在三大投資型險種中，萬能險已節(jié)節(jié)敗退，投連險則默不作聲，而分紅險無論是在銀行柜臺，還是在保險公司的網(wǎng)站上，都被放到了最顯眼的位置，成了各家保險公司的熱銷產(chǎn)品。本期匯豐理財圓桌邀請三位專家，為投資者選擇了解、購買分紅險提供建議。

　　分紅險穩(wěn)健取勝

　　中國證券報記者：三大投資型險種中，為何現(xiàn)在保險公司將分紅險作為今年以來的主打產(chǎn)品？
  　劉勇：今年，投資市場跌宕起伏，波動頻繁。在這種金融環(huán)境中，分紅險同時具有風險保障功能和收益穩(wěn)健的特性，因此越來越受到普通百姓的青睞。
　　欒成校：分紅險突出的特點是可以使保戶在獲得保障的同時保證本金的安全，并享受保險公司的專業(yè)投資收益。不論利率處于加息周期，還是降息通道，不論資本市場如何變動，分紅險的收益都能保持在一定的水平。
　　李輝：分紅險的盈利性無疑要好于萬能險和投連險。因為按照合同，萬能和投連的投資收益主要歸屬于客戶。繳費的穩(wěn)定性和持續(xù)性方面，分紅險也是絕對占優(yōu)，所以從保險公司的角度，肯定是分紅險更利于公司的穩(wěn)定和發(fā)展。之前做萬能和投連的理由，是可以借由讓利給客戶，快速沖高保費規(guī)模。而保費規(guī)模會影響企業(yè)排名、審核業(yè)務資格等重要事項，所以即使利潤不高，保險公司也愿意做。

　　中國證券報記者：分紅保險在投資和保障方面，有何特點？
  　劉勇：分紅保險的投資注重安全穩(wěn)健。分紅險資金的資產(chǎn)配置以固定收益類為主，如存款、國債，企業(yè)債等，同時保持適度的權(quán)益類資產(chǎn)配置。這樣既保證了分紅險的收益穩(wěn)定，又能滿足客戶的合理預期。
　　欒成校：三大投資險種中，投連險在投資方面最為激進，產(chǎn)品的收益和風險全部由客戶承擔，更適合于有長期投資理財需求的客戶。萬能險相對于投連險而言，略顯保守，雖然保險公司也為客戶設(shè)立了單獨的投資賬戶，但萬能險賬戶設(shè)有保底收益，并且隨著投資的實際運作，每月公布一般情況下高于保底收益的結(jié)算利率。
　　而分紅險在這三大投資險種中，是最為保守的一個產(chǎn)品，不但具有傳統(tǒng)保險的保底收益，而且保險公司會根據(jù)實際的投資情況為客戶分紅。其總體收益體現(xiàn)在以下兩個方面：一是產(chǎn)品本身具有的保證收益，這部分收益是固定的，與保險公司實際投資情況無關(guān)；二是保險公司在投資過程中產(chǎn)生的盈余，保險公司將按一定比例，以分紅的形式返還給客戶，這部分收益取決于保險公司的實際投資情況。
　　李輝：分紅險簡單來說就是“在傳統(tǒng)保障功能上增加分紅功能”，其保障性超過收益性，更適合注重保障需求的客戶選擇。而萬能和投連正好反過來，是在投資功能上增加保障功能，更適合追求穩(wěn)健收益，兼顧保障的客戶。

