股市資金面8月后將趨緊

　　中金公司在周二的研究報(bào)告中指出，上周A股市場(chǎng)資金供給符合中金預(yù)期。
　　上周市場(chǎng)資金實(shí)際凈供應(yīng)資金量約為49.2億元?jiǎng)?chuàng)年初以來資金凈供應(yīng)最高值。表現(xiàn)如下：（1）新增股票賬戶數(shù)量和基金開戶數(shù)仍處于回暖狀態(tài)；（2）較小的IPO募集及增發(fā)規(guī)模使市場(chǎng)資金需求量快速下降。
    中金認(rèn)為，股票基金賬戶開戶數(shù)目的回暖，顯示股指的繼續(xù)上揚(yáng)維持了市場(chǎng)人氣。而上周較小規(guī)模的IPO融資使市場(chǎng)資金需求量快速下降，維持了市場(chǎng)的資金凈供應(yīng)。不過八月份后市場(chǎng)資金面逐漸趨緊的態(tài)勢(shì)將會(huì)有延續(xù)，從數(shù)據(jù)上顯示，接下來四周的市場(chǎng)資金凈供應(yīng)量分別為-10.63億元、-54.98億元，-246.79億元和-19.96億元。從上期來看，大規(guī)模融資需求將主要取決于增發(fā)和配股，工、中、建三行融資在匯金的承諾下，市場(chǎng)資金面壓力要好于預(yù)期，截止年末的逾百億IPO融資規(guī)模將有限。

　　高管減持連續(xù)三周呈現(xiàn)凈賣出

　　高管減持行為上，連續(xù)3周呈現(xiàn)凈賣出狀態(tài)，數(shù)據(jù)顯示，上周公司高管買入股票金額為87.97萬元，買入金額略高于前周；售出股票金額達(dá)2714.3萬，凈賣出金額為2626.4萬元，凈賣出金額有所降低。其中，華勝天成（周漲3.56%，落后行業(yè)表現(xiàn)）連續(xù)4周遭到高管減持，合計(jì)4周共減持1.11億元；沃華醫(yī)藥上周減持金額最大，為1924.7萬元。凈賣出行業(yè)主要為IT行業(yè)，而化工和醫(yī)療保健行業(yè)亦有高管減持出現(xiàn)。

　　公募基金開始“被動(dòng)式”主動(dòng)增倉(cāng)

　　該行的模擬數(shù)據(jù)顯示，股票型基金倉(cāng)位為79.07%，較前周上調(diào)了2.41%，平衡型基金平均倉(cāng)位為70.74%，上調(diào)1.54%；股票型基金和平衡型基金主動(dòng)性倉(cāng)位變化均超1%，其中股票型基金主動(dòng)增倉(cāng)幅度較大至2%。
　　該行表示，基金之間對(duì)后市的分歧開始放大，根據(jù)模型結(jié)果顯示，部分基金已增倉(cāng)至85%左右的牛市水平，而另有部分基金則仍然保持70%以下的防御性輕倉(cāng)水平。目前基金整體倉(cāng)位仍不算太高，若市場(chǎng)情緒不變，其存量資金仍可以支持股市的短期上漲。
　　行業(yè)配置上，公募基金延續(xù)了 “主動(dòng)防御，被動(dòng)進(jìn)攻”的配置思路，該思路會(huì)否持續(xù)仍有待觀察。主動(dòng)增倉(cāng)行業(yè)集中在低估值區(qū)域的金融行業(yè)，以及地產(chǎn)和消費(fèi)行業(yè)；醫(yī)療保健行業(yè)、工業(yè)持續(xù)減倉(cāng)，其中醫(yī)療保健減倉(cāng)幅度最大。