經(jīng)歷了前期的集體狂奔，近日商品期貨現(xiàn)出分歧，其中工業(yè)品調(diào)整幅度明顯大于其他類商品。軟商品棉花、白糖則于反彈階段性高位面臨技術(shù)阻力，加上國(guó)家均展開(kāi)拋儲(chǔ)調(diào)控，市場(chǎng)展開(kāi)震蕩，但二者的后市走向或有所不同，就當(dāng)前來(lái)看，棉花預(yù)期或好于白糖。
　　棉花方面，市場(chǎng)圍繞國(guó)內(nèi)拋儲(chǔ)以及外棉80美分兩年阻力能否突破演繹行情，后市期棉有望高位徘徊后，總體步入新一輪走高行情。
　　8月10日，市場(chǎng)熱盼的拋儲(chǔ)終于現(xiàn)身。從10日、11日效果來(lái)看，拋儲(chǔ)均價(jià)達(dá)到了18208、18178元，最高價(jià)格達(dá)到18700元、18920元，即便5級(jí)花價(jià)格也達(dá)到17150元之上，且當(dāng)日公布的拋儲(chǔ)量全部成交，進(jìn)一步確認(rèn)了目前現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格堅(jiān)挺。
　　同時(shí)，新花開(kāi)秤價(jià)格初露端倪，3.8-4.0元/斤應(yīng)是開(kāi)秤相對(duì)低位。
　　另外，盡管各機(jī)構(gòu)發(fā)布的產(chǎn)量數(shù)據(jù)紛爭(zhēng)較大，但隨著后市的明晰，實(shí)際產(chǎn)量可能低于預(yù)期的概率增大。
　　外棉方面，隨著整體農(nóng)產(chǎn)品氛圍下半年看好，金融環(huán)境相對(duì)有利，美棉新年度簽約量活躍，期末庫(kù)存仍維持較低水平，種種因素致使美棉有效突破兩年來(lái)阻力位80美分壓力十分值得期待。
　　白糖方面，外盤(pán)ICE期糖自5月份以來(lái)的長(zhǎng)期低位13美分大幅反彈至19美分上方附近，并引發(fā)了國(guó)內(nèi)鄭糖自4600元下方反彈至當(dāng)前的5300元附近后，內(nèi)外盤(pán)市場(chǎng)無(wú)一例外均遭遇技術(shù)阻力和基本面壓力展開(kāi)高位調(diào)整。2009/2010年度全球以及中國(guó)白糖市場(chǎng)客觀存在的供應(yīng)緊缺，造成了中東等國(guó)家?guī)齑鎳?yán)重處于低水平，無(wú)疑對(duì)白糖價(jià)格自今年2—5月份的超跌進(jìn)行修正提供了最大的支撐。
　　不過(guò)，就后市而言，中國(guó)8月12日在本年度第七次拋售食糖15萬(wàn)噸，此前六次累計(jì)拋售131萬(wàn)噸，有助于緩解新舊年度間供應(yīng)緊張格局。巴西一旦裝運(yùn)困境解除，來(lái)自中東等白糖進(jìn)口需求將轉(zhuǎn)為正常性行為，同時(shí)加上印度2010年食糖產(chǎn)量大幅增加最終獲得確認(rèn)，白糖市場(chǎng)走高將缺乏基本面更大的支撐。最終外盤(pán)ICE原糖能否有效突破17-20美分/磅，國(guó)內(nèi)糖1101合約能否突破5350-5500元高位震蕩區(qū)間，將更多從周邊商品的氛圍、宏觀環(huán)境以及金融屬性上獲得支撐。目前來(lái)看，糖價(jià)攀高仍需謹(jǐn)慎對(duì)待。