　　關(guān)注流動性風險

　　中國證券報記者：在投資收益不甚樂觀的情況下，萬能險結(jié)算利率已下降逼近3%，分紅險如何還能保證分紅？
　　劉勇：保險公司的紅利分配需要滿足公平性原則和可持續(xù)原則。保險公司每一會計年度向保單持有人實際分配盈余的比例不低于當年可分配盈余的70%�？煞峙溆�余的確定有一個客觀的標準，會遵循一貫性原則。保險公司還將對分紅保險賬戶提取分紅保險特別儲備，分紅特別儲備是分紅賬戶逐年累積的，用于平滑未來的分紅水平。
　　欒成校：需要注意的是，分紅險的分紅在理論上講是不保證的。如果保險公司的實際投資情況未能優(yōu)于產(chǎn)品預定利率，分紅險從產(chǎn)品結(jié)構(gòu)而言，是沒有紅利可以分配的。當然，由于目前國內(nèi)分紅險的預定利率相對較低，實踐當中基本上所有的分紅險都有紅利分配。
　　李輝：分紅險的分紅來源于三差：“死差、費差和利差”，其中利差主要來自于投資收益，在此部分大幅降低的情況下，分紅肯定也會受較大影響，但因其還有死差、費差兩部分來源，所以分紅也一定會有，只是金額的多少。當然死差（真實死亡率和國民生命表中死亡率的差異）和費差（實際公司運營成本和預定成本支出的差額）不會大起大落，大家不要指望在投資市場不好時有大筆分紅。

　　中國證券報記者：分紅險具有一定的儲蓄功能，那么購買分紅險的風險在哪里？
　　劉勇：保險產(chǎn)品的客觀風險主要來源于因通貨膨脹導致的保障水平降低。新華保險的保額分紅產(chǎn)品通過“年度紅利”和“終了紅利”的雙重紅利設(shè)計，使保額不斷增加，在一定程度上抵御了因通貨膨脹導致的資產(chǎn)貶值風險。
　　欒成校：分紅險在本質(zhì)上屬于具有分紅功能的保險產(chǎn)品，將分紅險簡單地與銀行存款比較，是明顯的銷售誤導行為。即使忽略分紅險的保障成分，僅從投資收益而言，由于分紅險屬于保險產(chǎn)品，在購買初期，費用成本較高，短期內(nèi)退�？赡苓B本金都無法保證。同時，分紅的收益是不確定的。這些都是和銀行存款的明顯區(qū)別。
　　李輝：分紅險的風險主要體現(xiàn)在流動性風險上，也就是說如果客戶在保單到期之前想用這筆錢，保險公司是不會像銀行那樣按實際時間支付利息，而是按照合同可能要扣除手續(xù)費。這樣不僅拿不到高于同期銀行存款利息的回報，甚至可能連本金也要遭受一定損失。

　　首要考慮保障需求

　　中國證券報記者：投資者選擇分紅險，應該注意哪些問題？
　　劉勇：首先，要以客戶自身需求為主。一般來說，年輕人應購買風險保障類產(chǎn)品，如重疾、意外保障等；而35歲以上的中年人，應考慮未來需求，購買子女教育金或養(yǎng)老金產(chǎn)品。經(jīng)濟能力較好的家庭在擁有保障類產(chǎn)品的基礎(chǔ)上，可購買理財類產(chǎn)品�？傊�，購買保險產(chǎn)品要綜合考慮家庭需求、收入情況和投資傾向等因素。建議客戶先確定保障需求，然后咨詢保險業(yè)相關(guān)人士，購買適合的產(chǎn)品。
　　欒成校：目前市場上的分紅險一般分為側(cè)重投資類和側(cè)重保障類。側(cè)重投資類的分紅險的保障功能相對較弱，多數(shù)只提供人身死亡或者全殘保障，往往沒有涵蓋各種健康險或重大疾病保障；側(cè)重保障類的分紅險產(chǎn)品與傳統(tǒng)保險產(chǎn)品功能一致，側(cè)重給予投保人提供災害保障，分紅只是附帶功能。側(cè)重保障需求的人可選擇一些保險期較長、保障功能較強的保障型分紅險產(chǎn)品，而不應對短期的收益率看得過重。
　　李輝：分紅險目前主要有兩個銷售渠道。如果是從代理人渠道購買，大部分是期交產(chǎn)品，保障功能比較強，建議首先關(guān)注產(chǎn)品能否滿足自身的保障需求，分紅收益倒是其次的。如果是從銀行渠道購買，躉交產(chǎn)品（一次性繳費）比較多，很多客戶往往是用于替代存款。這時最重要是考慮清楚保險的期限是否和自身的財務計劃有沖突，盡量不要出現(xiàn)提前支取的情況。在此前提下，也可以比較一下各家公司以往產(chǎn)品的分紅能力。