn)，不可能將投資期指的擔(dān)子交給他們。但再向外招聘熟悉期貨的投資經(jīng)理，又會(huì)面臨同樣的問題：如果他不熟悉股票操作怎么辦？“如果要單獨(dú)為股指期貨業(yè)務(wù)設(shè)置投資經(jīng)理，目前看來人力成本太高了，不劃算。但如果沒有合適的人，我們不會(huì)貿(mào)然去投股指期貨。”該專戶總監(jiān)說。
　　而制約基金專戶投資期指的另一個(gè)重要瓶頸，則是現(xiàn)有交易流程難以適應(yīng)期指投資的頻繁交易。如果不是以套期保值為目的，想在期指中獲利，基金專戶和其他的期貨投資者一樣，也必須每天都進(jìn)行反復(fù)多次交易。而目前基金專戶的交易流程和公募大致相同，都是投資經(jīng)理下達(dá)指令后，由交易員來執(zhí)行，中間存在一個(gè)時(shí)間差，而這在期貨交易中有可能是致命的。因此，基金專戶的交易流程是否需要為股指期貨業(yè)務(wù)而改革，也成為一些專戶總監(jiān)商討的重要話題。

　　前景很誘人

　　不過，雖然存在諸多瓶頸，但對(duì)于基金專戶業(yè)務(wù)而言，能自主投資股指期貨，顯然讓他們?cè)谕卣箍蛻羯显黾恿艘欢ǖ捻来a。而且從種種反饋來看，這塊業(yè)務(wù)的需求量不小。
　　某專戶投資經(jīng)理表示，從目前的產(chǎn)品來看，一對(duì)一專戶的客戶基本上明確不能買賣股指期貨，但不少一對(duì)多專戶則沒有此類限制，可以根據(jù)自己的投資需求來布局。而從來的產(chǎn)品發(fā)展前景來看，涉足股指期貨甚至是專門投資期指的產(chǎn)品都會(huì)紛紛出現(xiàn)，以滿足客戶多樣化的需求�！氨热缬行┐髾C(jī)構(gòu)，本身具有套期保值的需求，而基金專戶被視為一個(gè)較好的實(shí)現(xiàn)渠道，這就會(huì)推動(dòng)基金公司設(shè)計(jì)該類產(chǎn)品來滿足這類需求�！痹撏顿Y經(jīng)理說。
　　事實(shí)上，一旦有基金公司的專戶部門啟動(dòng)期指投資，也將會(huì)對(duì)其他公司造成一定壓力，這種壓力不僅會(huì)表現(xiàn)在業(yè)務(wù)上的競(jìng)爭(zhēng)，也會(huì)體現(xiàn)在業(yè)績(jī)上的差距。